Udenrigsudvalget 2023-24
URU Alm.del
Offentligt
Politik for ansvarlige investeringer
Danmarks Grundforskningsfonds (DG’s) politik for ansvarlige investeringer og målet om at agere som en
ansvarlig investor er en integreret del af fondens overordnede investeringsprincipper og strategi.
DG agerer som en ansvarlig investor ved at investere i virksomheder, som lever op til internationalt
accepterede principper og normer vedrørende miljømæssige forhold, sociale forhold og god selskabsledelse
(ESG), samt ved ikke at investere i virksomheder, der er involveret i produktionen af kontroversielle våben.
Det er DG’s mål, at fondens investeringer skal understøtte Paris aftalens mål om at begrænse den globale
opvarmning til et godt stykke under 2 grader Celsius, helst 1,5 grader Celsius sammenlignet med
førindustrielt niveau. Dette kræver, at udledningen af de globale drivhusgasser falder til det halve frem til
2030, og at drivhusgasserne har neutral klimapåvirkning i 2050.
DG støtter denne overgang og tager højde for dette ved at investere i overensstemmelse med Paris aftalens
mål.
Det er et krav, at fondens porteføljeforvaltere som minimum lever op til DG’s politik og retningslinjer for
ansvarlige investeringer, og at alle porteføljeforvaltere er underskrivere af FN’s PRI.
Retningslinjer for aktier og kreditobligationer
Politikken for ansvarlige investeringer er baseret på anerkendte principper, retningslinjer, konventioner,
traktater og internationale ESG-standarder. Når der investeres, skal porteføljeforvalterne:
stræbe efter at leve op til FN’s Global Compact principper og/eller OECD-retningslinjer for
multinationale virksomheder.
ikke investere i virksomheder, der krænker bredt accepterede internationale våbenrelaterede
konventioner.
ikke investere i producenter af atomvåben, hvis de agerer i strid med traktaten om ikke-spredning af
kernevåben.
ikke investere i tobaksproducenter.
stræbe efter at leve op til ILO-konventionerne om arbejdstagerrettigheder.
udelukke virksomheder med høj udvinding af termisk kul eller olie og gas fra tjæresand eller
kraftproduktion fra termisk kul, men tillade.
o
o
maksimalt 5 % af omsætningen må stamme fra udvinding af termisk kul eller tjæresand.
maksimalt 30 % af omsætningen må stamme fra kraftproduktion fra termisk kul.
Hvis en virksomhed har en troværdig og seriøs plan for at afhænde aktiviteter indenfor termisk kul og/eller
tjæresand eller omstiller sig til Paris aftalens mål, kan virksomheden indgå i porteføljen, selvom ovenstående
grænser ikke overholdes.
Investeringsforeningerne kan have andre kriterier end ovenstående.
Implementering
DG skal i henhold til Bekendtgørelse af lov om Danmarks Grundforskningsfond benytte eksterne
porteføljeforvaltere til alle investeringer. De eksterne porteføljeforvaltere er også ansvarlige for at
implementere politikken for ansvarlige investeringer, hvilket kan resultere i politikken implementeres på
forskelle måder for de forskellige porteføljeforvaltere/mandater.
Fonden kan investere i investeringsforeninger. Det er dog ikke sandsynligt, at en minoritetsaktionær som DG
har mulighed for at bestemme over politikken for ansvarlige investeringer i en investeringsforening.
URU, Alm.del - 2023-24 - Endeligt svar på spørgsmål 115: Spm. om kommentar til Danwatch’s artikel Dansk forskningsfond investerer i Israels våbenleverandører
Konsekvensen heraf er, at disse porteføljeforvaltere/mandater ikke har præcist den samme politik for
ansvarlige investeringer som ovenfor.
Når fonden vælger investeringsforeninger, er porteføljeforvalterens/investeringsforeningens politik for
ansvarlige investeringer et vigtigt udvælgelseskriterium i den samlede vurdering af forvalteren af
investeringsforeningen. Investeringsforeninger skal som minimum overholde de vigtigste dele af DG’s politik
for ansvarlige investeringer (principper, konventioner, traktater og Paris aftalen) på det tidspunkt, hvor de
udvælges.
DG’s forvaltere af aktie- og kreditobligationsporteføljer overvåger løbende porteføljerne for at identificere
virksomheder, der overtræder ovenstående principper, konventioner og traktater. Porteføljeforvalteren
beslutter på denne baggrund, samt efter dialog med virksomheden, om en given virksomhed skal udelukkes
fra porteføljen. Derfor kan eksklusionslisterne variere fra portefølje til portefølje.
Aktivt ejerskab
Dialog med virksomheder er en del af at være en ansvarlig investor. Derfor bør fondens eksterne
porteføljeforvaltere:
have en dialog med virksomheder, der ikke lever op til politikken for ansvarlige investeringer; og
udøve deres stemmeret i vigtige spørgsmål
Fondens porteføljeforvaltere engagerer sig løbende i virksomheder, de har investeret i, fx igennem dialog om
relevante problemstillinger i virksomheden. Opgaven er baseret på politikken for ansvarlige investeringer
som anvendes på mandatet.
DG’s mål er at have en så høj udnyttelse af stemmerettigheder som muligt. Porteføljeforvalterene følger
løbende punkterne på generalforsamlingerne i de selskaber der er investeret i og bruger stemmeretten på de
fleste punkter.
Statsobligationer
Fonden investerer kun i statsobligationer udstedt af lande, der handler i overensstemmelse med
internationale anerkendte principper for god regeringsførelse og menneskerettigheder, og hvor landets
nøglepersoner ikke er underlagt økonomiske sanktioner fra FN eller EU.
Rapportering
For at følge udviklingen mod målet om klimaneutralitet i 2050 rapporterer DG på CO2-udledninger fra
porteføljen. Indledningsvist rapporteres på aktieporteføljens CO2-udledninger ultimo 2022, tallene for
emerging markets aktieporteføljen er ikke medtaget. Der rapporteres på to nøgletal som beskrevet nedenfor.
Der arbejdes på at få tallene vist for en større del af porteføljen.
Aktieporteføljens klimaaftryk
Carbon footprint
(CO2 aftryk). Dette opgøres ved at selskabernes CO2e-udledning sættes i forhold til
virksomhedens værdi, det såkaldte EVIC (Enterprise Value Including Cash).
Weighted average carbon intensity
(vægtet gennemsnitlig kulstofintensitet).Kulstofintensiteten beregnes
ved at sætte virksomhedernes CO2e-udledning i forhold til omsætningen. For at få et samlet tal for
porteføljens kulstofintensitet vægtes de enkelte virksomheders kulstofintensitet med deres vægt i porteføljen
og i benchmark (se figuren nedenfor). Kulstofintensitetsmetoden kan anvendes til at sammenligne porteføljer
og se udviklingen over tid.
Udledningstallene for DGs aktieportefølje ultimo 2022 er vist i tabellen nedenfor. De opgjorte tal inkluderer
både Scope 1- og 2-emissioner (se forklaring under figuren). Det er værd at bemærke at nøgletallene for
udledningen er forbundet med usikkerhed og derfor skal fortolkes med forsigtighed.
URU, Alm.del - 2023-24 - Endeligt svar på spørgsmål 115: Spm. om kommentar til Danwatch’s artikel Dansk forskningsfond investerer i Israels våbenleverandører
2828017_0003.png
Aktieporteføljens klimaaftryk ultimo 2022
Carbon emissions/EVIC
Weighted Average Carbon
Intensity
(tons CO2e/virksomhedens
(tons CO2e/omsætning i M
værdi i M EUR)
EUR)
DGs globale aktieportefølje
Benchmark (MSCI World)
47,8
49,1
113,9
120,1
CO2e:
Står for "kuldioxidækvivalenter" og er en enhed, der bruges til at måle og sammenligne forskellige
drivhusgassers påvirkning på klimaændringer. Fordi forskellige drivhusgasser har forskellig påvirkning på
drivhuseffekten, konverteres de til en enhed, der repræsenterer den mængde kuldioxid (CO2), der ville have
den samme globale opvarmningseffekt.
Scope 1-emissioner:
Omfatter udledning af drivhusgasser, som stammer direkte fra virksomhedens egne
kilder og aktiviteter og kan inkludere udledninger fra fabrikker, anlæg, køretøjer og anden direkte
forbrænding af fossile brændstoffer.
Scope 2-emissioner:
Dækker udledning af drivhusgasser, der opstår fra virksomhedens forbrug af ekstern
energi. Disse udledninger kommer fx fra virksomhedens forbrug af ekstern produktion af elektricitet, damp,
varme eller køling. Denne udledning, kan fx stamme fra kul-, gas- eller oliefyrede kraftværker, der producerer
elektricitet, som virksomheden forbruger.