SAU, Alm.del - 2022-23 (2. samling) - Endeligt svar på spørgsmål 47: Spm. om at redegøre for de korte- og langsigtede provenueffekter før og efter tilbageløb- og adfærdseffekter af at lade beskatningen af investeringer for frie midler i finansielle produkter, som aktier, ETF’er, investerings- og kapitalforeninger og lignende investeringsprodukter, overgå til beskatning efter realisationsprincippet

Skatteudvalget 2022-23 (2. samling)
SAU Alm.del
Offentligt

10. februar 2023

J.nr. 2023 - 1331

Til Folketinget

–

Skatteudvalget

Hermed sendes svar på spørgsmål nr. 47 af 20. januar 2023 (alm. del). Spørgsmålet er stil-

let efter ønske fra Steffen W. Frølund (LA).

Jeppe Bruus

/ Lasse Bank

SAU, Alm.del - 2022-23 (2. samling) - Endeligt svar på spørgsmål 47: Spm. om at redegøre for de korte- og langsigtede provenueffekter før og efter tilbageløb- og adfærdseffekter af at lade beskatningen af investeringer for frie midler i finansielle produkter, som aktier, ETF’er, investerings- og kapitalforeninger og lignende investeringsprodukter, overgå til beskatning efter realisationsprincippet

Spørgsmål

Vil ministeren redegøre for de korte- og langsigtede provenueffekter før og efter tilbage-

løb- og adfærdseffekter af at lade beskatningen af investeringer for frie midler i finansielle

produkter, som aktier, ETF’er, investerings-

og kapitalforeninger og lignende investe-

ringsprodukter, overgå til beskatning efter realisationsprincippet? Vil ministeren samtidig

oversende en oversigt over de seneste ti års provenu fra lagerbeskatning af sådanne finan-

sielle investeringer?

Svar

Der er overordnet set to mulige tilgange til at investere i værdipapirer. Enten ved at

handle fx aktier direkte eller ved at investere indirekte i fællesskab med andre via et inve-

steringsinstitut, hvorved vedkommende modtager et investeringsbevis, som afspejler en

forholdsmæssig ejerandel af samtlige værdipapirer i investeringsinstituttets portefølje.

Vælger investor at investere i fællesskab med andre via et institut, vil der altid være tale

om en løbende beskatning, enten via den årlige beskatning af en minimumsindkomst

minimumsbeskattede investeringsinstitutter eller via en lagerbeskatning i andre investe-

ringsinstitutter.

Det skal ses i lyset af, at de danske skatteregler for investering via investeringsinstitutter er

indrettet således, at investeringsinstituttet som udgangspunkt ikke betaler skat af deres re-

aliserede gevinster ved salg af aktier mv. Den løbende beskatning af investorerne sikrer, at

der ikke kan opnås en lempeligere beskatning ved at investere i fællesskab via et investe-

ringsinstitut fremfor at investere direkte i fx aktier. Hvis der indføres en ordning, hvor

der ikke er en eller anden form for løbende beskatning af afkast fra investeringsinstitutter,

vil beskatningen kunne udskydes i betydeligt omfang. Det gælder både ift. urealiserede af-

kast, og til afkast der er realiseret i investeringsinstituttet. Der er ikke på tilsvarende vis

mulighed for at udskyde beskatningen af realiserede afkast ved direkte investeringer i ak-

tier mv.

Det er yderst vanskeligt og forbundet med meget stor usikkerhed at foretage en egentlig

provenuvurdering af konsekvenserne ved en overgang fra lager- til realisationsbeskatning

af afkast fra ETF’ere mv.

Provenuvirkningen vil afhænge af de opnåede afkast af de inve-

steringer, som berøres direkte, men virkningen vil først og fremmest været drevet af

usikre adfærdsvirkninger. Det gælder først og fremmest ift. såkaldte porteføljeomlægnin-

ger og længden på holdeperioden af aktier og investeringsbeviser. Der må generelt for-

ventes at være en porteføljeomlægning fra direkte investeringer i aktier mv.

Minimumsindkomsten besår overordnet af de afkast, som realiseres i instituttet. Det vil sige de udbytter, som instituttet

modtager fra de underliggende aktier, og de realiserede nettogevinster fra salg af aktier mv. Investeringsinstituttet vælger

frit, om de vil opgøre minimumsindkomsten, som dermed kan danne grundlag for den løbende beskatning på kundeni-

veau. Hvis de vælger ikke at opgøre minimumsindkomsten, som det typisk er tilfældet for udenlandske institutter, da vil

beskatningen ske efter lagerprincippet på baggrund af udviklingen i værdien af investeringsbeviserne.

Side 2 af 3

Det må forventes, at en sådan omlægning i de første år vil medføre et betydeligt mindre-

provenu for det offentlige, som dog vil blive mindre på sigt i takt med, at de udskudte

skatter gradvist kommer til beskatning.

Der foreligger ikke en oversigt over de faktiske skatteindtægter fra lagerbeskatningen i de

seneste 10 år. Nettogevinsterne fra sådanne investeringer indgår enten i kapitalindkom-

sten eller aktieindkomsten, hvor beskatningen afhænger af skatteyderens konkrete ind-

komstforhold.

Side 3 af 3