Statsrevisorerne beretning SB15/2021 - Bilag 2: Finansministerens redegørelse af 29. juni 2022

Finansudvalget 2021-22
SB 15 2
Offentligt

FINANSMINISTERIET

Statsrevisorernes Sekretariat

Folketinget, Christiansborg

1240 København 1K

29. juni 2022

J.nr. 2021 6016

Til statsrevisorerne

Ministerredegørelse vedr. Statsrevisorernes beretning om Finansministeri

ets udstedelse af 30-årige statsobligationer i 2008

Jeg har modtaget Statsrevisorernes bemærkninger fra den 25. april 2022 til Rigsre

visionens beretning nr. 15/2021 om Finansministeriets udstedelse af 30-årige

statsobligationer i 2008. I det følgende redegøres for de overvejelser, som beret

ningen har givet anledning til. Redegørelsen forholder sig til såvel beretningens

indhold og konklusioner som Statsrevisorernes bemærkninger.

Indledningsvist

vil

jeg gerne kvittere for Statsrevisorernes bemærkninger og Rigs

revisionens beretning.

Samtidig

vil

jeg gerne påpege, at Finansministeriet har gjort

mig

opmærksom på,

at Rigsrevisionens undersøgelse er udfordret af, at undersøgelsen er afgrænset fra

at vurdere, om udstedelsen af 30-årige statsobligationer i 2008 var det mest hen

sigtsmæssige finanspolitiske tiltag i forhold til at understøtte fastkurspolitikken.

Afgrænsningen skal ses i lyset af, at det er en præmis for regeringens økonomiske

politik (herunder også fmanspolitikken (inkl. statsgældspolitikken)), at denne skal

tilrettelægges, så den understøtter fastkurspolitikken.

Med Rigsrevisionens beretning bekræftes, at udstedelsen af 30-årige statsobligatio

ner i november 2008 hovedsageligt er begrundet med et hensyn

til

valutareserven.

Med andre ord er undersøgelsen afgrænset fra at undersøge om udstedelsen af 30-

årige statsobligationer var det mest hensigtsmæssige fmanspolitiske instrument at

anvende i forhold

til

at understøtte fastkurspolitikken

til

trods for, at det var det

primære formål med udstedelsen.

—

Statsrevisorerne beretning SB15/2021 - Bilag 2: Finansministerens redegørelse af 29. juni 2022

Side 2 af 4

Finansministeriet fmder med det udgangspunkt ikke, at undersøgelsen kan anven

des til at sige noget om, hvorvidt staten/samfundet er påført unødvendige om

kostninger, idet Rigsrevisionens undersøgelse

ikke

omfatter, hvorvidt udstedelsen

var det mest hensigtsmæssige fmanspolitiske instrument til at sikre fastkurspolitik

ken.

Finansministeriet anser ikke beretningens konklusion og Statsrevisorernes be

mærkning om beregningen af statens omkostninger ved udstedelse af 30-årige

statsobligationer, herunder ift. udstedelsen af de sidste 27,6

mia.

kr., for at

give

retvisende billede af statens omkostninger ved udstedelsen.

Det er Finansministeriets vurdering, at en økonomisk analyse af om udstedelsen

af 30-årige statsobligationer har medført mérrenteomkostninger for staten kræver,

at der foretages kontrafaktiske beregninger af, hvordan den økonomiske udvikling

havde været, såfremt staten

ikke

havde foretaget udstedelsen. Herunder vil der

skulle svares på, hvad alternativet

ville

have været. Umiddelbart kan der peges på

højere pengepolitiske renter eller på, at fastkurspolitikken måtte opgives. Det vur

deres umiddelbart at

ville

have haft betydelige negative konsekvenser for Dan

mark og for danskerne.

Det er afgørende for vurderingen af hensigtsmæssigheden for staten ift. udstedelse

af 30-årige statsobligationer i 2008, at udstedelsen ses i lyset af den viden, man

havde på tidspunktet for udstedelsen.

Det er værd at notere sig den krise og den usikkerhed, som Danmark og resten af

verden i efteråret 2008 stod i. Og dermed det tidspres Finansministeriet var i ift. at

fmde løsninger på de betydelige økonomiske udfordringer, der var på daværende

tidspunkt.

På udstedelsestidspunktet var det Finansministeriets vurdering, at staten med ud

stedelsen

ville

komme til at betale en lidt højere rente mod så til gengæld at opnå

større sikkerhed om de fremtidige renteudgifter. Her er det værd at bemærke, at

det på udstedelsestidspunktet var vurderingen, at der kunne forventes en stigning i

særligt de lange renter,jJ Bi/ag i Strategiop/ag 2009 (Op/æg til statigæ/dsnzøde den 18.

december

2008).

—

Endelig bør det bemærkes, at den markante kontobuffer, som udstedelsen skabte,

kan have haft en positiv effekt på renten ved efterfølgende statslige obligationsud

stedelser, samt at udstedelsen primært blev købt af indenlandske pensionskasser,

hvorved en evt. gevinst tilfalder danske pensionsindbetalere og dermed de danske

skatteydere.

Finansministeriet anser derfor

ikke

beretningens analytiske grundlag for at være

tilstrækkeligt til, at der kan konkluderes, at staten er påført højere (rente)udgifter

end nødvendigt.

Statsrevisorerne beretning SB15/2021 - Bilag 2: Finansministerens redegørelse af 29. juni 2022

Side 3 af 4

Jeg noterer mig således beretningens konldusion og Statsrevisorernes bemærkning,

samtidig med, at jeg bemærker, at Finansministeriet ikke vurderer, at der er fagligt

grundlag for beretningens konklusion og Statsrevisorernes bemærkning.

Finansministeriet anser ikke beretningens konklusion og Statsrevisorernes be

mærkning om, at Finansministeriet ikke har begrundet udstedelsen af 30-årige

statsobligationer for 27,6 mia. kr. ud af i alt 87,6 mia. kr. ud fra formål i stats

gældspolitikken for at være baseret på faktuelle oplysninger, idet Finansministeriet

har dokumenteret, at udstedelserne for knap 90 mia. kr. i november og december

2008 primært kan tilskrives hensynet til fastkurspolitikken. Udstedelsen af de sid

ste 30-årige statsobligationer for 27,6 mia. kr. har således ikke påfort staten hojere

renteudgifter end nødvendigt, som anført i beretningen og i Statsrevisorernes be

mærkninger.

Udstedelsen skal også ses i lyset af den økonomiske situation og usikkerheden for

dansk økonomi. Det fremgår af flere af Finansministeriets interne papirer, og af

flere offentliggjorte analyser i efteråret 2008, herunder Økonomisk Redegørelse,

december 2008.

Finansministeriet er derfor ikke enig i beretningens konklusion og Statsrevisorer

nes bemærkning.

Jeg noterer mig således beretningens konklusion og Statsrevisorernes bemærkning,

samtidig med, at jeg også bemærker, at Finansministeriet ikke vurderer, at der er

grundlag for beretningens konklusion og Statsrevisorernes bemærkning.

Ift. beretningens konklusion og Statsrevisorernes bemærkning om, at det er meget

utilfredsstillende, at Finansministeriet ikke videregav alle relevante oplysninger om

udstedelsen af de 30-årige statsobligationer i 2008 til Folketinget ved det åbne

samråd i 2017, skal Finansministeriet understrege, at Finansministeriet har videre-

givet alle relevante oplysninger, som Finansministeriet var bekendt med i 2017.

Men Finansministeriet skal naturligvis beklage, at Finansministeriet ikke tidligere i

forbindelse med samråd og spørgsmål fra Finansudvalget fandt de relevante doku

menter ved søgning i ministeriets systemer.

Jeg tager beretningens konklusion og Statsrevisorernes bemærkning til efterret

ning, og noterer mig Finansministeriets beklagelse.

Jeg tager beretningens samlede konklusioner og statsrevisorernes bemærkninger til

efterretning samtidig med, at jeg konstaterer, at beretningen og Statsrevisorernes

bemærkninger ikke ændrer på, at jeg fortsat har tillid til, at Finansministeriet har

handlet og handler til Danmarks og danskernes bedste.

Statsrevisorerne beretning SB15/2021 - Bilag 2: Finansministerens redegørelse af 29. juni 2022

Side 4 af 4

I\Ied ovenstående redegørelse håber jeg, at der er givet fyldestgørende svar på

Statsrevisorernes bemærkninger og Rigsrevisionens beretning om statens udste

delse af 30-årige statsobligationer i 2008.

En kopi af denne redegørelse er sendt til Rigsrevisionen.

Med

hilsen

Finansminister