MINISTEREN
Finansudvalget
Folketinget
Dato
J. nr.
2. maj 2018
2018-2480
Frederiksholms Kanal 27 F
1220 København K
Telefon
41 71 27 00
Finansudvalget har i spørgsmål 4 af 26. april 2018 stillet mig følgende spørgs-
mål vedrørende aktstykke om indgåelse af offentlig-privat partnerskabsaftale
(OPP-aftale) mellem Bygningsstyrelsen og et OPP-selskab. Spørgsmålet er stil-
let efter ønske fra Rune Lund (EL).
Spørgsmål 4:
Ministeren bedes oplyse den anvendte diskonteringsrente. I sit svar bedes mi-
nisteren oplyse, om den anvendte diskonteringsrente svarer til Finansministe-
riets seneste prognose for renteudviklingen, jf. Konvergensprogram 2018.
Svar:
Bygningsstyrelsen har oplyst at:
”Til brug for den totaløkonomiske sammenligning af et OPP-projekt med et
statsbyggeri blev der anvendt en konstant nominel diskonteringsrente på 3,5
pct. Det er Bygningsstyrelsens finansielle rådgiver, der har estimeret diskonte-
ringsrenten.
Niveauet for den risikofrie rente var på tidspunktet for udarbejdelsen af den
totaløkonomiske analyse på 1,0 pct. (effektiv rente på en 10-årig statsobligati-
on). Bygningsstyrelsens finansielle rådgiver har dertil vurderet, at et rimeligt
risikotillæg ligger i størrelsesordenen 2,5 pct. oven i den risikofrie rente. Med
baggrund i ovenstående anvendes derfor en diskonteringsrente i nominelle
termer på 3,5 pct. Dette svarer til en diskonteringsrente på ca. 1,5 pct. i reale
termer (efter justering for inflation på 2,0 pct.).
Til orientering anvender Finansministeriet ved gennemførelse af samfunds-
økonomiske analyser en diskonteringsrente på 4 pct. (i reale termer).
I Konvergensprogrammet 2018 anføres det, at renteforudsætningerne for
2018-2019 tager udgangspunkt i markedsforventningerne. Fra 2019 til 2040
antages en gradvis normalisering af renteniveauerne, fx antages den 10-årige
statsrente på langt sigt at være 4,5 pct. Den anvendte diskonteringsrente svarer
således ikke til den seneste prognose for renteudviklingen, idet der i den total-
økonomiske sammenligning anvendes en konstant diskonteringsrente, mens
prognosen i Konvergensprogrammet udtrykker Finansministeriets forventnin-
ger til en gradvis normalisering af renteniveauerne.
Det bemærkes desuden, at den totaløkonomiske vurdering blev foretaget den
31. december 2016, mere end et år før offentliggørelsen af Konvergenspro-
grammet for 2018.