Erhvervs-, Vækst- og Eksportudvalget 2015-16
ERU Alm.del Bilag 353
Offentligt
1658858_0001.png
BØRSMÆGLERFORENINGEN
Til Erhvervs-, Vækst- og Eksportudvalget
Ny rapport om likviditeten på obligationsmarkedet
Som omtalt i Jyllands-Posten i dag, mandag d. 22. august, har Børsmæg-
lerforeningen og Finansrådet undersøgt, hvordan landets største investo-
rer oplever likviditeten på obligationsmarkedet. Tendensen er klar: Udvik-
lingen er nedadgående og bekymrende.
En stærk likviditet på obligationsmarkedet er afgørende for, at realkredit-
markedet er effektivt og låntagerne dermed får den bedste rente.
De store investorer oplever faldende likviditet på det danske obligations-
marked og udtrykker bekymring over udviklingen på særligt realkredit-
markedet. Det tager fx væsentlig længere tid at gennemføre de nødvendi-
ge handler, og samtidig er markedspåvirkningen ved handlerne blevet
større. Derfor kræver investorerne et højere spænd mellem købs- og
salgspriser.
Investorerne oplever også, at der mangler bufferkapacitet i markedet i
form af investorerne, der kan købe og holde obligationer under stressede
forhold. Den manglende bufferkapacitet kan skyldes, at bankerne er ble-
vet presset af reguleringen og har reduceret deres market making aktivi-
teter.
En del af den finansielle regulering har allerede påvirket eller vil påvirke
markedslikviditeten negativt. Ofte har den negative påvirkning af mar-
kedslikviditeten, f.eks. gennem ændrende vilkår for market making og
repo-forretninger, været en utilsigtet virkning i forbindelse med regule-
ringstiltag, der har haft andre formål.
Der er listet en række forslag i rapporten, som kan styrke likviditeten på
obligationsmarkedet, men sektoren er parat til at drøfte alle forslag, som
kan gavne likviditeten.
Vedlagt:
Pressemeddelelse fra Børsmæglerforeningen samt rapporten
”Markedslikviditet på det danske obligationsmarked”.
Kontakt Lisbeth Grænge Hansen
Direkte +45 3370 1097
[email protected]
22. august 2016
Journalnr. 111/20
Dok. nr. 557496-v1
Med venlig hilsen
Ulrik Nødgaard
Direkte 3370 1200
[email protected]