ATP’s
overordnede
strategiske
målsætning er at være en vigtig
bidragsyder
til
danskernes
grundforsørgelse
via
stabile,
garanterede livslange pensioner, hvis
realværdi løbende forsøges øget.
Dette imødegås ved, at en stor del af
de samlede midler investeres i meget
sikre aktiver i forbindelse med
afdækningen af de garanterede
pensioner, mens de resterende midler
investeres med henblik på at skabe et
tilstrækkeligt
afkast,
der
kan
medvirke til at øge pensionernes
realværdi.
Den strategiske målsætning fastsættes
med afsæt i dels ATP-loven, dels ATP
bestyrelsens
ønskede
samlede
udformning af ATP Livslang Pension.
ATP-loven
ATP’s
strategiske
målsætning
udspringer af ATP loven som angiver,
at der
skal tilstræbes en langsigtet
bonuspolitik, der sikrer pensionernes
realværdi.
Lovteksten angiver, at det er
pensionernes
værdi,
dvs.
den
pensionsydelse, der er
blevet ”købt” af
medlemmet
på
indbetalings-
tidspunktet,
der
skal tilstræbes
realværdisikret.
Pensionsydelsen, som medlemmernes
indbetalinger udløser, afhænger af den
aktuelle
obligationsrente
på
indbetalingstidspunktet. Jo højere
rente, des højere pensioner. Dermed
bidrager de senere års stigende
renteniveau i samfundet til at give
højere
ATP-pension
for
nye
indbetalinger. Typisk vil den indregnede
rente være højere end den forventede
inflation
–
og derved er der allerede
indbygget
en
forventet
realværdiforøgelse af indbetalingerne
på indbetalingstidspunktet.
Dette betyder, at en realisering af
målsætningen om at realværdisikre
pensionerne forventeligt herudover vil
bidrage til en yderligere forøgelse af
indbetalingernes realværdi.
Historiske
pensionerne
opskrivninger
af
I praksis forsøges målsætningen
imødekommet ved, at der foretages
opskrivninger af pensionerne (såkaldte
“bonusudlodninger”,
hvor
de
garanterede pensioner opskrives med
midler fra bonuspotentialet, som er
ATP’s reserver. Bonusudlodninger sker
i henhold til bestyrelsens vejledende
bonuspolitik og sker typisk på årlig
basis, hvor bestyrelsen tager stilling til
omfanget af bonusudlodninger.
Der
findes
to
typer
af
bonusudlodninger: generel bonus til
alle medlemmer eller udbetalingsbonus
til ATP’s pensionister.
Bonusudlodning
foretages ved, at de berørtes pensioner
opskrives med en vis procentdel.
I figur 1 nedenfor ses den historiske
bonusudlodning
til
hhv.
ATP’s
pensionister og ikke-pensionister set i
forhold til den realiserede inflation. Som
det ses af figuren, har pensionisternes
pensioner frem til og med 2022 fulgt
den realiserede inflation. De senere års
høje inflation har dog betydet, at ATP
ikke har været i stand til at
realværdisikre pensionerne i denne
periode. For en pensionsordning vil det
altid være svært at sikre realværdien af
pensionerne i perioder med uventet
meget høj inflation. Dette gælder også
for ATP.