FIU, Alm.del - 2021-22 - Endeligt svar på spørgsmål 344: MFU spm. om den flerårige finanseffekt og ikke den et-årige finanseffekt er den relevante målestok for aktivitetsvirkningen af den førte finanspolitik, til finansministeren

Finansudvalget 2021-22
FIU Alm.del
Offentligt

Folketingets Finansudvalg

Christiansborg

16. august 2022

Svar på Finansudvalgets spørgsmål nr. 346 (Alm. del) af 8. juni

2022 stillet efter ønske af Alex Vanopslagh (LA)

Spørgsmål

Vil ministeren levere en faglig vurdering af, hvad den flerårige finanseffekt bør

være i en situation, hvor der er et stort positivt beskæftigelses- og outputgab og en

høj inflation?

Svar

I en situation med et positivt og voksende beskæftigelses- og outputgab bør fi-

nanspolitikken som udgangspunkt strammes målt ved den

ét-årige

finanseffekt. Det

bliver finanspolitikken også i 2022.

Når det kommer til den

flerårige

finanseffekt, kan man ikke fagligt meningsfuldt

sige, hvad den bør være i en situation, hvor der er et stort positivt beskæftigelses-

og outputgab. Det ses lettest med et eksempel:

Hvis outputgabet i år er positivt med fx 3 pct. (ved en given finanspolitik for året),

så taler konjunkturhensyn alt andet lige for, at finanspolitikken for året som nævnt

bør være stram, målt ved den

ét-årige

finanseffekt. Derimod er det i den henseende

principielt underordnet om outputgabet på 3 pct. i år skyldes, at der i de foregå-

ende år er gennemført finanspolitiske lempelser, som også har forsinkede virknin-

ger på aktiviteten i år, eller om fx renterne er faldet med virkninger på aktiviteten i

år, eller om udlandet har så høj vækst, at aktiviteten i Danmark er øget.

Det er kun årets og de kommende års finanspolitik, man kan ændre på. De foregå-

ende års finanspolitik og eftervirkninger heraf ligger fast. Hvis man skal give anbe-

falinger til finanspolitikken, giver det derfor mening at fokusere på det, der kan

ændres

–

den ét-årige finanseffekt. Det er således ikke oplagt at inkludere elemen-

ter, som man ikke længere kan ændre på, og som ikke er materielt afgørende for,

hvad en eventuel anbefaling til årets finanspolitik bør være, idet et givet output

gab og et givet inflationspres som nævnt kan være opstået på forskellige måder.

Hertil kommer, at en vurdering af, om finanspolitikken bør strammes eller ej, ikke

kun afhænger af outputgabets størrelse, men i høj grad også af, om outputgabet er

aftagende eller tiltagende i forhold til året før, og hvad de fremadrettede udsigter

og usikkerheder er.

Finansministeriet · Christiansborg Slotsplads 1 · 1218 København K

FIU, Alm.del - 2021-22 - Endeligt svar på spørgsmål 344: MFU spm. om den flerårige finanseffekt og ikke den et-årige finanseffekt er den relevante målestok for aktivitetsvirkningen af den førte finanspolitik, til finansministeren

Side 2 af 2

På det mere generelle plan er det yderligere relevant at minde om, at finanspolitik

ikke kun drejer sig om konjunkturstabilisering. Finanspolitikkens overordnede op-

gaver er i den akademiske litteratur tredelt: samfundsøkonomisk efficiens, forde-

ling og konjunkturstabilisering, jf.

Finansredegørelse 2014.

Der vil typisk være afvej-

ninger mellem de forskellige hensyn, som gør, at man ikke udelukkende kan lægge

vægt på en af de tre opgaver.

Finanspolitik drejer sig således om meget andet og mere end konjunkturstabilise-

ring. Det gælder fx sundhed, social sikring og børnepasning, og det gælder fx hen-

syn til stabile og forudsigelige rammevilkår for borgere og virksomheder. Det kan

have væsentlige omkostninger for efficiens og allokering mv., hvis man løbende

og i udstrakt grad skruer op og ned for finanspolitiske håndtag i forsøg på at stabi-

lisere økonomien.

Endelig bemærkes, at der ikke alene ud fra et givet niveau for inflationen kan dra-

ges simple konklusioner til finanspolitiske anbefalinger. Den finanspolitiske re-

spons vil blandt andet afhænge af kilden til inflationen, hvorvidt inflationsforvent-

ningerne er stabile, hvordan pengepolitikken reagerer, og hvordan lønninger og

andre forhold i økonomien udvikler sig.

Med venlig hilsen

Nicolai Wammen

Finansminister