Skatteudvalget 2016-17
L 103 Bilag 17
Offentligt
Folketinget Skatteudvalg
Torsdag d. 4. maj 2017.
L103
 L 103 - 2016-17 - Bilag 17: Henvendelse af 4/5-17 fra Schou & Partners A/S vedrørende præsentation anvendt under foretræde den 4/5-17
Hvor kommer vi fra?
•
K/S investeringer er en god måde at fordele investeringsrisiko. Som
enkeltinvestor kan man købe andele i forskellige og derved sprede sin
risiko
•
Vi har som danskere altid investeret sammen for at sprede risikoen,
vikingerne, mejerier, skoler.
•
K/S investeringer gør, at du som lille investor også kan købe andele i
store interessante projekter.
 L 103 - 2016-17 - Bilag 17: Henvendelse af 4/5-17 fra Schou & Partners A/S vedrørende præsentation anvendt under foretræde den 4/5-17
K/S Ejendomsinvestering skaber overskud for
stat over investorer
•
Den finansielle sektor har allerede reguleret ”skatteudskydelsen”.
•
Ingen ejendomsinvesteringer ud egenkapital
•
De første års skattefradrag er minimale og uden effekt på
projekternes levedygtighed
•
Ingen skattefradrag uden pådragelse af risiko
 L 103 - 2016-17 - Bilag 17: Henvendelse af 4/5-17 fra Schou & Partners A/S vedrørende præsentation anvendt under foretræde den 4/5-17
1752393_0004.png
Genvundne
Bogført
egenkapital
Ref.
Balders
Am Markt
Kattesundet
Scharbeutz
Assens
Nienburg
Dissen
Bonn
Kassel
Eldagsen
Volkrad
Freital
Bad Lauterberg
Tempelhoff
Beckum
Velbert
Buchholz
Senefelder Platz
Byejendomme
Potsdam
Lübeck
I alt
3
4
5
12
13
14
15
17
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
Nom. kapital
Regulering
udskudt
skat til
Samlet
Udskudt skat
ved
Egenkapital ved
markedsværdi
efter skat
2.917.956
2.697.429
6.205.417
12.368.472
-666.710
-2.470.477
1.728.315
19.616.619
16.268.723
-2.537.824
18.698.759
15.738.414
897.092
-921.145
925.809
-3.102.774
6.474.219
10.377.441
2.018.692
2.934.662
2.149.213
112.318.302
Heraf bogført
værdi på
ejendomme
Udskudt skat
Markedsværdi
ejendomme
Egenkapital ved
markedsværdi
ved bogført
værdi
31/12 2015
7.714.812
2.041.205
651.791
3.875.516
-1.177.388
0
4.233.146
19.670.681
14.731.680
-3.661.178
6.679.097
10.143.309
5.162.432
2.814.776
1.573.251
8.558.947
7.688.152
3.245.284
-2.561.128
-1.070.795
2.451.000
92.764.590
markedsværdi
markedsværdi
-1.010.827
3.043.908
8.414.605
17.685.070
1.616.934
0
1.612.304
12.204.665
15.181.622
0
23.881.199
15.008.747
-25.436
-40.826
9.634.201
-11.550.784
7.265.576
12.566.490
5.317.326
3.296.570
-2.282.500
121.818.844
2.958.989
4.878.155
9.745.656
23.661.716
2.429.202
2.470.477
5.436.293
22.244.362
26.065.906
-1.123.354
31.400.699
21.693.526
4.219.092
3.661.692
18.164.171
-9.339.704
14.424.072
15.716.006
5.088.046
1.988.307
-3.848.213
201.935.096
10.000
242.194
100.000
2.800.000
1.800.000
1.000.000
1.500.000
10.000
4.250.000
1.900.000
1.500.000
10.000
2.250.000
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
100.000
100.000
14.837.867
11.965.621
7.200.718
44.345.328
2.060.120
13.000.000
17.500.000
22.500.000
76.500.000
5.000.000
5.876.945
7.575.584
15.951.073
36.030.188
1.762.492
0
3.969.816
1.834.247
1.331.051
5.976.646
812.268
2.470.477
3.823.989
10.039.697
10.884.284
-1.123.354
7.519.500
6.684.779
4.244.528
3.702.518
8.529.970
2.211.080
7.158.496
3.149.516
-229.280
-1.308.263
-1.565.713
80.116.252
22.068.538
61.409.700
57.157.051
25.000.000
83.600.000
84.760.000
7.164.608
41.860.981
42.334.629
-3.661.178
49.579.639
47.711.369
33.746.248
14.074.229
60.483.271
36.001.425
49.789.861
21.151.837
65.332.134
14.006.236
46.150.000
659.071.192
93.000.000
75.000.000
33.700.000
14.000.000
78.000.000
15.000.000
63.000.000
44.000.000
75.000.000
20.000.000
42.000.000
880.560.000
50.099.458
37.431.940
5.116.184
2.740.547
19.089.980
-12.442.478
20.898.291
26.093.447
7.106.738
4.922.969
-1.699.000
314.253.398
 L 103 - 2016-17 - Bilag 17: Henvendelse af 4/5-17 fra Schou & Partners A/S vedrørende præsentation anvendt under foretræde den 4/5-17
Skatteindtægter for staten
•
Hansen & Nøttrup projekter (30 % af deres tyske investeringer)
•
Bogført værdi 659 mio. DKK
•
Markedsværdi 880 mio. DKK
Ved salg udløses 80,1 mio. DKK genvundne afskrivninger
Ejerkredsens skatter 121,8 mio. DKK
Samlede skatter til staten 201,9 mio. DKK ved en gennemsnitlig ejertid på 10 på
de præsenterede projekter.
Staten tjener penge på afviklingen af projekterne + de løbende skatter som
driften i selskabet giver. Hertil kommer løbende indtjening fra ansatte i
branchen og involverede parter.
 L 103 - 2016-17 - Bilag 17: Henvendelse af 4/5-17 fra Schou & Partners A/S vedrørende præsentation anvendt under foretræde den 4/5-17
Fremtiden for ejendomsinvesteringer
•
Internationale fonde
•
Velhavere som kan købe enkelt ejendomme
•
Investeringsfonde fra banker
Deres fokusområder bliver landets storbyer – Randområder bliver
uinteressant for sådanne investeringer.
Min vurdering er, at investeringsejendomme vil få det endog meget
svært ved at finde en køber, dermed umuliggøre eller gøre det meget
svært
 L 103 - 2016-17 - Bilag 17: Henvendelse af 4/5-17 fra Schou & Partners A/S vedrørende præsentation anvendt under foretræde den 4/5-17
Konklusion
•
Hvis man vil ramme skatteudskydelserne, så skal bør man ikke ramme
investeringerne i ejendomme.
•
Asymmetrisk risiko. Tab vil ikke kunne trækkes fra i andre gevinster.
Alle investorer vil opleve tab hvis de investerer
•
Asymmetrisk risiko giver kan betyde skattesatser på over 100 %, når
tab ikke kan fratrækkes i andre projekter.