Beskæftigelsesudvalget 2023-24
BEU Alm.del Bilag 141
Offentligt
2854364_0001.png
Værdiskabelse i ATP
ATP leverer livslange pensioner med
høj sikkerhed. Til gengæld for indbeta-
lingerne til ATP får man en pension fra
folkepensionsalderen, og lige så længe
man lever. I pensionen er indregnet
en forrentning, så man kan forvente,
at pensionsudbetalingerne overstiger
indbetalingerne.
Værdiskabelse ift. levetid
Med en livrente som den, ATP udbetaler, er man
sikret en livsvarig indkomst, og i ATP indbefatter dét,
at indkomsten ikke kan nedsættes, efter man er gået
på pension. At ATP beregner størrelsen af livrenten
fra det tidspunkt, indbetalingerne sker, giver større
tryghed for det enkelte medlem. Så ved man, hvad
man som minimum får, når man bliver pensionist.
For medlemmerne er der en selvstændig værdi i at
indgå i en kollektiv ordning som hos ATP. Livrenter
kan betragtes som en forsikring, der dækker ”den
økonomiske risiko” ved at leve længe. Som medlem i
ATP er man en del af et fællesskab, hvor indbetalinger
fra de medlemmer, der viser sig at leve kortere end
gennemsnittet, bruges på de medlemmer, der lever
længst.
Hvis man selv skulle lægge tilstrækkeligt til side til sin
alderdom, ville man skulle spare ”for meget” op, fordi
man er alene om at bære risikoen for at leve meget
længe. Hvis man lever kortere tid, risikerer man ikke
at få glæde af den (højere) individuelle opsparing
– og lever man længe, risikerer man at løbe tør for
opsparing. Derfor har det en selvstændig værdi for
den enkelte borger at forsikre sig – sammen med
andre. Og det er samlet set godt for samfundet, at der
er en bred, billig og kollektiv forsikring, som sikrer, at
stort set alle har en vis indkomst, uanset hvor gamle
de bliver.
Værdiskabelse i garantierne
ATP beregner hvert år, hvor meget pension det
enkelte medlem får for sine indbetalinger. Er man
født i eksempelvis 1968, vil man for en indbetaling på
100 kr. i 2023 optjene 9,11 kr. i årlig pension fra man
fylder 69 år i 2037 og lige så længe, man lever.
Med en forventet levetid på ca. 20 år, får den
gennemsnitlige dansker altså mere udbetalt som
Hvad består ATP-pensionen af?
En pensionist på 67 år i 2023 kan regne med at være på pension i ca. 20 år. Udbetalingerne fra
ATP-pensionen svarer i de første fire år til de penge, medlemmet selv har indbetalt gennem sit
arbejdsliv. De resterende års udbetalinger kommer fra den fælles pulje, den indregnede rente og de
afkast, ATP har skabt undervejs herudover.
4 år
20 år
Tilbagebetaling
af egne bidrag
Afkast og fælles pulje
 BEU, Alm.del - 2023-24 - Bilag 141: Henvendelse af 18/4-24 fra ATP om ATP’s pensionsprodukt, investeringsstrategi og seneste investeringsmæssige resultater
2854364_0002.png
Side 2
pensionist end dét, man har indbetalt over årene
på arbejdsmarkedet. Det skyldes, at der i 2023 er
indregnet en nominel forrentning på 2,2 pct. efter
skat. Den årlige beregning af, hvor meget garanteret
pension, medlemmernes indbetalinger skal udløse,
afhænger af den aktuelle obligationsrente. Høj rente
= høj pension. Lav rente = lavere pension. Dermed
bidrager de senere års stigende renteniveau i samfundet
til at give højere ATP-pension for medlemmerne.
Typisk vil den indregnede rente være højere end
den forventede inflation – og derved er der allerede
indbygget en forøget realværdi i ATP-pensionen,
imens medlemmerne sparer op.
ATP forrenter dermed løbende indbetalingerne, men
stræber samtidig efter på sigt at kunne følge med den
overordnede prisudvikling i samfundet, så også selve
pensionen fastholder sin økonomiske betydning for
den enkelte.
Overordnet har ældre medlemmer fået en højere intern
rente end yngre. ATP-medlemmer af årgang 1960 har
i gennemsnit en samlet intern rente/værdiskabelse på
deres egen pension på 4,6 pct. årligt, mens tallet for
årgang 1990 er 2,6 pct. årligt.
Værdiskabelsesnøgletal
ATP har udarbejdet finansielle værdiskabelsesnøg-
letal, der optræder i ATP’s regnskaber. Værdiskabel-
sesnøgletallene er et udtryk for interne renter regnet
samlet for hele ATP. Værdiskabelsesnøgletallene skal
således tydeliggøre den samlede, årlige værdiskabelse
i hele ATP i et enkelt nøgletal og samtidig indfange
den værdiskabelse, som er indregnet i de garan-
terede pensioner.
Værdiskabelse i alt i 2023
3,4 %
Værdiskabelse fra
pensioner
3,1 %
Garanterede pensioner
3,1%
Livrente med
markedseksponering
9,2 %
Værdiskabelse fra
ufordelte midler
4,7 %
Bonuspotentialet
5,8 %
Langsigtet supplerende
hensættelse
1,7 %
Værdiskabelse i den enkeltes
pension (intern rente)
Beregning af værdiskabelse for det enkelte medlems
pensionsopsparing hos ATP kan ske ved at opgøre
den interne rente. Den interne rente defineres som
den rente, der balancerer medlemmets indbetalinger
og udbetalinger.
Blandt ATP’s medlemmer er der stor forskel på,
hvad den interne rente har været. Det skyldes bl.a.
forskellen i det renteniveau, som medlemmernes
indbetalinger kan veksles til i pension.
Værdiskabelsesnøgletal beregnes og vises for hver
balancepost for sig og opdeles overordnet i to: værdiska-
belse i pensioner og værdiskabelse fra ufordelte midler.
For hver balancepost udregnes værdiskabelsen som
en intern rente, og de samlede nøgletal findes ved
vægtede beregninger.
Værdiskabelsesnøgletallene skal forstås som mål
af en periodes samlede værdiskabelse i ATP, men
indregner ikke værdien af:
•
forudsigeligheden i pensionens størrelse
forsikringselementet, som sikrer at pensionerne
udbetales uanset hvor længe man lever.
ATP’s evne til at forhøje pensionerne
Eksempel (ATP-indbetaling):
Et medlem født i 1968 vil for en indbetaling på
100 kr. i 2023 optjene en årlig pension på 9,11
kr., som kommer til udbetaling, når medlemmet
fylder 69 år i 2037.
Ved at beregne sandsynlighederne for, hvor
længe medlemmet er i live, kan man beregne de
forventede udbetalinger.
Samlet forventes medlemmet at modtage 172
kr. i pension for de 100 kroners indbetaling.
Den interne rente på medlemmets forventede
udbetalinger kan beregnes til 2,2 pct., hvilket
svarer til renten på indbetalingstidspunktet.
•
•
Særligt forudsigeligheden i pensionens størrelse og
forsikringselementet er centrale for værdiskabelsen
i ATP-pensionen – og er tæt knyttet til den rolle,
ATP-pensionen spiller i det samlede pensionssystem.