SAU, Alm.del - 2016-17 - Endeligt svar på spørgsmål 238: Spm. om de to provenuskøn i svarene på spørgsmål 530 og 531 er additive, således at de to provenuvurderinger kan lægges sammen, eller er aktieindkomsten en del af kapitalindkomsten m.v., til skatteministeren

Skatteudvalget 2016-17
SAU Alm.del
Offentligt

Skatteudvalget 2015-16

SAU Alm.del endeligt svar på spørgsmål 529

Offentligt

Skatteudvalget 2014-15

SAU Alm.del supplerende svar på spørgsmål 319

Offentligt

26. januar 2015

J.nr. 15-0069523

Til Folketinget – Skatteudvalget

Hermed sendes svar på spørgsmål nr. 319 af 22. december 2014 (alm. del). Spørgsmålet

er stillet efter ønske fra Frank Aaen (EL).

Benny Engelbrecht

/ Jacob Vastrup

SAU, Alm.del - 2016-17 - Endeligt svar på spørgsmål 238: Spm. om de to provenuskøn i svarene på spørgsmål 530 og 531 er additive, således at de to provenuvurderinger kan lægges sammen, eller er aktieindkomsten en del af kapitalindkomsten m.v., til skatteministeren

Spørgsmål

Ministeren bedes fremsende en opdateret beregning af sit svar på SAU (2013-14) alm. del

– spørgsmål 468.

Svar

Der spørges til provenuet ved at genindføre én aktieomsætningsafgift svarende til den

aktieomsætningsafgift, der blev ophævet pr. 1. januar 1999. Den tidligere aktieomsæt-

ningsafgift blev pålagt ved salg eller bytte af danske og udenlandske aktier, investerings-

foreningsbeviser og lignende papirer, hvor den ene eller begge parter var hjemmehørende

i Danmark. Afgiften udgjorde 0,5 pct. af de overdragne værdipapirers samlede kursværdi,

da den blev ophævet.

Derudover ønskes oplyst provenuet, hvis afgiften fordobles, samt et skøn for provenuet

hvis omsætningsafgiften omfatter alle handler med værdipapirer.

Den følgende beregning af provenuskønnene er baseret på Værdipapircentralens omsæt-

ningsstatistik for det seneste år samt dennes fordeling af omsætningen på aktører. Derud-

over er der foretaget justeringer af såvel beregningsmetode som datagrundlag svarende til

den angivne metode i

svar på SAU (2013-14) alm. del – spørgsmål

343.

I forhold til datagrundlaget bemærkes, at den statistisk registrerede omsætning kan inde-

holde bl.a. rent interne handler som fx omplaceringer inden for finansielle virksomheder,

der ikke nødvendigvis vil skulle omfattes af omsætningsafgiften. Omfanget af disse hand-

ler er dog usikkert, hvorfor der tages udgangspunkt i omsætningsstatistikken i de videre

beregninger.

Det skal således understreges, at der er betydelig usikkerhed forbundet med såvel data-

grundlaget (dvs. den afgiftsrelevante omsætning) som de sandsynlige provenuvirkninger

af en omsætningsafgift på aktier.

Baseret på et opdateret datagrundlag for omsætningen af værdipapirer samt anvendelse af

beregningsmetode fra

svar på SAU (2013-14) alm. del – spørgsmål

343 kan provenuet af en

aktieomsætningsafgift på 0,5 pct. beregnes til ca. 1,1 mia. kr. efter tilbageløb og forudsatte

adfærdseffekter,

jf. tabel 1.

Tabel 1. Merprovenu ved en omsætningsafgift på aktier og inv.beviser efter tilbageløb og adfærd

Mia. kr.

Aktieomsætningsafgift på 0,5 pct.

Aktieomsætningsafgift på 1 pct.

1,1

Kilde: Værdipapircentralens fordelings- og omsætningsstatistik for året 2014, egne beregninger og adfærdsantagelser fra svaret på SAU (2013-

14) alm. del – spørgsmål 343.

Side 2 af 4

I forhold til beregningen er omsætningen korrigeret for den del, der finder sted mellem

udenlandske investorer (dvs. hverken køber eller sælger er dansk), som ikke forudsættes

afgiftspålagt i Danmark.

Det er ligeledes lagt til grund for beregningen, at omsætningen mellem finansielle formid-

lere (mæglere) ikke omfattes af afgiften. Det er skønsmæssigt forudsat, at 30 pct. af om-

sætningen i den finansielle sektor foretages mellem finansielle formidlere,

jf. svar på SAU

(2013-14) alm. del – spørgsmål

343.

I forhold til adfærdsvirkningen er der taget udgangspunkt i Europa-Kommissionens kon-

sekvensanalyse af en afgift på finansielle transaktioner i europæisk regi. Her benyttes en

elasticitet på -1,5 til at korrigere for antallet af handler, der vil ophøre som følge af afgif-

ten

. Det lægges til grund, at transaktionsomkostningerne udgør ca. 0,3 pct., hvilket er et

gennemsnit af Kommissionens skøn for transaktionsomkostninger, der spænder mellem

0,06-0,6 pct. Ved anvendelse af Kommissionens forudsætninger forventes en dansk ak-

tieomsætningsafgift på 0,5 pct. at reducere omsætningen med ca. 77 pct., mens en om-

sætningsafgift på 1 pct. forventes at reducere omsætningen med ca. 89 pct.,

jf. svar på

SAU (2013-14) alm. del – spørgsmål

343. Ved en højere afgiftssats forventes således en stør-

re reduktion af omsætningen, hvorved afgiftsgrundlaget reduceres. Ved de givne adfærds-

virkninger skønnes provenuet ved en afgiftssats på hhv. 0,5 pct. og 1 pct. at være i samme

størrelsesorden,

jf. tabel 1.

Udvides omsætningsafgiften til at omfatte handel med alle værdipapirer, betyder det, at

handel med obligationer og andre finansielle instrumenter også omfattes af afgiften.

Udvides grundlaget til at omfatte handel med obligationer, kan provenuet af en omsæt-

ningsafgift på 0,5 pct. med betydelig usikkerhed anslås til ca. 10,8 mia. kr. efter tilbageløb

og adfærd, hvoraf ca. 9,8 mia. kr. hidrører handel med obligationer.

Det forventes, ligesom ved

svar på SAU (2013-14) alm. del – spørgsmål

343, at handlen med

andre finansielle instrumenter er særdeles følsom over for en omsætningsafgift, hvilket

også fremgår af Kommissionens konsekvensanalyse. Her antages, at 70 pct. af handelen

med finansielle instrumenter ekskl. derivater forsvinder som følge af udflytning eller om-

gåelse

. Derudover vil afgiften yderligere medføre, at en andel af handlerne ikke længere

vil være rentable og derfor helt ophøre. Hvis Danmark skulle indføre en lignende omsæt-

ningsafgift på finansielle instrumenter, vil det næppe medføre et nævneværdigt provenu.

Som nævnt er der stor usikkerhed om provenuvirkningerne af en dansk afgift på omsæt-

ningen af finansielle aktiver. Det skyldes blandt andet, at der må forventes en meget stor

Se Annex 11 i Europa-Kommissionens konsekvensanalyse.

http://ec.europa.eu/taxation_customs/taxation/other_taxes/financial_sector/ftt_background_en.htm

Se Annex 9-11 i Europa-Kommissionens konsekvensanalyse

http://ec.europa.eu/taxation_customs/taxation/other_taxes/financial_sector/ftt_background_en.htm

Side 3 af 4

reduktion af omsætningen, hvilket trækker i retning af at udhule provenuet fra afgiften.

Faldet i omsætningen dækker bl.a. over en mindre aktiv porteføljepleje og risikostyring,

hvilket i sig selv – selvom skatteyderen herved undgår at betale afgift – indebærer om-

kostninger, fordi der gives afkald på gevinster ved ændret portefølje eller risiko. De reelle

samfundsøkonomiske omkostninger ved en sådan afgift er derfor på grund af den afledte

forringelse af rammevilkårene for opsparing og investering i Danmark væsentlig højere

end det beregnede provenu efter adfærd og tilbageløb.

Til besvarelsen af

svar på SAU (2013-14) alm. del – spørgsmål

468 spørges der specifikt til

provenuets størrelse, hvis datagrundlaget opdateres, men antagelserne om adfærdsvirk-

ningerne fastholdes svarende til de angivne i

svar på SAU (2008-09) alm. del – spørgsmål

92.

Her forudsættes, at volumen af handler med aktier og investeringsforeningspapirer redu-

ceres med 40 pct. ved en omsætningsafgift på 0,5 pct., mens omfanget af handler reduce-

res med 50 pct. ved en omsætningsafgift på 1 pct. Som nævnt er forudsætningerne bag

disse adfærdsantagelser nu opdateret med baggrund i resultaterne af Europa-

kommissionens konsekvensanalyse. Kommissionens konsekvensanalyse peger i retningen

af, at en aktieomsætningsafgift vil sænke omsætningen af afgiftsgrundlaget betydeligt mere

end i

svaret på SAU (2008-09) alm. del – spørgsmål

92.

Baseres beregningen alligevel på de tidligere adfærdsantagelser, kan provenuet af en aktie-

omsætningsafgift på 0,5 pct. beregnes til ca. 2,9 mia. kr. efter tilbageløb og adfærd,

jf. tabel

Tabel 2. Merprovenu ved en omsætningsafgift på aktier og inv.beviser efter tilbageløb og adfærd

Mia. kr.

Aktieomsætningsafgift på 0,5 pct.

Aktieomsætningsafgift på 1 pct.

2,9

4,8

Kilde: Værdipapircentralens fordelings- og omsætningsstatistik for året 2014, egne beregninger og adfærdsantagelser fra svaret på SAU (2008-

09) alm. del – spørgsmål 92.

Hvis omsætningsafgiften udvides til at omfatte obligationer, og adfærdsantagelserne fra

svar på SAU alm. del – spørgsmål

92 fortsat lægges til grund, udgør det beregnede provenu

ca. 11,4 mia. kr. Af

svar på SAU alm. del

–

spørgsmål

92 fremgår, at handlen med obligatio-

ner forventes reduceret med ca. 80 pct. ved en omsætningsafgift på 0,5 pct.

Set i lyset af Europa-Kommissionens konsekvensanalyse fra 2011 vurderes det, at de

forudsatte adfærdsvirkninger fsva. aktier og investeringsforeningsbeviser i

svaret på SAU

alm. del – spørgsmål

92 er undervurderede, hvorved provenuskønnene i tabel 2 er overvur-

derede.

Side 4 af 4