Erhvervsudvalget 2020-21
ERU Alm.del
Offentligt
2362198_0001.png
s
Folketingets Erhvervsudvalg
ERHVERVSMINISTEREN
31. december 2020
Besvarelse af spørgsmål 181 alm. del stillet af udvalget den 3. december
2020 efter ønske fra Torsten Schack Pedersen (V).
Spørgsmål:
Er der nogen grænser for den værdi, banken beregner i forbindelse med et
førtidigt ophør af en swapaftale, når den skal beregne ’markedsværdien’ af
en given swapaftale indgået med en virksomhed, eller kan banken frit fast-
sætte en værdi, uanset om den ligger langt fra den givne swapaftales fakti-
ske markedsværdi (som f.eks. opgjort i bankens eget regnskab eller vær-
dien, hvis den konkrete swapaftale blev solgt til en anden bank)?
I forlængelse heraf bedes ministeren besvare følgende:
a) Har årsagen til det førtidige ophør nogen betydning for besvarelsen af
spørgsmålet?
b) Har det nogen betydning for besvarelsen, at beregningen af ’markeds-
værdien’ ved førtidigt ophør varierer mellem bankerne, hvilket betyder, at
der ikke findes en fast og entydig markedspraksis, herunder bl.a. uoverens-
stemmelse ved valg af anvendt diskonteringsrente?
c) Har det nogen betydning for besvarelsen, om den indgåede aftale mellem
bank og virksomhed giver banken muligheden for diskretionært at beregne
’markedsværdien’, også selvom det
måtte medføre, at bankens beregning
kan afvige markant fra den givne swapaftales faktiske markedsværdi (som
f.eks. opgjort i bankens eget regnskab eller værdien, hvis den konkrete
swapaftale blev solgt til en anden bank)?
d) Har det nogen betydning for besvarelsen, om den indgåede aftale mellem
bank og virksomhed ikke angiver en tydelig og veldefineret metode for op-
gørelsen af ’markedsværdien’ ved førtidigt ophør?
e) Hvilken betydning har ”god skik-bekendtgørelsen” for bankens bereg-
ning af ’markedsværdien
ved førtidigt ophør, herunder kravet om, at en
bank ’skal handle redeligt og loyalt over for sine kunder’ og ’finansielle
virksomheder skal tilrettelægge deres virksomhed således, at kunden gives
mulighed for at træffe sit valg på et velinformeret grundlag’?
Svar:
Jeg har forelagt spørgsmålet for Finanstilsynet, der har oplyst følgende,
som jeg kan henholde mig til:
ERHVERVSMINISTERIET
Slotsholmsgade 10-12
1216 København K
Tlf.
33 92 33 50
Fax.
33 12 37 78
CVR-nr. 10092485
EAN nr. 5798000026001
[email protected]
www.em.dk
 ERU, Alm.del - 2020-21 - Endeligt svar på spørgsmål 381: Spm., om danske banker i dag kan anvende forskellige opgørelsesmetoder til værdifastsættelse af renteswaps, til erhvervsministeren
2362198_0002.png
2/4
”Der
spørges indledningsvist til, om der er nogen grænser for den værdi,
banken kan beregne i forbindelse med et førtidigt ophør af en swapaftale,
eller om banken frit kan fastsætte værdien.
Parterne i en swapaftale fastsætter selv i kontrakten hvilken værdi, en før-
tidig indfrielse af swapaftalen skal ske til. Hvis indfrielse ikke sker til den
aftalte værdi vil det blive anset som et brud på kontrakten.
Hvis parterne er uenige om, hvordan et begreb i kontrakten skal forstås, for
eksempel markedsværdi, vil det være en konkret aftaleretlig tvist mellem
to parter, som i sidst end vil kunne afgøres af domstolene.
En bank kan således ikke frit fastsætte indfrielsesværdien, men skal der-
imod anvende den værdi, som er aftalt mellem de to parter.
En sådan værdi kan være væsentlig forskellig fra den værdi, som fremgår
af bankens regnskab, eller som en anden aktør vil købe den for. Værdien,
der fremgår af bankens regnskab, kan være reduceret, hvis en kundes kre-
ditværdighed er forringet. Dette vil dog ikke give kunden ret til at lave en
førtidig indfrielse til et lavere beløb end det, der efter aftalen skyldes.
I spørgsmål a spørges der til, om årsagen til det førtidige ophør har nogen
betydning for besvarelsen.
Om årsagen til det førtidige ophør har betydning for indfrielsesværdien vil
afhænge af de aftaler, der er indgået i den konkrete kontrakt om renteswap.
Der henvises desuden til svar på ERU alm. del spørgsmål 521.
Ved spørgsmål b spørges der til, om det har nogen betydning for besvarel-
sen, at beregningen af markedsværdien ved førtidigt ophør varierer mellem
bankerne.
Det bemærkes, at ikke-standard finansielle instrumenter, så som rente-
swaps, ikke handles på et aktivt marked. Derfor vil der ikke være mulighed
for at aflæse en markedsværdi på et marked, som f.eks. ved børsnoterede
aktier. Det betyder, at banken i en vis udstrækning vil skulle anvende skøn
ved fastlæggelse af markedsværdien. Det bemærkes, at bankernes modeller
til værdiansættelse sædvanligvis er indrettet, så brugen af input, som er ob-
serverbare i markedet, maksimeres og brugen af input, som ikke er obser-
verbare i markedet minimeres.
Opgørelsen af markedsværdien ved førtidig ophør afhænger derfor af den
konkrete renteswapkontrakts udformning og hvad parterne således har af-
talt, jf. ovenfor indledningsvist. Der henvises desuden til svar på ERU alm.
del spørgsmål 521.
 ERU, Alm.del - 2020-21 - Endeligt svar på spørgsmål 381: Spm., om danske banker i dag kan anvende forskellige opgørelsesmetoder til værdifastsættelse af renteswaps, til erhvervsministeren
2362198_0003.png
3/4
Spørgsmål c omhandler, hvorvidt det har nogen betydning for besvarelsen,
om den indgåede aftale mellem bank og virksomhed giver banken mulig-
heden for diskretionært at beregne markedsværdien.
Opgørelsen af markedsværdien ved indfrielse vil afhænge af den konkrete
renteswapkontrakt, jf. ovenfor indledningsvist.
Det skal bemærkes, at markedsværdi ved førtidig indfrielse ikke nødven-
digvis vil kunne sidestilles med opgørelse af dagsværdi og opgørelse af
værdi ved salg til en anden finansiel aktør, jf. ovenfor indledningsvist og
ERU alm. del spørgsmål 521.
Ved spørgsmål d bliver der spurgt til, om det har nogen betydning for be-
svarelsen, at den indgåede aftale mellem bank og virksomhed ikke angiver
en tydelig og veldefineret metode for opgørelsen af markedsværdien ved
førtidigt ophør.
Opgørelsen af markedsværdien vil afhænge af den konkrete renteswapkon-
trakt, se svar til indledende spørgsmål og svar til spørgsmål c ovenover.
Der henvises desuden til svar på ERU alm. del spørgsmål 521.
I spørgsmål e
spørges der til, hvilken betydning ”god skik-bekendtgørel-
sen”
har for bankens beregning af markedsværdien ved førtidigt ophør.
Bekendtgørelsen om god skik tilsiger, at en bank skal handle redeligt og
loyalt overfor alle kunder uanset om disse er privatkunder eller erhvervs-
kunder.
Det indebærer blandt andet, at banken skal behandle kunderne i overens-
stemmelse med de aftaler, som er indgået. Da opgørelse af en renteswaps
værdi fastlægges i aftalen mellem parterne, vil en bank være forpligtet til
at følge aftalens metode. Hvis der er uenighed om forståelsen af aftalen,
kan dette spørgsmål eventuelt afklares ved domstolene. Det vil i et sådant
tilfælde ikke være i strid med god skik at en bank følger sin forståelse af
den indgåede aftale indtil domstolen har afsagt dom, mens banken natur-
ligvis herefter vil skulle følge hvad domstolen når frem til.
Det følger endvidere af bekendtgørelsen om investorbeskyttelse, at en bank
i forbindelse med salg af en swap som minimum skal sikre sig, at en detai-
linvestor har det fornødne kendskab og erfaring med dette finansielle in-
strument til at kunne vurdere de risici, der er knyttet til det. Reglen skal
sikre, at købere af en renteswap har et veloplyst grundlag for at købe et
sådant finansielt instrument.”.
 ERU, Alm.del - 2020-21 - Endeligt svar på spørgsmål 381: Spm., om danske banker i dag kan anvende forskellige opgørelsesmetoder til værdifastsættelse af renteswaps, til erhvervsministeren
4/4
Med venlig hilsen
Simon Kollerup