Aktstk. 92 - 2017-18 - Endeligt svar på spørgsmål 8: Spm. om finansiel rådgiver, risikofri rente og den totaløkonomiske analyse af statsbyggeri og OPP, til transport-, bygnings- og boligministeren

Finansudvalget 2017-18
Aktstk. 92
Offentligt

MINISTEREN

Finansudvalget

Folketinget

Dato

J. nr.

8. maj 2018

2018-2480

Frederiksholms Kanal 27 F

1220 København K

Telefon

41 71 27 00

Finansudvalget har i spørgsmål 8 af 3. maj 2018 stillet mig følgende spørgsmål

vedrørende aktstykke om indgåelse af offentlig-privat partnerskabsaftale (OPP-

aftale) mellem Bygningsstyrelsen og et OPP-selskab. Spørgsmålet er stillet efter

ønske fra Rune Lund (EL).

Spørgsmål 8:

Vil ministeren i forlængelse af svaret på spørgsmål 4 oplyse,

a) hvem Bygningsstyrelsens finansielle rådgiver i sagen er,

b) hvad baggrunden er for at pålægge den risikofrie rente på 1 pct. et risikotil-

læg,

c) hvad nettonutidsværdien af hhv. statsbyggeri og OPP er, under forudsætning

af en nominel diskonteringsrente på hhv. 1 pct., 1,5 pct., 2,0 pct., 2,5 pct.

og 3 pct. og

d) om den totaløkonomiske analyse af statsbyggeri og OPP er en budgetøko-

nomisk analyse eller en samfundsøkonomisk analyse, herunder bedes særlig

redegjort for, om der er inddraget samfundsøkonomiske forhold i vurderingen

af økonomien i hhv. statsbyggeri og OPP?

Svar:

Bygningsstyrelsen har oplyst at:

”a) Bygningsstyrelsens finansielle rådgiver er PwC.

b) Hvad angår spørgsmålet vedr. den risikofrie rente antages det, at der refere-

res til risikotillægget, som er pålagt ved tilbagediskontering af projektets beta-

lingsstrømme.

Betalingsstrømme fra både statsbyggeri (omkostninger i anlægs-og driftsfasen)

samt OPP-modellen (løbende enhedsbetalinger) tilbagediskonteres med en

diskonteringsrente, der både afspejler niveauet for den risikofrie rente samt et

risikotillæg modsvarende de systematiske risici i projektets betalingsstrømme,

såsom opbremsning i økonomien, renteudvikling og inflation.

Aktstk. 92 - 2017-18 - Endeligt svar på spørgsmål 8: Spm. om finansiel rådgiver, risikofri rente og den totaløkonomiske analyse af statsbyggeri og OPP, til transport-, bygnings- og boligministeren

Denne metode svarer til Finansministeriets metode til fastsættelse af diskonte-

ringsrente ved gennemførelse af samfundsøkonomiske analyser.

c) Nettonutidsværdien af hhv. statsbyggeri og OPP ved anvendelsen af en no-

minel diskonteringsrente på hhv. 1 pct., 1,5 pct., 2,0 pct., 2,5 pct. og 3 pct. er

illustreret i tabellen nedenfor.

Dog skal Bygningsstyrelsen bemærke, at der i den totaløkonomiske vurdering

forudsættes en inflation på 2,0 pct., hvorfor betalingsstrømmene diskonteres

med en negativ realrente, såfremt der anvendes en nominel rente på under 2

pct. En negativ realrente vurderes ikke at modsvare projektets systematiske

risici, og vil desuden være væsentlig lavere end den af Finansministeriets ud-

meldte diskonteringsrente i maj 2013.

Det er Bygningsstyrelsens finansielle rådgivers vurdering, at en anvendt dis-

konteringsrente i nominelle termer på 3,5 pct. er rimelig henset til niveauet for

den risikofrie rente og de systematiske risici i projektet.

Nettonutidsværdi ved forskellig nominel diskonteringsrente

1,0 %

OPP

Statsbyggeri (total-

entreprise)

376,1

285,6

1,5 %

345,8

275,5

2,0 %

318,4

266,1

2,5 %

293,7

257,2

3,0 % 3,5 %

271,3 251,0

248,8 240,9

Side 2/2

d) Den totaløkonomiske vurdering har udelukkende til formål at være en øko-

nomisk sammenligning af realiseringen af et byggeri som henholdsvis statsbyg-

geri og OPP. Der er ikke tale om en budgetøkonomisk analyse samt ej heller en

samfundsøkonomisk analyse i traditionel forstand. Der er derfor ikke inddra-

get bredere samfundsøkonomiske forhold i vurderingen.”

Med

venlig

hilsen

Ole Birk Olesen