ERU, Alm.del - 2021-22 - Bilag 403: Kopi til orientering af Åbningsskrivelse nr. 2022/0296 vedr. gennemførelsen i dansk ret af Europa-Parlamentets og Rådets direktiv (EU) 2021/2261 af 15. december 2021 (investeringsinstitutter)

Erhvervsudvalget 2021-22
ERU Alm.del Bilag 403
Offentligt

TIL FORTROLIG ORIENTERING

Erhvervsudvalget 2021-22

ERU Alm.del - Bilag 403

Offentligt

Europa-Kommissionen

Att.: Generalsekretariatet

Rue de la Loi 200

1049 Bruxelles

11. september 2022

2022 - 11285

hahhmu

Den danske regerings svar på Kommissionens åbningsskrivelse nr.

2022/0296 om manglende foranstaltninger til gennemførelse i natio-

nal ret af Europa-Parlamentets og Rådets direktiv (EU)2021/2261

Europa-Kommissionen (”Kommissionen”) har ved brev af 19. juli 2022

fremsendt en åbningsskrivelse i henhold til artikel 258 i traktaten om Den

Europæiske Unions funktionsmåde rettet til Kongeriget Danmark om

manglende meddelelse om foranstaltninger til gennemførelse af Europa-

Parlamentets og Rådets direktiv (EU) 2021/2261 af 15. december 2021 om

ændring af direktiv 2009/65/EF for så vidt angår anvendelsen af dokumen-

ter med central information af administrationsselskaber for institutter for

kollektiv investering i værdipapirer (investeringsinstitutter).

Dokumenter med central information fra investeringsinstitutter (PRIIP-do-

kument) skal fra 1. januar 2023 udleveres til detailinvestorer, mens central

investorinformation (CI-dokument) fortsat kan udleveres til professionelle

investorer.

Nedenfor redegøres nærmere for implementering af direktivet i dansk ret.

Den danske regering ønsker at understrege, at såfremt det nedenfor anførte

skulle give anledning til spørgsmål eller bemærkninger fra Kommissionen,

herunder i forhold til lovbemærkningers retlige betydning i dansk retstra-

dition, står den danske regering fuld ud til rådighed for besvarelse og dia-

log.

ERHVERVSMINISTERIET

Slotsholmsgade 10-12

1216 København K

Tlf.

33 92 33 50

Fax.

33 12 37 78

CVR-nr. 10092485

EAN nr. 5798000026001

[email protected]

www.em.dk

Sagsforløb med Kommissionen vedrørende gennemførelse af Di-

rektivet

Direktivet er implementeret i dansk ret ved lov nr. 570 af 10. maj 2022 om

ændring af lov om finansiel virksomhed, lov om kapitalmarkeder, lov om

investeringsforeninger m.v. og flere andre love. De bestemmelser, der ved-

rører implementeringen af direktivet, træder i kraft den 31. december 2022.

ERU, Alm.del - 2021-22 - Bilag 403: Kopi til orientering af Åbningsskrivelse nr. 2022/0296 vedr. gennemførelsen i dansk ret af Europa-Parlamentets og Rådets direktiv (EU) 2021/2261 af 15. december 2021 (investeringsinstitutter) - EUU, fra erhvervsministeren

TIL FORTROLIG ORIENTERING

2/6

Det fremgår af direktivet, at fristen for vedtagelse og gennemførelse af di-

rektivet var den 30. juni 2022, og at direktivet finder anvendelse fra den 1.

januar 2023.

Indtil den 31. december 2022 er administrationsselskaber fritaget for udar-

bejdelse af PRIIP. Dette følger af artikel 1 i Europa-Parlamentets og Rådets

forordning nr. (EU) 2021/2259 af 15. december 2021 om ændring af for-

ordning (EU) nr. 1286/2014 for så vidt angår forlængelse af overgangsord-

ningen for administrationsselskaber, investeringsselskaber og personer, der

rådgiver om eller sælger andele i institutter for kollektiv investering i vær-

dipapirer (investeringsinstitutter) og andre institutter end investeringsinsti-

tutter, som ændrer i artikel 32, stk. 1, i Europa-Parlamentets og Rådets for-

ordning nr. 1286/2014 af 26. november 2014.

Således er administrationsselskaber i relation til detailkunder fuldt under-

lagt Europa-Parlamentets og Rådets forordning nr. 1286/2014 af 26. no-

vember 2014 for så vidt angår udarbejdelse af PRIIP fra den 31. december

2022. For professionelle kunder kan administrationsselskaber fortsat udar-

bejde CI- dokument. På denne baggrund er det den danske regerings vur-

dering, at Europa-Parlamentets og Rådets direktiv nr.2021/2259 og direktiv

2021/2261, begge af 15. december 2021, er implementeret korrekt i dansk

lovgivning.

Den danske regering anerkender, at der burde være sket notificering af

Kommissionen gennem Themis-systemet i forbindelse med implemente-

ringen af direktivet ved lov nr. 570 af 10. maj 2022 om ændring af lov om

finansiel virksomhed, lov om kapitalmarkeder, lov om investeringsforenin-

ger m.v. og flere andre love.

Den danske regering beklager, at der ikke er sket rettidig notificering i hen-

hold til artikel 2, stk. 2, i direktivet.

Forud for fremsendelsen af nærværende skrivelse er der foranlediget kor-

rekt notificering af direktivet, og der vedlægges som bilag 4 kvittering her-

for.

Gennemførelse af Direktivet

Europa-Parlamentets og Rådets forordning nr. 1286/2014/EU af 26. no-

vember 2014 om dokumenter med central information om sammensatte og

forsikringsbaserede investeringsprodukter til detailinvestorer (PRIIP-for-

ordningen) finder anvendelse på sammensatte og forsikringsbaserede inve-

steringsprodukter til detailinvestorer, altså en kunde, der ikke er en profes-

sionel kunde.

TIL FORTROLIG ORIENTERING

3/6

Andele i danske UCITS (investeringsforeninger, SIKAV’er og værdipapir-

fonde), der markedsføres til detailinvestorer, er omfattet af PRIIP-forord-

ningen, og disse UCITS skal udarbejde et PRIIP-dokument.

PRIIP-forordningen finder direkte anvendelse og skal derfor ikke gennem-

føres i national lovgivning.

Det er dog nødvendigt, at Finanstilsynet i lovgivningen tillægges kompe-

tence som kompetent myndighed til at påse overholdelse af forordningen.

Dette er sket ved § 3, nr. 14, i lov nr. 570 af 10. maj 2022 om ændring af

lov om finansiel virksomhed, lov om kapitalmarkeder, lov om investerings-

foreninger m.v. og flere andre love, hvor det fastslås, at Finanstilsynet er

kompetent myndighed til at påse overholdelsen af PRIIP-forordningen.

Udgangspunktet for PRIIP-forordningen er, at alle PRIIP-produkter blev

omfattet af forordningen fra ikrafttrædelsesdatoen den 1. januar 2018. Det

følger dog af artikel 32, stk. 2, i PRIIP-forordningen, at PRIIP-producenter

er undtaget indtil udløbet af en overgangsperiode, der oprindeligt løb frem

til den 31. december 2019, såfremt producenterne i stedet udarbejder et do-

kument med central investorinformation (CI-dokument), der opfylder kra-

vene i Kommissionens forordning nr. 583/2010/EU af 1. juli 2010 om gen-

nemførelse af Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2009/65/EF for så

vidt angår central investorinformation.

Denne undtagelsesbestemmelse i PRIIP-forordningen er blevet forlænget

til 31. december 2022. Forlængelsen følger af Europa-Parlamentets og Rå-

dets forordning 2019/1156/EU af 20. juni 2019 om lettere grænseoverskri-

dende distribution af kollektive investeringsinstitutter og om ændring af

forordning nr. 345/2013/EU, nr. 346/2013/EU og nr. 1286/2014/EU og Eu-

ropa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) 2021/2259.

Danske UCITS, der markedsføres til detailinvestorer, er omfattet af undta-

gelsesbestemmelsen i artikel 32, stk. 2, i PRIIP-forordningen, og de er der-

med undtaget forpligtelsen til at udarbejde et PRIIP-dokument efter PRIIP-

forordningen til den 31. december 2022.

Artikel 1, stk. 1, i Direktivet.

Det fremgår af artikel 1, stk. 1, i direktivet, at der i direktiv 2009/65/EF

indsættes artikel 82 a med følgende ordlyd ”

Medlemsstaterne sikrer, at de

kompetente myndigheder, når et investeringsselskab eller, for en hvilken

som helst af de investeringsfonde, det forvalter, et administrationsselskab

udarbejder, udleverer, reviderer og oversætter et dokument med central

TIL FORTROLIG ORIENTERING

4/6

information, der opfylder kravene til dokumenter med central information

i henhold til Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr.

1286/2014 (*), anser dokumentet med central information for at opfylde

kravene til central investorinformation som fastsat i dette direktivs artikel

78-82 og 94.”

Bestemmelsen fastsætter, at såfremt virksomhederne udarbejder et PRIIP-

dokument anses kravene til et CI-dokument for tillige at være opfyldt.

Bestemmelsen er implementeret i dansk ret ved § 3, nr. 12, i lov nr. 570 af

10. maj 2022 om ændring af lov om finansiel virksomhed, lov om kapital-

markeder, lov om investeringsforeninger m.v. og flere andre love, der bl.a.

ændrer i § 103, stk. 1, i lov om investeringsforeninger m.v. (lovbekendtgø-

relse nr. 336 af 11. marts 2022).

Det præciseres i § 103, stk. 1, at danske UCITS fremover vil skulle udar-

bejde et PRIIP-dokument i henhold til Europa-Parlamentets og Rådets for-

ordning nr. 1286/2014/EU af 26. november 2014 om dokumenter med cen-

tral information om sammensatte og forsikringsbaserede investeringspro-

dukter til detailinvestorer (PRIIP’er) og offentliggøre dette på sin hjemme-

side.

Ordlyden af bestemmelsen er følgende: ”Ved

udbud af andele i en dansk

UCITS skal den danske UCITS udarbejde og på sin hjemmeside offentlig-

gøre et dokument med central information for hver afdeling eller andels-

klasse i overensstemmelse med kravene i Europa-Parlamentets og Rådets

forordning nr. 1286/2014/EU af 26. november 2014 om dokumenter med

central information om sammensatte og forsikringsbaserede investerings-

produkter til detailinvestorer, jf. dog stk. 2.”

Således fastslås det, at udgangspunktet er, at alle virksomheder – uanset om

de markedsfører sig til detail- eller professionelle investorer - skal udar-

bejde et PRIIP-dokument. Det kan derfor sluttes modsætningsvist, at så-

fremt en virksomhed – uanset om den markedsfører sig til detail- eller pro-

fessionelle investorer - udarbejder et PRIIP-dokument, vil virksomheden

ikke blive mødt med et krav fra de danske myndigheder om at skulle udar-

bejde et CI-dokument, da et PRIIP-dokument anses for at opfylde ethvert

krav til et CI-dokument.

Den danske regering anerkender, at artiklens ordlyd ikke er direktivnært

implementeret i den danske lovgivning. Det er imidlertid den danske rege-

rings opfattelse, at direktivbestemmelsen er implementeret materielt kor-

rekt, og at virksomhederne fuldt ud tildeles samme retsstilling, som direk-

tivet foreskriver.

TIL FORTROLIG ORIENTERING

5/6

Artikel 1, stk. 2, i Direktivet

Det fremgår af artikel 1, stk. 2, i Direktivet, at der i direktiv 2009/65/EF

indsættes artikel 82 a med følgende ordlyd: ”

Medlemsstaterne sikrer, at de

kompetente myndigheder ikke kræver, at et investeringsselskab eller, for en

hvilken som helst af de investeringsfonde, det forvalter, et administrations-

selskab skal udarbejde central investorinformation i overensstemmelse

med dette direktivs artikel 78-82 og 94, når det udarbejder, udleverer, re-

viderer og oversætter et dokument med central information, der opfylder

kravene til dokumenter med central information i forordning (EU) nr.

1286/2014.”

Bestemmelsen er implementeret i dansk ret ved § 3, nr. 12, i lov nr. 570 af

10. maj 2022 om ændring af lov om finansiel virksomhed, lov om kapital-

markeder, lov om investeringsforeninger m.v. og flere andre love, der bl.a.

ændrer i § 103, stk. 2, i lov om investeringsforeninger m.v. (lovbekendtgø-

relse nr. 336 af 11. marts 2022).

§ 103, stk. 2, i lov om investeringsforeninger m.v., nyaffattes med følgende

ordlyd:

”Ved udbud af andele i en dansk UCITS til professionelle investo-

rer, kan den danske UCITS, i stedet for at udarbejde et dokument som an-

ført i stk. 1, udarbejde et dokument med central investorinformation for

hver afdeling eller andelsklasse, der opfylder kravene i Kommissionens

forordning (EU) nr. 583/2010 af 1. juli 2010 om gennemførelse af Europa-

Parlamentets og Rådets direktiv 2009/65/EF for så vidt angår central in-

vestorinformation og de betingelser, der skal opfyldes, når central inve-

storinformation eller prospektet udleveres på et andet varigt medium end

papir eller via et websted.”

Bestemmelsen medfører, at ved udbud af andele i en dansk UCITS til pro-

fessionelle investorer kan den danske UCITS, i stedet for at udarbejde et

dokument som anført i § 103, stk. 1, udarbejde et CI-dokument for hver

afdeling eller andelsklasse, der opfylder kravene i Kommissionens forord-

ning (EU) nr. 583/2010 af 1. juli 2010 om gennemførelse af Europa-Parla-

mentets og Rådets direktiv 2009/65/EF for så vidt angår central investorin-

formation og de betingelser, der skal opfyldes, når central investorinforma-

tion eller prospektet udleveres på et andet varigt medium end papir eller via

et websted.

Bestemmelsen medfører endvidere, at virksomheder, der alene bliver ud-

budt til professionelle investorer, fremover kan vælge mellem at udarbejde

et CI-dokument eller et PRIIP-dokument.

TIL FORTROLIG ORIENTERING

6/6

Med bestemmelsen sikres det, at virksomheder, der udbydes til professio-

nelle investorer, fortsat kan udarbejde ”central investorinformation” i over-

ensstemmelse med

Kommissionens forordning (EU) nr. 583/2010,

med-

mindre de beslutter at udarbejde et ”dokument med central information”

som fastsat i forordning (EU) nr. 2386/2014 om dokumenter med central

information om sammensatte og forsikringsbaserede investeringsprodukter

til detailinvestorer (PRIIP'er).

Bilag

Oversigt over gennemførelse i

dansk ret (implementeringstabel)

Lov nr. 570 af 10. maj 2022 om

ændring af lov om finansiel virk-

somhed, lov om kapitalmarkeder,

lov om investeringsforeninger

m.v. og flere andre love

Lovbekendtgørelse nr. 336 af 11.

marts 2022 om investeringsfor-

eninger m.v.

Kvittering for opdateret medde-

lelse om de fuldstændige gennem-

førelsesforanstaltninger Europa-

Parlamentets og Rådets direktiv

(EU)2021/2261

Bilag 1

Bilag 2

Bilag 3

Bilag 4