Erhvervsudvalget 2024-25
ERU Alm.del Bilag 153
Offentligt
2993132_0001.png
Aktstykke nr.
Folketinget 2024-25
Erhvervsministeriet.
København, den 19. marts 2025.
a.
Erhvervsministeriet anmoder om Finansudvalgets tilslutning til følgende dispositioner i 2025 i for-
bindelse med en statslig garantistillelse til Danmarks Eksport- og Investeringsfond (EIFO) med
henblik på, at EIFO kan stille en garanti til danske forsvarsrelaterede virksomheders egenkapitalinve-
steringer i ukrainsk forsvarsindustri:
– Der tilføres 500,0 mio. kr. til
§ 08.33.13. Ordninger under Danmarks Eksport- og Investerings-
fond
til afdækning af en tabsramme ifm. garantistillelsen.
– Udgiftsbevillingen på
§ 40.21.15. Genudlån til Danmarks Eksport- og Investeringsfond
forhøjes
med 200,0 mio. kr., så EIFO kan stille likviditet til rådighed ifm. faciliteten.
Udgiften på 500,0 mio. kr. i 2025 til finansiering af risikoafdækningen ifm. garantistillelsen finan-
sieres af den på finansloven for 2025 opførte bevilling på
§ 12.11.75. Accelerationsfond.
Der er fra dansk side et ønske om at engagere sig bredt i at understøtte Ukraine. Med Aftale mel-
lem regeringen, Socialistisk Folkeparti, Danmarksdemokraterne, Liberal Alliance, Det Konservative
Folkeparti, Radikale Venstre, Dansk Folkeparti og Nye Borgerlige om etablering af Ukrainefond
af marts 2023 blev der afsat midler til støtte til Ukraine i tre spor: Militær støtte, civil støtte og
erhvervsmæssig støtte. Ukrainefonden er løbende blevet tilført yderligere midler.
Som led i Ukrainefondens militære spor har Danmark blandt andet bidraget til at understøtte den
ukrainske forsvarsindustri. Den seneste geopolitiske udvikling understreger behovet for fortsat at
understøtte udviklingen af Ukraines forsvarsindustri og samtidig udvikle og opbygge kapacitet i den
danske forsvarsindustri. Ukraines forsvarsindustri udvikler pt. nyt materiel i højt tempo og gør sig
værdifulde erfaringer med dets anvendelse. Samarbejdet mellem dansk og ukrainsk forsvarsindustri
kan således understøtte Ukraines militære behov samtidigt med, at det bidrager med opbygning af
erfaring og kapacitet i den danske forsvarsindustri.
Investeringer i Ukraine indebærer betydelige risici. Der lægges derfor op til at etablere en statslig
garanti for danske virksomheders egenkapitalinvesteringer i forsvars- og sikkerhedsvirksomheder
i Ukraine administreret af EIFO. Garantien fra staten skal bidrage til øgede investeringer i udvik-
lings- og produktionskapacitet i ukrainske forsvarsvirksomheder. Samtidig skal garantien understøtte
opbygning af danske virksomheders kompetencer og kapaciteter på forsvarsområdet ved at give
virksomhederne mulighed for at drage nytte af de ukrainske erfaringer og udvikle nye løsninger tæt
på slutbrugerne.
Overordnet indebærer den foreslåede model:
b.
CQ003164
 ERU, Alm.del - 2024-25 - Bilag 153: Aktstykke om etablering af en garantifacilitet til at understøtte danske virksomheders investeringer i ukrainsk forsvarsindustri, fra erhvervsministeren
2993132_0002.png
2
– EIFO stiller en ubetinget garanti på op til 70 pct. af danske virksomheders egenkapitalinvesterin-
ger i Ukrainske forsvarsvirksomheder inden for en ramme på i alt 1.000 mio. kr., som statens
eksponering ikke kan overstige. Hvis det viser sig nødvendigt for at opnå formålet med garantier-
ne, kan garantidækningen øges op til 80 pct., fortsat inden for en samlet ramme på 1.000 mio. kr.
– Den ubetingede garanti løber i en på forhånd aftalt periode på op til 7 år, hvorefter det danske
selskab har mulighed for at sælge aktierne i den ukrainske virksomhed til EIFO til en på forhånd
aftalt pris.
– Der indbygges en up-side til staten i form af 1) et såkaldt
exit fee
på 10 pct. af en evt. værdistig-
ning, hvis den danske virksomhed sælger sine aktier med overskud inden for en periode på op til 7
år, og 2) et
performance fee,
hvis den danske virksomhed ikke sælger sine aktier i perioden.
– De danske virksomheder skal betale en individuel præmie for garantien, men denne forventes ikke
nødvendigvis at kunne dække de samlede tab i ordningen.
Modellen giver de danske virksomheder, der ønsker at investere i ukrainske forsvarsvirksomheder,
en betydelig risikoaflastning, men sikrer også, at de danske virksomheder selv bærer en del af
risikoen. Dette giver virksomhederne økonomisk interesse i, at investeringen bliver en succes. Mo-
dellen indebærer, at staten via EIFO bærer en betydelig del af risikoen på investeringer. Med den
indbyggede up-side får staten dog også mulighed for en gevinst. Modellen kan indebære statsstøtte,
og der er igangsat dialog med Kommissionen herom. For at kunne få en hurtig opstart forventes
ordningen igangsat med udgangspunkt i garantipræmierne fastlagt i Kommissionens Garantimedde-
lelse. Med denne tilgang vurderes ordningen ikke at indeholde statsstøtte og kan igangsættes uden
notificering. Såfremt dialogen med Kommissionen skaber basis herfor, kan modellen senere admini-
streres efter andre regler, som kan indebære statsstøtte. Dette vil i givet fald ske inden for rammerne
af EU�½s statsstøtteregler.
Baseret på indledende dialog med danske virksomheder er det forventningen, at nogle virksomhe-
der, ud over risikoafdækning på deres investering, også kan have behov for likviditet til at gennemfø-
re investeringen. Dette gælder fx virksomheder, der aktuelt er i vækst, og som i forvejen har store
investeringsbehov. For at sikre en hurtig og effektiv implementering lægges på den baggrund op
til, at EIFO får en statslig genudlånsadgang på 200 mio. kr. mhp., at EIFO kan levere likviditet til
de investeringer, hvor EIFO i forvejen bærer risikoen via garantistillelsen. Da likviditetsfaciliteten
tilknyttes den del af investeringer, hvor staten i forvejen bærer risikoen, vil dette ikke indebære
en ekstra statsfinansiel risiko for staten, hvorfor der ikke afsættes en særskilt risikopræmie. Den
statsfinansielle risiko og derved finansieringsbehov vil således være dækket af den afsatte tabsram-
me,
jf. budgetvejledningen 2.2.15.
Genudlånsadgangen håndteres som direkte opskrivning på lov om
tillægsbevilling.
Der lægges op til, at modellen skal løbe frem til 2030. Dvs. at når aftaler udløber, eller virksomhe-
der annullerer garantier, kan frigiven kapacitet anvendes til at yde nye garantier under ordningen
frem til 2030.
Der lægges op til, at modellen kan dække danske virksomheders investeringer i ukrainske forsvars-
virksomheder. Der kan både være tale om investeringer i ammunition, våben e.l., men også teknologi
med mulig efterfølgende civil anvendelse såsom droner, software mv. Det vil imidlertid være et krav,
at der er et betydeligt forsvarsmæssigt formål i den konkrete investering i Ukraine. Garantierne kan
omfatte både investeringer i eksisterende ukrainske selskaber, etablering af nye selskaber i Ukraine
sammen med andre parter og etablering af nye selskaber i Ukraine, der er 100 pct. ejet af den danske
virksomhed.
Garantien indebærer en betydelig tabsrisiko, som er vanskelig at kvantificere på forhånd. Risici
omfatter både konsekvenserne af, at Ukraine er i krig, og at investeringerne er målrettet forsvarsindu-
strien i Ukraine. Forsvarsindustrien er pt. meget afhængig af udviklingen i efterspørgslen fra den
 ERU, Alm.del - 2024-25 - Bilag 153: Aktstykke om etablering af en garantifacilitet til at understøtte danske virksomheders investeringer i ukrainsk forsvarsindustri, fra erhvervsministeren
2993132_0003.png
3
ukrainske stat, og som er omfattet af eksportrestriktioner. Tabsrisikoen medfører, at der i modellen
afsættes en tabsramme på 500,0 mio. kr., der vil muliggøre garantistillelse for i alt 1.000,0 mio.
kr. Grundet den ekstraordinære risiko forbundet med garantistillelsen, vurderes det, at EIFO ikke
kan bære residualrisikoen (risikoen for tab ud over præmieindtægter og de afsatte tabsrammer), når
EIFO samtidig skal leve op til de risikostyringsmæssige rammer i lovgivningen om fonden. Såfremt
der opstår nettotab (tab og administrationsomkostninger fraregnet indtægter, i form af selskabernes
præmiebetalinger og evt. overskudsdeling, og den afsatte tabsramme), vil staten skulle dække dette.
Garantistillelsen indebærer, at den danske stat ved EIFO i nogle tilfælde vil overtage og skulle
håndtere (en del af) ejerskabet i ukrainske forsvarsvirksomheder. Det kan strække sig over en
længere årrække og vil indebære, at der vil være administrationsomkostninger for EIFO efter, at der
ikke længere tilgår indtægter i form af præmiebetalinger. Forventede udgifter til administrationsom-
kostninger i senere år vil blive hensat regnskabsmæssigt af EIFO, når garantierne stilles. Eventuelle
yderligere meromkostninger til administration i EIFO, som ikke kan henregnes til nettotab på ordnin-
gen, vil som udgangspunkt skulle dækkes inden for Erhvervsministeriets rammer. Eventuelle admini-
strationsomkostninger under EIFO vurderes ikke at kræve tilførsel af statslige årsværk. Såfremt de
realiserede nettotab er lavere end den afsatte tabsramme, vil den ubrugte del af tabsrammen tilfalde
statskassen. På samme måde vil et evt. overskud fra ordningen tilfalde statskassen.
De nærmere rammer for ovennævnte adgang til låneoptag samt direkte statslig garanti fastsættes
ved bekendtgørelse udstedt af erhvervsministeren, jf. lov om Danmarks Eksport- og Investerings-
fonds § 21, stk. 2, og § 26, stk. 2.
Der anmodes om hjemmel til, at tabsrammen kan forudbetales til EIFO,
jf. budgetvejledningens
punkt 2.2.13. Forudbetaling og betalingshenstand.
Dette giver mulighed for, at den fulde tabsramme
kan overføres til EIFO, som løbende kan trække på tabsrammen, når der opstår nettotab. Endvidere
anmodes der om hjemmel til at yde tilsagn om tilskud,
jf. budgetvejledningens punkt 2.2.11. Tilsagn
om tilskud i fremtidige finansår.
Dette er nødvendigt, da den afsatte tabsramme vil skulle dække
nettotab på ordningen i fremtidige finansår.
Dispositionerne på forslag til lov om tillægsbevilling for 2025 specificeres således:
Udgift
§ 08.33.13.
Ordninger under Danmarks Eksport- og Investeringsfond
11. Garantiordning vedr. egenkapitalinvesteringer i ukrainsk for-
svarsindustri
(Ny underkonto)
45.
Tilskud til erhverv
Accelerationsfond (Reservationsbev.)
10. Accelerationsfond
49.
Reserver og budgetregulering
Genudlån til Danmarks Eksport- og Investeringsfond
10. Genudlån til Danmarks Eksport- og Investeringsfond
54.
Statslige udlån, tilgange
500,0 mio. kr.
- 500,0 mio. kr.
200,0 mio. kr.
§ 12.11.75.
§ 40.21.15.
c.
Sagen forelægges Finansudvalget nu med henblik på, at faciliteten kan åbne for finansiering i løbet
af foråret 2025.
Det forventes, at ordningen igangsættes med udgangspunkt i rammerne fastlagt i Kommissionens
Garantimeddelelse. Her er angivet referencesatser for garantipræmier på finansieringer på op til 80
pct. Der er igangsat dialog med Kommissionen ordningen. Såfremt dialogen skaber basis herfor,
d.
 ERU, Alm.del - 2024-25 - Bilag 153: Aktstykke om etablering af en garantifacilitet til at understøtte danske virksomheders investeringer i ukrainsk forsvarsindustri, fra erhvervsministeren
2993132_0004.png
4
kan modellen senere administreres efter andre regler, som kan indebære statsstøtte. Det vil blive
undersøgt, om ordningen kan klassificeres som en særlig forsvarsordning under artikel 346 om
medlemsstaternes væsentlige sikkerhedsinteresser i Traktaten om Den Europæiske Unions Funkti-
onsmåde, eller om ordningen kan notificeres direkte under traktaten.
e.
Under henvisning til ovenstående anmodes Finansudvalget om tilslutning til, at der overføres 500
mio. kr. i 2025 til
§ 08.33.13. Ordninger under Danmarks Eksport- og Investeringsfond
med henblik
på at stille en garanti til danske forsvarsrelaterede virksomheders egenkapitalinvesteringer i ukrainsk
forsvarsindustri samt at udgiftsbevillingen på §
40.21.15 Genudlån til Danmarks Eksport- og Inve-
steringsfond
opskrives med 200 mio. kr., således at der på forslag til lov om tillægsbevilling for 2025
optages følgende:
Udgift
(mio. kr.)
§ 08.33.13.
§ 12.11.75.
§ 40.21.15.
Ordninger under Danmarks Eksport- og Investeringsfond
Accelerationsfond (Reservationsbev.)
Genudlån til Danmarks Eksport- og Investeringsfond
500,0
-500,0
200,0
f.
Finansministeriets tilslutning foreligger.
København, den 19. marts 2025
Morten Bødskov
/ Kasper Hjortebjerg Lund
Til Finansudvalget.