Finansudvalget 2015-16
FIU Alm.del
Offentligt
1641578_0001.png
Folketingets Finansudvalg
Christiansborg
1. juni 2016
Svar på Finansudvalgets spørgsmål nr. 311 (Alm. del – § 7.
Finansministeriet) af 13. maj 2016 stillet efter ønske fra Kristian
Thulesen Dahl (DF)
Spørgsmål
”Vil ministeren oplyse hvilke personer der vil have ret til at få en mulig gevinst
afhængig af børsnoteringen af Dong - i form af aktieprogrammer, optionspro-
grammer, bonusordninger osv., og endvidere oplyse hvor stor den gevinst de
pågældende vil få, kan vurderes at være, såfremt værdien af Dong vurderes
til at være det dobbelte af, hvad Dong blev vurderet til på tidspunktet for Gold-
man Sachs' indtræden i ejerkredsen?”
Svar
I forlængelse af kapitaludvidelsen i DONG Energy blev der i 2014 etableret et
incitamentsprogram for ledelse og medarbejdere med det formål at ensrette ejer-
nes og selskabets interesser frem imod en børsnotering. Baggrunden for incita-
mentsprogrammet fremgår også af besvarelsen af Finansudvalget spørgsmål nr. 14
(Aktstykke 37) af den 12. december 2013. Incitamentsprogrammet blev godkendt
ved Finansudvalgets tiltrædelse af Aktstykke nr. 37 af 30. januar 2014.
Incitamentsprogrammet er i henhold til statens ejerskabspolitik udformet således,
at aflønningen er konkurrencedygtig, men ikke lønførende, sammenlignet med
andre store danske virksomheder.
Alle ansatte havde mulighed for at deltage i incitamentsprogrammet. Det var dog
en forudsætning for at kunne deltage i incitamentsprogrammet, at de ansatte selv
investerede i selskabets aktier for egne penge. Incitamentsprogrammet var opdelt i
et ledelsesprogram og et medarbejderprogram. I ledelsesprogrammet fik ledelsen
mulighed for at købe aktier op til 100 pct. af deres årsløn, mens nøglemedarbejde-
re fik mulighed for at købe aktier op til 60 pct. af deres årsløn. Begge skulle købe
aktierne til markedspris. I medarbejderprogrammet fik øvrige medarbejdere mu-
lighed for at købe aktier op til 40.000 kr. til en rabat på 25 pct. i forhold til aktier-
nes markedspris.
Ca. 3.300 ledere og medarbejdere valgte at deltage i incitamentsprogrammet, her-
iblandt koncernledelsen bestående af adm. direktør Henrik Poulsen og finansdi-
rektør Marianne Wiinholt.
Finansministeriet · Christiansborg Slotsplads 1 · 1218 København K · T 33 92 33 33 · E [email protected] · www.fm.dk
 FIU, Alm.del - 2015-16 - Endeligt svar på spørgsmål 311: Spm. om, hvilke personer der vil have ret til at få en mulig gevinst afhængig af børsnoteringen af Dong, til finansministeren
1641578_0002.png
Side 2 af 4
Tildelingen af bonusaktier er afhængig af selskabets resultater i forhold til ti sam-
menlignelige energiselskaber og det antal aktier, den enkelte person købte ved
etableringen af incitamentsprogrammet. Denne matching rate
fremgår af tabel 1.
Tabel 1
Matching rater i incitamentsprogram fra 2014
Rangering i peer gruppe
Nr. 1-2
Nr. 3-4
Nr. 5-6
Nr. 7-8
Nr. 9-10
Nr. 11
Andel af aktier der matches
125 pct.
100 pct.
75 pct.
50 pct.
25 pct.
0 pct.
DONG Energy offentligjorde den 26. maj 2016 prospektet for børsnoteringen.
Heri indgår et prisinterval på selskabets samlede aktiekapital på 83,5 – 106,5 mia.
kr. Staten står til at få et salgsprovenu på 7 – 9 mia. kr. med det angivne prisinter-
val.
Med det angivne prisinterval forventes det, at værdistigningen vil være højere end
værdistigningen i de energiselskaber, der sammenlignes med, og at matching raten
derfor bliver 125 pct. Dette er brugt som udgangspunkt i beregningen af den for-
ventede gevinst for forskellige medarbejdergrupper, der
fremgår af nedenstående tabel
2:
 FIU, Alm.del - 2015-16 - Endeligt svar på spørgsmål 311: Spm. om, hvilke personer der vil have ret til at få en mulig gevinst afhængig af børsnoteringen af Dong, til finansministeren
1641578_0003.png
Side 3 af 4
Tabel 2
Gevinst fra incitamentsprogram etableret ved kapitaludvidelsen i 2013/2014
Før skat
Prisfastsættelse
Minimum i interval
83,5 mia. kr.
Adm. Direktør Henrik Poul-
sen
Tegning af aktier for egne
penge i 2014
Bonusaktier
1
Kursstigning på bonusak-
tier
Total bonusaktier
Værdifordobling siden
kapitaludvidelsen
89,6 mia. kr.
Maksimum i prisinterval
106,5 mia. kr.
6,2 mio. kr.
7,8 mio. kr.
6,7 mio. kr.
14,5 mio. kr.
6,2 mio. kr.
7,8 mio. kr.
7,8 mio. kr.
15,6 mio. kr.
6,2 mio. kr.
7,8 mio. kr.
10,7 mio. kr.
18,5 mio. kr.
Finansdirektør Marianne
Wiinholt
Tegning af aktier for egne
penge i 2014
Bonusaktier
1
Kursstigning på bonusak-
tier
Total bonusaktier
4,0 mio. kr.
5,0 mio. kr.
4,3 mio. kr.
9,3 mio. kr.
4,0 mio. kr.
5,0 mio. kr.
5,0 mio. kr.
10,0 mio. kr.
4,0 mio. kr.
5,0 mio. kr.
6,7 mio. kr.
11,9 mio. kr.
Ledelsen (217 personer)
2
Tegning af aktier for egne
penge i 2014
Bonusaktier
1
Kursstigning på bonusak-
tier
Total bonusaktier
133,4 mio. kr.
155,0 mio. kr.
134,5 mio. kr.
289,0 mio. kr.
133,4 mio. kr.
155,0 mio. kr.
155,0 mio. kr.
310,0 mio. kr.
133,4 mio. kr.
155,0 mio. kr.
201,8 mio. kr.
368,5 mio. kr.
Medarbejdere (3.076 perso-
ner)
Tegning af aktier for egne
penge i 2014
Bonusaktier
1
Kursstigning på bonusak-
tier
Total bonusaktier
88,2 mio. kr.
131,2 mio. kr.
113,9 mio. kr.
245,7 mio. kr.
88,2 mio. kr.
131,2 mio. kr.
131,2 mio. kr.
263,5 mio. kr.
88,2 mio. kr.
131,2 mio. kr.
201,8 mio. kr.
313,3 mio. kr.
1) Antallet af bonusaktier er afhængig af selskabets udvikling i forhold til en gruppe af sammenlignelige
energiselskaber. I disse beregninger er der brugt en matchingrate på 125 pct. i forhold til de aktier den ansatte
selv har købt.
2) Inklusiv adm direktør Henrik Poulsen og finansdirektør Marianne Wiinholt
Kilde: Finansministeriets beregninger, bl.a. baseret på oplysninger indhentet fra DONG Energy
DONG Energy forventes desuden efter gennemførsel af børsnoteringen at tildele
en særlig præstationsbonus på op til 4 måneders grundløn til visse medarbejdere
for deres ekstraordinære indsats i forbindelse med børsnoteringen. Medlemmer af
koncernledelsen vil ikke være berettiget til denne præstationsbonus.
 FIU, Alm.del - 2015-16 - Endeligt svar på spørgsmål 311: Spm. om, hvilke personer der vil have ret til at få en mulig gevinst afhængig af børsnoteringen af Dong, til finansministeren
Side 4 af 4
Med venlig hilsen
Claus Hjort Frederiksen
Finansminister