ERU, Alm.del - 2018-19 (1. samling) - Bilag 172: Kopi til orientering af en række spm. stillet i Europaudvalget af Søren Søndergaard (EL) om EU-retten og finansiel virksomhed m.v., fra erhvervsministeren

Erhvervs-, Vækst- og Eksportudvalget 2018-19 (1. samling)
ERU Alm.del Bilag 172
Offentligt

Folketingets Europaudvalg

ERHVERVSMINISTEREN

26. februar 2019

Besvarelse af spørgsmål 139 alm. del stillet af udvalget den 29. januar

2019 efter ønske fra Søren Søndergaard (EL).

Spørgsmål:

Ministeren bedes oplyse, om Danmark i overensstemmelse med EU-retten

kan indføre et totalforbud imod aktieudlån af danske aktier.

Svar:

Jeg har forelagt spørgsmålet for Finanstilsynet, der oplyser følgende, som

jeg kan henholde mig til:

”Aktieudlån

indebærer, at en aktionær (långiver) i en periode udlåner en

beholdning af sine aktier til en anden part (låntager). Låntager har i ud-

lånsperioden den fulde råderet over aktierne, hvilket medfører, at låntager

eksempelvis kan stemme ved generalforsamlingen, modtage eventuelt

udbytte og sælge aktien.

I praksis sker udlånet ved, at långiver sælger aktierne til låntager samtidig

med, at parterne indgår en kontrakt, hvor långiver forpligter sig til at leve-

re et tilsvarende antal aktier tilbage på et senere tidspunkt. For lånet af

aktierne betaler låntageren et lånegebyr til långiveren og stiller sikkerhed

i form af kontanter eller værdipapirer.

Den finansielle regulering regulerer ikke aktieudlån direkte. Aktieudlån

indgår dog som et element i short selling, og short selling er reguleret i

EU's forordning om short selling og visse aspekter af credit default swaps.

Short selling-forordning giver bl.a. tilsynsmyndigheder (Finanstilsynet i

Danmark) under ekstraordinære omstændigheder mulighed for at indføre

midlertidige forbud mod short selling i specifikke aktier under deres til-

syn. Det forudsætter, at myndigheden vurderer, at der er negative hændel-

ser eller en negativ udvikling, som udgør en alvorlig trussel mod den fi-

nansielle stabilitet eller mod markedstilliden, og at forbuddet er nødven-

digt for at håndtere truslen. De negative virkninger på de finansielle mar-

keders effektivitet skal desuden stå i rimelig forhold til fordelene.

ERHVERVSMINISTERIET

Slotsholmsgade 10-12

1216 København K

Tlf.

33 92 33 50

Fax.

33 12 37 78

CVR-nr. 10092485

EAN nr. 5798000026001

[email protected]

www.em.dk

ERU, Alm.del - 2018-19 (1. samling) - Bilag 172: Kopi til orientering af en række spm. stillet i Europaudvalget af Søren Søndergaard (EL) om EU-retten og finansiel virksomhed m.v., fra erhvervsministeren

2/2

Et sådan forbud er gyldigt i tre måneder, men kan derefter forlænges med

flere perioder på højest tre måneder, hvis grundene til forbuddet fortsat er

til stede.

I forhold til muligheden for at indføre et total forbud mod aktieudlån vil

det kræve en nærmere analyse af det juridiske grundlag, da det på det fo-

religgende grundlag ikke kan afvises, at et forbud kan være i strid med

EU-retten.

Endelig bør det bemærkes, at et eventuelt forbud desuden kun vil gælde i

Danmark, og ikke udenfor Danmark. Det skal samtidig ses i lyset af, at

danske aktier ejes af både danske og udenlandske investorer, ligesom de

også handles i udlandet. Aktieudlån i danske aktier vil dermed kunne fort-

sætte i udlandet trods et eventuelt dansk forbud.”

Med venlig hilsen

Rasmus Jarlov