F
i
N AN SM I NI ST E R I ET
Notits
Talepunkterom 30-årig statsobligation, ØMU-gæld og renter
30-årig statsobligation og ØMU-gæld
7. december 2008
2. kontor, MLW
•
Efter indstilling fra Nationalbanken er der truffet beslutning om
udstedelse for knap 90 mia. kr. i en ny 30-årig statsobligation.
En lang dansk statsobligation er meget efterspurgt blandt pensi
onskasserne fordi papiret bidrager ni at understøtte balancen
mellem pensionskassens aktiver og passiver (forpligtelser).
Det 30-årige papir er et godt afdækningsinstrument for pensions
selskabernes pensionsforpligtelser, som i
vidt
omfang må ventes
at erstatte afdækningsinstrumenter især i euro.
Det kan få betydning for valutareserven i det omfang, at hidtidi
ge afdækningsinstrumenter har påvirket pensionssektorens valu
taposition.
Den nye 30-årige statsobligation indebærer en forøgelse af
ØMU-gælden. Det skyldes, at udstedelsen forøger statens inden
landske gæld samtidig med, at den tilsvarende forøgelse af inde
ståendet på statens konto i Nationalbanken ikke modregnes i
ØMIJ-gældsopgørelsen.
Vi skønner, at ØMU-gælden ved udgangen af i år vil udgøre
Ca.
30 pct. af BNP og derefter falde igen til 28 og godt 26 pct. af
BNP i henholdsvis 2009 og 2010. Det er betydeligt lavere end
EU’s konvergenskriterium.
•
•
•
•
•
Renter
•
Udstedelsen af den nye 30-årige statsobligation samt et lavere
skønnet overskud på statens finanser i 2009 indebærer, at statens
renteudgifter og —indtægter i forhold til i august er opjusteret
med henholdsvis 5,7 mia. kr. og 4,2 mia. kr. Renteudgifterne er
således netto op justeret med 1,5 mia. kr.
Udstedelsen af den nye 30-årige statsobligation betyder, at staten
betaler en lidt højere rente, men til gengæld opnår større sikker
hed om de fremtidige renteudgifter.
•
K:2_KT\PROJEKTER\STATsGAELD\KONJuNKTuR\DEc 08\STATSGÆLD\TALEPUNKTER VEDR. RENTER OG ØMU-GÆLD.00C