Skatteudvalget 2019-20
L 4
Offentligt
2119379_0001.png
6. december 2019
J.nr. 2019-2158
HLO
Til Folketinget
–
Skatteudvalget
Vedrørende L 4 - Forslag til lov om ændring af aktieavancebeskatningsloven, kursgevinst-
loven, ligningsloven og forskellige andre love. (Hovedaktionærers delsalg af aktier i sel-
skaber med flere aktieklasser, beskatning ved nedsættelse af gæld, beskatning af kapital-
fondspartnere og omdannelsesdatoen ved skattefri virksomhedsomdannelse).
Hermed sendes svar på spørgsmål nr. 16 af 4. december 2019.
Morten Bødskov
/ Lise Bo Nielsen
 L 4 - 2019-20 - Endeligt svar på spørgsmål 16: Spm. om kommentar til henvendelsen af 4/12-19 fra DAHL Advokatfirma om lovforslagets indvirkning på anvendelsen af konvertible obligationer, til skatteministeren
2119379_0002.png
Spørgsmål
Ministeren bedes kommentere henvendelsen af 4. december 2019 fra DAHL Advokat-
firma, jf. L 4
–
bilag 13.
Svar
DAHL advokatfirma har på ny henvendt sig til vedrørende den del af lovforslaget, der
drejer sig om hovedaktionærers delsalg af aktier i selskaber med flere aktieklasser, jf. lov-
forslagets § 1, nr. 6. Henvendelsen drejer sig specifikt om den skattemæssige behandling
af konvertible obligationer.
DAHL anfører, at det er en meget ofte forekommende situation, at konvertible obligatio-
ner anvendes i forbindelse med stiftelse af selskaber.
DAHL begrunder anvendelsen af konvertible obligationer med, at det er et godt alterna-
tiv til aktier og udlån. Problemet med aktier er, at aktionæren ikke kan opnå skattefrihed,
når indskudsbeløbet ønskes tilbagebetalt, idet en tilbagebetaling er forbundet med udbyt-
tebeskatning. Problemet med udlån er, at aktionæren ikke kan opnå fradragsret, hvis der
er tab på udlånet.
Ifølge DAHL løser konvertible obligationer disse to skattemæssige problemer. Hvis det
går godt for selskabet, kan indskudsbeløbet tilbagebetales skattefrit. Hvis det går dårligt
for selskabet, har aktionæren fradragsret for et tab på de konvertible obligationer.
DAHL anfører, at L 4 ødelægger anvendelsen af konvertible obligationer. DAHL giver et
eksempel på, at en hovedaktionær efter de foreslåede regler risikerer at blive beskattet
hårdere ved indfrielse af konvertible obligationer end efter de gældende regler, i en situa-
tion hvor selskabets værdi er steget.
DAHL beder for det første om at få bekræftet, at de foreslåede ændringer vil have de
konsekvenser for beskatningen af konvertible obligationer, som DAHL fremhæver med
eksemplet. I bekræftende fald foreslår DAHL for det andet, at lovforslaget ændres, så der
indsættes en specifik undtagelse i forbindelse med indfrielse af konvertible obligationer til
tegningskursen. Endelig anfører DAHL for det tredje, at den foreslåede lovændring kun
bør gælde for konvertible obligationer, der udstedes den 1. oktober 2019 eller senere.
Kommentar
Der foreligger helt de samme muligheder for at omgå beskatningen af avancer og for at
etablere kunstige tab, når en særlig aktieklasse består af konvertible obligationer, som når
den består af almindelige aktier med særlige rettigheder. Det er baggrunden for, at kon-
vertible obligationer også omfattes af lovforslaget.
Konvertible obligationer omfattes af aktieavancebeskatningsloven og beskattes grundlæg-
gende på samme måde som aktier. Gevinst og tab ved afståelse beskattes ens. Afståelse af
konvertible obligationer og afståelse af aktier til det selskab, der har udstedt dem, behand-
les også ens, idet afståelsessummen beskattes som udbytte. Kun i det tilfælde, at de kon-
Side 2 af 3
 L 4 - 2019-20 - Endeligt svar på spørgsmål 16: Spm. om kommentar til henvendelsen af 4/12-19 fra DAHL Advokatfirma om lovforslagets indvirkning på anvendelsen af konvertible obligationer, til skatteministeren
2119379_0003.png
vertible obligationer indløses af selskabet til den forud aftalte indfrielsessum og på den
forud aftalte indfrielsesdato, er der forskel på beskatningen. Konvertible obligationer kan
i denne situation efter praksis indløses skattefrit, hvilket ikke ville være muligt, hvis der
var tale om aktier.
Med udgangspunkt i, at konvertible obligationer betragtes som aktier efter aktieavancebe-
skatningsloven, at de grundlæggende beskattes på samme måde som aktier, og at det som
udgangspunkt ikke er muligt at indløse aktier skattefrit, forekommer det ikke urimeligt, at
de foreslåede regler i nogle tilfælde vil kunne føre til, at en andel af den modtagne indløs-
ningssum ved indfrielse af konvertible obligationer fremover skal beskattes.
Under de forudsætninger, som DAHL opstiller i eksemplet, kan det bekræftes, at den
foreslåede lovændring vil føre til beskatning som nævnt i eksemplet ved selskabets ind-
løsning af de konvertible obligationer. Beskatningen vil dog fortsat være lavere, end hvis
der havde været tale om indløsning af aktier.
De foreslåede regler vil netop føre til, at delsalg af aktier i selskaber med flere aktieklasser,
herunder afståelse af konvertible obligationer, i visse tilfælde vil blive beskattet hårdere
end hidtil. Det er helt bevidst og hensigten med forslaget med henblik på at undgå mis-
brug.
Der findes ikke at være grundlag for at indføre en særlig undtagelsesbestemmelse eller en
særlig ikrafttrædelsesbestemmelse vedrørende konvertible obligationer. En særlig ikraft-
trædelsesbestemmelse ville desuden indebære, at sigtet med lovforslaget delvist ville for-
spildes.
Jeg kan derfor ikke imødekomme DAHL advokatfirmas ønsker.
Side 3 af 3