FIU, Alm.del - 2018-19 (2. samling) - Bilag 38: Oplæg om centrale økonomiske begreber, fra de økonomiske konsulenter

Finansudvalget 2018-19 (2. samling)
FIU Alm.del Bilag 38
Offentligt

Har vi råd til det hele?

Begreber, der fastlægger råderummet

De økonomiske konsulenter i Folketinget

Folketinget

FIU, Alm.del - 2018-19 (2. samling) - Bilag 38: Oplæg om centrale økonomiske begreber, fra de økonomiske konsulenter

Helt centrale begreber

Valg 2001

Økonomisk råderum

Finanspolitisk holdbarhed

Strukturel saldo

Offentlig gæld

Demografisk træk

Valg 2011

287

914

Valg 2019

2070

300

591

Tendens

Folketinget

Side 2

FIU, Alm.del - 2018-19 (2. samling) - Bilag 38: Oplæg om centrale økonomiske begreber, fra de økonomiske konsulenter

Mål: Forklaring af begreber, regler og deres

betydning

• Hvad dækker begreberne over – og hvad de ikke dækker over?

• Hvilke finanspolitiske regler er selvpålagte, og hvilke skyldes EU?

• Hvordan påvirker reglerne den førte politik? (kend knebene!)

Folketinget

Side 3

FIU, Alm.del - 2018-19 (2. samling) - Bilag 38: Oplæg om centrale økonomiske begreber, fra de økonomiske konsulenter

Dagsorden

1. EU’s krav til dansk finanspolitik

2. Budgetloven skal revideres

3. Pause

4. Finanspolitisk holdbarhed

5. Princippet om balance

6. Det økonomiske råderum og det demografiske træk

7. Hvad betyder det hele for den politik, der bliver ført?

Folketinget

Side 4

FIU, Alm.del - 2018-19 (2. samling) - Bilag 38: Oplæg om centrale økonomiske begreber, fra de økonomiske konsulenter

Tre centrale krav til Danmark

1. Krav til ØMU-gæld:

• Maks. 60 pct. af BNP

(ØMU-gælden må ikke være større end 60 pct.

af BNP)

2. Krav til faktisk offentlig saldo:

• Minimum -3 pct. af BNP i en normal lavkonjunktur

(Underskuddet på

den faktiske offentlige saldo må ikke være større end 3 pct. af BNP)

3. Krav til strukturel saldo:

• Minimum -0,5 pct. af BNP (Underskuddet

på den strukturelle

offentlige saldo må ikke være større end 0,5 pct. af BNP)

Folketinget

Side 5

FIU, Alm.del - 2018-19 (2. samling) - Bilag 38: Oplæg om centrale økonomiske begreber, fra de økonomiske konsulenter

ØMU-gælden

• Er et bruttogældsbegreb

• Aktiver medregnes ikke

• Stor forskel til nettogæld

EU-KRAV: MÅ IKKE VÆRE STØRRE END

60 PCT. AF BNP

EU medregner ikke aktiver

Folketinget

Side 6

FIU, Alm.del - 2018-19 (2. samling) - Bilag 38: Oplæg om centrale økonomiske begreber, fra de økonomiske konsulenter

Faktisk offentlig saldo

Faktiske indtægter minus faktiske udgifter

(inklusive rentebetalinger)

Påvirkes af konjunkturer og

aktiemarkedet mv.

EU-KRAV: UNDERSKUD MÅ KUN I

SÆRLIGE TILFÆLDE VÆRE STØRRE END

3 PCT. AF BNP

Folketinget

Side 7

FIU, Alm.del - 2018-19 (2. samling) - Bilag 38: Oplæg om centrale økonomiske begreber, fra de økonomiske konsulenter

Strukturel offentlig saldo

Saldoen i en normal situation uden hverken høj-

eller lavkonjunktur (eller andre midlertidige

påvirkninger)

BUDGETLOVEN: UNDERSKUD PÅ

STRUKTUREL SALDO MÅ KUN I SÆRLIGE

TILFÆLDE VÆRE STØRRE END 0,5 PCT. AF

BNP

Beregningen: fra faktisk

til strukturel saldo

2020

Pct. af BNP

1. Faktisk saldo

2. Samlet korrektion

2.A Højkonjunktur

2.B Pensionsafkastskat

2.C Udbetaling boligreform

2.D Øvrige forhold

3. Strukturel saldo (1+2 = 3)

0,4

-0,4

-0,7

0,3

-0,3

0,0

Kilde: Økonomisk Redegørelse aug. 2019, Øvrige forhold er af pædagogiske grunde afrundet,

så de passer med at den samlede korrektion.

Folketinget

Side 8

FIU, Alm.del - 2018-19 (2. samling) - Bilag 38: Oplæg om centrale økonomiske begreber, fra de økonomiske konsulenter

Ikke helt klart, hvornår hammeren falder

NB: (Løs fortolkning af uddrag af EU’s artikel 126)

Undtagelser fra

saldo-kravet

Overskridelsen er

1) exceptionel og

2) midlertidig og

3) saldo fortsat tæt

på kravet

Undtagelser fra

gælds-kravet

Overskridelse

nedbringes med en

tilfredsstillende

hastighed

Folketinget

Side 9

FIU, Alm.del - 2018-19 (2. samling) - Bilag 38: Oplæg om centrale økonomiske begreber, fra de økonomiske konsulenter

Hvad sker der, hvis ikke

vi opfylder kravene?

• Henstilling om finanspolitiske stramninger. I

2010 fremlagde Danmark en

genopretningsaftale

• Pålæggelse af økonomiske sanktioner til

ØMU-lande. For Danmark mulighed for at

tilbageholde betalinger fra en række fonde

Folketinget

Side 10

FIU, Alm.del - 2018-19 (2. samling) - Bilag 38: Oplæg om centrale økonomiske begreber, fra de økonomiske konsulenter

Tre centrale krav

1. ØMU-gæld maks. 60 pct. af BNP

2. Faktisk offentlig saldo minimum -3 pct.

af BNP

3. Strukturel saldo minimum -0,5 pct. af

BNP

NB: FM vurderer kravene for en længere

periode end EU

Krav til strukturel saldo

- kan blive et problem

Pct. af BNP

Strukturel saldo

Budgetlovens krav

-2

2019

Folketinget

Kilde: "Opdateret 2025-forløb: Grundlag for udgiftslofter 2023 - teknisk fremsættelse",

Finansministeriet aug. 2019

2039

2059

2079

2099

Side 11

FIU, Alm.del - 2018-19 (2. samling) - Bilag 38: Oplæg om centrale økonomiske begreber, fra de økonomiske konsulenter

Dagsorden

1. EU’s krav til dansk finanspolitik

2. Budgetloven skal revideres

3. Pause

4. Finanspolitisk holdbarhed

5. Princippet om balance

6. Det økonomiske råderum og det demografiske træk

7. Hvad betyder det hele for den politik, der bliver ført?

Folketinget

Side 12

FIU, Alm.del - 2018-19 (2. samling) - Bilag 38: Oplæg om centrale økonomiske begreber, fra de økonomiske konsulenter

(også kaldet MTO)

Mellemfristet budget-

målsætning

Landene skal indskrive et minimumskrav til

den strukturelle saldo i national lovgivning

EU opstiller et landespecifik minimumskrav

EU’s minimums krav udgør -1 pct. af BNP

fra 2017 til 2022. Danmark har fastsat

kravet til -0,5 pct. af BNP i budgetloven

Folketinget

Dansk mellemfristet

budgetmålsætning er højere

end EU’s minimumskrav

Side 13

FIU, Alm.del - 2018-19 (2. samling) - Bilag 38: Oplæg om centrale økonomiske begreber, fra de økonomiske konsulenter

EU’s minimumskrav til strukturel saldo

Danmark skal fastlægge et mellemfristet budgetmål for strukturel saldo

(MTO), der mindst skal sikre:

1. GÆLDSHENSYNET: Danmark skal afdrage offentlig gæld over 60

pct. af BNP og tage højde for fremtidige stigninger i de offentlige

udgifter relateret til aldring

2. LAVKONJUNKTURKRAVET: Danmark skal kunne lade de

automatiske stabilisatorer virke i en normal lavkonjunktur og alligevel

overholde grænsen for det faktiske offentlige underskud på 3 pct. af

BNP

3. Skal under alle omstændigheder mindst udgøre -1 pct. af BNP

(Dvs. kravet skal sikre, at den strukturelle saldo er større end

eller lig med -1 pct. af BNP)

Folketinget

Side 14

FIU, Alm.del - 2018-19 (2. samling) - Bilag 38: Oplæg om centrale økonomiske begreber, fra de økonomiske konsulenter

Finansministeriets fastlæggelse af MTO

Danmark skal fastlægge et mellemfristet budgetmål for strukturel saldo

(MTO), der mindst skal sikre:

1. GÆLDSHENSYNET: Danmark skal afdrage offentlig gæld over 60

pct. af BNP og tage højde for fremtidige stigninger i de offentlige

udgifter relateret til aldring

2. LAVKONJUNKTURKRAVET: Danmark skal kunne lade de

automatiske stabilisatorer virke i en normal lavkonjunktur og

alligevel overholde grænsen for det faktiske offentlige

underskud på 3 pct. af BNP

3. Skal under alle omstændigheder mindst udgøre -1 pct. af BNP. (Dvs.

kravet skal sikre, at den strukturelle saldo er større end eller lig med

-1 pct. af BNP)

Folketinget

Side 15

FIU, Alm.del - 2018-19 (2. samling) - Bilag 38: Oplæg om centrale økonomiske begreber, fra de økonomiske konsulenter

EU’s lavkonjunkturkrav fra 2014 til 2020

Folketinget

Side 16

FIU, Alm.del - 2018-19 (2. samling) - Bilag 38: Oplæg om centrale økonomiske begreber, fra de økonomiske konsulenter

Finansministeriet vil genberegne kravet til

strukturel saldo

EU’s beregninger tager ikke hensyn til særlige nationale forhold

MEN

Hvad er konsekvensen af at sætte den mellemfristede

budgetmålsætning højere, end vi behøver?

Folketinget

Side 17

FIU, Alm.del - 2018-19 (2. samling) - Bilag 38: Oplæg om centrale økonomiske begreber, fra de økonomiske konsulenter

Hvor mange buffere skal vi have?

Er kravet i budgetloven

egentlig

-0,5 pct. af BNP? Eller er det -1

pct. af BNP, idet tilpasningsmekanismen først indtræder her?

Hvordan skal kravet

administreres?

Skal vi sigte mod -0,5 pct. af

BNP eller -0,25 pct. af BNP?

Folketinget

Side 18

FIU, Alm.del - 2018-19 (2. samling) - Bilag 38: Oplæg om centrale økonomiske begreber, fra de økonomiske konsulenter

Dagsorden

1. EU’s krav til dansk finanspolitik

2. Budgetloven skal revideres

3. Pause

4. Finanspolitisk holdbarhed

5. Princippet om balance

6. Det økonomiske råderum og det demografiske træk

7. Hvad betyder det hele for den politik, der bliver ført?

Folketinget

Side 19

FIU, Alm.del - 2018-19 (2. samling) - Bilag 38: Oplæg om centrale økonomiske begreber, fra de økonomiske konsulenter

Dagsorden

1. EU’s krav til dansk finanspolitik

2. Budgetloven skal revideres

3. Pause

4. Finanspolitisk holdbarhed

5. Princippet om balance

6. Det økonomiske råderum og det demografiske træk

7. Hvad betyder det hele for den politik, der bliver ført?

Folketinget

Side 20

FIU, Alm.del - 2018-19 (2. samling) - Bilag 38: Oplæg om centrale økonomiske begreber, fra de økonomiske konsulenter

Finanspolitisk holdbarhed

De nuværende udgifts- og skatteregler kan

fortsætte i al fremtid, uden at den offentlige

gæld vil vokse ukontrollabelt

INTET

EGENTLIGT

LOVFÆSTET KRAV

Folketinget

Side 21

FIU, Alm.del - 2018-19 (2. samling) - Bilag 38: Oplæg om centrale økonomiske begreber, fra de økonomiske konsulenter

Den græske gældskrise – et eksempel

Frygt for

statsbankerot fra 2010

og frem øger renten

på statsobligationer

Folketinget

Side 22

FIU, Alm.del - 2018-19 (2. samling) - Bilag 38: Oplæg om centrale økonomiske begreber, fra de økonomiske konsulenter

Finanspolitisk holdbarhed

De nuværende udgifts- og skatteregler kan

fortsætte i al fremtid, uden at den offentlige

gæld vil vokse ukontrollabelt

INTET

EGENTLIGT

LOVFÆSTET KRAV

Folketinget

Side 23

FIU, Alm.del - 2018-19 (2. samling) - Bilag 38: Oplæg om centrale økonomiske begreber, fra de økonomiske konsulenter

Hvornår er finanspolitikken holdbar?

1. Vi skal kunne servicere vores gæld

– men vi har jo ingen

nettogæld

2. Værdien af alle fremtidige udgifter (eks. renter) skal være

mindst lige så stor som værdien af alle fremtidige

indtægter (eks. renter)

Folketinget

Side 24

FIU, Alm.del - 2018-19 (2. samling) - Bilag 38: Oplæg om centrale økonomiske begreber, fra de økonomiske konsulenter

Demografisk modvind

Den sociale kontrakt

Andel af befolkningen over 65 år eller under 15 år

Folketinget

Side 25

FIU, Alm.del - 2018-19 (2. samling) - Bilag 38: Oplæg om centrale økonomiske begreber, fra de økonomiske konsulenter

Demografisk modvind er vendt til medvind på sigt

Overskud på sigt afhænger af indeksering af

pensionsalder, der får andelen af befolkningen i

beskæftigelse til at stige

Underskud på primær saldo i lang tid

Folketinget

Side 26

FIU, Alm.del - 2018-19 (2. samling) - Bilag 38: Oplæg om centrale økonomiske begreber, fra de økonomiske konsulenter

Finanspolitikken er overholdbar

Pct. af

BNP

A. Faktisk offentlig saldo fraregnet renter i 2019

B. Nødvendig offentlig saldo fraregnet renter i 2019

C. Holdbarhedsindikatoren C=A-B

2,0

1,0

Folketinget

Side 27

FIU, Alm.del - 2018-19 (2. samling) - Bilag 38: Oplæg om centrale økonomiske begreber, fra de økonomiske konsulenter

Dagsorden

1. EU’s krav til dansk finanspolitik

2. Budgetloven skal revideres

3. Pause

4. Finanspolitisk holdbarhed

5. Princippet om balance

6. Det økonomiske råderum og det demografiske træk

7. Hvad betyder det hele for den politik, der bliver ført?

Folketinget

Side 28

FIU, Alm.del - 2018-19 (2. samling) - Bilag 38: Oplæg om centrale økonomiske begreber, fra de økonomiske konsulenter

Princippet om balance

En ny regering vil basere sin

økonomiske politik på følgende

forudsætninger: a) At der er balance

på de offentlige finanser i 2025 og

2030….

Fra ”Retfærdig retning for Danmark”

Finanspolitikken tilrettelægges i

de kommende år efter, at der i 2025 skal

være balance mellem de offentlige

udgifter og indtægter.

Fra konvergensprogrammet fra april 2019

Folketinget

Side 29

FIU, Alm.del - 2018-19 (2. samling) - Bilag 38: Oplæg om centrale økonomiske begreber, fra de økonomiske konsulenter

Hvornår vokser gældsbyrden?

Bruttogælden vokser, når indtægterne er mindre end udgifterne

MEN!

Nettogælden behøver ikke at vokse

Nettogælden skal bare vokse mindre end økonomien

Folketinget

Side 30

FIU, Alm.del - 2018-19 (2. samling) - Bilag 38: Oplæg om centrale økonomiske begreber, fra de økonomiske konsulenter

Princippet om balance

Kommer hverken fra

Budgetloven

Eller (længere) fra hensynet til finanspolitisk holdbarhed

Folketinget

Side 31

FIU, Alm.del - 2018-19 (2. samling) - Bilag 38: Oplæg om centrale økonomiske begreber, fra de økonomiske konsulenter

Dagsorden

1. EU’s krav til dansk finanspolitik

2. Budgetloven skal revideres

3. Pause

4. Finanspolitisk holdbarhed

5. Princippet om balance

6. Det økonomiske råderum og det demografiske træk

7. Hvad betyder det hele for den politik, der bliver ført?

Folketinget

Side 32

FIU, Alm.del - 2018-19 (2. samling) - Bilag 38: Oplæg om centrale økonomiske begreber, fra de økonomiske konsulenter

Udvikling i den strukturelle saldo

Folketinget

Side 33

FIU, Alm.del - 2018-19 (2. samling) - Bilag 38: Oplæg om centrale økonomiske begreber, fra de økonomiske konsulenter

Det økonomiske råderum

Det økonomiske råderum frem mod 2025 er et

mål for den højest mulige offentlige

forbrugsvækst indenfor målet om strukturel

balance i 2025

NB: ikke kun nye initiativer (indeholder

eksempelvis også løft af Forsvaret)

Knap 29 mia. kr. i råderum

frem mod 2025

Folketinget

Side 34

FIU, Alm.del - 2018-19 (2. samling) - Bilag 38: Oplæg om centrale økonomiske begreber, fra de økonomiske konsulenter

Det demografiske træk

Mekanisk fremskrivning af det offentlige forbrug

Antager, at den reale udgift pr. bruger er

fastholdt uændret

Tager ikke højde for mulige

produktivitetsforbedringer i den offentlige

sektor

Råderum dækker ikke

nødvendigvis det

demografiske træk

Folketinget

Side 35

FIU, Alm.del - 2018-19 (2. samling) - Bilag 38: Oplæg om centrale økonomiske begreber, fra de økonomiske konsulenter

Dagsorden

1. EU’s krav til dansk finanspolitik

2. Budgetloven skal revideres

3. Pause

4. Finanspolitisk holdbarhed

5. Princippet om balance

6. Det økonomiske råderum og det demografiske træk

7. Hvad betyder det hele for den politik, der bliver ført?

Folketinget

Side 36

FIU, Alm.del - 2018-19 (2. samling) - Bilag 38: Oplæg om centrale økonomiske begreber, fra de økonomiske konsulenter

Hvad betyder balancekravet i 2030?

En ny regering vil basere sin økonomiske politik

på følgende forudsætninger: a) At der er balance på de

offentlige finanser i 2025 og 2030….

Fra ”Retfærdig retning for Danmark”

Folketinget

Side 37

FIU, Alm.del - 2018-19 (2. samling) - Bilag 38: Oplæg om centrale økonomiske begreber, fra de økonomiske konsulenter

Udvikling i den strukturelle saldo

Folketinget

Side 38

FIU, Alm.del - 2018-19 (2. samling) - Bilag 38: Oplæg om centrale økonomiske begreber, fra de økonomiske konsulenter

Fra holdbarhed til strukturel saldo

Forårspakke 2.0 fra 2009,

umiddelbart provenu

Energiaftale fra 2018

inkl. adfærd og tilbageløb

Folketinget

Side 39

FIU, Alm.del - 2018-19 (2. samling) - Bilag 38: Oplæg om centrale økonomiske begreber, fra de økonomiske konsulenter

Tak for ordet

Birgitte S. Lange

Det Internationale Sekretariat

Tlf. 3335

E-mail: [email protected]

Folketinget

Kathrine Lange

Det Internationale Sekretariat

Tlf. 3323

E-mail: [email protected]