Folketingets Finansudvalg
Christiansborg
18. december 2024
Svar på Finansudvalgets spørgsmål nr. 35 (Alm. del) af 26.
november 2024
Spørgsmål
Vil ministeren dekomponere holdbarhedsindikatoren i henholdsvis 1) bidrag fra
tilbagediskontering af primær saldo 2) bidrag fra initial nettoformue? Ministeren
bedes også oplyse beregningsmetoden bag de to komponenter, herunder rentefor-
udsætningerne.
Svar
Finanspolitikken i Danmark tilrettelægges inden for et mål om finanspolitisk hold-
barhed og et strukturelt balancekrav for den strukturelle saldo i 2030 på -�½ pct. af
BNP. At finanspolitikken er holdbar betyder, at den førte og besluttede finanspo-
litik kan videreføres efter planlægningshorisonten, givet en række beregningstekni-
ske forudsætninger, uden at det fører til en varig og accelererende stigning i den
offentlige sektors gæld som andel af BNP.
Finansministeriet beregner i forbindelse med de mellemfristede forløb den finans-
politiske holdbarhedsindikator (HBI). HBI angiver den langsigtede solvens af de
offentlige finanser ved at beregne en nutidsværdi af alle fremtidige primære saldi
diskonteret med merrealrenten, dvs. forskellen mellem den statslige finansierings-
rente og den nominelle BNP-vækst.
1
I beregningen af holdbarhedsindikatoren
indgår derudover den offentlige nettoformue i det seneste historiske år.
2
I Finansministeriets seneste mellemfristede fremskrivning,
Opdateret 2030-forløb:
Grundlag for udgiftslofter 2028,
kan HBI opgøres til 1,3 pct. af BNP givet de bereg-
ningstekniske forudsætninger. En dekomponering af bidragene fra udviklingen i
de primære saldi og den offentlige sektors nettoformue fremgår af tabel 1.
Som rente benyttes den offentlige sektors samlede renteudgifter i forhold til den offentlige sektors samlede
passiver. Den forudsættes at være 2 pct. i 2025 og normaliseres frem mod 2050 til et niveau på 4 pct. Den år-
lige nominelle BNP-vækst skønnes beregningsteknisk på langt sigt at være 2,9 pct. Dermed er den langsigtede
merrealrente (dvs. forskellen på renten og nominel BNP-vækst) godt 1 pct.
2
Nettoformuen påvirker holdbarheden svarende til den løbende betalingsstrøm som genererer en nutids-
værdi, der svarer til nettoformuen. HBI-bidraget svarer omtrent til nettoformuen gange med den langsigtede
merrealrente.
1
Finansministeriet · Christiansborg Slotsplads 1 · 1218 København K