3. MARTS 2022
4015965 RHO/GROL
Erklæring om, at ATP ikke yder
statsstøtte ved etableringen og
forvaltningen af PEP-fond VII og
parallelfonden
Der har i offentligheden været rejst tvivl om, hvorvidt ATP yder statsstøtte til private investorer i forbin-
delse med etableringen og forvaltningen af den parallelfond, ATP vil oprette i tilknytning til PEP-fond
VII. ATP har på den baggrund anmodet os om at foretage en vurdering af, om ATP yder statsstøtte. Vi
har til brug for vurderingen bl.a. gennemgået de konkrete vilkår, der gives private investorer i parallel-
fonden, samt ATP’s begrundelser for vilkårene.
Vores samlede vurdering er, at ATP ikke yder statsstøtte i medfør af TEUF artikel 107, stk. 1, ved etab-
leringen og forvaltningen af PEP-fond VII og parallelfonden.
Navnlig er det vores vurdering, at ATP ikke yder nogen en økonomisk fordel i statsstøtteretlig forstand i
forbindelse med etableringen af fondene. Etableringen sker uden statslige myndigheders indblanding og
på grundlag af en business case, der viser, at parallelfonden vil bidrage til at reducere ATP’s omkost-
ningsbase og dermed optimere ATP’s afkast. ATP’s investeringer foretages mere generelt inden for lov-
givningens rammer og på markedsvilkår med henblik på at optimere ATP-pensionsmidlerne. Vores ana-
lyse af de konkrete vilkår for fondene underbygger, at ATP konkret handler som en sammenlignelig mar-
kedsøkonomisk privat aktør ville gøre i samme situation. Hertil kommer, at det er vores umiddelbare
vurdering, at ATP ikke disponerer over statsmidler på en måde, som kan tilregnes staten, og at ATP også
af den grund ikke yder statsstøtte i forbindelse med etableringen af PEP-fond VII og parallelfonden.
Beskæftigelsesministeriet har i lyset af den konkrete tvivl, der har været rejst, anmodet regeringens
Statsstøtteudvalg om en vurdering af sagen. Statsstøtteudvalget er et rådgivende udvalg, der består af
repræsentanter fra Erhvervsministeriet (formand), Justitsministeriet, Udenrigsministeriet og Finansmi-
nisteriet. Udvalget har til brug for behandling af sagen bl.a. modtaget vores vurderinger.
Statsstøtteudvalget har, ligesom vi, konkluderet, at der ikke er nogen indikationer på, at ATP yder stats-
støtte i forbindelse med etableringen og forvaltningen af PEP-fond VII og parallelfonden. Udvalget har i
den forbindelse navnlig lagt vægt på, at etableringen af PEP-fond VII og parallelfonden er udtryk for
markedsvilkår, ligesom investeringerne generelt foretages på markedsvilkår med henblik på at optimere
KØBENHAVN
KALVEBOD BRYGGE 32
DK-1560 KØBENHAVN V
AARHUS
ÅBOULEVARDEN 49
DK-8000 AARHUS C
T
@
W
+45 33 15 20 10
WWW.POULSCHMITH.DK