PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Erhvervs-, Vækst- og Eksportudvalget 2014-15 (1. samling)
ERU Alm.del Bilag 2
Offentligt

Fremsat den {FREMSAT} af erhvervs- og vækstminister (Henrik Sass Larsen)

Forslag

til

Lov om restrukturering og afvikling af visse finansielle virksomheder

Kapitel 1

Anvendelsesområde og definitioner

§ 1.

Denne lov finder anvendelse på pengeinstitutter, realkreditinstitutter og fondsmæglerselska-

ber I.

Stk. 2.

Loven finder anvendelse på finansielle holdingvirksomheder her i landet, jf. § 2, nr. 11.

Stk. 3.

Loven finder anvendelse på finansieringsinstitutter her i landet, jf. § 2, nr. 13.

Stk. 4.

Loven finder anvendelse på filialer her i landet af kreditinstitutter eller investeringsselska-

ber, med de afvigelser, som filialforholdet nødvendiggør, eller som er fastsat i denne lov eller regler

udstedt i medfør af denne lov eller i henhold til international aftale.

§ 2.

I denne lov forstås ved:

Afvikling:

Anvendelse af en eller flere afviklingsforanstaltninger på en virksomhed eller enhed,

der opfylder afviklingsbetingelserne i § 3, med henblik på at opnå et eller flere af afviklingsmå-

lene som omhandlet i § 4.

Afviklingsforanstaltning:

Finansiel Stabilitets anvendelse af afviklingsværktøjer samt øvrige

foranstaltninger og beføjelser, jf. kapitel 4-8.

Afviklingsværktøjer:

Virksomhedssalg, jf. §§ 18 og 19, broinstitut, jf. §§ 20 og 21, adskillelse

af aktiver, jf. § 22, og bail-in, jf. §§23-27.

Bail-in:

Nedskrivning af forpligtelser eller konvertering af forpligtelser til egenkapital, jf. §§

23-27.

Berettigede indskud:

Indskud omfattet af § 7, stk. 7, i lov om en indskyder- og investorgaranti-

ordning.

Broinstitut:

Et institut, der er etableret med henblik på modtagelse af enten ejerskabsinstrumen-

ter udstedt af en eller flere virksomheder eller enheder under afvikling eller aktiver, rettigheder

eller forpligtelser i en eller flere virksomheder eller enheder under afvikling, og som ejes helt

eller delvist af og kontrolleres af Finansiel Stabilitet, jf. § 20.

Dækkede indskud:

Indskud omfattet af reglerne i §§ 9 og 10 i lov om en indskyder- og inve-

storgarantiordning.

Egentlige kernekapitalinstrumenter:

Instrumenter omhandlet i artikel 28, stk. 1-4, artikel 29, stk.

1-5, og artikel 31, stk. 1, i Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 575/2013 af 26.

juni 2013 om tilsynsmæssige krav til kreditinstitutter og investeringsselskaber.

Loven gennemfører dele af Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2014/59/EU af 15. maj 2014 om et regelsæt for

genopretning og afvikling af kreditinstitutter og om ændring af Rådets direktiv 82/891/EØF of Europa-Parlamentets og

Rådets direktiv 2001/24/EF, 2002/47/EF, 2004/25/EF, 2005/56/EF, 2007/36/EF, 2011/35/EU, 2012/30/EU og

2013/36/EU samt forordning (EU) nr. 1093/2010 og (EU) nr. 648/2012, EU-Tidende nr. L 173, side 190.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Ejerskabsinstrumenter:

Aktier, garantbeviser, andelsbeviser og andre instrumenter, der overdra-

ger ejerskab, instrumenter, der kan konverteres til eller giver ret til at erhverve ejerskabsinstru-

menter, og instrumenter, der repræsenterer aktieinteresser eller andre ejerskabsinteresser

10)

Enhed:

Et selskab eller virksomhed omfattet af § 1, stk. 2 og 3.

11)

Finansiel holdingvirksomhed:

Et selskab, der opfylder betingelser i § 5, stk. 1, nr. 10, i lov om

finansiel virksomhed, hvor mindst en dattervirksomhed er en virksomhed omfattet af § 1, stk. 1,

eller er et udenlandsk kreditinstitut eller investeringsselskab, der er meddelt tilladelse i et land

inden for Den Europæiske Union eller i et land, som Unionen har indgået aftale med på det fi-

nansielle område.

12)

Finansielle kontrakter:

Følgende kontrakter og aftaler:

a. værdipapirkontrakter,

b. råvarekontrakter,

c. futures og forwardkontrakter, herunder kontrakter (bortset fra varekontrakter) om

køb, salg eller overførsel af en råvare eller et andet gode, tjenesteydelse, rettighed el-

ler interesse til en fast pris på en fremtidig dato

d. swapaftaler,

e. låneaftaler mellem virksomheder, hvor lånets løbetid er tre måneder eller derunder.

13)

Finansieringsinstitut:

Et selskab, der opfylder definitionen i § 5, stk. 1, nr. 6, i lov om finansiel

virksomhed, og som er en dattervirksomhed af en virksomhed omfattet af § 1, stk. 1 eller 2, eller

af et kreditinstitut eller investeringsselskab der er meddelt tilladelse i et land inden for Den Eu-

ropæiske Union eller i et land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område,

og finansieringsinstituttet indgår i tilsynet med modervirksomheden på et konsolideret niveau i

overensstemmelse med artikel 6-17 i Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr.

575/2013 af 26. juni 2013 om tilsynsmæssige krav til kreditinstitutter og investeringsselskaber

14)

Mikrovirksomheder samt små og mellemstore virksomheder:

Virksomheder, der opfylder krite-

rierne i Kommissionens henstilling af 6. maj 2003 om definitionen af mikrovirksomheder, små

og mellemstore virksomheder, EU-Tidende 2003, nr. L 124, s. 36.

15)

Nettingaftale:

En aftale, hvor et antal krav eller forpligtelser kan konverteres til et nettokrav,

herunder slutafregningsaftaler, hvor parternes forpligtelser ved forekomsten af en fyldestgørel-

sesgrund fremskyndes, således at de forfalder eller afsluttes øjeblikkeligt.

16)

Porteføljeadministrationsselskab:

En juridisk person, der er stiftet af Finansiel Stabilitet med

henblik på modtagelse af aktiver, rettigheder og forpligtelser i en eller flere virksomheder eller

enheder under afvikling eller et broinstitut.

17)

Relevante kapitalinstrumenter:

Hybride kernekapitalinstrumenter, der er kapitalinstrumenter,

der opfylder kravene i artikel 52, stk. 1, i Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr.

575/2013 af 26. juni 2013 om tilsynsmæssige krav til kreditinstitutter og investeringsselskaber,

og supplerende kapitalinstrumenter, der er kapitalinstrumenter eller efterstillede lån, der opfyl-

der kravene i artikel 63 i Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 575/2013 af 26.

juni 2013 om tilsynsmæssige krav til kreditinstitutter og investeringsselskaber.

18)

Virksomhed:

Pengeinstitutter, realkreditinstitutter og fondsmæglerselskaber I, jf. § 1, stk. 1.

Kapitel 2

Betingelser og principper for afvikling

Betingelser for afvikling

§ 3.

Finansiel Stabilitet iværksætter afviklingsforanstaltninger over for en virksomhed, hvis Fi-

nansiel Stabilitet vurderer, at følgende betingelser for afvikling er opfyldt:

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

1) Finanstilsynet har efter høring af Finansiel Stabilitet meddelt Finansiel Stabilitet, at virk-

somheden er nødlidende eller forventeligt nødlidende, jf. § 224, stk. 7 og 8, i lov om finan-

siel virksomhed.

2) Finanstilsynet har efter høring af Finansiel Stabilitet meddelt Finansiel Stabilitet, at andre

muligheder til håndtering af virksomheden er udtømte.

3) Offentlighedens interesse nødvendiggør iværksættelse af en eller flere afviklingsforanstalt-

ninger.

Stk. 2.

Stk. 1 finder tilsvarende anvendelse for en finansiel holdingvirksomhed, hvis betingelserne

for afvikling er opfyldt for både holdingvirksomheden og en eller flere dattervirksomheder. Uanset

1. pkt. kan Finansiel Stabilitet iværksætte afviklingsforanstaltninger over for en finansiel holding-

virksomhed, selv om denne ikke opfylder betingelserne for afvikling, hvis en eller flere dattervirk-

somheder opfylder betingelserne for afvikling og dattervirksomhedens aktiver og passiver er af et

sådant omfang, at Finanstilsynet vurderer, at dattervirksomhedens sammenbrud udgør en trussel

mod en virksomhed i koncernen eller koncernen som helhed.

Stk. 3.

Stk. 1 finder tilsvarende anvendelse for finansieringsinstitutter, hvis betingelserne for af-

vikling er opfyldt både for finansieringsinstituttet og finansieringsinstituttets modervirksomhed.

Afviklingsmål

§ 4.

Finansiel Stabilitet tager ved anvendelsen af afviklingsværktøjer samt øvrige afviklingsfor-

anstaltninger hensyn til følgende afviklingsmål og vælger de værktøjer og foranstaltninger, der er

bedst egnede til at nå målene i den pågældende situation:

1) Sikre videreførelse af kritiske funktioner.

2) Undgå betydelige negative konsekvenser for den finansielle stabilitet, navnlig ved at fore-

bygge spredning, herunder til markedets infrastrukturer, og ved at opretholde markedsdisci-

plinen.

3) Beskyttelse af offentlige midler ved at minimere afhængigheden af ekstraordinær offentlig

finansiel støtte.

4) Beskyttelse af indskydere og investorer omfattet af lov om en indskyder- og investorgaran-

tiordning.

5) Beskyttelse af kunders midler og aktiver.

Kapitel 3

Værdiansættelse

§ 5.

Inden Finansiel Stabilitet træffer afviklingsforanstaltninger eller udøver beføjelsen til at ned-

skrive eller konvertere relevante kapitalinstrumenter, jf. § 16, skal Finansiel Stabilitet sikre, at der

foretages en rimelig, forsigtig og realistisk uafhængig værdiansættelse af virksomhedens eller enhe-

dens aktiver og passiver.

Stk. 2.

Værdiansættelsen i henhold til stk. 1 skal indeholde en opdeling af virksomhedens eller

enhedens kreditorer i overensstemmelse med konkursordenen, jf. § 12 i denne lov og kapitel 10 i

konkursloven. Værdiansættelsen skal endvidere indeholde et skøn over den behandling, hver klasse

af kapitalejere og kreditorer kunne forvente at få, hvis virksomheden eller enheden blev opløst ved

konkursbehandling.

Stk. 3.

Ved værdiansættelsen må der ikke indregnes en potentiel fremtidig ekstraordinær offentlig

finansiel støtte.

Stk. 4.

Der skal i værdiansættelsen desuden tages hensyn til, at

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

1) Finansiel Stabilitet og afviklingsformuen, jf. kapitel 11, kan få dækket omkostninger fra

virksomheden eller enheden under afvikling i overensstemmelse med § 28, og

2) afviklingsformuen kan kræve renter og gebyrer for alle lån eller garantier, der ydes til virk-

somheden eller enheden under afvikling.

Stk. 5.

Værdiansættelsen skal, på grundlag af virksomhedens eller enhedens regnskaber og opteg-

nelser, suppleres med

1) en ajourført balance og en redegørelse for virksomhedens eller enhedens finansielle stilling,

2) en analyse af og skøn over aktivernes bogførte værdi,

3) en liste over udestående balanceførte og ikke-balanceførte forpligtelser, således som de

fremgår af virksomhedens eller enhedens regnskaber og optegnelser med angivelse af deres

status i konkursordenen, og

4) en analyse af og et skøn over virksomhedens eller enhedens aktiver og passivers dagsværdi,

når det er relevant i forhold til et broinstitut eller virksomhedssalg.

Stk. 6.

Når kravene i stk. 1-5 er opfyldt, betragtes værdiansættelsen som endelig.

Midlertidig værdiansættelse

§ 6.

Såfremt det ikke er muligt at foretage en værdiansættelse, der opfylder kravene i § 5, kan Fi-

nansiel Stabilitet foretage en midlertidig værdiansættelse af virksomhedens eller enhedens aktiver

og passiver, jf. stk. 2-6.

Stk. 2.

En midlertidig værdiansættelse skal i videst muligt omfang opfylde kravene i § 5. Den

midlertidige værdiansættelse skal derudover omfatte en buffer til yderligere tab.

Stk. 3.

Når Finansiel Stabilitet har foretaget en midlertidig værdiansættelse i medfør af stk. 2, skal

der hurtigst muligt foretages en endelig værdiansættelse efter § 5. Denne værdiansættelse kan fore-

tages særskilt eller samtidig med den i § 7 omhandlede værdiansættelse. De to værdiansættelser skal

dog være adskilte.

Stk. 4.

Hvis virksomhedens eller enhedens nettoværdi ved den endelige værdiansættelse, jf. stk. 3,

er højere end nettoværdien ved den midlertidige værdiansættelse, jf. stk. 1 og 2, kan Finansiel Stabi-

litet

1) øge værdien af de fordringer fra kreditorer eller ejere af relevante kapitalinstrumenter, der

er blevet nedskrevet i medfør af § 16, eller ved bail-in i medfør af § 23, eller

2) instruere et broinstitut eller et porteføljeadministrationsselskab om at foretage en yderligere

betaling af vederlag med hensyn til aktiver, rettigheder eller passiver til den virksomhed el-

ler enheden, der er under afvikling, eller i givet fald med hensyn til ejerskabsinstrumenter

til ejerne af disse.

Stk. 5.

Hvis virksomhedens eller enhedens nettoværdi ved den endelige værdiansættelse er lavere

end nettoværdien ved den midlertidige værdiansættelse, kan Finansiel Stabilitet foretage yderligere

afviklingsforanstaltninger med henblik på at sikre afviklingen af virksomheden eller enheden.

Efterfølgende værdiansættelse til brug for kreditorbeskyttelse mv.

§ 7.

Til brug for vurderingen af, om kapitalejere og kreditorer ville have været stillet bedre, så-

fremt virksomheden eller enheden under afvikling havde været afviklet ved konkurs, jf. § 48, sikrer

Finansiel Stabilitet, at der foretages en uafhængig værdiansættelse snarest muligt efter afviklings-

foranstaltningerne. Denne værdiansættelse kan afvige fra værdiansættelsen, der blev foretaget i

henhold til § 5.

Stk. 2.

Ved værdiansættelsen i medfør af stk. 1 fastsættes

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

1) den behandling, som kapitalejere og kreditorer havde modtaget, hvis virksomheden eller

enheden under afvikling havde været konkursbehandlet,

2) den faktiske behandling, som kapitalejere og kreditorer i virksomheden eller enheden under

afvikling har modtaget i forbindelse med afviklingen, og

3) om der er nogen forskel mellem behandlingen i nr. 1 og behandlingen i nr. 2.

Stk. 3.

Værdiansættelsen i forhold til hvis virksomheden eller enheden under afvikling havde væ-

ret konkursbehandlet, jf. stk. 2, nr. 1, skal

1) tage udgangspunkt i, at virksomheden eller enheden under afvikling, ville havde været kon-

kursbehandlet på det tidspunkt, hvor afviklingsforanstaltningerne blev iværksat,

2) tage udgangspunkt i, at afviklingsforanstaltningerne ikke var blevet iværksat, og

3) se bort fra enhver ekstraordinær offentlig finansiel støtte, som måtte være ydet til virksom-

heden eller enheden under afvikling.

Nærmere regler om værdiansættelserne

§ 8.

Erhvervs- og vækstministeren kan fastsætte nærmere regler for værdiansættelserne, jf. §§ 5-7.

Udpegning af vurderingsmænd

§ 9.

Den uafhængige vurdering, jf. § 5, stk. 1, og § 7, stk. 1, foretages som udgangspunkt af én

uafhængig vurderingsmand. Finansiel Stabilitet kan udpege to vurderingsmænd, hvis det er nød-

vendigt for at opfylde kravet om uafhængighed i § 5, stk. 1, og § 7, stk. 1.

Stk. 2.

Ved værdiansættelse af penge- og realkreditinstitutter, skal de pågældende vurderings-

mænd være certificeret af Finanstilsynet til at udføre revision af disse virksomhedstyper, jf. § 199,

stk. 13, i lov om finansiel virksomhed og regler udstedt i medfør heraf.

Stk. 3.

Erhvervs- og vækstministeren kan fastsætte nærmere regler om udpegningen af vurde-

ringsmænd og uafhængighedskravet.

Domstolsprøvelse af værdiansættelserne

§ 10.

Værdiansættelse i medfør af §§ 5 og 6, kan ikke gøres til genstand for særskilt domstolsprø-

velse, men kan alene prøves sammen med Finansiel Stabilitets iværksættelse af afviklingsforan-

staltninger.

Kapitel 4

Restrukturering og afvikling

Generelt

§ 11.

Når betingelserne om afvikling er opfyldt, jf. § 3, vælger Finansiel Stabilitet den eller de

afviklingsforanstaltninger, der i den konkrete situation er bedst egnet til afviklingen af virksomhe-

den eller enheden ud fra hensynet til offentlighedens interesser, jf. § 4, jf. § 3, stk. 1, nr. 3.

Stk. 2.

Finansiel Stabilitet kan anvende afviklingsværktøjer og afviklingsforanstaltninger i øvrigt

enten hver for sig eller i kombination, medmindre andet fremgår af denne lov.

Stk. 3.

Finansiel Stabilitet tager udgangspunkt i den foreliggende afviklingsplan for virksomhe-

den eller enheden, udarbejdet i henhold til kapitel 17 i lov om finansiel virksomhed, men er ikke

bundet heraf.

Stk. 4.

Ved anvendelsen af afviklingsværktøjer og afviklingsforanstaltninger i øvrigt skal Finan-

siel Stabilitet til hver en tid sikre, at

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

1) tab bæres i overensstemmelse med konkursordenen, jf. § 12 og konkurslovens kapitel 10,

2) ingen kreditor påføres større tab, end kreditoren ville være blevet påført, hvis virksomheden

eller enheden var taget under konkursbehandling, jf. § 48,

3) kreditorer i samme klasse behandles ens, medmindre andet er fastsat i denne lov,

4) bestyrelse og direktion i virksomheden eller enheden som udgangspunkt udskiftes, og

5) dækkede indskud er beskyttet fuldt ud.

Stk. 5.

Når Finansiel Stabilitet beslutter at anvende et afviklingsværktøj eller afviklingsforanstalt-

ninger i øvrigt, og dette vil medføre, at kreditorer lider tab, eller at deres fordringer konverteres,

udøver Finansiel Stabilitet beføjelsen i § 43 i forhold til indehaverne af ejerskabsinstrumenter, samt

nedskriver eller konverterer relevante kapitalinstrumenter i henhold til § 16 umiddelbart inden eller

samtidig med anvendelsen af afviklingsværktøjet.

Stk. 6.

Erhvervs- og vækstministeren træffer beslutning om valg af afviklingsværktøjer, jf. stk. 1,

for virksomheder eller enheder med systemisk betydning.

Særlige konkursretlige regler

§ 12.

Ved en konkurs i en virksomhed betales umiddelbart efter afgifter i medfør af § 96 i kon-

kursloven krav fra indskydergarantiordninger for dækning af indskydere i medfør af lov om en ind-

skyder- og investorgarantiordning.

Stk. 2.

Efter krav i medfør af stk. 1 og før fordringer i medfør af § 97 i konkursloven betales ind-

skud fra fysiske personer, mikrovirksomheder samt små og mellemstore virksomheder, jf. § 2, nr.

14, der på grund af beløbsmaksimeringen i §§ 9 og 10 i lov om en indskyder- og investorgaranti-

ordning eller andre landes indskydergarantiordninger i medfør af direktiv 2014/49/EU ikke dækkes

af indskydergarantien.

§ 13.

Ved begæring om konkurs- eller rekonstruktionsbehandling af virksomheder eller enheder

underretter skifteretten Finansiel Stabilitet og Finanstilsynet. Skifteretten kan ikke træffe afgørelse

om konkurs- eller rekonstruktionsbehandling, hvis Finansiel Stabilitet inden syv dage efter under-

retning har meddelt, at den agter at træffe afviklingsforanstaltninger over for virksomheden eller

enheden.

Stk. 2.

Har Finansiel Stabilitet iværksat afviklingsforanstaltninger, eller er betingelserne for afvik-

ling, jf. § 3, opfyldt, vedrørende virksomheder eller enheder, kan der ikke indledes konkurs- eller

rekonstruktionsbehandling mod virksomheden eller enheden uden Finansiel Stabilitets samtykke.

Kontrol ved afvikling

§ 14.

Med henblik på at træffe og gennemføre afviklingsforanstaltningerne kan Finansiel Stabili-

tet udøve kontrol over en virksomhed eller enhed, under afvikling ved at overtage de beføjelser, der

er tillagt aktionærer og bestyrelse, og varetage dets aktiviteter og tjenesteydelser, samt forvalte og

afhænde aktiver og ejendom tilhørende virksomheden eller enheden i afviklingsperioden.

Stk. 2.

Finansiel Stabilitet kan udøve kontrollen, jf. stk. 1, enten direkte eller indirekte af én eller

flere udpegede personer.

Stk. 3.

Erhvervs- og vækstministeren kan fastsætte nærmere regler om udøvelsen af kontrollen i

medfør af stk. 1 og 2, herunder om registrering af overtagelsen af kontrollen og forholdet til den

tidligere bestyrelse.

§ 15.

Finansiel Stabilitet kan udpege en administrator til at overtage ansvaret for ledelsen af en

virksomhed eller enhed under afvikling. Administratoren tildeles alle de beføjelser, der måtte være

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

tillagt kapitalejerne og bestyrelsen i virksomheden eller enheden, og skal desuden iværksætte de

afviklingsforanstaltninger Finansiel Stabilitet har vurderet nødvendige. Finansiel Stabilitet offent-

liggør udpegelsen.

Stk. 2.

Administratoren skal have de nødvendige kvalifikationer samt den fornødne viden til at

kunne varetage opgaven efter stk. 1. Administratoren kan antage medhjælp.

Stk. 3.

Administratoren udøver sine beføjelser under Finansiel Stabilitets instruktion og kontrol.

Administrator afrapporterer til Finansiel Stabilitet om virksomhedens eller enhedens økonomiske og

finansielle situation, og om de handlinger, administratoren har udført i forbindelse med sine opga-

ver ved begyndelsen og ved afslutningen af sit mandat, eller på anmodning fra Finansiel Stabilitet.

Stk. 4.

Administratoren udpeges for en periode op til ét år. Denne periode kan undtagelsesvist

fornyes, hvis Finansiel Stabilitet fastslår, at virksomheden eller enheden fortsat er under afvikling,

og hvis det vurderes som værende bedst egnet til at varetage afviklingsmålene, jf. § 4.

Stk. 5.

Erhvervs- og vækstministeren kan fastsætte nærmere regler om udpegelsen af en admini-

strator, dennes opgaver, samt registrering og offentliggørelse heraf.

Nedskrivning og konvertering af relevante kapitalinstrumenter

§ 16.

Finansiel Stabilitet skal nedskrive eller konvertere relevante kapitalinstrumenter i en virk-

somhed eller enhed, til egentlige kernekapitalinstrumenter, når betingelserne for afvikling er op-

fyldt, jf. § 3.

Stk. 2.

Beføjelsen til at nedskrive eller konvertere relevante kapitalinstrumenter efter stk. 1, kan

udøves uafhængigt eller kombineret med øvrige afviklingsforanstaltninger.

Stk. 3.

Nedskrivning eller konvertering af relevante kapitalinstrumenter skal foretages på grundlag

af en værdiansættelse af virksomhedens eller enhedens aktiver og passiver i overensstemmelse med

kapitel 3.

Stk. 4.

Rækkefølgen for nedskrivning og konvertering af kapitalinstrumenter efter stk. 1, skal være

i overensstemmelse med konkursordenen, jf. § 12 i denne lov og kapitel 10 i konkursloven.

§ 17.

Ved nedskrivning af hovedstolen af et relevant kapitalinstrument efter § 16, er nedbringel-

sen permanent, og der betales ingen godtgørelse til ejerne af de relevante kapitalinstrumenter, ud-

over hvad der modtages ved en konvertering, jf. stk. 2, samt hvad de pågældende ejere eventuelt

måtte være berettiget til efter en endelig værdiansættelse i medfør af § 6, stk. 3.

Stk. 2.

Finansiel Stabilitet kan kræve, at en virksomhed eller enhed udsteder egentlige kernekapi-

talinstrumenter til ejerne af de relevante kapitalinstrumenter. De relevante kapitalinstrumenter kan

kun konverteres til egentlige kernekapitalinstrumenter, når følgende betingelser er opfyldt:

1) De egentlige kernekapitalinstrumenter udstedes, efter godkendelse fra Finansiel Stabilitet,

af den pågældende virksomhed eller enhed eller tilhørende modervirksomhed.

2) De egentlige kernekapitalinstrumenter udstedes forud for evt. statslige kapitalindskud, jf. §

50.

3) De egentlige kernekapitalinstrumenter tildeles og overføres straks efter anvendelsen af kon-

verteringsbeføjelsen.

4) Konverteringssatsen, der bestemmer antallet af egentlige kernekapitalinstrumenter, som le-

veres i forhold til hvert relevant kapitalinstrument, opfylder kravene i § 44.

Virksomhedssalg

§ 18.

Finansiel Stabilitet kan til en køber, der ikke er et broinstitut efter §§ 20 og 21, overdrage

alle eller dele af

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

1) ejerskabsinstrumenter udstedt af en virksomhed eller enhed under afvikling, eller

2) aktiver, rettigheder eller forpligtelser i en virksomhed eller enhed under afvikling.

Stk. 2.

Ved overdragelse af ejerskabsinstrumenter efter stk. 1, nr. 1, tilfalder vederlaget ejerne af

ejerskabsinstrumenterne. Ved overdragelse af alle eller dele af aktiver, rettigheder eller forpligtelser

i virksomheden eller enheden under afvikling, jf. stk. 1, nr. 2, tilfalder vederlaget virksomheden

eller enheden under afvikling.

Stk. 3.

En overdragelse efter stk. 1 kan ske uden indhentning af samtykke fra kapitalejerne i virk-

somheden eller enheden under afvikling, eller fra anden tredjemand, jf. dog § 19.

Stk. 4.

En overdragelse efter stk. 1 skal finde sted på kommercielle vilkår under hensyntagen til

forholdene i den konkrete situation. Finansiel Stabilitet kan tilsidesætte dette, hvis en kommerciel

proces, herunder en åben og transparent salgsproces, vil svække et eller flere af afviklingsmålene,

jf. § 4.

Stk. 5.

Finansiel Stabilitet kan med købers samtykke tilbageføre hele eller dele af en overdragelse

efter stk. 1. Finansiel Stabilitet tilbagefører ejerskabsinstrumenter til de oprindelige ejere og aktiver,

rettigheder eller forpligtelser til virksomheden eller enheden under afvikling. De oprindelige ejere

og virksomheden eller enheden under afvikling har pligt til at tage dette tilbage.

Stk. 6.

Ejere af ejerskabsinstrumenter og kreditorer i virksomheden eller enheden under afvikling,

og andre tredjeparter, hvis aktiver, rettigheder eller forpligtelser ikke overføres, har ikke rettigheder

til eller i tilknytning til de overførte aktiver, rettigheder eller forpligtelser.

§ 19.

Finansiel Stabilitet sikrer, at en køber af ejerskabsinstrumenter udstedt af virksomheden

eller enheden under afvikling eller alle eller dele af aktiver, rettigheder eller forpligtelser i virksom-

heden eller enheden under afvikling har den eller de fornødne tilladelser fra Finanstilsynet til at

kunne drive de erhvervede forretningsaktiviteter.

Stk. 2.

Hvis Finanstilsynet ikke kan gennemføre den i § 61 i lov om finansiel virksomhed om-

handlede vurdering inden overdragelsen, jf. § 18, kan overdragelsen gennemføres, men de tilknytte-

de stemmerettigheder kan alene udøves af Finansiel Stabilitet, indtil en godkendelse foreligger. Fi-

nansiel Stabilitet har ikke pligt til at udøve denne stemmeret.

Stk. 3.

Hvis Finanstilsynet afslår ansøgningen i medfør af § 61 i lov om finansiel virksomhed,

fastsætter Finansiel Stabilitet en frist for købers afhændelse af ejerskabsinstrumenterne. De tilknyt-

tede stemmerettigheder kan alene udøves af Finansiel Stabilitet, indtil afhændelse er gennemført.

Broinstitut

§ 20.

Finansiel Stabilitet kan til et institut, der ejes helt eller delvist af og kontrolleres af Finansiel

Stabilitet (broinstitut) overdrage alle eller dele af

1) ejerskabsinstrumenter udstedt af en virksomhed eller enhed under afvikling, eller

2) aktiver, rettigheder eller forpligtelser i en virksomhed eller enhed under afvikling.

Stk. 2.

Et broinstitut oprettes med henblik på at modtage og forvalte det overdragne i medfør af

stk. 1. Broinstituttet kapitaliseres ved nedskrivning eller konvertering af relevante kapitalinstrumen-

ter i virksomheden eller enheden under afvikling, jf. § 16, anvendelse af bail-in, jf. § 23, eller via

indskud fra afviklingsformuen, jf. § 55. Broinstituttet skal have den eller de fornødne tilladelser fra

Finanstilsynet til at kunne drive de erhvervede forretningsaktiviteter efter lov om finansiel virksom-

hed. Broinstituttet, anses for at være en videreførelse af virksomheden eller enheden under afvik-

ling, og kan fortsætte med at udøve enhver rettighed, som virksomheden eller enheden udøvede i

forbindelse med de overførte aktiver, rettigheder eller forpligtelser.

Stk. 3.

En overdragelse efter stk. 1 kan ske uden indhentning af samtykke fra kapitalejerne i virk-

somheden eller enheden under afvikling, eller fra anden tredjemand, jf. dog stk. 2.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Stk. 4.

Den samlede værdi af passiverne, der overdrages i medfør af stk. 1, må ikke overstige den

samlede værdi af rettigheder og aktiver, der overdrages. Et vederlag, der betales af broinstituttet,

tilfalder ved overdragelse af ejerskabsinstrumenter ejerne heraf, og ved overdragelse af aktiver, ret-

tigheder eller forpligtelser, virksomheden eller enheden under afvikling. Vurderingen efter 1. pkt.

og et eventuelt vederlag efter 2. pkt. fastsættes på baggrund af værdiansættelsen i kapitel 3.

Stk. 5.

Finansiel Stabilitet kan via afviklingsformuen tildele et broinstitut efter stk. 1, en likvidi-

tetsramme, således at instituttet kan finansiere overtagelsen af aktiver og rettigheder fra virksomhe-

den eller enheden under afvikling og opfylde et eventuelt krav til likviditet i lov om finansiel virk-

somhed.

Stk. 6.

Finansiel Stabilitet kan tilbageføre hele eller dele af en overdragelse efter stk. 1, når dette

er aftalt, eller når det overførte ikke opfylder betingelserne for overførsel. De oprindelige ejere og

virksomheden eller enheden under afvikling har pligt til at tage dette tilbage.

Stk. 7.

Ejere af ejerskabsinstrumenter og kreditorer i virksomheden eller enheden under afvikling,

og andre tredjeparter, hvis aktiver, rettigheder eller forpligtelser ikke overføres, har ikke rettigheder

til eller i tilknytning til de overførte aktiver, rettigheder eller forpligtelser.

§ 21.

Broinstituttet skal drives med henblik på at opretholde adgangen til eventuelle kritiske funk-

tioner og sælge de overtagne virksomheder eller enheder, aktiver, rettigheder eller forpligtelser til

en eller flere købere, når de rette vilkår er til stede og inden for fristen i stk. 3 og 4. Salg, jf. 1. pkt.,

gennemføres af Finansiel Stabilitet ved en åben og transparent salgsproces. Salg skal ske på kom-

mercielle vilkår under hensyntagen til forholdene.

Stk. 2.

Et broinstitut ophører med at være broinstitut, når

1) broinstituttet fusionerer med en anden virksomhed eller enhed, der ikke er et broinstitut,

2) broinstituttet ikke længere opfylder kravene i § 2 nr. 6,

3) alle eller stort set alle broinstituttets aktiver, rettigheder eller forpligtelser sælges til tredje-

mand,

4) fristen i stk. 3 eller 4 udløber, eller

5) alle broinstituttets aktiver er likviderede, og dets passiver til fulde er indfriede.

Stk. 3.

Finansiel Stabilitet indstiller driften af broinstituttet hurtigst muligt og senest to år efter den

dato, hvor den sidste overdragelse i medfør af stk. 1, er sket.

Stk. 4.

Finansiel Stabilitet kan forlænge fristen i stk. 3 med en eller flere perioder på op til et år,

hvis dette fremmer resultaterne i stk. 2, nr. 1-3 eller 5, eller er nødvendig for at sikre videreførelse

af væsentlige bankydelser eller finansielle ydelser.

Stk. 5.

Ophører et broinstitut i medfør af stk. 2, nr. 3 eller 4, skal broinstituttet undergives almin-

delig likvidation eller konkursbehandling afhængig af forholdene.

Stk. 6.

Et eventuelt provenu ved indstillingen af driften af broinstituttet i medfør af stk. 5, tilfalder

ejere af kapitalandele i broinstituttet, jf. dog § 28.

Adskillelse af aktiver

§ 22.

Finansiel Stabilitet kan overdrage porteføljer af aktiver, rettigheder eller forpligtelser fra en

virksomhed eller enhed, eller fra et broinstitut, jf. § 20, til et porteføljeadministrationsselskab, når

1) situationen på det specifikke marked for de pågældende aktiver, rettigheder eller forpligtel-

ser er af en sådan art, at det kunne få negative virkninger for et eller flere finansielle marke-

der, hvis de blev afviklet ved konkursbehandling,

2) overdragelsen er nødvendig for at sikre, at virksomheden eller enheden under afvikling eller

broinstituttet fungerer korrekt, eller

3) overdragelsen er nødvendig for at maksimere midlerne fra afviklingen.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Stk. 2.

En overdragelse efter stk. 1 kan ske uden indhentning af samtykke fra kapitalejerne i virk-

somheden eller enheden under afvikling, eller fra anden tredjemand.

Stk. 3.

Porteføljeadministrationsselskabet kan kapitaliseres ved nedskrivning eller konvertering af

relevante kapitalinstrumenter i virksomheden eller enheden under afvikling, jf. § 16, anvendelse af

bail-in, jf. § 23, på virksomheden eller enheden under afvikling, eller via indskud fra afviklingsfor-

muen, jf. § 55.

Stk. 4.

Finansiel Stabilitet kan via afviklingsformuen tildele et porteføljeadministrationsselskab

efter stk. 1 en likviditetsramme, således at virksomheden eller enheden kan finansiere overtagelsen

af aktiver og rettigheder fra virksomheden eller enheden under afvikling.

Stk. 5.

Overdragelse fra en virksomhed eller enhed under afvikling efter stk. 1 sker mod et veder-

lag, der betales af porteføljeadministrationsselskabet til virksomheden eller enheden. Vederlaget

kan betales i form af gæld udstedt af porteføljeadministrationsselskabet. Finansiel Stabilitet fastsæt-

ter vederlaget på baggrund af værdiansættelsen i kapitel 3.

Stk. 6.

Finansiel Stabilitet kan foretage overførelse i medfør af stk. 1 flere gange.

Stk. 7.

Finansiel Stabilitet kan tilbageføre hele eller dele af en overdragelse efter stk. 1, når dette

er aftalt, eller når det overførte ikke opfylder betingelserne for overdragelse, jf. stk.1. Virksomheden

eller enheden under afvikling har pligt til at tage sådanne aktiver, rettigheder eller passiver tilbage.

Stk. 8.

Ejere af ejerskabsinstrumenter og kreditorer i virksomheden eller enheden under afvikling,

og andre tredjeparter, hvis aktiver, rettigheder eller forpligtelser ikke overføres, har ikke rettigheder

til eller i tilknytning til de overførte aktiver, rettigheder eller forpligtelser.

Bail-in

§ 23.

Finansiel Stabilitet kan nedskrive forpligtelser eller konvertere forpligtelser til egenkapital

(”bail-in”). Bail-in kan anvendes til tabsabsorbering og til at rekapitalisere en virksomhed eller en-

hed under afvikling, eller til at konvertere til egenkapital eller nedskrive forpligtelser, der overføres

i medfør af §§ 18, 20 eller 22.

Stk. 2.

Bail-in kan alene anvendes til rekapitalisering, jf. stk. 1, når det med rimelighed kan for-

ventes, at dette, eventuelt kombineret med brugen af andre foranstaltninger, herunder tiltag, der

gennemføres i overensstemmelse med restruktureringsplanen, jf. § 27, ud over at opfylde de rele-

vante afviklingsmål, vil føre til en genoprettelse af den pågældende virksomhed eller enhed, med

henblik på levedygtighed på længere sigt.

Stk. 3.

Finansiel Stabilitet gennemfører bail-in på grundlag af værdiansættelsen i medfør af kapitel

Stk. 4.

Bail-in kan ikke anvendes i realkreditinstitutter.

§ 24.

Bail-in kan anvendes på alle den pågældende virksomheds eller enheds ikke efterstillede

forpligtelser samt efterstillede gældsforpligtelser, der ikke er nedskrevet eller konverteret i medfør

af §§ 16 og 17, og skal ske i overensstemmelse med konkursordenen, jf. § 12 i denne lov og kapitel

10 i konkursloven, jf. dog stk. 3 og 4.

Stk. 2.

Inden ikke-efterstillede forpligtelser nedskrives eller konverteres skal instrumenter, der

indeholder følgende vilkår, og som ikke allerede er konverteret, konverteres eller nedskrives:

1) Hovedstolen af instrumentet skal nedbringes ved en begivenhed, der vedrører virksomhe-

dens eller enhedens finansielle situation, solvens eller kapitalgrundlaget, og

2) Instrumentet konverteres til ejerskabsinstrumenter, såfremt en begivenhed, som omhandlet i

nr. 1, forekommer.

Stk. 3.

Der kan ikke gennemføres bail-in i forhold til følgende forpligtelser:

1) Dækkede indskud.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

2) Sikrede forpligtelser.

3) Enhver forpligtelse, der opstår som følge af virksomhedens eller enhedens besiddelse af

kunders aktiver eller penge, herunder kunders aktiver eller penge, der er deponeret af eller

på vegne af danske UCITS omfattet af lov om investeringsforeninger m.v. og alternative in-

vesteringsfonde, som defineret i § 3, stk. 1, nr. 1, i lov om forvaltere af alternative investe-

ringsfonde m.v. og regler udstedt i medfør af § 3, stk. 9, i lov om forvaltere af alternative in-

vesteringsfonde m.v., under forudsætning af at kunden er beskyttet ved rekonstruktions- el-

ler konkursbehandling.

4) Enhver forpligtelse, der opstår som følge af et tillidsforhold mellem virksomheden eller en-

heden, (som administrator) og en anden person (som begunstiget), under forudsætning af at

en sådan begunstiget er beskyttet i henhold til gældende insolvens- eller civilret.

5) Forpligtelser til virksomheder med en oprindelig løbetid på mindre end syv dage, medmin-

dre de er inden for samme koncern.

6) Forpligtelser med en resterende løbetid på mindre en syv dage, over for registrerede syste-

mer, jf. § 57 a i lov om værdipapirhandel m.v., eller operatører af sådanne systemer, eller

deres deltagere, og som er en følge af deltagelse i et sådant system.

7) En forpligtelse over for

a) en medarbejder som følge af et løntilgodehavende, pensionsydelser eller anden fast

godtgørelse, undtagen den variable del af lønnen for væsentlige risikotagere, og und-

tagen den variable del af lønnen, som ikke er reguleret ved kollektive overenskom-

ster,

b) en kommerciel eller handelsmæssig kreditor som følge af levering af varer eller tje-

nesteydelser, der er afgørende for den daglige drift af virksomhedens eller enhedens

aktiviteter, herunder it-tjenesteydelser, forsyninger og leje, servicering og vedlige-

holdelse af lokaler,

c) skatte- og socialsikringsmyndigheder, såfremt disse passiver har fortrinsret i henhold

til gældende ret, og

d) indskudsgarantiordninger som følge af forfaldne bidrag i overensstemmelse med lov

om en indskyder- og investorgarantiordning, samt andre indskudsgarantiordninger

oprettet inden for Den Europæiske Union eller andre lande som Unionen har indgået

aftale med på det finansielle område.

Stk. 4.

Finansiel Stabilitet kan i særlige tilfælde vælge helt eller delvist at undlade at foretage ned-

skrivning eller konvertering af visse af de ikke efterstillede forpligtelser.

Stk. 5.

Erhvervs- og vækstministeren kan fastsætte nærmere regler om, under hvilke omstændig-

heder der kan ske udelukkelse i medfør af stk. 4.

§ 25.

Når Finansiel Stabilitet helt eller delvist har udelukket en forpligtelse eller en kategori af

forpligtelser i medfør af § 24, stk. 4, kan der ydes bidrag via afviklingsformuen ved

1) at dække eventuelle tab, der ikke er absorberet af nedskrivningsegnede passiver, og genop-

rette nettoværdien af virksomheden eller enheden under afvikling til nul, eller

2) at købe ejerskabsinstrumenter eller kapitalinstrumenter i virksomheden eller enheden under

afvikling for at rekapitalisere virksomheden eller enheden.

Stk. 2.

Bidrag fra afviklingsformuen, jf. stk. 1, forudsætter, at

1) mindst 8 pct. af de samlede passiver, målt på tidspunktet for afviklingsforanstaltningen i

overensstemmelse med den gennemførte værdiansættelse, jf. kapitel 3, er nedskrevet eller

konverteret, og

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

2) bidraget fra afviklingsformuen ikke overstiger 5 pct. af de samlede passiver, målt på tids-

punktet for afviklingsforanstaltningen i overensstemmelse med den gennemførte værdian-

sættelse, jf. kapitel 3.

Stk. 3.

Finansiel Stabilitet kan i ekstraordinære tilfælde forsøge at tilvejebringe yderligere finan-

siering efter grænsen i stk. 2, nr. 2, er nået og når alle usikrede ikke-privilegerede forpligtelser,

bortset fra berettigede indskud, er nedskrevet eller konverteret fuldt ud.

Stk. 4.

Når alle virksomhedens eller enhedens forpligtelser, der kan nedskrives eller konverteres

ved bail-in, jf. § 24, er nedskrevet eller konverteret, og indskyder- og investorgarantiordningen har

ydet bidrag i overensstemmelse med § 2 a i lov om en indskyder- og investorgarantiordning, kan

afviklingsformuen bidrage i overensstemmelse med stk. 2.

§ 26.

Nedskrivning eller konvertering af forpligtelser hidrørende fra derivater kan først ske efter

afvikling af derivaterne. Finansiel Stabilitet kan opsige og afslutte eventuelle derivatkontrakter med

henblik herpå.

Stk. 2.

Er derivatforpligtelsen blevet udelukket fra bail-in, jf. § 24, stk. 4, er Finansiel Stabilitet

ikke forpligtet til at opsige eller afslutte derivatkontrakten.

Stk. 3.

Er derivatkontrakten omfattet af en nettingaftale opgøres værdien af kontrakten på nettoba-

sis i overensstemmelse med aftalevilkårene.

§ 27.

Når bail-in anvendes til at rekapitalisere virksomheden eller enheden under afvikling skal

virksomheden eller enheden udarbejde og gennemføre en restruktureringsplan.

Stk. 2.

Restruktureringsplanen skal indeholde foranstaltninger, som har til formål at genoprette

levedygtigheden på lang sigt af virksomheden eller enheden, eller dele af dens aktiviteter inden for

en rimelig tidsfrist. Restruktureringsplanen skal mindst indeholde følgende elementer:

1) En vurdering af de faktorer og problemer, der har medført, at virksomheden eller enheden er

nødlidende eller forventelig nødlidende, og de forhold, der har ført til dets vanskeligheder.

2) En beskrivelse af de foranstaltninger, der skal træffes til genoprettelse af virksomhedens el-

ler enhedens levedygtighed på lang sigt.

3) En tidsplan for gennemførelsen af disse foranstaltninger.

Stk. 3.

Senest en måned efter anvendelsen af bail-in forelægger bestyrelsen eller den eller de per-

soner, der er udpeget i henhold til §§ 14 eller 15, og Finansiel Stabilitet en restruktureringsplan for

Finanstilsynet. Finanstilsynet kan forlænge fristen i op til to måneder.

Stk. 4.

Finanstilsynet skal senest en måned efter modtagelse af restruktureringsplanen meddele

virksomheden eller enheden og Finansiel Stabilitet om planen kan godkendes. Kan planen ikke

godkendes, meddeler Finanstilsynet dette til virksomheden eller enheden og Finansiel Stabilitet. En

revideret restruktureringsplan skal fremlægges til godkendelse senest 2 uger herefter.

Stk. 5.

Bestyrelsen eller den eller de personer, der er udpeget i henhold til §§ 14 eller 15, aflægger

rapport til Finansiel Stabilitet mindst hver sjette måned om, hvorledes restruktureringsplanens gen-

nemførelse forløber.

Stk. 6.

Bestyrelsen eller den eller de personer, der er udpeget i henhold til §§ 14 eller 15, reviderer

restruktureringsplanen undervejs, hvis det efter Finansiel Stabilitets opfattelse og efter høring af

Finanstilsynet er nødvendigt for at opfylde målsætningen om levedygtighed på lang sigt. Finanstil-

synet skal godkende den reviderede restruktureringsplan.

Stk. 7.

Erhvervs- og vækstministeren kan fastsætte nærmere regler om restruktureringsplanen,

herunder de elementer, der skal indgå i planen, processen for godkendelsen af planer samt mini-

mumsindholdet af de rapporter, der skal udarbejdes i henhold til stk. 5.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Finansiering af anvendelse af afviklingsforanstaltninger

§ 28.

Finansiel Stabilitet og andre finansieringsordninger, kan få dækket rimelige omkostninger i

forbindelse med anvendelsen af afviklingsforanstaltninger og offentlige stabiliseringsinstrumenter

på én eller flere af følgende måder:

Som et fradrag for et vederlag, der er betalt af en køber af virksomheden eller enheden

under afvikling, eller i givet fald til ejerne af ejerskabsinstrumenter.

Fra virksomheden eller enheden under afvikling som privilegeret kreditor.

Fra et eventuelt provenu som resultat af indstillingen af driften af broinstituttet eller por-

teføljeadministrationsselskabet, som privilegeret kreditor.

Kapitel 5

Kontrakter

§ 29.

Finansiel Stabilitet kan ophæve eller ændre vilkår i kontrakter, som er indgået af en virk-

somhed eller enhed under afvikling, når det er nødvendigt for at sikre gennemførelsen af afviklings-

foranstaltninger, forudsat at de berørte aftaleparter eller kreditorer ikke bliver stillet ringere, end

hvis virksomheden eller enheden var taget under konkursbehandling, jf. dog § 30.

§ 30.

En afviklingsforanstaltning truffet i medfør af denne lov udgør ikke i sig selv en fyldestgø-

relsesgrund eller en insolvensbehandling, som defineret i § 58 h, stk. 1, 2. pkt., i lov om værdipa-

pirhandel m.v., såfremt virksomheden eller enheden fortsat opfylder kontraktens væsentlige forplig-

telser, herunder betalings- og leveringsforpligtelser samt krav om sikkerhedsstillelse.

Stk. 2.

Hvis en virksomhed eller enhed under afvikling fortsat opfylder kontraktens væsentlige

forpligtelser, herunder betalings- og leveringsforpligtelser samt forpligtelse eller krav om sikker-

hedsstillelse, vil en afviklingsforanstaltning eller foranstaltninger der er direkte forbundet hermed,

ikke i sig selv berettige virksomhedens eller enhedens kontraktpart til at

1) ophæve, suspendere, ændre, slutafregne, nette eller modregne i kontrakten,

2) sætte sig i besiddelse af, udøve kontrol over eller søge sig fyldestgjort i noget aktiv tilhøren-

de virksomheden eller enheden, eller

3) udøve indflydelse på virksomhedens eller enhedens kontraktslige rettigheder i øvrigt.

Stk. 3.

Stk. 1 og 2 finder tilsvarende anvendelse for kontrakter indgået af et datterselskab af virk-

somheden, såfremt virksomheden eller en anden enhed i koncernen garanterer eller understøtter

datterselskabets forpligtelser, samt for kontrakter indgået af en enhed i koncernen, som indeholder

bestemmelser om krydsmisligholdelse.

Stk. 4.

En suspension eller begrænsning i medfør af §§ 31-33 udgør ikke misligholdelse af en for-

pligtelse, jf. stk. 1-3.

Stk. 5.

Stk. 1-4 finder tilsvarende anvendelse, hvor en afviklingsforanstaltning er påbegyndt i et

land uden for Den Europæiske Union, som Unionen ikke har indgået aftale med på det finansielle

område.

§ 31.

Finansiel Stabilitet kan suspendere enhver forfalden betalings- og leveringsforpligtelse i

henhold til en kontrakt, som en virksomhed eller enhed under afvikling har indgået, jf. dog stk. 4.

Suspensionen løber fra offentliggørelsen af meddelelse om suspension, jf. § 49, til udløbet af den

første hverdag herefter.

Stk. 2.

Hvis en suspenderet betalings- eller leveringsforpligtelse forfalder i suspensionsperioden,

skal betalingen eller leveringen ske umiddelbart efter udløbet af suspensionsperioden.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Stk. 3.

Hvis betalings- eller leveringsforpligtelserne i henhold til en kontrakt suspenderes i medfør

af stk. 1, suspenderes kontraktpartens betalings- eller leveringsforpligtelse i henhold til kontrakten i

samme periode.

Stk. 4.

Suspension af betalings- eller leveringsforpligtelser i medfør af stk. 1 finder ikke anvendel-

se på

1) berettigede indskud,

2) betalings- og leveringsforpligtelser over for registrerede systemer, jf. § 57 a i lov om værdi-

papirhandel m.v. eller der er anmeldt til Kommissionen i medfør af artikel 10, 1. afsnit, i Eu-

ropa-Parlamentets og Rådets direktiv 98/26/EF, operatører af sådanne systemer, centrale

modparter og centralbanker, og

3) krav omfattet af § 11 i lov om en indskyder- og investorgarantiordning.

§ 32.

Finansiel Stabilitet kan suspendere sikrede kreditorers ret til at søge sig fyldestgjort i sikker-

heder stillet af en virksomhed eller enhed under afvikling. Suspensionen løber fra tidspunktet for

offentliggørelsen af meddelelse om suspension, jf. § 49, til udløbet af den første hverdag herefter.

Stk. 2.

Muligheden for suspension i medfør af stk. 1 gælder ikke for sikkerheder stillet over for

registrerede systemer, jf. § 57 a i lov om værdipapirhandel m.v. eller der er anmeldt til Kommissio-

nen i medfør af artikel 10, 1. afsnit, i Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 98/26/EF, operatører

af sådanne systemer, centrale modparter og centralbanker.

Stk. 3.

Ved dispositioner omfattet af § 39 skal Finansiel Stabilitet sikre, at suspensionen i medfør

af stk. 1 sker på en ensartet måde i alle de virksomheder eller enheder, der er omfattet af afviklin-

gen.

§ 33.

Finansiel Stabilitet kan suspendere kontraktuelle ophørsrettigheder, jf. dog § 34, over for

kontraktparter, der har kontrakt med en virksomhed eller enhed under afvikling, og virksomhedens

dattervirksomheder, jf. dog stk. 2. Suspensionen løber fra tidspunktet for offentliggørelsen af med-

delelse om suspension, jf. § 49 til udløbet af den første hverdag herefter. Suspensionen for datter-

virksomhederne gælder indtil udløbet af hverdagen efter meddelelse om suspension er meddelt i

den medlemsstat, hvor dattervirksomhederne er registreret.

Stk. 2.

Suspension over for dattervirksomheder, der er omfattet af § 1, stk. 2 eller 3, kan ske, hvis

1) kontrakten garanteres eller på anden måde understøttes af virksomheden eller enheden under

afvikling,

2) adgangen til at bringe kontrakten til ophør beror på den økonomiske situation hos virksom-

heden eller enheden under afvikling eller dennes insolvens, eller

3) Finansiel Stabilitet har udøvet eller påtænker at udøve beføjelsen til at overføre rettigheder,

aktiver eller forpligtelser fra virksomheden eller enheden under afvikling til en anden juri-

disk person, og alle dattervirksomhedens rettigheder og forpligtelser i relation til den pågæl-

dende kontrakt overføres eller påtænkes overført til erhververen, eller Finansiel Stabilitet på

anden måde sikrer opfyldelsen af forpligtelsen.

Stk. 3.

Muligheden for suspension i medfør af stk. 1 og 2 gælder ikke over for registrerede syste-

mer, jf. kapitel 18 i lov om værdipapirhandel m.v., operatører af sådanne systemer, centrale mod-

parter og centralbanker.

§ 34.

Kontraktparter, der har en kontrakt med en virksomhed eller enhed under afvikling, kan

uanset § 33 anvende adgangen til at bringe kontrakten til ophør, forud for suspensionsfristens udløb,

hvis kontraktparten har modtaget meddelelse fra Finansiel Stabilitet om, at rettighederne og forplig-

telserne i henhold til kontrakten ikke vil blive

1) overdraget til en anden juridisk person, eller

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

2) nedskrevet eller konverteret ved anvendelse af bail-in.

Stk. 2.

Kontraktparten kan anvende adgangen til at bringe kontrakten til ophør, i henhold til kon-

traktens bestemmelser, efter suspensionsfristens udløb, jf. dog § 30, stk. 2, hvis

1) Finansiel Stabilitet har overført rettighederne og forpligtelserne i henhold til kontrakten til

en anden juridisk person, og kontraktparten kan påberåbe sig en ophørsgrund over for er-

hververen, eller

2) rettighederne og forpligtelserne i henhold til kontrakten ikke overføres til en anden juridisk

person, og Finansiel Stabilitet ikke har anvendt bail-in.

§ 35.

Finansiel Stabilitet skal sikre videreførelsen af aftaler om finansiel sikkerhedsstillelse i form

af overdragelse af ejendomsret, jf. kap. 18a i lov om værdipapirhandel m.v., modregning samt slut-

afregnings- og nettingaftaler med henblik på at undgå overdragelse af nogle, men ikke alle rettighe-

der og forpligtelser omfattet af en sådan aftale mellem virksomheden eller enheden under afvikling

og dennes kontraktpart samt at undgå ændring eller ophør af rettigheder og forpligtelser, som er

dækket af en sådan aftale, jf. dog § 38.

Stk. 2.

Finansiel Stabilitet skal anses for at have sikret videreførelsen af en aftale i henhold til stk.

1, hvis parterne fortsat er berettigede til at modregne eller slutafregne og nette alle rettigheder og

forpligtelser under den pågældende aftale.

§ 36.

Finansiel Stabilitet skal sikre videreførelsen af kontrakter om sikkerhed for forpligtelser, jf.

dog § 38, med henblik på at undgå

1) overdragelse af aktiver, der er stillet som sikkerhed for en forpligtelse, medmindre forplig-

telsen og den tilhørende sikkerhedsret tillige overdrages,

2) overdragelse af en forpligtelse, der er stillet sikkerhed for, medmindre den tilhørende sik-

kerhedsret tillige overdrages,

3) overdragelse af en sikkerhedsret, medmindre forpligtelsen, der er stillet sikkerhed for, tillige

overdrages, eller

4) ændring eller ophør af en kontrakt om sikkerhed for forpligtelser i kraft af Finansiel Stabili-

tets brug af afviklingsbeføjelser såfremt denne ændring eller ophør af aftalen bevirker, at der

ikke længere er sikkerhed for den af aftalen omfattede forpligtelse.

§ 37.

Finansiel Stabilitet skal sikre videreførelsen af kontrakter om struktureret finansiering, her-

under særligt dækkede obligationer, som virksomheden eller enheden under afvikling er part i, jf.

dog § 38, med henblik på at undgå

1) overdragelse af nogle, men ikke alle aktiver, rettigheder og forpligtelser, omfattet af en så-

dan aftale om struktureret finansiering, eller

2) ændring af et aktivs status eller ophør eller ændring af, rettigheder og forpligtelser, omfattet

af en sådan aftale om struktureret finansiering, i kraft af Finansiel Stabilitets brug af supple-

rende beføjelser.

§ 38.

Hvis det er nødvendigt for at sikre indskydernes adgang til dækkede indskud, kan Finansiel

Stabilitet uanset §§ 35-37 overdrage de dækkede indskud, som er en del af de i §§ 35-37 nævnte

aftaler, uden at overdrage andre aktiver, rettigheder eller forpligtelser, omfattet af den samme aftale.

Ligeledes kan Finansiel Stabilitet overdrage aktiver, eller overdrage, ændre eller ophæve rettigheder

eller forpligtelser uden at overdrage de dækkede indskud.

§ 39.

Finansiel Stabilitets anvendelse af afviklingsforanstaltninger må ikke påvirke driften af regi-

strerede systemer, jf. § 57 a i lov om værdipapirhandel m.v. eller der er anmeldt til Kommissionen i

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

medfør af artikel 10, 1. afsnit, i Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 98/26/EF, i de tilfælde hvor

Finansiel Stabilitet

1) overdrager nogle, men ikke alle aktiver, rettigheder og forpligtelser i en virksomhed eller

enhed under afvikling til en anden juridisk person, eller

2) ved brug af øvrige afviklingsbeføjelser ophæver eller ændrer vilkår i en kontrakt, som en

virksomhed eller enhed under afvikling er part i, eller erstatter virksomheden eller enheden

med erhververen som kontraktpart.

Stk. 2.

En overdragelse eller en ophævelse eller ændring af vilkår, jf. stk. 1, kan ikke i sig selv

indebære en tilbagekaldelse af en overførselsordre i strid med § 57 c i lov om værdipapirhandel

m.v., og kan ikke ændre eller hindre

1) gennemførelsen af endeligt indgåede overførselsordrer, jf. § 57 c i lov om værdipapirhandel

m.v.,

2) gennemførelsen af slutafregning, jf. § 57 i lov om værdipapirhandel m.v. eller

3) retten til straksrealisation i henhold til § 57 b, stk. 2, i lov om værdipapirhandel m.v.

§ 40.

Erhvervs- og vækstministeren fastsætter nærmere regler om håndteringen af kontrakter,

herunder kategorier af kontrakter, der omfattes af §§ 29-39.

Kapitel 6

Generelle afviklingsbeføjelser og supplerende bestemmelser

§ 41.

Finansiel Stabilitet kan træffe de nødvendige foranstaltninger for anvendelsen af afviklings-

foranstaltninger over for virksomheder og enheder, der opfylder betingelserne for afvikling. Navn-

lig anvender Finansiel Stabilitet følgende afviklingsbeføjelser, som kan anvendes enkeltvis eller

kombineret:

1) Tage kontrollen over en virksomhed eller enhed under afvikling og udøve alle de rettigheder

og beføjelser, der tillægges virksomhedens eller enhedens aktionærer, andre ejere og besty-

relsen i den pågældende virksomhed eller enhed, jf. §§ 14 og 15.

2) Overføre ejerskabsinstrumenter, der er udstedt af en virksomhed eller enhed under afvikling.

3) Overføre rettigheder, aktiver eller passiver i en virksomhed eller enhed under afvikling til en

anden virksomhed eller enhed med den modtagende virksomheds eller enheds samtykke.

4) Nedbringe, herunder til nul, hovedstolen eller det udestående beløb, der skal erlægges i for-

hold til de nedskrivningsegnede passiver i en virksomhed eller enhed under afvikling, jf. §§

16, 17 og 23-27.

5) Konvertere nedskrivningsegnede passiver i en virksomhed eller enhed under afvikling til or-

dinære ejerskabsinstrumenter i virksomheden eller enheden, en modervirksomhed eller et

broinstitut, hvortil aktiverne, rettighederne eller forpligtelserne overdrages til, jf. §§ 16, 17

og 23-27.

6) Annullere gældsinstrumenter, der er udstedt af en virksomhed eller enhed under afvikling,

jf. §§ 16, 17 og 23-27, dog ikke forpligtelser undtaget fra bail-in, jf. § 24, stk. 3.

7) Nedbringe, herunder til nul, den nominelle værdi af ejerskabsinstrumenter i en virksomhed

eller enhed under afvikling og til at annullere sådanne ejerskabsinstrumenter.

8) Sikre at en virksomhed eller enhed under afvikling eller et relevant moderselskab udsteder

nye ejerskabsinstrumenter eller andre kapitalinstrumenter, herunder præferenceaktier og be-

tingede konvertible instrumenter.

9) Afslutte og opsige finansielle kontrakter eller derivataftaler med henblik på anvendelsen af §

26.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

10) Fjerne eller erstatte ledelsesorganet og den daglige ledelse i en virksomhed eller enhed un-

der afvikling

Stk. 2.

Ved anvendelsen af afviklingsforanstaltninger og udøvelsen af afviklingsbeføjelser er Fi-

nansiel Stabilitet ikke underlagt nogen af følgende krav:

1) Krav om at opnå godkendelse eller samtykke fra bestemte fysiske eller juridiske personer,

enten offentlige eller private, herunder aktionærer eller kreditorer i virksomheden eller en-

heden under afvikling, medmindre andet fremgår af denne lov.

2) Proceduremæssige krav om forudgående at underrette bestemte personer, herunder krav om

at offentliggøre en meddelelse eller et prospekt eller arkivere eller registrere dokumenter hos

en anden myndighed, medmindre andet fremgår af denne lov.

Stk. 3.

Finansiel Stabilitet kan udøve beføjelserne i henhold til stk. 1, uanset enhver begrænsning

af eller ethvert krav om samtykke for overførslen af de pågældende finansielle instrumenter, ret-

tigheder, aktiver eller passiver, der ellers måtte finde anvendelse.

Stk. 4.

Erhvervs- og vækstministeren kan fastsætte nærmere regler om anvendelsen af beføjelser i

medfør af stk. 1 og undtagelsen fra krav i medfør af stk. 2.

§ 42.

Ved udøvelsen af afviklingsbeføjelser har Finansiel Stabilitet beføjelse til, at

1) sørge for, at der finder en overførsel sted uden forpligtelser eller hæftelser, der påvirker de

overførte finansielle instrumenter, rettigheder, aktiver eller passiver, jf. dog § 36,

2) fjerne rettigheder til at erhverve yderligere ejerskabsinstrumenter,

3) foranledige, at optagelsen til handel på et reguleret marked eller optagelsen til officiel note-

ring af finansielle instrumenter i henhold til værdipapirhandelsloven afbrydes eller suspen-

deres, og

4) sikre, at virksomheden eller enheden under afvikling og den modtagende part udveksler op-

lysninger og yder hinanden bistand.

Stk. 2.

Finansiel Stabilitet kan kun udøve de i stk. 1 anførte beføjelser, når det er nødvendigt for at

sikre effektive afviklingsforanstaltninger eller for at opfylde en eller flere afviklingsmål.

Stk. 3.

Finansiel Stabilitet har adgang til enhver tjenesteydelse eller operationel facilitet i virk-

somheden eller enheden under afvikling eller nogen af dets koncernenheder, som er nødvendig for

at give en modtager mulighed for på effektiv vis at drive den virksomhed eller enhed, som overfø-

res.

Stk. 4.

Finansiel Stabilitet skal ved udøvelsen af en afviklingsbeføjelse sørge for de nødvendige

kontinuitetsforanstaltninger til at sikre en effektiv afviklingsforanstaltning, og i givet fald at modta-

geren kan drive den overførte virksomhed eller enhed. Sådanne kontinuitetsforanstaltninger omfat-

ter navnlig følgende:

1) Videreførelsen af kontrakter, som virksomheden eller enheden under afvikling har indgået,

således at modtageren påtager sig alle rettigheder og forpligtelser fra virksomheden eller en-

heden under afvikling vedrørende ethvert finansielt instrument, enhver rettighed, ethvert ak-

tiv eller ethvert passiv, som er blevet overført og udtrykkeligt eller stiltiende er indsat i ste-

det for virksomheden eller enheden under afvikling i alle relevante kontraktmæssige doku-

menter.

2) Indsættelse af modtageren i stedet for virksomheden eller enheden under afvikling i enhver

retslig procedure vedrørende ethvert finansielt instrument, enhver rettighed, ethvert aktiv el-

ler ethvert passiv, som er blevet overført.

Stk. 5.

Beføjelserne berører ikke retten for en medarbejder i virksomheden eller enheden under

afvikling til at opsige en ansættelseskontrakt. Beføjelserne berører desuden ikke enhver ret for en

part i en kontrakt til at udøve de rettigheder, der følger af kontrakten, herunder retten til at opsige

kontrakten, når der gives mulighed for dette i henhold til kontraktvilkårene som følge af en handling

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

eller en udeladelse af virksomheden eller enheden under afvikling forud for den relevante overførsel

eller af modtageren efter den relevante overførsel, jf. dog §§ 31-33.

Stk. 6.

Erhvervs- og vækstministeren kan fastsætte nærmere regler om de tjenesteydelser og facili-

teter, som er nødvendige for at give en modtager mulighed for på effektiv vis at drive en virksom-

hed eller enhed, som overføres til den.

§ 43.

Når Finansiel Stabilitet nedskriver eller konverterer relevante kapitalinstrumenter, jf. § 16,

eller anvender bail-in, jf. § 23, skal en eller begge af følgende foranstaltninger iværksættes i forhold

til indehaverne af ejerskabsinstrumenter:

1) Eksisterende ejerskabsinstrumenter mortificeres eller overføres til kreditorerne, der er om-

fattet af konverteringen af relevante kapitalinstrumenter, jf. §§ 16 og 17, eller bail-in, jf. §§

23-27.

2) Under forudsætning af at virksomheden eller enheden under afvikling ifølge værdiansættel-

sen foretaget i overensstemmelse med kapitel 3 har en positiv nettoværdi, og eventuelt i

kombination med nr. 1, udvandes eksisterende indehavere af ejerskabsinstrumenter som føl-

ge af konverteringen til ejerskabsinstrumenter.

Stk. 2.

Konverteringen i henhold til stk. 1, nr. 2, foretages til en konverteringssats, der væsentligt

udvander eksisterende beholdninger af ejerskabsinstrumenter, jf. § 44.

Stk. 3.

Foranstaltningerne i stk. 1 skal ligeledes iværksættes i forhold til indehavere af ejerskabsin-

strumenter, hvor de pågældende ejerskabsinstrumenter blev udstedt eller overført

1) i forbindelse med konverteringen af gældsinstrumenter til ejerskabsinstrumenter i overens-

stemmelse med de oprindelige gældsinstrumenters kontraktbestemmelser om forekomsten af

en begivenhed før eller samtidig med Finansiel Stabilitets vurdering af, at virksomheden el-

ler enheden opfylder betingelserne for afvikling, eller

2) i forbindelse med konverteringen af relevante kapitalinstrumenter til egentlige kernekapital-

instrumenter i henhold til § 16.

Stk. 4.

Hvis konverteringen af relevante kapitalinstrumenter eller anvendelsen af bail-in resulterer

i erhvervelse eller forøgelse af en kvalificeret kapitalandel i en virksomhed eller enhed, og Finans-

tilsynet ikke har afsluttet den i § 61 i lov om finansiel virksomhed krævede vurdering på datoen for

anvendelsen af bail-in eller konverteringen af relevante kapitalinstrumenter, finder bestemmelserne

i § 19, stk. 2 og 3, anvendelse på den eventuelle erhvervelse eller forøgelse af den kvalificeret kapi-

talandel.

Stk. 5.

Erhvervs- og vækstministeren fastsætter nærmere regler om iværksættelse og gennemførel-

se af foranstaltningerne i stk. 1-3. Reglerne kan indeholde fravigelser af selskabslovens regler med

henblik på at sikre, at der kan foretages en hensigtsmæssig gennemførelse af afviklingsforanstalt-

ningerne.

§ 44.

Når Finansiel Stabilitet gennemfører konvertering af relevante kapitalinstrumenter, jf. § 16,

eller bail-in efter § 23, kan der anvendes forskellige konverteringssatser til forskellige kategorier af

kapitalinstrumenter og forpligtelser, jf. stk. 2 og 3.

Stk. 2.

Konverteringssatsen skal repræsentere en passende kompensation til den berørte kreditor

for alle tab hidrørende fra anvendelsen af nedskrivnings- og konverteringsbeføjelserne.

Stk. 3.

Når der anvendes forskellige konverteringssatser i overensstemmelse med stk. 1, er konver-

teringssatsen for ikke-efterstillede forpligtelser i henhold til konkursordenen, højere end konverte-

ringssatsen for efterstillede forpligtelser.

Stk. 4.

Erhvervs- og vækstministeren kan fastsætte nærmere regler om fastsættelse af konverte-

ringssatser.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

§ 45.

Når Finansiel Stabilitet foretager en nedskrivning eller konvertering af relevante kapitalin-

strumenter, jf. § 16, eller anvender bail-in, jf. § 23, træder nedbringelsen af hovedstolen eller det

udestående beløb, konverteringen eller opsigelsen i kraft og er bindende med øjeblikkelig virkning

for virksomheden eller enheden under afvikling, samt de berørte kreditorer og ejere af ejerskabsin-

strumenter. Den i 1. pkt. nævnte nedbringelse af hovedstolen eller det udestående beløb, konverte-

ringen eller opsigelsen er permanent.

Stk. 2.

Finansiel Stabilitet kan afslutte eller kræve afslutning af alle administrative og procedure-

mæssige foranstaltninger, som er nødvendige for at kunne udøve en beføjelse som omhandlet i stk.

§ 46.

§§ 36-38, 45, 74-78, 80, 84, 89, 90, 94-97, 99, 101, 102, 104, 119, 154, 155, 157, 160, 162-

164, 167-170, 174, 186, 188, 192, 193, 236-318 og 338-344 i selskabsloven, kapitel 6 A og 6 B i

lov om visse erhvervsdrivende virksomheder samt kapitel 8 i værdipapirhandelsloven finder ikke

anvendelse ved Finansiel Stabilitets iværksættelse og gennemførelse af afviklingsforanstaltninger

på en virksomhed eller enhed under afvikling.

Stk. 2.

Erhvervs- og vækstministeren kan fastsætte nærmere regler og procedurer, der træder i

stedet for de i medfør af stk. 1 fravegne regler i selskabsloven og lov om værdipapirhandel.

§ 47.

Finansiel Stabilitet kan anmode domstolene om at udsætte enhver retlig behandling eller

procedure, som en virksomhed eller enhed under afvikling er eller vil blive part i.

Kapitel 7

Beskyttelsesforanstaltninger for ejere af ejerskabsinstrumenter og kreditorer

§ 48.

Når en eller flere afviklingsforanstaltninger er blevet anvendt, skal kapitalejere og de kredi-

torer, hvis krav ikke er blevet overført, når Finansiel Stabilitet har foretaget delvis overførsel af ret-

tigheder, aktiver og forpligtelser, der tilhører virksomheden eller enheden under afvikling, modtage

dækning for deres krav mindst svarende til det, de ville have modtaget, ved konkursbehandling af

virksomheden eller enheden under afvikling, jf. dog stk. 2.

Stk. 2.

Kapitalejere og kreditorer, hvis krav er blevet nedskrevet eller konverteret til egentlige ker-

nekapitalinstrumenter, må ikke lide større tab, end ved konkursbehandling af virksomheden eller

enheden under afvikling.

Stk. 3.

Vurderingen i forhold til stk. 1 og 2 foretages på baggrund af værdiansættelsen i § 7. Kon-

stateres det, at en kapitalejer eller kreditor, herunder indskyder- og investorgarantiordningen, har

lidt større tab, end den ville have gjort ved konkursbehandling af virksomheden eller enheden, beta-

les forskellen fra afviklingsformuen.

Kapital 8

Offentliggørelse

§ 49.

Finansiel Stabilitet skal sikre, at der foretages fornøden offentliggørelse, når der iværksæt-

tes afviklingsforanstaltninger.

Stk. 2

Offentliggørelsen skal indeholde oplysninger om foranstaltningerne, herunder konsekven-

serne for kunder, kreditorer, kapitalejere, kontraktparter m.v.

Kapitel 9

Offentlige stabiliseringsinstrumenter

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

§ 50.

Staten kan i ekstraordinære tilfælde deltage i afviklingen af en virksomhed eller enhed, ved

anvendelse af offentlige stabiliseringsinstrumenter, jf. stk. 2, med henblik på at opfylde afviklings-

målene, jf. § 4. Følgende betingelser skal være opfyldt:

1) Virksomheden eller enheden opfylder afviklingsbetingelserne, jf. § 3.

2) Alle øvrige afviklingsværktøjer er i videst muligt omfang blevet vurderet og udelukket eller

anvendt.

3) Deltagelsen sker med henblik på at undgå betydelige negative virkninger for den finansielle

stabilitet, eller for at beskytte offentlighedens interesse, hvor virksomheden eller enheden

tidligere har modtaget ekstraordinær likviditetsstøtte fra Danmarks Nationalbank eller of-

fentlig kapitalstøtte.

4) Der er ydet bidrag til tabsabsorbering og rekapitalisering på mindst 8 pct. af de samlede pas-

siver ved nedskrivning af ejerkapital, nedskrivning og konvertering af kapitalinstrumenter

og bail-in.

5) Deltagelsen skal godkendes i henhold til Den Europæiske Unions statsstøtteregler.

Stk. 2.

De offentlige stabiliseringsinstrumenter indebærer, at staten kan yde en kapitaltilførsel i

form af egentlig kernekapital, hybrid kernekapital eller supplerende kapital eller midlertidigt kan

overtage ejerskabet til virksomheden eller enheden via et selskab oprettet af Finansiel Stabilitet.

Stk. 3.

Staten kan alene anvende offentlige stabiliseringsinstrumenter i medfør af stk. 1, såfremt

erhvervs- og vækstministeren efter indstilling fra Finansiel Stabilitet, efter høring af Finanstilsynet

og Danmarks Nationalbank, har vurderet, at stk. 1 er opfyldt, og når Folketingets Finansudvalg har

bevilliget anvendelsen.

Stk. 4.

Finansiel Stabilitet gennemfører en beslutning om anvendelsen af offentlige stabiliserings-

instrumenter på vegne af staten. Finansiel Stabilitet kan til brug herfor træffe de nødvendige foran-

staltninger i medfør af denne lov, med henblik på gennemførelsen af kapitaltilførslen eller det mid-

lertidige statslige ejerskab.

Stk. 5.

Finansiel Stabilitet sikrer, at virksomheden eller enheden, der har modtaget kapitaltilførslen

eller er underlagt det midlertidige statslige ejerskab, drives efter forretningsmæssige og professio-

nelle principper, og at virksomheden eller enheden samt den tilførte kapital overdrages, så snart de

forretningsmæssige og finansielle forhold i virksomheden eller enheden tillader det.

Kapitel 10

Forholdet til andre lande

Afviklingskollegier

§ 51.

Når Finansiel Stabilitet afvikler virksomheder eller enheder i henhold til denne lov, der kan

få konsekvenser i et eller flere andre lande inden for Den Europæiske Union, eller lande som Unio-

nen har indgået aftale med på det finansielle område, tager Finansiel Stabilitet behørigt hensyn til de

berørte landes interesser.

Stk. 2.

Finansiel Stabilitet deltager i afviklingskollegier og andre internationale fora med relevante

myndigheder m.v. med henblik på afviklingsplanlægning og afvikling.

Stk. 3.

Finansiel Stabilitet samarbejder og koordinerer afviklingsplanlægning og afvikling med

relevante myndigheder i et land uden for Den Europæiske Union og som Unionen ikke har indgået

aftale med på det finansielle område.

Stk. 4.

Når afviklingsmyndigheden i et land inden for Den Europæiske Union, eller et land som

Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, træffer afviklingsforanstaltninger over

for en virksomhed eller enhed, bistår Finansiel Stabilitet i nødvendigt omfang med at sikre ned-

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

skrivning, konvertering eller overførsel af ejerskabsinstrumenter eller aktiver, rettigheder eller pas-

siver, der befinder sig her i landet.

Grænseoverskridende koncernafvikling

§ 52.

Når en afviklingsmyndighed i et land uden for Den Europæiske Union, som Unionen ikke

har indgået aftale med på det finansielle område, iværksætter en afviklingsforanstaltning over for en

modervirksomhed eller en virksomhed, der er et kreditinstitut eller investeringsselskab, der har

etableret en dattervirksomhed, omfattet af § 1, stk. 1, eller en filial her i landet, eller på anden måde

har aktiver, rettigheder eller forpligtelser her i landet, vurderer Finansiel Stabilitet i overensstem-

melse med denne lov og dansk lovgivning i øvrigt, om den udenlandske afviklingsmyndigheds af-

viklingsprocedure kan anerkendes og håndhæves, jf. dog stk. 4.

Stk. 2.

Anerkendelse og håndhævelse af den udenlandske afviklingsmyndigheds afviklingsproce-

dure koordineres med eventuelle andre relevante afviklingsmyndigheder i et land inden for Den

Europæiske Union eller i et land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område.

Stk. 3.

Finansiel Stabilitet kan

1) udøve afviklingsbeføjelser i forhold til rettigheder og forpligtelser, samt aktiver, der befin-

der sig her i landet eller er underlagt lovgivningen her i landet, og som tilhører en virksom-

hed eller en modervirksomhed i et land uden for Den Europæiske Union, som Unionen ikke

har indgået aftale med på det finansielle område,

2) foretage, herunder ved en anden persons mellemkomst, overførsel af ejerskabsinstrumenter i

en dattervirksomhed her i landet, jf. § 1, stk. 1,

3) udøve beføjelserne i §§ 31-34 i forhold til de rettigheder, som parterne i en aftale med en i

stk. 1 omhandlet virksomhed har, når disse beføjelser er nødvendige for at håndhæve tredje-

landes afviklingsforanstaltninger, eller

4) forbyde håndhævelse af kontraktuelle rettigheder til at opsige, afvikle eller fremskynde kon-

trakter indgået af, eller påvirke de kontraktuelle rettigheder tilhørende virksomheder, som

omhandlet i stk. 1, og andre enheder i koncernen, hvis disse rettigheder er foranlediget af af-

viklingsforanstaltninger, der er taget i forhold til disse enheders virksomheder i et land uden

for Den Europæiske Union, og som Unionen ikke har indgået aftale med på det finansielle

område, eller modervirksomhed, hvad enten de er taget af afviklingsmyndigheden i det på-

gældende land selv eller på anden vis i henhold til juridiske eller forskriftsmæssige krav

vedrørende afviklingsordninger i det pågældende land, forudsat at de væsentlige forpligtel-

ser i henhold til kontrakten, herunder betalings- og leveringsforpligtelser samt erlæggelse af

sikkerhed, fortsat opfyldes.

Stk. 4.

Finansiel Stabilitet kan, hvis det er nødvendigt ud fra offentlighedens interesse, træffe af-

viklingsforanstaltninger over for en finansiel holdingvirksomhed her i landet i tilfælde, hvor den

relevante myndighed i et land uden for Den Europæiske Union, som Unionen ikke har indgået aftale

med på det finansielle område, fastslår, at en virksomhed, der er etableret inden for det pågældende

land, opfylder betingelserne for afvikling i henhold til lovgivningen i det pågældende land.

Stk. 5.

Finansiel Stabilitet kan afvise at anerkende eller håndhæve afviklingsforanstaltninger i

henhold til stk. 1, hvis

1) den udenlandske afviklingsmyndigheds afviklingsprocedure vil få negative virkninger for

den finansielle stabilitet her i landet, eller i et andet land inden for Den Europæiske Union

eller i et land som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område,

2) en selvstændig afviklingsforanstaltning i henhold til § 53 over for en filial her i landet er

nødvendig for at opfylde et eller flere afviklingsmål,

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

3) kreditorer her i landet, herunder bl.a. indskydere, ikke vil modtage samme behandling som

kreditorer og indskydere i det pågældende land med tilsvarende lovfæstede rettigheder efter

landets interne afviklingsprocedurer,

4) anerkendelse eller håndhævelse af tredjelandes afviklingsprocedurer vil have væsentlige fi-

nansielle konsekvenser her i landet, eller

5) effekterne af en sådan anerkendelse eller håndhævelse vil stride mod lovgivning her i landet.

Afvikling af indenlandske filialer af udenlandske institutter

§ 53.

Finansiel Stabilitet kan iværksætte de nødvendige foranstaltninger i medfør af denne lov

over for en filial her i landet, som ikke er omfattet af afviklingsprocedurer iværksat af en myndig-

hed i et land uden for Den Europæiske Union, som Unionen ikke har indgået aftale med på det fi-

nansielle område, eller som er omfattet af det pågældende lands procedurer, men hvor en af de i §

52, stk. 4, omhandlede situationer gør sig gældende.

Stk. 2.

Finansiel Stabilitet kan iværksætte de i stk. 1 nødvendige foranstaltninger, når der er behov

for en afviklingsforanstaltning, og hvis en eller flere af følgende betingelser er opfyldt:

1) Filialen her i landet opfylder ikke længere eller forventes ikke længere at opfylde kravene

for at blive meddelt tilladelse og udøve virksomhed her i landet, og der er ikke udsigt til, at

tiltag truffet af den private sektor, Finanstilsynet eller det relevante tredjeland kan bringe fi-

lialen i overensstemmelse med kravene fastsat i medfør af § 1, stk. 3, i lov om finansiel virk-

somhed eller forhindre, at den bliver nødlidende, inden for en rimelig tid.

2) Virksomheden eller enheden er eller forventes at være ude af stand til eller uvillig til at ind-

fri sine forpligtelser over for kreditorer her i landet eller forpligtelser, der er oprettet eller

bogført gennem filialen, når de forfalder, og der er ikke eller vil ikke blive indledt afvik-

lingsprocedurer eller insolvensbehandlinger over for virksomheden eller enheden inden for

en rimelig tid i dets hjemland.

3) Der er indledt afviklingsforanstaltninger over for virksomheden eller enheden af myndighe-

derne i dets hjemland, eller myndighederne har underrettet Finansiel Stabilitet om, at den

agter at indlede en sådan foranstaltning.

Stk. 3.

Iværksætter Finansiel Stabilitet en nødvendig foranstaltning over for en filial her i landet,

skal Finansiel Stabilitet tage hensyn til principperne i § 11, stk. 4. Foranstaltninger iværksættes på

grundlag af en værdiansættelse i medfør af kapitel 3.

Beføjelse vedrørende aktiver, rettigheder, passiver, eller ejerskabsinstrumenter, der befinder sig i

udlandet

§ 54.

Når en afviklingsforanstaltning omfatter aktiver, der befinder sig i et tredjeland, eller ejer-

skabsinstrumenter, rettigheder eller passiver, som er omfattet af lovgivningen i et tredjeland, kan

Finansiel Stabilitet anmode om, at

1) administrator, modtager eller enhver anden person, der udøver kontrol med virksomheden

eller enheden under afvikling og den modtagende virksomhed, er pålagt at iværksætte alle

nødvendige foranstaltninger til at sikre, at overførslen, nedskrivningen, konverteringen eller

foranstaltningen træder i kraft,

2) administrator, modtager eller enhver anden person, der udøver kontrol med virksomheden

eller enheden under afvikling, forvalter ejerskabsinstrumenter, aktiver eller rettigheder eller

afvikler passiverne på vegne af det modtagende selskab, indtil overførslen, nedskrivningen,

konverteringen eller foranstaltningen træder i kraft, og

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

3) rimelige omkostninger for modtageren ved gennemførelsen af enhver foranstaltning som

omhandlet i litra a) og b) afholdes på en af de i § 28 omhandlede måder.

Stk. 2.

Hvis Finansiel Stabilitet vurderer, at det på trods af alle de nødvendige foranstaltninger, der

er truffet i medfør af stk. 1, ikke er sandsynligt, at overførslen, konverteringen, eller foranstaltnin-

gen vil blive effektiv i forhold til visse ejendomme, der befinder sig i tredjeland eller visse ejer-

skabsinstrumenter, rettigheder eller passiver, der er underlagt lovgivningen i et tredjeland, gennem-

fører Finansiel Stabilitet ikke overførslen, nedskrivningen, konverteringen eller foranstaltningen.

Kapitel 11

Afviklingsformue

§ 55.

Finansiel Stabilitet administrerer afviklingsformuen, der kan anvendes i forbindelse med

Finansiel Stabilitets udøvelse af beføjelser i medfør af denne lov og i overensstemmelse med de i §

4 fastsatte afviklingsmål og de i § 11, stk. 4, fastsatte principper.

Stk. 2.

Afviklingsformuen skal udgøre mindst 1 pct. af dækkede indskud omfattet af § 9, stk. 1, og

§ 10 i lov om en indskyder- og investorgarantiordning i virksomheder og filialer her i landet af virk-

somheder hjemmehørende i et land uden for Den Europæiske Union, som Unionen ikke har indgået

aftale med på det finansielle område. Hvis formuen kommer under 2/3 af det fastsatte minimum, jf.

1. pkt., skal formuen genetableres inden for 6 år.

Stk. 3.

Afviklingsformuen kan opdeles i afdelinger.

Stk. 4.

Afviklingsformuens aktiver og forpligtelser, skal regnskabsmæssigt holdes adskilt fra Fi-

nansiel Stabilitets øvrige aktiviteter.

Stk. 5.

Ministeren kan fastsætte nærmere regler om afviklingsformuen, jf. stk. 1-4, herunder efter

indstilling fra Finansiel Stabilitet om niveauet for formuen, jf. stk. 1, 1. pkt.

Bidragsopkrævning

§ 56.

Afviklingsformuen finansieres af årlige bidrag fra virksomheder samt filialer her i landet af

virksomheder hjemmehørende i et land uden for Den Europæiske Union, som Unionen ikke har

indgået aftale med på det finansielle område.

Stk. 2.

Det årlige bidrag, jf. stk. 1, fastsættes af Finansiel Stabilitet på baggrund af

1) virksomhedens eller filialens passiver fratrukket kapitalgrundlaget og dækkede indskud

omfattet af § 9, stk. 1, og § 10 i lov om en indskyder- og investorgarantiordning (det ikke-

risikojusterede element), og

2) en individuel fastsat risikojustering.

Stk. 3.

Erhvervs- og vækstministeren kan fastsætte regler om, at op til 30 pct. af årets bidrag, jf.

stk. 1, kan udgøres af betalingsforpligtelser.

Stk. 4.

Det påhviler Finansiel Stabilitet at sikre at de disponible finansielle midler i afviklingsfor-

muen til enhver tid er proportionale med afviklingsformuens potentielle forpligtelser. Afviklings-

formuen skal investere i aktiver med lav risiko.

Stk. 5.

Er de disponible finansielle midler i afviklingsformuen ikke tilstrækkelige til at dække tab,

omkostninger eller andre udgifter i forbindelse med afvikling af en virksomhed eller enhed, kan

Finansiel Stabilitet opkræve ekstraordinære bidrag. Dette ekstraordinære bidrag må ikke overstige

tre gange det senest opkrævede årlige bidrag. Finansiel Stabilitet kan helt eller delvist udskyde en

virksomheds betaling af en ekstraordinær opkrævning i op til 6 måneder, hvis betalingen kan bringe

virksomhedens likviditet eller solvens i fare. Betalingsudskydelsen kan efter ansøgning forlænges.

Ved bidrag til afviklingsformuens betaling i medfør af § 25, må de ekstraordinære bidrag højst ud-

gøre det beløb, der kan opkræves gennem bidrag, jf. 1. og 2. pkt., inden for en periode på tre år,

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Stk. 6.

Finansiel Stabilitet kan optage lån i markedet eller fra anden tredjemand, hvis afviklings-

formuen ikke er tilstrækkelig til at dække tab, omkostninger eller andre udgifter i forbindelse med

afvikling efter denne lov, og de ekstraordinære bidrag efter stk. 5 ikke er tilgængelige eller ikke er

tilstrækkelige.

Stk. 7.

Finansiel Stabilitet kan med erhvervs- og vækstministerens godkendelse fremsætte anmod-

ning om lån fra afviklingsfinansieringsordninger i andre lande i Den Europæiske Union, eller i lan-

de som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, hvis afviklingsformuen ikke er

tilstrækkelig til at dække tab, omkostninger eller andre udgifter i forbindelse med afvikling efter

denne lov, eller hvis de opkrævede ekstraordinære bidrag, jf. stk. 5, ikke er tilgængelige, og det ikke

har været muligt at optage lån i henhold til stk. 6.

Stk. 8.

Erhvervs- og vækstministeren kan fastsætte nærmere regler om administrationen af afvik-

lingsformuen, herunder bidragsfastsættelsen, jf. stk. 2, betalingsforpligtelser, indberetning af oplys-

ninger til brug for fastsættelsen af bidrag, og om frist for indbetaling af årlige og ekstraordinære

bidrag.

Anvendelse af afviklingsformuen

§ 57.

Finansiel Stabilitet kan anvende afviklingsformuen, når det er nødvendigt, for at sikre en

effektiv anvendelse af afviklingsværktøjerne i overensstemmelse med denne lov, til at

1) garantere aktiver og forpligtelser i en virksomhed eller enhed under afvikling, dets datter-

virksomheder, et broinstitut eller et porteføljeadministrationsselskab,

2) yde lån til virksomheden eller enheden under afvikling, dets dattervirksomheder, et broinsti-

tut eller et porteføljeadministrationsselskab,

3) købe aktiver i virksomheden eller enheden under afvikling,

4) yde kapitalindskud til et broinstitut og et porteføljeadministrationsselskab,

5) udbetale kompensation til kapitalejere eller kreditorer i overensstemmelse med § 48,

6) yde et bidrag til virksomheden eller enheden under afvikling, undtagen et realkreditinstitut, i

stedet for nedskrivningen eller konverteringen af visse kreditorers passiver, når bail-in an-

vendes og visse kreditorer er blevet udelukket fra bail-in i overensstemmelse med § 24, stk.

7) yde et bidrag til virksomheden eller enheden under afvikling, undtagen realkreditinstitutter, i

medfør af § 25, stk. 4,

8) yde lån til andre landes finansieringsordninger efter erhvervs- og vækstministerens godken-

delse, eller

9) iværksætte enhver kombination af de i nr. 1-7 omhandlede foranstaltninger.

Stk. 2.

I tilfælde af afvikling af en grænseoverskridende koncern, udarbejder Finansiel Stabilitet

og de involverede afviklingsmyndigheder en finansieringsplan, der fastlægger fordelingen af bidra-

gene fra afviklingsformuerne i hvert land.

Kapitel 12

Finansiel Stabilitet

Etablering, formål m.v.

§ 58.

Erhvervs- og vækstministeren kan oprette Finansiel Stabilitet som en selvstændig offentlig

virksomhed.

Stk. 2.

Erhvervs- og vækstministeren kan ændre Finansiel Stabilitets navn.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Stk. 3.

Finansiel Stabilitet og dens vedtægter, jf. § 62, stk. 3, skal anmeldes og registreres i Er-

hvervsstyrelsen efter reglerne i kapitel 2 i selskabsloven.

§ 59.

Finansiel Stabilitet skal bl.a. medvirke til sikring af finansiel stabilitet i Danmark og vareta-

ger de opgaver og beføjelser, der er tillagt Finansiel Stabilitet i denne lov samt i eventuel anden

lovgivning, herunder lov om finansiel virksomhed og lov om en indskyder- og investorgarantiord-

ning.

Stk. 2.

Erhvervs- og vækstministeren kan henlægge varetagelsen af øvrige opgaver til Finansiel

Stabilitet.

Stk. 3.

Finansiel Stabilitet kan oprette datterselskaber, erhverve ejerandele i andre selskaber med

begrænset ansvar, samt indgå samarbejdsaftaler o.l. som led i udøvelsen af sin virksomhed samt

udøve anden virksomhed, som ligger i naturlig forlængelse af varetagelsen af Finansiel Stabilitets

opgaver og beføjelser.

Stk. 4.

Lov om offentlighed i forvaltningen og forvaltningsloven finder ikke anvendelse for Fi-

nansiel Stabilitet og dets datterselskaber.

Stk. 5.

Selskabsloven, herunder de bestemmelser der gælder for statslige aktieselskaber, finder

anvendelse på Finansiel Stabilitet med de tilpasninger, som er en konsekvens af denne lov.

Stk. 6.

Kapitel 9 i lov om finansiel virksomhed finder tilsvarende anvendelse på bestyrelsesmed-

lemmer, direktører, revisorer, vurderingsmænd, administratorer samt øvrige ansatte i Finansiel Sta-

bilitet og dets datterselskaber.

§ 60.

Erklæres en virksomhed eller enhed konkurs, kan Finansiel Stabilitet indgå aftale med kon-

kursboet om administration og afvikling af aktiviteterne.

Stk. 2.

Erhvervs- og vækstministeren kan fastsætte nærmere regler om Finansiel Stabilitet afvik-

ling af aktiviteter i medfør af stk. 1.

§ 61.

Den selvstændige offentlige virksomhed Finansiel Stabilitet overtager den hidtil drevne

virksomhed med tilhørende aktiver og passiver fra Finansiel Stabilitet A/S og indtræder i samtlige

rettigheder og forpligtelser i forbindelse hermed.

Erhvervs- og vækstministerens beføjelser

§ 62.

Erhvervs- og vækstministeren udøver i forhold til Finansiel Stabilitet de beføjelser, der efter

selskabsloven og lov om finansiel virksomhed tilkommer generalforsamlingen i et aktieselskab, idet

erhvervs- og vækstministeren herved sidestilles med en eneaktionær.

Stk. 2.

I Finansiel Stabilitet afholdes generalforsamling i form af et virksomhedsmøde.

Stk. 3.

Erhvervs- og vækstministeren fastsætter vedtægter for Finansiel Stabilitet.

§ 63.

Erhvervs- og vækstministeren træffer efter indstilling fra Finansiel Stabilitets bestyrelse be-

slutning om

1) valg af afviklingsværktøjer, jf. § 11, for virksomheder eller enheder med systemisk betyd-

ning,

2) anvendelse af offentlige stabiliseringsinstrumenter, jf. kapitel 9,

3) at anmode om lån hos andre landes finansieringsordning, jf. § 56, stk. 7, og

4) at yde lån til andre landes finansieringsordninger, jf. § 57, stk. 1, nr. 8.

Stk. 2.

Erhvervs- og vækstministeren udøver sine beføjelser efter denne bestemmelse over for Fi-

nansiel Stabilitet ved skriftlige meddelelser rettet til bestyrelsen.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

§ 64.

Finansiel Stabilitet orienterer erhvervs- og vækstministeren om forhold, som er af væsentlig

økonomisk eller politisk betydning for selskabet, jf. dog § 59, stk. 6.

Stk. 2.

Erhvervs- og vækstministeren kan til enhver tid afkræve Finansiel Stabilitet enhver oplys-

ning, som ministeren anser for fornøden, jf. dog § 59, stk. 6.

Stk. 3.

Ansatte i Erhvervs- og Vækstministeriet, der i medfør af denne lov modtager oplysninger

om virksomheder, enheder mv., har under ansvar efter straffelovens §§ 152-152 e tavshedspligt i

forhold til de oplysninger, som de i den forbindelse opnår kendskab til.

Ledelsesmæssige forhold

§ 65.

Finansiel Stabilitet ledes af en bestyrelse og en direktion.

Stk. 2.

Erhvervs- og vækstministeren vælger bestyrelsen, som består af op til 7 medlemmer, her-

under formanden og næstformanden, for en periode på 1 år. De pågældende kan genvælges. Mini-

steren kan til enhver tid på et virksomhedsmøde afsætte de valgte medlemmer.

Stk. 3.

Bestyrelsen fastsætter sin egen forretningsorden.

Stk. 4.

Bestyrelsen skal sammensættes, så den samlet set har de fornødne kompetencer til at vare-

tage virksomhedens formål, herunder den fornødne faglige, forretningsmæssige, ledelsesmæssige

og økonomiske indsigt.

Stk. 5.

Medarbejderne i Finansiel Stabilitet har ikke ret til at vælge medlemmer til Finansiel Stabi-

litets bestyrelse og medarbejderne i Finansiel Stabilitets datterselskaber har ikke ret til at vælge

koncernrepræsentanter til Finansiel Stabilitets bestyrelse.

Stk. 6.

Erhvervs- og vækstministeren fastsætter bestyrelsens honorar på det ordinære virksom-

hedsmøde.

§ 66.

Den daglige ledelse varetages af en direktion, der ansættes af bestyrelsen.

§ 67.

Erhvervs- og vækstministeren bemyndiges med virkning fra Finansiel Stabilitets stiftelse til

at skadesløsholde medlemmerne af bestyrelsen for Finansiel Stabilitet for

1) ethvert erstatningskrav mod medlemmer af bestyrelsen som følge af udøvelsen af deres

hverv som bestyrelsesmedlemmer, medmindre der er tale om krav efter dansk ret, der gøres

gældende ved en dansk domstol, og

2) udgifter til sagsomkostninger m.v. i forbindelse med retssager omfattet af nr. 1.

Stk. 2.

Erhvervs- og Vækstministeriet giver afkald på

1) at rejse regreskrav for erstatningsbeløb og sagsomkostninger m.v., som staten har betalt til

tredjemand, for så vidt angår erstatningsbeløb og sagsomkostninger m.v., som bestyrelses-

medlemmet ikke skulle have afholdt ved dom afsagt af en dansk domstol efter dansk ret, og

2) at gøre erstatningskrav, herunder regres for tab, gældende over for medlemmerne af besty-

relsen som overstiger forsikringsdækningen i henhold til bestyrelsesansvarsforsikringen,

hvis bestyrelsesmedlemmet alene har udvist simpel uagtsomhed.

Stk. 3.

Erhvervs- og vækstministeren kan på et virksomhedsmøde i Finansiel Stabilitet stemme for

et forslag til ændring af vedtægterne, der vil gøre det muligt for virksomhedens bestyrelse med

virkning fra virksomhedens stiftelse at forpligte virksomheden til at skadesløsholde medlemmer af

direktionen og bestyrelserne og direktionerne for Finansiel Stabilitets datterselskaber i samme om-

fang som statens skadesløsholdelse af medlemmerne af bestyrelsen samt at virksomheden giver

afkald på at gøre erstatningskrav, herunder regres, gældende over for direktionen og bestyrelserne

og direktionerne for Finansiel Stabilitets datterselskaber i samme omfang som gældende for besty-

relsen.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Stk. 4.

Skadesløsholdelsen i medfør af stk. 1-3 omfatter ligeledes omfattede forhold i Finansiel

Stabilitet A/S fra selskabets stiftelse til omdannelsen i medfør af § 61.

§ 68.

Finansiel Stabilitets bestyrelse og direktion sikrer, at virksomheden har de nødvendige kom-

petencer og ressourcer til rådighed, samt sikrer, at selskabet er indrettet til at kunne varetage de op-

gaver og beføjelser, det er tillagt.

Økonomi og regnskabsmæssige forhold

§ 69.

Finansiel Stabilitets formue holdes adskilt fra statens formue. Garantiformuen, jf. lov om en

indskyder- og investorgarantiordning, og afviklingsformuen, jf. kapitel 11 i denne lov, skal holdes

adskilt fra Finansiel Stabilitets øvrige formue.

Stk. 2.

Finansiel Stabilitet hæfter ikke for Garantiformuen, jf. lov om en indskyder- og investor-

garantiordning, og afviklingsformuen, jf. kapitel 11 i denne lov, og disse formuer hæfter kun for

egne forpligtelser.

Stk. 3.

Finansiel Stabilitet kan ikke udlodde overskud eller egenkapital ved udbytteudlodning

eller på anden måde til staten. 1. pkt. omfatter ikke aktiviteter overtaget ved omdannelsen i medfør

af § 61.

§ 70.

Finansiel Stabilitet indgår ikke i det statslige overenskomst- og aftalesystem, men kan selv

forhandle løn- og ansættelsesvilkår for sit personale, herunder indgå kollektive overenskomster.

Stk. 2.

De hidtil gældende ansættelsesvilkår videreføres efter reglerne i lov om lønmodtagernes

retsstilling ved virksomhedsoverdragelse.

§ 71.

Finansiel Stabilitet aflægger regnskab i medfør af reglerne for finansielle holdingvirksom-

heder, i lov om finansiel virksomhed.

Stk. 2.

Finansiel Stabilitets regnskab revideres i medfør af lov om finansiel virksomhed og lov om

revision af statens regnskaber m.m. af én statsautoriseret revisor og rigsrevisor. Den statsautorisere-

de revisor vælges af erhvervs- og vækstministeren på virksomhedsmødet for ét år ad gangen. Gen-

valg kan ske.

Stk. 3.

Den reviderede årsrapport forelægges til godkendelse på virksomhedsmødet.

Stk. 4.

Når Finansiel Stabilitet opfylder betingelserne for en finansiel holdingvirksomhed, jf. § 5,

stk. 1, nr. 10, i lov om finansiel virksomhed, finder bestemmelserne i lov om finansiel virksomhed §

61 c, stk. 2, og §§ 170 og 175 a ikke anvendelse for Finansiel Stabilitet.

Stk.

5. Erhvervs- og vækstministeren kan fastsætte nærmere regler om anvendelsen af reglerne i

lov om finansiel virksomhed på Finansiel Stabilitet.

§ 72.

Finansiel Stabilitets udgifter i medfør af denne lov, som ikke dækkes ved § 28, og lov om

finansiel virksomhed finansieres via årlige gebyr fra de i § 1 omfattede virksomheder. Gebyret op-

kræves årligt af Finanstilsynet, der formidler det til Finansiel Stabilitet.

Stk. 2.

Finansiel Stabilitets udgifter i medfør af lov om en inskyder- og investorgarantiordning

dækkes i overensstemmelse ved opkrævninger i medfør af kapitel 4 i lov om en indskyder- og inve-

storgarantiordning.

Stk. 3.

For eventuelle øvrige opgaver henlagt til Finansiel Stabilitet, jf. § 59, stk. 2, fastlægges

finansieringen af driften konkret.

Stk. 4.

Der kan ydes statslige genudlån til Finansiel Stabilitet.

Offentlighed

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

§ 73.

Bestyrelsen i Finansiel Stabilitet kan træffe beslutning om, at et virksomhedsmøde helt eller

delvist skal være lukket for pressen, hvis hensynet til varetagelsen af Finansiel Stabilitets formål,

beføjelser og opgaver begrunder dette.

Kapitel 13

Kommunikation

§ 74.

Erhvervs- og vækstministeren kan fastsætte regler om, at skriftlig kommunikation til og fra

Finansiel Stabilitet om forhold, som er omfattet af denne lov eller af regler udstedt i medfør af den-

ne lov, skal foregå digitalt.

Stk. 2.

Erhvervs- og vækstministeren kan fastsætte nærmere regler om digital kommunikation,

herunder om anvendelse af bestemt it-systemer, særlige digitale formater og digitale signatur

el.lign.

Stk. 3.

En digital meddelelse anses for at være kommet frem, når den er tilgængelig for adressaten

for meddelelsen.

§ 75.

Erhvervs- og vækstministeren kan fastsætte regler om, at Finansiel Stabilitet kan udstede

breve og dokumenter efter denne lov eller efter regler udstedt i medfør af denne lov uden under-

skrift, med maskinelt eller på tilsvarende måde gengivet underskrift eller under anvendelse af en

teknik, der sikrer entydig identifikation af den, som har udstedt brevet eller dokumentet. Sådanne

breve og dokumenter sidestilles med breve og dokumenter med personlig underskrift.

Stk. 2.

Erhvervs- og vækstministeren kan fastsætte regler om, at breve og dokumenter, der ude-

lukkende er udstedt på grundlag af elektronisk databehandling, kan udstedes alene med angivelse af

Finansiel Stabilitet som afsender.

Kapitel 14

Ikrafttrædelses- og overgangsbestemmelser

§ 76.

Loven træder i kraft den 1. juni 2015, jf. dog § 77.

Stk. 2.

Finansiel Stabilitets overtagelse af den hidtil drevne virksomhed sker i regnskabsmæssig

henseende med virkning fra den 1. januar 2015.

§ 77.

Afviklingsformuen, jf. kapitel 11, opbygges gradvis med henblik på at nå det fastsatte ni-

veau i medfør af § 55, stk. 2, senest pr. 31. december 2024, jf. dog § 55, stk. 5.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Bemærkninger til lovforslaget

Almindelige bemærkninger

Indholdsfortegnelse

Indledning

Baggrund for lovforsalget

Gældende ret

Lovforslagets indhold

4.1. Anvendelsesområdet

4.2. Betingelser for afvikling

4.3. Restrukturering og afvikling – en særlig insolvensordning for visse finansielle virksomhe-

der

4.3.1. Værdiansættelse

4.3.2. Beføjelser til iværksættelse af foranstaltninger vedrørende restrukturering og afvikling

4.3.3. Særlige forhold for konkursordenen

4.3.4. Afviklingsformue

4.3.5. Statslig afviklingsfinansiering

4.3.6. Behandling af grænseoverskridende koncerner

4.4. Finansiel Stabilitet

4.4.1. Omdannelse af Finansiel Stabilitet A/S til en selvstændig offentlig virksomhed

4.4.2. Ledelsesmæssige forhold

4.4.3. Finansiel Stabilitets aktiviteter og finansiering heraf

4.5. Indskyder- og investorgarantiordningen

5. Økonomiske og administrative konsekvenser for stat, kommuner og regioner

6. Økonomiske og administrative konsekvenser for erhvervslivet

7. Administrative konsekvenser for borgerne

8. Miljømæssige konsekvenser

9. Forholdet til EU-retten

10. Hørte myndigheder og organisationer m.v.

11. Sammenfattende skema

1. Indledning

De finansielle markeder i Europa er integrerede og forbundet via mange finansielle virksomheder,

der opererer på tværs af nationale grænser. Et svigt i fx et pengeinstitut eller realkreditinstitut kan

påvirke stabiliteten på de finansielle markeder i de forskellige medlemsstater, hvor virksomheden

opererer.

Med Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2014/59/EU af 15. maj 2014 om et regelsæt for gen-

opretning og afvikling af kreditinstitutter og investeringsselskaber og om ændring af Rådets direktiv

82/891/EØF og Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2001/24/EF, 2002/47/EF, 2004/25/EF,

2005/56/EF, 2007/36/EF, 2011/35/EU, 2012/30/EU og 2013/36/EU samt forordning (EU) nr.

1093/2010 og (EU) nr. 648/2012 (herefter: BRRD) fastsættes harmoniserede procedurer for fore-

byggelse og håndtering af nødlidende pengeinstitutter, realkreditinstitutter og fondsmæglerselskaber

I på EU-plan.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Med gennemførslen af direktivet introduceres der en række nye beføjelser og kompetencer til Fi-

nanstilsynet og Finansiel Stabilitet med det formål at undgå destabiliserende finansielle markeder

og videst muligt undgå omkostninger for skatteyderne i forbindelse med håndtering af nødlidende

finansielle virksomheder.

Med lovforslaget gennemføres samtidig en omdannelse af Finansiel Stabilitet A/S til en selvstændig

offentlig virksomhed med navnet ”Finansiel Stabilitet”. Med omdannelsen sikres, at det fremtidige

Finansiel Stabilitet fortsat har det rette grundlag til at gennemføre de forretningsmæssige og kom-

mercielle beslutninger, Finansiel Stabilitet skal træffe i forbindelse med håndteringen af de omfat-

tede virksomheder og enheder, samtidig med at erhvervs- og vækstministeren kan træffe de nød-

vendige beslutninger på de områder, hvor denne kompetence i medfør af lovforslaget ligger hos

ministeren.

Forslaget til lov om restrukturering og afvikling af visse finansielle virksomheder gennemfører de

dele af direktivet, der vedrører håndteringen af et nødlidende eller forventeligt nødlidende pengein-

stitut, realkreditinstitut og fondsmæglerselskab I (herefter: virksomheder), samt tilknyttede finan-

sielle holdingvirksomheder og finansieringsinstitutter. Direktivets regler om forebyggelse og tidlig

indgriben gennemføres i forslaget til lov om ændring af lov om finansiel virksomhed, lov om finan-

siel stabilitet, lov om en garantifond for indskydere og investorer, lov om værdipapirhandel m.v. og

forskellige andre love (Gennemførelse af direktiv om genopretning og afvikling af kreditinstitutter

og investeringsselskaber (BRRD) og direktiv om indskudsgarantiordninger).

2. Baggrund for lovforslaget

Der har hidtil ikke eksisteret ensartede procedurer for håndtering af nødlidende finansielle virksom-

heder på EU-plan. Der har således været betydelige materielle og proceduremæssige forskelle mel-

lem de love og administrative bestemmelser, der regulerer forskellige finansielle virksomheders

insolvens i medlemsstaterne.

På den baggrund har Europa-Parlamentet og Rådet vedtaget direktivet, som giver en række forskel-

lige beføjelser til tilsyns- og afviklingsmyndigheder i medlemsstaterne til at gribe ind i en usund

eller nødlidende virksomhed tilstrækkeligt tidligt og hurtigt med henblik på bl.a. at sikre kontinuite-

ten i virksomhedens kritiske finansielle og økonomiske funktioner og samtidig minimere virkningen

på samfundsøkonomien og det finansielle system. Direktivet opstiller en række ensartede principper

for afvikling, der vil være med til at harmonisere procedurerne for løsning af nødlidende virksom-

heder på EU-plan.

Forslaget har til formål at sikre, at det i videst muligt omfang ikke indgår statslige midler ved hånd-

teringen af en nødlidende eller forventelig nødlidende virksomhed. Tabene ved afviklingen eller

restruktureringen af de omfattede virksomheder skal således bæres primært af ejerne (aktionærerne

mv.) og kreditorerne i virksomheden, samt herefter indskyderne og sektoren via indskyder- og inve-

storgarantiordningen og den foreslåede afviklingsformue. Det skal således være aktionærerne, der

bærer tabene først, og derefter øvrige kreditorer i overensstemmelse med konkursordenen.

Det er desuden et grundlæggende princip, at afviklingen i medfør af denne lov ikke må stille kredi-

torer dårligere, end hvis virksomheden var blevet taget under konkursbehandling.

Med de nye beføjelser bygges der ovenpå den danske ordning til håndtering af nødlidende pengein-

stitutter, der blev indført med lov nr. 721 af 25. juni 2010. Med lovforslaget vil kunderne i de om-

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

fattede virksomheder således fortsat have adgang til indskud og betalingstransaktioner. Finansiel

Stabilitet vil kunne sælge hele eller dele af den nødlidende virksomhed, hvor det er relevant, og

fordeler som udgangspunkt tabene på en måde, der svarer konkursordenen.

3. Gældende ret

Under den nugældende ordning til håndtering af nødlidende pengeinstitutter, jf. lov nr. 721 af 25.

juni 2010 om ændring af lov om finansiel stabilitet med efterfølgende ændringer, har Finansiel Sta-

bilitet A/S adgang til at overtage nødlidende pengeinstitutter med henblik på afvikling, uden en ge-

nerel statsgaranti. Afviklingsordningen gælder alene for pengeinstitutter og er aftalebaseret idet

instituttet indgår aftale med Finansiel Stabilitet om overtagelsen.

Den nugældende ordning indebærer, at hvis et pengeinstitut ikke kan opfylde kapitalkravene i lov

om finansiel virksomhed, og hvis Finanstilsynet på den baggrund har fastsat en frist til at opfylde

kravet, skal pengeinstituttet træffe beslutning om, hvorvidt det vil lade sig håndtere af afviklings-

ordningen under Finansiel Stabilitet A/S eller via de almindelige regler om ophør i lov om finansiel

virksomhed, fx ved konkurs. Afviklingsordningen har fungeret som et supplement til markedsmæs-

sige løsninger og private overdragelser.

Afviklingsordningen indebærer, at Finansiel Stabilitet A/S skal medvirke til afvikling af et nødli-

dende pengeinstitut ved at oprette et datterselskab, som viderefører aktiviteterne i det nødlidende

pengeinstitut og foretage en kontrolleret afvikling heraf. Dette sikrer, at pengeinstituttets kunder

fortsat har adgang til indskud og betalingstransaktioner ved instituttets sammenbrud.

De økonomiske risici ved ordningen er via afviklings- og restruktureringsafdelingen i Garantifon-

den for Indskydere og Investorer dækket af pengeinstitutterne. Der er således ikke en statsgaranti

bag ordningen.

Afviklingsordningen har medført, at indskydere med indskud større end Indskydergarantifondens

dækning (EUR 100.000) har lidt tab i forbindelse med håndteringen af nødlidende pengeinstitutter.

Dette var forventet med gennemførelsen af afviklingsordningen, der skulle sikre, at tab blev båret af

kreditorerne i pengeinstituttet og ikke ved statslige midler. Afviklingsordningen sikrede samtidig, at

kunder havde fortsat adgang til deres indskud, betalingstransaktioner mv., og dermed fortsat kunne

anvende deres betalingskort m.v. ved instituttets sammenbrud.

Ved lov nr. 619 af 14. juni 2011 blev medgiftsordningen gennemført. Som følge af loven kan Ga-

rantifonden for indskydere og investorer (Indskydergarantifonden) medvirke til en afvikling af et

institut ved at tilføre midler eller stille garanti til dækning af pengeinstituttets samtlige ikke-

efterstillede kreditorer. Indskydergarantifonden kan træffe beslutning om en sådan medvirken, når

det skønnes, at en sådan afvikling påfører Indskydergarantifonden færre omkostninger end afvikling

efter bankpakke 3 og løsningen ud fra en forretningsmæssig betragtning er holdbar.

Ved anvendelsen af medgiftsordningen afvikles et nødlidende pengeinstitut gennem en overdragelse

af dets aktiviteter og passiver til et andet pengeinstitut, som er i stand til at drive aktiviteterne videre

i en holdbar forretningsmodel. Det er en betingelse, at det overtagende institut efter overtagelsen er

rentabelt også på længere sigt og kan magte både økonomisk og ledelsesmæssigt m.v., at overtage

det nødlidende institut. Samtlige omkostninger forbundet med medgiftsløsningen, herunder Finan-

siel Stabilitet A/S eksekvering, afholdes af Indskydergarantifonden.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Medgiftsordningen blev ved Bankpakke 4 udvidet, hvorved Finansiel Stabilitet A/S også kunne yde

en statslig medgift i forbindelse med en afvikling af et nødlidende pengeinstitut. Bankpakke 4 inde-

holder to modeller:

Model I

Efter model I kan Finansiel Stabilitet A/S yde en medgift i de tilfælde, hvor et pengeinstitut er vil-

ligt til at overtage hele det nødlidende pengeinstitut (eksklusive aktiekapital og anden ansvarlig ka-

pital).

Det er en forudsætning, at Indskydergarantifonden har ydet medgift i overensstemmelse med med-

giftsordningen.

På baggrund af de foreliggende oplysninger skal Finansiel Stabilitet A/S vurdere, at en medgiftsløs-

ning ikke stiller staten økonomisk dårligere, end hvis det nødlidende pengeinstitut afvikles efter

Bankpakke 3. Medgiften fra Finansiel Stabilitet A/S kan maksimalt udgøre et beløb svarende til

dividenden på de individuelle statsgarantier efter fuld afvikling efter Bankpakke 3.

Det er endvidere en forudsætning for at få medgift under model I, at den statslige medgift ikke ud-

gør en større andel af de individuelle statsgarantier i det nødlidende institut end den andel, som Ind-

skydergarantifondens medgift udgør af de dækkede indskud i det nødlidende institut.

Model II

Efter model II kan Finansiel Stabilitet A/S påtage sig at afvikle den usunde del (den røde del) af et

nødlidende pengeinstitut. Afviklingen finansieres af en medgift fra Indskydergarantifonden og en

statslig medgift. Den sunde del (den grønne del) af det nødlidende pengeinstitut overtages - umid-

delbart efter overdragelsen af den usunde del til Finansiel Stabilitet A/S - af et andet pengeinstitut.

For at kunne anvende model II skal Finansiel Stabilitet A/S på baggrund af de foreliggende oplys-

ninger om det nødlidende pengeinstitut, herunder en værdiansættelse af det nødlidende pengeinsti-

tuts aktiver og passiver, vurdere, at den efterfølgende afvikling af den røde del tillagt medgiften fra

Indskydergarantifonden og indtægten ved salg af den grønne del, ikke stiller staten økonomisk dår-

ligere, end hvis det nødlidende pengeinstitut skulle håndteres ved afvikling efter Bankpakke 3.

Medgiftens størrelse fastsættes ud fra den værdi, som aktiverne fastsættes til af revisorerne efter

Bankpakke 3. Medgiften kan således maksimalt udgøre et beløb svarende til dividenden på de indi-

viduelle statsgarantier, som staten kunne have forventet efter revisorernes endelige opgørelse efter

Bankpakke 3.

Det er en forudsætning for anvendelse af model II, at det tab, som Finansiel Stabilitet A/S forventer,

at staten påføres ved overtagelse af den røde del af det nødlidende pengeinstitut, ikke udgør en stør-

re andel af de individuelle statsgarantier end den andel, som Indskydergarantifondens medgift udgør

af de af Indskydergarantifonden dækkede indskud i det nødlidende institut.

Derudover er det en forudsætning for anvendelsen af model II, at Indskydergarantifonden har afgi-

vet et bindende tilsagn om medgift, og at løsningen ud fra en forretningsmæssig betragtning er

holdbar.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

For realkreditinstitutter gælder der ikke et særskilt regelsæt til at håndtere et nødlidende institut in-

den det går konkurs. I tilfælde af konkurs i et realkreditinstitut indsættes der en kurator, der i videst

muligt omfang skal fortsætte eller genoptage honoreringen af realkreditinstituttets forpligtelser.

Obligationsejerne har i det tilfælde en fortrinsstilling i det kapitalcenter, hvorfra den pågældende

obligation er udstedt. Kurator har – efter tilladelse fra erhvervs- og vækstministeren - mulighed for

at overdrage kapitalcentre til andre. Et kapitalcenter kan ikke tages selvstændigt under kon-

kurs/afvikling.

Når et realkreditinstitut bliver taget under konkursbehandling, vil det miste sin tilladelse som real-

kreditinstitut og derfor ikke kunne foretage nyudlån, herunder effektuering af udestående lånetilbud.

Udstedte obligationer i et kapitalcenter vil miste deres status som særligt dækkede allerede, når in-

stituttet ikke tilfører supplerende sikkerheder til kapitalcentret.

Et nødlidende fondsmæglerselskab I håndteres i henhold til § 227 i lov om finansiel virksomhed,

enten ved likvidation, konkurs eller ved sammenlægning i henhold til § 204 i lov om finansiel virk-

somhed. En eventuel anden afvikling skal godkendes af Finanstilsynet. Der eksisterer således ikke i

dag et særskilt regelsæt for afvikling af nødlidende fondsmæglerselskaber I.

4. Lovforslagets indhold

Med lovforslaget får Finansiel Stabilitet en række effektive værktøjer og beføjelser til at håndtere

kriser i pengeinstitutter, realkreditinstitutter og fondsmæglerselskaber I, samt i dertil knyttede finan-

sielle holdingvirksomheder og finansieringsinstitutter, således at den finansielle stabilitet bevares og

skatteyderne i mindst muligt omfang påføres tab. Gennemførelsen af direktivet medfører således en

ensartethed i afviklingsreglerne på tværs af EU, der sikrer, at tab i institutter i første række bæres af

aktionærerne og dernæst af kreditorerne. Bestemmelserne i direktivet harmonerer således i høj grad

med principperne bag den eksisterende danske afviklingsordning.

Opgaverne og kompetencerne i medfør af direktivet foreslås med dette lovforslag og forslaget til

lov om ændring af lov om finansiel virksomhed, lov om finansiel stabilitet, lov om en garantifond

for indskydere og investorer, lov om værdipapirhandel m.v. og forskellige andre love fordelt mel-

lem Finanstilsynet og Finansiel Stabilitet, så det i videst muligt omfang følger den kompetencefor-

deling, som kendes i dag.

Det indebærer, at de kompetencer og opgaver, der vedrører levedygtige virksomheder varetages af

Finanstilsynet, mens den del, der vedrører afviklingen eller restruktureringen af nødlidende virk-

somheder varetages af Finansiel Stabilitet. Fordelingen af afviklingskompetencer og opgaver mel-

lem Finanstilsynet og Finansiel Stabilitet medfører endvidere, at reelle myndighedsopgaver (som fx

afgivelse af påbud, indhentelse af oplysninger) placeres i Finanstilsynet, mens de mere forretnings-

orienterede opgaver (som fx udarbejdelsen af indstilling til afviklingsplaner og gennemførelse af

afviklingsforanstaltninger) placeres hos Finansiel Stabilitet.

Opgavefordelingen medfører samtidig, at der vil være behov for en grundig koordinering mellem

Finanstilsynet og Finansiel Stabilitet både i forbindelse med planlægningen og forberedelsen af en

afvikling af en virksomhed og i forbindelse med gennemførelsen af en afvikling. Dette tætte samar-

bejde nødvendiggør også, at der sker en omfattende informationsudveksling af de oplysninger, som

Finanstilsynet indhenter fra virksomhederne og får igennem sin tilsynsvirksomhed, og de oplysnin-

ger og den viden, Finansiel Stabilitet opbygger om afvikling af virksomhederne.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Med lovforslaget følger en række beføjelser og kompetencer, som Finanstilsynet og Finansiel Stabi-

litet kan anvende henholdsvis i en genopretningsfase og i en afviklingsfase. I genopretningsfasen vil

der være tale om en række forberedende skridt, som virksomhed får pligt til at gennemføre eller

Finanstilsynet får beføjelse til at foretage. Det drejer sig fx om virksomhedens udarbejdelse af gen-

opretningsplaner med henblik på at minimere risikoen for potentielle problemer. I tilfælde af be-

gyndende problemer i en virksomhed vil Finanstilsynet få beføjelser til at forhindre en forværring af

virksomhedens situation på et tidligt stadium for fx at undgå, at virksomheden kommer i kapital-

problemer, eller for hurtigt at rette op herpå.

For hver virksomhed skal der fremover udarbejdes en afviklingsplan, der indeholder en beskrivelse

af, hvordan den pågældende virksomhed i en række forskellige scenarier, herunder en systemisk

krise, kan afvikles. Kravet gælder for alle de omfattede virksomheder, både små institutter og SI-

FI’er. Planen skal fastlægge, hvordan den pågældende virksomhed kan afvikles, og den må ikke

baseres på en forventning om anvendelse af statslige midler.

Finansiel Stabilitet og Finanstilsynet udarbejder i samarbejde udkast til afviklingsplanerne på bag-

grund af oplysninger indhentet af Finanstilsynet. Finanstilsynet vedtager de endelige afviklingspla-

ner. Ved en eventuel afvikling eller restrukturering af virksomheden tages udgangspunkt i de ved-

tagne afviklingsplaner, men Finansiel Stabilitet er ikke bundet heraf.

Det skal i forbindelse med udarbejdelsen af afviklingsplanerne vurderes, om den pågældende virk-

somhed vil kunne afvikles eller restruktureres, eller om der måtte være hindringer herfor, som virk-

somheden i givet fald skal træffe foranstaltninger for at fjerne. Finanstilsynet træffer afgørelse her-

om over for virksomheden.

Endelig skal der i forbindelse med fastlæggelsen af afviklingsplanerne også fastlægges et krav til

nedskrivningsegnede passiver for de enkelte virksomheder. Dette krav har til formål at sikre, at der

er tilstrækkeligt med forpligtelser i virksomheden, der, i tilfælde af at virksomheden bliver nødli-

dende eller forventelig nødlidende og skal afvikles eller restruktureres, kan anvendes til at absorbere

tabene i virksomheden og rekapitalisere det.

Disse beføjelser gennemføres med forslag til lov om ændring af lov om finansiel virksomhed, lov

om finansiel stabilitet, lov om en garantifond for indskydere og investorer, lov om værdipapirhandel

m.v. og forskellige andre love, hvorfor der henvises til dette lovforslag for en uddybning.

I tilfælde af, at en virksomhed omfattet af dette lovforslag bliver vurderet nødlidende eller forvente-

lig nødlidende af Finanstilsynet, og der ikke ses at være private løsninger, eller tilsynsmæssige til-

tag, der kan løse situationen, får Finansiel Stabilitet i medfør af lovforslaget en række nye beføjelser

og foranstaltninger til at afvikle virksomhederne på en velordnet måde. Dette skal bl.a. sikre, at

eventuelle kritiske funktioner i virksomheden bevares, og at det i videst muligt omfang undgås at

skatteyderne påføres tab i forbindelse med afviklingen. Disse principper er i høj grad i overens-

stemmelse med det set-up, som er gældende i dag.

Til forskel fra det gældende set-up vil det fremover, når virksomheden opfylder nogle nærmere an-

givne afviklingsbetingelser, jf. 4.1 herunder, være Finansiel Stabilitet der iværksætter de nødvendi-

ge foranstaltninger. Når afviklingsbetingelserne er opfyldt, er det således ikke længere bestyrelsen i

virksomheden, der beslutter, hvordan virksomheden skal afvikles.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

4.1 Anvendelsesområdet

Som noget nyt udvides anvendelsesområdet, således at det ikke kun vil omfatte pengeinstitutter,

men også realkreditinstitutter og fondsmæglerselskaber I. Lovforslaget finder også anvendelse på

finansielle holdingvirksomheder her i landet, hvis de har mindst et datterselskab, der er et pengein-

stitut, realkreditinstitut eller fondsmæglerselskab I, ligesom finansieringsinstitutter også er omfattet,

hvis de er datterselskab til en omfattet virksomhed. Dette skal sikre, at der også kan træffes de nød-

vendige foranstaltninger over for disse enheder, når de bliver nødlidende eller forventelig nødliden-

de, da de potentielt vil kunne skade eller forværre situationen i den koncernforbundne nødlidende

virksomhed.

For så vidt angår filialer, vil de som udgangspunkt blive håndteret via hjemlandets myndigheder for

den virksomhed, de tilhører. I visse situationer, hvor der fx ikke træffes tilstrækkelige foranstaltnin-

ger til at sikre den finansielle stabilitet her i landet, gives der også mulighed for, at der kan træffes

foranstaltninger her i landet.

4.2 Betingelser for afvikling

De beføjelser, Finansiel Stabilitet får med lovforslaget har på visse områder ganske indgribende

karakter i forhold til virksomheden og kreditorer. Med henblik på at sikre, at foranstaltninger iværk-

sættes som et sidste alternativ i stedet for konkurs, er der fastsat tre betingelser (”afviklingsbetingel-

ser”), der skal være opfyldt, for at virksomheden kan tages under afvikling og restrukturering af

Finansiel Stabilitet.

For det første skal virksomheden være nødlidende eller forventelig nødlidende. Det er Finanstilsy-

net, der foretager denne vurdering, som led i sit tilsynsarbejde. Dette vil primært være når virksom-

heden ikke kan opfylde kapitalkravene inden for en af Finanstilsynet fastsat frist. Dette vil dog også

omfatte andre overtrædelser af den finansielle lovgivning, der indebærer, at virksomheden ikke er i

stand til at opretholde sin tilladelse til at drive den pågældende virksomhed. For nærmere herom

henvises til forslaget til lov om ændring af lov om finansiel virksomhed, lov om finansiel stabilitet,

lov om en garantifond for indskydere og investorer, lov om værdipapirhandel m.v. og forskellige

andre love, hvor der foreslås indsat udtrykkelige bestemmelser i lov om finansiel virksomhed om,

hvornår en virksomhed er nødlidende eller forventelig nødlidende.

For det andet må der ikke være andre foranstaltninger fra den private sektor, eller andre tilsynsmæs-

sige foranstaltninger, der kan forhindre virksomheden i inden for en passende tidshorisont at blive

nødlidende. Vurderer Finanstilsynet således, at der er udsigt til, at en anden virksomhed vil overtage

virksomheden, og dermed sikre, at den ikke bliver nødlidende, kan der ikke træffes afviklingsforan-

staltninger. Det er således fortsat et bærende princip, at sektor-løsninger går forud for afviklingen

efter lovforslaget.

Endelig er det en betingelse, at anvendelsen afviklingsforanstaltningen er nødvendig ud fra hensy-

net til offentlighedens interesse.

En foranstaltning anses for at være i offentlighedens interesse, når den er nødvendig til opfyldelse af

et eller flere af følgende afviklingsmål, og en konkurs ikke vil kunne opfylde det pågældende mål i

samme omfang:



Sikre videreførelse af kritiske funktioner.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files



Undgå betydelige negative konsekvenser for den finansielle stabilitet, navnlig ved at fo-

rebygge spredning, herunder til markedets infrastrukturer, og ved at opretholde mar-

kedsdisciplinen.

Beskyttelse af offentlige midler ved at minimere afhængigheden af ekstraordinær offent-

lig finansiel støtte.

Beskyttelse af indskydere og investorer omfattet af lov om en indskyder- og investorga-

rantiordning.

Beskyttelse af kunders midler og aktiver.

Målene er centrale for anvendelse af loven, idet lovens foranstaltninger ikke kan anvendes, med-

mindre det sker til opfyldelse af et af ovenstående mål. Dette skal ses i lyset af de indgreb, der med

lovforslaget gives bemyndigelse til, jf. beskrivelsen herunder i pkt. 4.3.

Ved kritiske funktioner forstås aktiviteter m.v., hvis ophør vil kunne forstyrre ydelser, der er af

afgørende betydning for realøkonomien eller til forstyrrelse af den finansielle stabilitet. Dette kan

fx for pengeinstitutter være instituttets betalingsformidling, der er nødvendige fx for kunders (både

private og erhvervsliv) daglige transaktioner. Og for realkreditinstitutters må udstedelse af særligt

dækkede obligationer anses som en kritisk funktion i forhold til det danske boligfinansieringsmar-

ked.

Den finansielle stabilitet er central for at opretholde tilliden til den finansielle sektor og de finan-

sielle markeder, og dermed for at kunne opretholde at velfungerende finansielt system. Således vil

et sammenbrud i en udpeget SIFI utvivlsomt kunne skade den finansielle stabilitet. Samtidig har

den finansielle krise dog vist, at sammenbrud i selv en mindre virksomhed kan have endog stor

negativ indvirkning på den finansielle stabilitet, hvis sammenbruddet sker på det forkerte tidspunkt,

hvor der kan være risiko for, at det kan skade større dele af sektoren.

I hensynet til den finansielle stabilitet vil derfor ikke alene skulle ses på den konkrete virksomhed

eller enhed, dens størrelse, og evt. centrale funktioner for et velfungerende finansielt system, men

også mere overordnede betragtninger om den finansielle sektor og økonomien generelt.

Håndteringen af en nødlidende eller forventelig nødlidende virksomhed skal tage udgangspunkt i,

at det sker uden brug af offentlige midler og dermed ikke skal påføre skatteyderne tab. Da det net-

op er i forbindelse med krisehåndtering og anvendelse af afviklingsforanstaltninger, at ekstraordi-

nære indskud af offentlige midler i helt ekstraordinære situationer kan komme på tale, skal en ind-

griben sikre, at der ikke på et tidspunkt inden for en overskuelig tidshorisont vil ske en sådan for-

værring af virksomhedens situation, at der skal anvendes offentlige midler i afviklingen. Der henvi-

ses til pkt. 4.3.5 for nærmere om statslig deltagelse i afviklingen af en virksomhed.

For så vidt angår beskyttelsen af kunders midler og aktiver, skal der ses på, hvordan kunden er stil-

let, hvis ikke virksomheden afvikles eller restruktureres i medfør af de foreslåede regler. Vil kun-

derne således miste en større del af deres aktiver ved en konkurs, vil det tale for, at der skal ske af-

vikling i henhold til loven. Udgangspunktet for afviklingsforanstaltningerne i henhold til loven er,

at der grundlæggende gennem sådan afvikling eller restrukturering bibeholdes flere værdier, end

ved afvikling ved konkurs.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Det skal desuden tillægges vægt, at kunderne ved afvikling i medfør af denne lov har umiddelbar

adgang til deres midler efter iværksættelse af afviklingsforanstaltninger, og således ikke skal afven-

te en eventuel udbetalingsperiode fra indskyder- og investorgarantiordningen.

Hvis virksomheden skal konkursbehandles vil indskydere med et nettoindskud på et beløb svarende

til over 100.000 euro samt andre kreditorer, der ikke opnår dækning efter lov om en indskyder- og

investorgarantiordning, få et krav i konkursboet efter den nødlidende virksomhed. Kravet vil blive

udbetalt som dividende, når boet er gjort op, hvilket erfaringsmæssigt kan tage mange år. Låntagere

vil få opsagt deres lån og skal dermed finde ny finansiering i et andet pengeinstitut, kunderne skal

have nye betalingskort, betalingsservice skal genetableres i et nyt pengeinstitut etc.

Dette var et væsentligt hensyn ved etableringen af de gældende afviklingsordninger, og må ligele-

des tillægges stor vægt fremadrettet.

4.3. Restrukturering og afvikling – en særlig insolvensordning for visse finansielle virksomheder

De foreslåede restrukturerings- og afviklingsregler skal medvirke til at sikre, at der kan gribes hur-

tigt og effektivt ind over for et nødlidende eller forventeligt nødlidende institut, så bl.a. instituttets

kritiske finansielle og økonomiske funktioner videreføres, samtidig med at virkningerne for økono-

mien og den finansielle stabilitet som følge af virksomhedens eller enhedens sammenbrud minime-

res.

Når det er konstateret, at en omfattet virksomhed opfylder ovennævnte afviklingsbetingelser, vil

Finansiel Stabilitet træde til med henblik på restrukturering og afvikling af virksomheden. Finansiel

Stabilitet vil i den forbindelse efter lovforslaget kunne iværksætte en række foranstaltninger til re-

strukturering eller afvikling.

Finansiel Stabilitet vil herefter overtage kontrollen med virksomheden og kan udøve sine beføjelser

til at iværksætte de foranstaltninger som Finansiel Stabilitet vurderer, er bedst egnede i den konkre-

te situation til opfyldelse af afviklingsmålene.

Med lovforslaget vil Finansiel Stabilitet få beføjelse til at iværksætte en række forskellige afvik-

lingsforanstaltninger, herunder særligt gøre brug af fire såkaldte ”afviklingsværktøjer”. Dette drejer

om virksomhedssalg, hvor der gennemføres et salg af hele eller dele af virksomheden til en privat

køber, etablering af et datterselskab (”broinstitut”) der overtager alle eller nogle aktiviteter i virk-

somheden med henblik på efterfølgende frasalg og afvikling, etablering af et porteføljeadministrati-

onsselskab, hvortil der kan overføres aktiver, rettigheder eller passiver, hvor fx situationen på det

pågældende marked gør, at det vil kunne få væsentlige negative virkninger for dette marked, hvis de

blev afviklet ved en konkurs, samt nedskrivning eller konvertering af virksomhedens forpligtelser

(”bail-in”), med henblik på at absorbere tab og rekapitalisere virksomheden. Værktøjerne gennem-

gås nærmere under pkt. 4.3.2.

Med henblik på at sikre en hensigtsmæssig gennemførelse af disse værktøjer, vil Finansiel Stabilitet

i tillæg hertil få en række supplerende beføjelser, bl.a. med henblik på at kunne sikre en videreførel-

se af virksomhedens aktiviteter ved at foretage visse midlertidige indgreb i virksomhedens kontrak-

ter, konvertere og nedskrive ejerkapital og andre kapitalinstrumenter.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Finansiel Stabilitet skal ved anvendelse af afviklingsforanstaltningerne iagttage det generelt gæl-

dende proportionalitetsprincip. Finansiel Stabilitets foranstaltninger må således ikke gå videre, end

hvad der er nødvendigt til at opfyldelsen af de relevante afviklingsmål.

I øvrigt gælder det helt generelt for anvendelsen af afviklingsforanstaltningerne, at tab som ud-

gangspunkt placeres i overensstemmelse med konkursordenen, og at kreditorer ikke stilles dårlige-

re, end hvis den finansielle virksomhed var blevet taget under konkursbehandling. Hvis dette efter-

følgende viser sig at være tilfældet, er de pågældende kreditorer berettiget til kompensation herfor.

Denne vurdering foretages på baggrund af en efterfølgende uafhængig værdiansættelse, og eventuel

kompensation udbetales fra den afviklingsformue, der etableres i medfør af lovforslaget, jf. nærme-

re i pkt. 4.3.4 herunder.

I forhold til den gældende exitordning i regi af Finansiel Stabilitet, jf. lov nr. 718 af 25. juni 2010

med senere ændringer (Bankpakke 3), får Finansiel Stabilitet med lovforslaget mulighed for at

iværksætte en række yderligere afviklingsforanstaltninger, der skal medvirke til en restrukturering

af hele eller dele af virksomheden, så den bliver levedygtig, eller så dens aktiviteter kan drives vide-

re. Desuden bemærkes, at en nødlidende eller forventelig nødlidende virksomhed med dette forslag

skal forsøges restruktureret og gøres levedygtig, så virksomheden eller dens aktiviteter kan vende

tilbage til den private sektor. Derfor vil der ikke være de samme begrænsninger for kunderne, som

der kendes i den gældende ordning i Finansiel Stabilitet med afviklingsbekendtgørelsen.

Hvis der opstår en ekstraordinær alvorlig forstyrrelse af økonomien, og der vedtages en national

ordning om fx statsgaranti på Nationalbankens likviditetsfaciliteter, statsgaranti på nye udstedelser

eller tilførsel af kapitalgrundlag eller køb af kapitalinstrumenter til håndtering af kapitalmangel, vil

en sådan statslig støtte ikke per automatik medføre, at de omfattede virksomheder af denne grund

skal betragtes som nødlidende eller forventelig nødlidende, og dermed skal tages under afvikling.

Der gøres i den forbindelse opmærksom på, at eventuel gennemførelse af sådanne nationale regler

om ekstraordinær offentlig finansiel støtte, er en undtagelsesmulighed, som kræver, at der er tale

om en situation, hvor redskaberne er nødvendige af hensyn til at bevare den finansielle stabilitet og

afhjælpe en alvorlig forstyrrelse af en medlemsstats økonomi fx i tilfælde af systemisk likviditets-

mangel. Anvendelsen af ekstraordinær offentlig finansiel støtte kræver godkendelse efter statsstøtte-

reglerne, må bl.a. ikke være en del af en større hjælpepakke og skal være strengt tidsbegrænset. Da

lovforslaget bl.a. har til hensigt at beskytte skatteydernes midler, vil der med lovforslaget ikke blive

gennemført en materiel hjemmel til gennemførsel af sådanne ekstraordinære offentlige tiltag. Der

henvises til forslaget til lov om ændring af lov om finansiel virksomhed, lov om finansiel stabilitet,

lov om en garantifond for indskydere og investorer, lov om værdipapirhandel m.v. og forskellige

andre love for yderligere herom.

Endvidere foreslås det med lovforslaget at etablere en afviklingsformue i regi af Finansiel Stabilitet,

som senest den 31. december 2024 skal udgøre mindst 1 pct. af de dækkede indskud i virksomheder

og filialer her i landet af virksomheder hjemmehørende i et land uden for Den Europæiske Union,

som Unionen ikke har indgået aftale med på det finansielle område. Formuen opbygges af årlige

bidrag fra de omfattede virksomheder og kan under nogle nærmere omstændigheder anvendes i

forbindelse med restrukturering og afvikling af et institut efter de i lovforslaget fastsatte vilkår.

Formuen skal således sikre, at der er midler til Finansiel Stabilitet gennemførelse af restrukturering

og afvikling af virksomheden.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

4.3.1 Værdiansættelse

Når det er konstateret, at en virksomhed opfylder afviklingsbetingelserne iværksætter Finansiel Sta-

bilitet en værdiansættelse, der danner grundlag for beslutningen om, hvilke foranstaltninger, der er

nødvendige at træffe i den konkrete situation, fx hvor meget de enkelte kapitalinstrumenter og for-

pligtelser skal nedskrives, herunder ved bail-in. Værdiansættelsen foretages som udgangspunkt af

en uafhængig vurderingsmand. Hvis det fx på grund af sagens hastende karakter ikke er muligt at

gennemføre en uafhængig værdiansættelse inden for de givne tidsrammer, kan Finansiel Stabilitet

selv foretage en midlertidig værdiansættelse som grundlag for vurderingen. Denne midlertidige

værdiansættelse skal følges op af en endelig uafhængig værdiansættelse. Værdiansættelserne fore-

tages på grundlag af forsigtige going concern-principper.

I begge tilfælde skal værdiansættelsen følges op af en efterfølgende værdiansættelse, der har til

formål at sikre, at ingen kreditorer stilles ringere, end de ville være blevet ved en konkurs.

EBA skal i medfør af BRRD udarbejde bindende tekniske standarder om værdiansættelserne.

4.3.2 Beføjelser til iværksættelse af foranstaltninger vedrørende restrukturering eller afvikling

Med lovforslaget får Finansiel Stabilitet en række beføjelser, der skal sikre, at Finansiel Stabilitet

kan træffe de foranstaltninger, der er bedst egnet til at håndtere en konkret situation med en nødli-

dende eller forventelig nødlidende virksomhed.

Når en virksomhed opfylder afviklingsbetingelserne, og dermed overgår til Finansiel Stabilitets

afvikling og restrukturering giver lovforslaget Finansiel Stabilitet mulighed for at overtage kontrol-

len med virksomheden enten direkte eller via en administrator, som selskabet udpeger. Dette skal

sikre, at de foranstaltninger, som Finansiel Stabilitet iværksætter, jf. herunder, gennemføres hen-

sigtsmæssigt og effektivt.

Virksomhedssalget giver Finansiel Stabilitet mulighed for at sælge virksomheden eller alle eller en

del af dets aktiviteter på kommercielle vilkår, uden at det kræver fx ejernes samtykke.

Finansiel Stabilitet får desuden mulighed for at overføre alle eller en del af en virksomheds forret-

ningsaktiviteter til en offentligt kontrolleret enhed, et såkaldt broinstitut. Broinstituttet skal have en

tilladelse til at drive de aktiviteter, det overtager, i medfør af lov om finansiel virksomhed, og vil

blive drevet på kommercielle vilkår, med henblik på på et senere tidspunkt at kunne sælge broinsti-

tuttet eller aktiviteterne deri til den private sektor, når de rette markedsvilkår er til stede.

Derudover får Finansiel Stabilitet beføjelse til at gennemføre en adskillelse af aktiver, rettigheder og

passiver i virksomheden, med henblik på at overføre nogle afgrænsede dele til et porteføljeadmini-

strationsselskab, så de kan forvaltes og afvikles over længere tid. Dette kan være relevant, hvor si-

tuationen på det pågældende marked gør, at det vil kunne få væsentlige negative virkninger for dette

marked, hvis de blev afviklet ved en konkurs.

Endelig kan Finansiel Stabilitet iværksætte bail-in, hvor der sker en nedskrivning af forpligtelser

med henblik på at absorbere tab i virksomheden, eller en konvertering af forpligtelser til ejerkapital

med henblik på at rekapitalisere virksomheden, eller evt. et broinstitut, hvis bail-in og broinstitut

anvendes i sammenhæng.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Med bail-in kan usikrede kreditorers fordringer på en nødlidende eller forventelig nødlidende virk-

somhed dermed nedskrives eller konverteres til egenkapital. Myndigheden kan således anvende

bail-in til at restrukturere virksomheden for at genoprette dens levedygtighed. Bail-in svarer således

til det hair-cut, simple kreditorer har oplevet i forbindelse med bankpakke 3. Det bemærkes dog, at

nedskrivningen er permanent, og kreditoren vil således ikke opretholde et krav for det beløb, der er

blevet nedskrevet, som kreditoren under bankpakke 3 har mod konkursboet.

Bail-in kan ikke anvendes på realkreditinstitutter.

Bail-in kan først anvendes når al ejerkapital og anden efterstillet kapital er nedskrevet eller konver-

teret, og således taget tab først.

Nedskrivningen af kapitalinstrumenter og forpligtelser sker i overensstemmelse med konkursorde-

nen. Det bemærkes i den sammenhæng, at der med lovforslaget sker en ændring af konkursordenen

for de omfattede virksomheder, således at indskydere og indskyder- og investorgarantiordningen

foranstilles simple kreditorer, jf. herunder pkt. 4.3.3. Almindelige indskydere vil således først kunne

få nedskrevet deres fordringer, når alle simple kreditorer er nedskrevet. Det bemærkes hertil, at ind-

skydere ikke vil opleve tab større, end hvad der måtte ligge ud over indskyder- og investorgaranti-

ordningens dækning.

Ovenstående foranstaltninger kan anvendes hver for sig eller sammen. De indebærer alle en vis re-

strukturering af virksomheden.

Lovforslaget indeholder visse undtagelser fra bail-in, således at der fx ikke kan foretages bail-in på

dækkede indskud, og på visse andre forpligtelser. Derudover vil Finansiel Stabilitet konkret have

mulighed for at undtage visse forpligtelser fra bail-in i nogle særlige situationer. For nærmere her-

om henvises til §§ 24 og 25 i lovforslaget.

I forbindelse med bail-in kan afviklingsformuen, jf. 4.3.4 herunder, yde bidrag til afviklingen eller

restruktureringen af virksomheden, når Finansiel Stabilitet har besluttet at undtage visse forpligtel-

ser fra bail-in. Dette kræver dog, at der forinden er sket bail-in svarende til 8 pct. af virksomhedens

passiver. Afviklingsformuens bidrag kan maksimalt udgøre 5 pct. af virksomhedens passiver.

For at sikre, at bail-in kan anvendes, indføres der i forslaget til lov om ændring af lov om finansiel

virksomhed, lov om finansiel stabilitet, lov om en garantifond for indskydere og investorer, lov om

værdipapirhandel m.v. og forskellige andre love krav til virksomheden om nedskrivningsegnede

passiver. Dette krav fastsættes konkret for de enkelte virksomheder og skal sikre, at der er tilstræk-

keligt med passiver i virksomheden, til at bail-in effektivt kan anvendes til at restrukturere virksom-

heden.

Med lovforslaget gives der desuden mulighed for i helt exceptionelle tilfælde, at erhvervs- og

vækstministeren efter godkendelse fra Folketingets Finansudvalg kan beslutte at anvende offentlige

stabiliseringsinstrumenter ved enten at tilføre et nødlidende institut kapital eller midlertidigt overta-

ge et nødlidende institut via Finansiel Stabilitet. Dette vil alene kunne komme på tale, når der er en

særlig stor risiko fx for den finansielle stabilitet, og der ikke er nogle andre, af de foranstaltninger,

der hjemles i medfør af lovforslaget, der kan afhjælpe situationen.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

For begge disse helt særlige foranstaltninger gælder, at anvendelsen kræver Kommissionens stats-

støttegodkendelse, der bl.a. vil indeholde en vurdering af, om der foreligger en helt usædvanlig kri-

sesituation.

Med henblik på mest hensigtsmæssigt og effektivt at kunne iværksætte ovenstående foranstaltnin-

ger, foreslås det med lovforslaget, at Finansiel Stabilitet vil få beføjelser til at suspendere kontrakt-

parters rettigheder i en kortere periode, konvertere passiver, annullere aktier, udskifte ledelsen mv.,

når det er nødvendigt for at sikre gennemførelsen af foranstaltningerne. Det er et krav, at de berørte

kontraktparter eller kreditorer ikke bliver stillet ringere, end hvis virksomheden var afviklet ved

konkurs.

Generelt bemærkes, at afviklingsforanstaltningerne kan have ekspropriative elementer, fx ved over-

førsel af aktierne i en virksomhed til en køber uden ejernes samtykke. Det skal hertil bemærkes, at

indgrebene foretages på et tidspunkt, hvor en værdiansættelse har vist virksomhedens situation, i

eksemplet at aktierne har mistet deres værdi. Det er desuden vurderet, at der er væsentlige offentlige

hensyn at tage. Endelig er ejere og kreditorer sikret mod at blive stillet ringere, end hvis der ikke

blev truffet foranstaltninger, og virksomheden blev taget under konkursbehandling. Hvis dette ved

en efterfølgende værdiansættelse viser sig at være tilfældet, skal der udbetales erstatning fra afvik-

lingsformuen.

4.3.3 Særlige forhold for konkursordenen

Lovforslaget indeholder en ændring af konkursordenen for de omfattede virksomheder, som dermed

supplerer konkurslovens kapitel 10. Med lovforslaget indføres en prioritetsstilling i konkursordenen

over de simple kreditorer for en række indskydere og indskyder- og investorgarantiordningen. Det

indebærer, at der gives indskud fra fysiske personer og mikrovirksomheder, små eller mellemstore

virksomheder prioritet over simple kreditorer. Samtidig gives indskud dækket af indskyder- og in-

vestorgarantiordningen højere prioritet end den del af berettigede indskud fra fysiske personer og

mikrovirksomheder, små og mellemstore virksomheder, som overskrider indskyder- og investorga-

rantiordningens dækningsniveau.

Herved sikres, at indskydere først vil lide tab, når alle ejere, indehavere af øvrige kapitalinstrumen-

ter samt simple kreditorer har fået nedskrevet deres fordringer.

De nævnte fordringer har hidtil efter gældende ret været at betragte som simple kreditorer i kon-

kursordenen.

4.3.4 Afviklingsformue

Med det foreslåede regelsæt sikres en fordeling af afviklingsomkostningerne på aktionærer og kre-

ditorer i virksomheden. Der kan dog være tilfælde, hvor det ikke altid er tilstrækkeligt, og der er

derfor behov for yderligere midler, f.eks. for at tilvejebringe likviditet til et broinstitut.

For at sikre at skatteyderne i mindst muligt omfang påføres tab i forbindelse håndteringen af en

nødlidende virksomhed, oprettes med lovforslaget en afviklingsformue i regi af Finansiel Stabilitet,

der skal udgøre mindst 1 pct. af de dækkede indskud. Formuen opbygges ved bidrag fra de omfatte-

de virksomheder. Bidragene fordeles på grundlag af virksomhedernes passiver med en justering for

risiko. Formuen skal være opbygget til dette niveau senest ved udgangen af 2024. Der åbnes i lov-

forslaget mulighed for, at erhvervs- og vækstministeren ved bekendtgørelse kan fastsætte, at formu-

en skal være større end 1 pct. efter indstilling fra Finansiel Stabilitet. Dette kan eksempelvis være

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

relevant, hvis det vurderes, at det i gode tider er nødvendigt at bygge formuen op til et høj niveau,

for at have mere at stå i mod med ved en eventuel kommende krise.

Formuen kan anvendes til at yde garantier, give lån mv. Formuen kan dog også i særlige tilfælde

anvendes til direkte at dække tab i virksomheden i forbindelse med bail-in, når der forinden er fore-

taget nedskrivning eller konvertering svarende til mindst 8 pct. af virksomhedens eller enhedens

balance. Formuen kan i denne situation bidrage med midler svarende til op til 5 pct. af virksomhe-

dens eller enhedens balance. Er der herefter brug for yderligere midler, kan dette kun ske, såfremt

alle ikke-foranstillede kreditorer forinden er nedskrevet.

Såfremt afviklingsformuen i forbindelse med afvikling af et institut er utilstrækkelig, kan den opta-

ge lån hos andre medlemsstaters tilsvarende ordninger. Afviklingsformuen vil tilsvarende kunne

yde lån til andre landes afviklingsfinansieringsordninger. Desuden vil Finansiel Stabilitet kunne

forsøge at rejse midler ved alternative finansieringsordninger.

4.3.5 Statslig afviklingsfinansiering

Med lovforslaget indføres der en mulighed for, at erhvervs- og vækstministeren, i helt ekstraordinæ-

re tilfælde og med bevilling fra Folketinget via Folketingets Finansudvalg, kan beslutte enten at

tilføre en nødlidende virksomhed kapital i form af egentlig kernekapital, hybrid kernekapital eller

supplerende kapital, eller staten kan midlertidigt overtage en nødlidende virksomhed via Finansiel

Stabilitet.

Kravene for anvendelse af statslig afviklingsfinansiering er imidlertid bl.a., at der skal foreligge en

helt usædvanlig systemisk krisesituation, hvor ovennævnte foranstaltninger er anvendt i videst mu-

ligt omfang, uden at dette har kunnet løse virksomhedens situation. Der skal være gennemført bail-

in svarende til mindst 8 pct. af virksomhedens samlede passiver, og der vil i øvrigt skulle indhentes

en endelig forhåndsgodkendelse af anvendelsen i henhold til traktatens statsstøtteregler.

4.3.6. Behandling af grænseoverskridende koncerner

Med henblik på at imødekomme direktivets formål om, at have et harmoniseret regelsæt for restruk-

turering og afvikling af de omfattede virksomheder i Unionen, tages der med lovforslaget også høj-

de for, at flere af virksomhederne indgår i grænseoverskridende koncerner.

I forbindelse med afvikling og restrukturering af virksomheder, der har grænseoverskridende aktivi-

teter, eller som indgår i en grænseoverskridende koncern, skal der ved afviklingsforanstaltningerne

også tages højde for indvirkningen på koncernen og evt. andre landes finansielle systemer mv. For

at sikre dette oprettes afviklingskollegier for de enkelte virksomheder med en udpeget ledelse og

med deltagelse af Den Europæiske Banktilsynsmyndighed (EBA). EBA vil have til opgave at lette

samarbejdet mellem myndighederne og om nødvendigt fungere som mægler. Formålet med kollegi-

erne er at koordinere det forberedende arbejde og afviklingsforanstaltningerne mellem de nationale

myndigheder for at sikre optimale løsninger på EU-plan.

I afviklingskollegierne vil der således være udarbejdet afviklingsplaner for de grænseoverskridende

koncerner. Heri skal den konkrete afviklingsstrategi fastlægges. Dette indebærer bl.a. et valg af, om

koncernen bedst afvikles ved at træffe foranstaltninger et sted, typisk på moderselskabs-/holding-

niveau, eller om afviklingen eller restruktureringen bedre løses ved fx at træffe foranstaltninger di-

rekte i den nødlidende del af koncernen.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

For koncerner gælder, at det er moderselskabslandets afviklingsmyndighed, der er koncernafvik-

lingsmyndighed, og dermed formand for afviklingskollegierne.

4.4. Finansiel Stabilitet

4.4.1. Omdannelse af Finansiel Stabilitet A/S til en selvstændig offentlig virksomhed

Ved aftale af 10. oktober 2013 mellem regeringen (Socialdemokraterne, Radikale Venstre og Socia-

listisk Folkeparti) og Venstre, Dansk Folkeparti, Liberal Alliance og Det Konservative Folkeparti

om regulering af systemisk vigtige finansielle institutter (SIFI) samt krav til alle banker og realkre-

ditinstitutter om mere og bedre kapital og højere likviditet blev det aftalt, at Finansiel Stabilitet A/S

”i en tilpasset form” skal varetage opgaven som national afviklingsmyndighed, idet Finansiel Stabi-

litet A/S gennem sit hidtidige virke har opbygget kompetencer og viden herom.

Med lovforslaget gennemføres denne tilpasning i form af, at Finansiel Stabilitet A/S omdannes til

en selvstændig offentlig virksomhed, og virksomheden gives de nødvendige beføjelser til at vareta-

ge opgaverne som afviklingsmyndighed efter BRRD, når Finanstilsynet har vurderet, at virksomhe-

den eller enheden er nødlidende eller forventelig nødlidende.

Med omdannelsen sikres, at det fremtidige Finansiel Stabilitet fortsat har det rette grundlag til at

gennemføre de forretningsmæssige og kommercielle beslutninger, Finansiel Stabilitet skal træffe i

forbindelse med håndteringen af de omfattede virksomheder og enheder, samtidig med at erhvervs-

og vækstministeren kan træffe de nødvendige beslutninger på de områder, hvor denne kompetence i

medfør af lovforslaget ligger hos ministeren.

Finansiel Stabilitet A/S blev stiftet af staten i forbindelse med Bankpakke 1 i medfør af lov om fi-

nansiel stabilitet, jf. lov nr. 1003 af 10. oktober 2008. Finansiel Stabilitet A/S er således på nuvæ-

rende tidspunkt etableret i og reguleret af lov om finansiel stabilitet. Med dette lovforslag udarbej-

des en samlet lov om den fremadrettede restrukturering og afvikling af de omfattede virksomheder,

og det er samtidig hensigten, at lov om finansiel stabilitet skal ophæves, når alle eksisterende aktivi-

teter i henhold til den pågældende lov er afviklet.

Finansiel Stabilitets hjemmel og de grundlæggende regler om virksomheden overføres derfor til

denne nye lov samtidig med at der foretages de ændringer, omdannelsen til selvstændig offentlig

virksomhed nødvendiggør. Bestemmelserne vil samtidig blive ophævet i lov om finansiel stabilitet,

jf. forslaget til lov om ændring af lov om finansiel virksomhed, lov om finansiel stabilitet, lov om

en garantifond for indskydere og investorer, lov om værdipapirhandel m.v. og forskellige andre

love.

4.4.2. Ledelsesmæssige forhold

Erhvervs- og vækstministeren vil som følge af organiseringen af Finansiel Stabilitet som en selv-

stændig offentlig virksomhed være eneejer af virksomheden. Ministeren vil blive sidestillet med en

eneaktionær og vil som følge heraf udøve de beføjelser, der normalt varetages af generalforsamlin-

gen i et aktieselskab. Dette vil primært ske på et årligt virksomhedsmøde.

På virksomhedsmødet vil regnskaberne for det foregående år blive forelagt med henblik på godken-

delse. Ud over virksomhedsmødet er det hensigten, at erhvervs- og vækstministeren eller dennes

stedfortræder efter behov afholder orienteringsmøder med Finansiel Stabilitet. På møderne oriente-

res om status og udvikling samt øvrige væsentlige forhold. Vedtægterne fastlægger nærmere be-

stemmelser om møderne, herunder om indkaldelse af ekstraordinære virksomhedsmøder.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Det foreslås, at Finansiel Stabilitet ligesom i dag skal ledes af en bestyrelse på op til 7 medlemmer,

som skal varetage den overordnede og strategiske ledelse af virksomheden. Bestyrelsesmedlem-

merne udpeges af erhvervs- og vækstministeren for en periode på 1 år med mulighed for genud-

nævnelse.

Det er hensigten, at bestyrelsen skal sammensættes, så den samlet set har de fornødne kompetencer

til at varetage virksomhedens formål, herunder den fornødne faglige, forretningsmæssige, ledelses-

mæssige og økonomisk indsigt, samt indsigt i forbruger- og investorforhold.

Bestyrelsen ansætter direktionen.

4.4.3. Finansiel Stabilitets aktiviteter og finansiering heraf

Finansiel Stabilitet vil fortsat skulle afvikle de eksisterende aktiviteter, som er overtaget i forbindel-

se med de tidligere bankpakker. Ved omdannelsen indtræder Finansiel Stabilitet i samtlige rettighe-

der og forpligtelser og vil således fortsætte håndteringen og afviklingen heraf. Finansieringen af

disse dele fortsætter uændret.

Som beskrevet under pkt. 4 foretages en opdeling af opgaverne i BRRD mellem Finanstilsynet og

Finansiel Stabilitet. Finansiel Stabilitet skal herefter varetage de opgaver, der vedrører restrukture-

ring og afviklingen af nødlidende eller forventelig nødlidende virksomheder. Fordelingen af afvik-

lingskompetencer og opgaver mellem Finanstilsynet og Finansiel Stabilitet medfører endvidere, at

reelle myndighedsopgaver (som fx afgivelse af påbud, indhentelse af oplysninger) placeres i Fi-

nanstilsynet, mens de mere forretningsorienterede opgaver (som fx selve udarbejdelsen (ikke vedta-

gelsen) af afviklingsplaner og gennemførelse af afviklingsforanstaltninger) placeres hos Finansiel

Stabilitet.

Finansiel Stabilitets omkostninger i forbindelse med afvikling af en konkret nødlidende eller for-

ventelig nødlidende virksomhed skal afholdes af den pågældende virksomhed. Ved gennemførelse

af værdiansættelse og afviklingsforanstaltninger skal Finansiel Stabilitet således sikre, at Finansiel

Stabilitets udgifter hertil dækkes af den nødlidende virksomhed.

De øvrige opgaver Finansiel Stabilitet får, fx i forbindelse med udarbejdelse af indstillinger til af-

viklingsplaner til Finanstilsynet, løbende samarbejde med Finanstilsynet, kriseberedskab i øvrigt

samt ministerbetjening dækkes ved bidrag fra de omfattede virksomheder.

I forhold til den nuværende Garantifond for Indskydere og Investorer, hvor Finansiel Stabilitet A/S

varetager sekretariatsfunktionen på grundlag af en administrationsaftale, foreslås det med forslaget

til lov om ændring af lov om finansiel virksomhed, lov om finansiel stabilitet, lov om en garanti-

fond for indskydere og investorer, lov om værdipapirhandel m.v. og forskellige andre love, at ind-

skyder- og investorgarantiordningen sammenlægges med Finansiel Stabilitet, således at den frem-

over håndteres og administreres af Finansiel Stabilitet, jf. nærmere herom i lovforslaget hertil. Fi-

nansieringen af Finansiel Stabilitets opgaver i denne forbindelse sker ved opkrævning af bidrag fra

de omfattede virksomheder.

4.5. Indskyder- og investorgarantiordningen

Som det fremgår umiddelbart herover, sammenlægges indskyder- og investorgarantiordningen med

Finansiel Stabilitet, således at den fremover håndteres og administreres af Finansiel Stabilitet.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Samtidig med BRRD gennemføres også ændringer som følge af Europa-Parlamentets og Rådets

direktiv 2014/49/EU af 16. april 2014 om indskudsgarantiordninger (DGSD). For nærmere herom

henvises til forslaget til lov om ændring af lov om finansiel virksomhed, lov om finansiel stabilitet,

lov om en garantifond for indskydere og investorer, lov om værdipapirhandel m.v. og forskellige

andre love.

I forbindelse med restrukturering og afvikling i medfør af dette lovforslag, vil indskyder- og inve-

storgarantiordningen afhængig af den konkrete situation skulle bidrage. Hvis der anvendes bail-in

skal indskyder- og investorgarantiordningen bidrage med det beløb, som dækkede indskydere ellers

ville være blevet nedskrevet. Anvendes et af de øvrige afviklingsværktøjer vil indskyder- og inve-

storgarantiordningen skulle bidrage med det beløb, den ville have skullet dække, hvis virksomheden

var blevet erklæret konkurs.

Det bemærkes i denne sammenhæng, at i medfør af den tidligere nævnte ændring af konkursorde-

nen for de omfattede virksomheder, vil indskyder- og investorgarantiordningen blive foranstillet

simple usikrede fordringer i konkursordenen.

Indskyder- og investorgarantiordningens bidrag til afvikling og restrukturering i medfør af denne

lov er desuden begrænset til 100 pct. af garantiformuen.

For nærmere om ændringer for indskyder- og investorgarantiordningen, og dens deltagelse i afvik-

ling og restrukturering, henvises til ændringerne i forslaget til lov om ændring af lov om finansiel

virksomhed, lov om finansiel stabilitet, lov om en garantifond for indskydere og investorer, lov om

værdipapirhandel m.v. og forskellige andre love.

Det bemærkes, at samtidig med gennemførelsen af denne nye lov ophæves den eksisterende afvik-

lingsordning og bankpakke 4, jf. beskrivelsen under pkt. 3. Dog foreslås der med forslaget til æn-

dring af lov om finansiel virksomhed, lov om finansiel stabilitet, lov om en garantifond for indsky-

dere og investorer og ligningsloven, at medgiftsordningen videreføres. Det indebærer, at indskyder-

og investorgarantiordningen tilfører midler eller stiller garanti til dækning af pengeinstituttets samt-

lige ikke-efterstillede kreditorer, når det skønnes, at en sådan afvikling påfører ordningen færre om-

kostninger end en konkurs.

Ved anvendelsen af medgiftsordningen afvikles et nødlidende pengeinstitut gennem en overdragelse

af dets aktiviteter og passiver til et andet pengeinstitut, som er i stand til at drive aktiviteterne videre

i en holdbar forretningsmodel. Det er en betingelse, at det overtagende institut efter overtagelsen er

rentabelt også på længere sigt og kan magte både økonomisk og ledelsesmæssigt m.v., at overtage

det nødlidende institut.

Der henvises til forslaget til ændring af lov om finansiel virksomhed, lov om finansiel stabilitet, lov

om en garantifond for indskydere og investorer og ligningsloven for nærmere herom.

5. Økonomiske og administrative konsekvenser for stat, kommuner og regioner

[De statslige udgifter og finansiering er under endelig afklaring.]

6. Økonomiske og administrative konsekvenser for erhvervslivet

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Lovforslaget skønnes at have indirekte positive økonomiske konsekvenser for de omfattede finan-

sielle virksomheder, da der med gennemførelsen af direktivet tilsigtes ensartede regler inden for den

Europæiske Union for krisestyring og krisehåndtering af de pågældende virksomheder og enheder.

Samtidig indebærer lovforslaget negative økonomiske konsekvenser for virksomhederne i form af

bidrag til afviklingsformuen. Formuen skal i medfør af forslaget udgøre mindst 1 pct. af de dække-

de indskud. Denne formue skal opbygges løbende, således at den er fuldt opbygget senest ultimo

2024. Det er ikke muligt at give et estimat over de præcise økonomiske konsekvenser for de enkelte

virksomheder eller virksomhedstyper i forbindelse med ordningen, da bidrag til afviklingsformuen

skal fastsættes på baggrund af en delegeret retsakt fra EU-Kommissionen. De negative konsekven-

ser ved det forøgede bidrag reduceres dog, da eventuelle bidrag vil kunne fradrages ved opgørelsen

af instituttets skattepligtige indkomst. Samtidig får virksomhederne og enhederne også gavn af den

sikkerhed, der er i, at der er etableret et effektivt afviklings-set up, med de nødvendige redskaber til

at kunne håndtere en nødlidende eller forventelig nødlidende virksomhed, evt. med midler fra afvik-

lingsformuen.

Forslaget har været sendt til Erhvervsstyrelsens Team Effektiv Regulering (TER) med henblik på en

vurdering af de administrative konsekvenser. TER udtaler følgende:

Lovforslaget er en del af implementeringen af krisehåndteringsdirektivet. Lovforslaget medfører

administrative byrder for finansielle virksomheder, der er nødlidende eller af Finanstilsynet anses

som værende potentielt nødlidende og i øvrigt lever op til betingelserne for afvikling som angivet i

lovens § 4. TER bemærker, at de administrative byrder følger af at virksomhederne ikke lever op til

(eller forventes ikke at leve op til inden for nær fremtid) krav om bl.a. kapital og likviditet.

De administrative byrder består i, at disse finansielle virksomheder forpligtes til at efterleve en ræk-

ke krav fra Finanstilsynet og Finansiel Stabilitet, der følger af de afviklings- eller restrukturerings-

foranstaltninger, som iværksættes. Det må forventes, at de pågældende virksomheder vil blive for-

pligtet til at stille en række oplysninger til rådighed for Finansiel Stabilitet og Finanstilsynet, herun-

der oplysninger om regnskaber, opgørelse over aktiver og passiver til brug for den værdiansættelse,

som Finansiel Stabilitet udarbejder. Finanstilsynet har oplyst, at der vil være tale om meget få og

exceptionelle tilfælde, hvor det vil være nødvendigt at iværksætte en decideret afvikling eller om-

strukturering af et finansielt institut. På denne baggrund vurderer TER, at de årlige administrative

byrder vil være begrænsede på samfundsniveau, og de vil ikke blive kvantificeret yderligere.

7. Administrative konsekvenser for borgerne

Lovforslaget har ingen administrative konsekvenser for borgerne.

8. Miljømæssige konsekvenser

Lovforslaget har ingen miljømæssige konsekvenser.

9. Forholdet til EU-retten

Lovforslaget gennemfører dele af Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2014/59/EU af 15. maj

2014 om et regelsæt for genopretning og afvikling af kreditinstitutter og om ændring af Rådets di-

rektiv 82/891/EØF of Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2001/24/EF, 2002/47/EF,

2004/25/EF, 2005/56/EF, 2007/36/EF, 2011/35/EU, 2012/30/EU og 2013/36/EU samt forordning

(EU) nr. 1093/2010 og (EU) nr. 648/2012, EU-Tidende nr. L 173, side 190 (BRRD).

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

BRRD er et principbaseret rammedirektiv. Direktivet sætter i den forbindelse de retlige rammer

(niveau 1 regulering), der kan udfyldes ved brug af de nye gennemførelsesbeføjelser til Kommissi-

onen, der er vedtaget ved Lissabon-traktaten (niveau 2-regulering).

I forhold til niveau 2-regulering sondres der mellem følgende typer: (i) delegerede retsakter, (ii)

gennemførelsesretsakter, (iii) reguleringsmæssige tekniske standarder (RTS) og (iv) gennemførel-

sesmæssige tekniske standarder (GTS).

RTS’er og GTS’er benævnes undertiden samlet som bindende tekniske standarder (BTS’er).

Proceduren for Kommissionens vedtagelse af niveau 2-regulering fremgår af hjemlerne i BRRD,

samt den EU-regulering der henvises til i disse hjemler. Proceduren er forskellig for hver type ni-

veau 2-regulering.

De RTS’er, der er hjemlet i BRRD, skal af Kommissionen vedtages i henhold til artikel 290 i TEUF

og i overensstemmelse med artikel 10-14 i Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr.

1093/2010 af 24. november 2010 om oprettelse af en europæisk tilsynsmyndighed (Den Europæiske

Banktilsynsmyndighed), jf. bl.a. punkt 114 i præamblen til BRRD samt de respektive bemyndigel-

ser til Kommissionen i BRRD. De GTS’er, der er hjemlet i BRRD, skal af Kommissionen vedtages

i henhold til artikel 291 i TEUF og i overensstemmelse med artikel 15 i forordning (EU) nr.

1093/2010, jf. bl.a. punkt 114 i præamblen til BRRD samt de respektive bemyndigelser til Kom-

missionen i BRRD. I medfør af artikel 10, stk. 4, og artikel 15, stk. 4, i Europa-Parlamentets og

Rådets forordning (EU) nr. 1093/2010 af 24. november 2010 om oprettelse af en europæisk til-

synsmyndighed vedtages BTS’er af Kommissionen gennem forordninger eller afgørelser. BTS’er

gælder umiddelbart og direkte i medlemslandende.

Hovedparten af beføjelserne i BRRD er i form af BTS’er, hvor Kommissionen modtager udkast til

en delegeret retsakt fra Den Europæiske Bankmyndighed (EBA), hvor de nationale tilsyn er repræ-

senteret.

Med henblik på at sikre tilsynskonvergens og konsekvens i tilsynsresultaterne i Den Europæiske

Unionen udsteder EBA endvidere en række retningslinjer, vejledninger og henstillinger (niveau 3

regulering) vedrørende BRRD, samt niveau 2-reguleringen udstedt i medfør heraf. Niveau 3 regule-

ring er ikke-bindende regulering, men i henhold til Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU)

nr. 1093/2010 af 24. november 2010 om oprettelse af en europæisk tilsynsmyndighed skal de kom-

petente myndigheder og finansielle institutioner bestræbe sig bedst muligt på at efterleve disse ret-

ningslinjer og henstillinger. For de kompetente myndigheder er retningslinjer og henstillinger end-

videre underlagt »følg eller forklar«-princippet, jf. artikel 16 i forordning (EU) nr. 1093/2010.

På niveau 4 påser Kommissionen og EU-domstolen, at EU/EØS-landes lovgivning lever op til EU-

reguleringen.

Lovforslaget indeholder statsstøtte omfattet af EUF-Traktatens artikel 107, stk. 1. Brugen af et eller

flere af afviklingsværktøjerne kræver dog ikke nødvendigvis Kommissionens selvstændige godken-

delse i henhold til statsstøttereglerne.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Kun i de tilfælde, hvor brugen af afviklingsforanstaltningerne indebærer tildeling af statsstøtte skal

anvendelsen vurderes i overensstemmelse med de relevante bestemmelser om statsstøtte. Statsstøtte

kan fx komme på tale i situationer, hvor offentlig støtte skal medvirke til håndteringen af afviklin-

gen af en nødlidende finansiel virksomhed. Når anvendelsen af afviklingsforanstaltningerne inde-

bærer ydelse af statsstøtte, er foranstaltningerne betinget af forudgående godkendelse af Kommissi-

onen i henhold til EU 's statsstøtteregler.

Det har den konsekvens, at offentlige stabiliseringsværktøjer samt bidrag fra afviklingsformuen

alene vil kunne ske, såfremt forslagets særlige krav herfor er opfyldt, og hvis Kommissionen har

godkendt anvendelsen i henhold til statsstøttereglerne, jf. artikel 107 TEUF. Her vil Kommissionen

specifikt vurdere, om de meddelte foranstaltninger strider mod EU-retten, herunder fx om der er

gennemført tabsabsorbering på mindst 8 pct. af virksomhedens eller enhedens passiver eller om der

foreligger en meget usædvanlig systemisk krisesituation, der kan begrunde ibrugtagningen af de

særlige redskaber samtidig med, at de lige konkurrencevilkår på det indre marked sikres. I overens-

stemmelse med artikel 107 og 108 i TEUF bør en sådan vurdering foretages af Kommissionen, in-

den et offentligt stabiliseringsværktøj kan tages i brug.

Derudover vil restruktureringen af en virksomhed eller enhed kræve, en selvstændig notifikation til

Kommissionen og en godkendelse af en omstruktureringsplan. Planerne for afviklingen skal være

forenelige med den omstruktureringsplan, som instituttet skal indgive til Kommissionen i henhold

til statsstøttereglerne. Omstruktureringsplanen bør navnlig, ud over foranstaltninger med henblik på

at genoprette instituttets levedygtighed på lang sigt, indeholde foranstaltninger, der begrænser støt-

ten til et minimum, foranstaltninger til byrdefordeling samt foranstaltninger, der begrænser konkur-

renceforvridninger.

Omfanget af støtten og dens indvirkning på konkurrencen afhænger af størrelsen af det enkelte nød-

lidende institut og det konkrete behov for kapitalisering og likviditet i det selskab, der overtager det

nødlidende instituts aktiviteter.

10. Høring

[Indsættes senere]

11. Sammenfattende skema

Positive konsekven-

ser/mindre udgifter

[Udestår]

Negative konsekven-

ser/merudgifter

Økonomiske og admini-

strative konsekvenser for

stat, kommuner og regio-

ner

Økonomiske og admini-

strative konsekvenser for

erhvervslivet

Lovforslaget skønnes at

have indirekte positive

økonomiske konsekvenser

for de omfattede virksom-

heder, da der med genop-

retning- og afviklingsord-

ningen indføres et set-up

til håndtering af nødliden-

de finansielle virksomhe-

Lovforslaget vurderes at

have negative økonomiske

konsekvenser for de om-

fattede virksomheder.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Administrative konse-

kvenser for borgerne

Miljømæssige konsekven-

ser

Forholdet til EU-retten

der, der sikrer en ordnet

genopretning og afvikling

for virksomhederne og

dermed tilliden til det

finansielle system.

Ingen

Lovforslaget gennemfører dele af Europa-

Parlamentets og Rådets direktiv 2014/59/EU af 15.

maj 2014 om et regelsæt for genopretning og afvik-

ling af kreditinstitutter og investeringsselskaber og

om ændring af Rådets direktiv 82/891/EØF og Eu-

ropa-Parlamentets og Rådets direktiv 2001/24/EF,

2002/47/EF, 2004/25/EF, 2005/56/EF, 2007/36/EF,

2011/35/EU, 2012/30/EU og 2013/36/EU samt for-

ordning (EU) nr. 1093/2010 og (EU) nr. 648/2012

(BRRD).

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Bemærkninger til lovforslagets enkelte bestemmelser

Kapitel 1

Til § 1

Bestemmelsen gennemfører artikel 1 i BRRD. Med det foreslåede § 1 afgrænses lovforslagets an-

vendelsesområde. De virksomheder og enheder, der i medfør af § 1 er omfattet, er de, som Finansiel

Stabilitet i medfør af lovforslaget har en række beføjelser overfor, når virksomheden eller enheden

er nødlidende eller forventelig nødlidende, og der derfor skal gennemføres en restrukturering eller

afvikling af virksomheden eller enheden.

Det bemærkes yderligere, at erhvervs- og vækstministeren i medfør af den foreslåede § x i lov om et

skibsfinansieringsinstitut, jf. forslaget til lov om ændring af lov om finansiel virksomhed, lov om

finansiel stabilitet, lov om en garantifond for indskydere og investorer, lov om værdipapirhandel

m.v. og forskellige andre love, bemyndiges til at fastsætte nærmere regler om, at denne lovs regler

finder anvendelse på et skibsfinansieringsinstitut.

I medfør af det foreslåede

stk. 1,

finder loven anvendelse på pengeinstitutter, realkreditinstitutter og

fondsmæglerselskaber I. Pengeinstitutter og realkreditinstitutter er virksomheder, der i medfør af

henholdsvis § 7 og § 8 i lov om finansiel virksomhed har tilladelse til at drive den pågældende virk-

somhed. Fondsmæglerselskaber I er virksomheder, der i medfør af § 9 i lov om finansiel virksom-

hed har tilladelse til at udøve en eller flere af de i bilag 4, afsnit A, nr. 3 og 6-9, i lov om finansiel

virksomhed nævnte aktiviteter eller som opbevarer kunders midler eller værdipapirer. Efter be-

stemmelsen i stk. 1 vil samtlige af de nævnte virksomheder være omfattet af loven.

Det følger af artikel 2, stk. 1, nr. 3, i BRRD, at der ved et investeringsselskab menes selskaber, som

defineret i artikel 4, stk. 1, nr. 2, i Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 575/2013 af

26. juni 2013 om tilsynsmæssige krav til kreditinstitutter og investeringsselskaber og om ændring af

forordning (EU) nr. 648/2012 (CRR), og som er underlagt startkapitalkravet i artikel 28, stk. 2, i

Europa-Parlamentets og Rådets direktiv nr. 36/2013/EU af 26. juni 2013 om adgang til at udøve

virksomhed som kreditinstitut og om tilsyn med kreditinstitutter og investeringsselskaber, om æn-

dring af direktiv 2002/87/EF og om ophævelse af direktiv 2006/48/EF og 2006/49/EF (CRD IV).

Dette medfører, at det i den danske kontekst kun er visse af fondsmæglerselskaber I, der er omfattet

af artikel 1, stk. 1, litra a, i BRRD. Der findes således enkelte fondsmæglerselskaber I, som efter

reglerne i lov om finansiel virksomhed defineres som fondsmæglerselskaber I, selvom de ikke op-

fylder nævnte startkapitalkrav i Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2013/36/EU af 26. juni

2013, EF-tidende nr. L 176, s. 338 (CRD IV). Henset til, at disse enkelte fondsmæglerselskaber I

imidlertid defineres som sådan i den danske lovgivning, og reguleres efter de samme regler, som de

øvrige fondsmæglerselskaber I, foreslås de også at være omfattet af denne lov.

Det foreslås med

stk. 2,

at loven også finder anvendelse på finansielle holdingvirksomheder her i

landet, jf. definitionen i det foreslåede § 2, nr. 11. Finansiel holdingvirksomhed er defineret i § 5,

stk. 1, nr. 10, i lov om finansiel virksomhed. Ved finansielle holdingvirksomheder her i landet for-

stås i denne lov finansielle holdingselskaber, blandede finansielle holdingselskaber og blandede

holdingselskaber, finansielle moderholdingselskaber og blandede finansielle moderholdingselska-

ber, samt finansielle moderholdingselskaber og blandede finansielle moderholdingselskaber, som

defineret i artikel 4, stk. 1 nr. 20-22 og nr. 30-33 i Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU)

nr. 575/2013 af 26. juni 2013, EF-tidende nr. L 176, s. 1 (CRR).

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Det er desuden en forudsætning for lovens anvendelse for, at en finansiel holdingvirksomhed er

omfattet af lovforslaget, at den har mindst en dattervirksomhed, der er et pengeinstitut, realkreditin-

stitut eller fondsmæglerselskab I, jf. stk. 1, eller en tilsvarende virksomhed i et andet land (kreditin-

stitut eller investeringsselskab) inden for Den Europæiske Union eller i et land, som Unionen har

indgået aftale med på det finansielle område.

Med

stk. 3

foreslås det, at finansieringsinstitutter her i landet tillige omfattes af loven, hvis finansie-

ringsinstituttet er en dattervirksomhed til en virksomhed omfattet af stk. 1 eller 2, eller af et uden-

landske kreditinstitut eller investeringsselskab der er meddelt tilladelse inden for Den Europæiske

Union, eller i et land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, når finansie-

ringsinstituttet indgår i Finanstilsynets tilsyn med modervirksomheden på konsolideret niveau, jf.

definitionen i § 2, nr. 13.

Finansieringsinstitutter er defineret i artikel 4, stk. 1, nr. 26, i Europa-Parlamentets og Rådets for-

ordning (EU) nr. 575/2013 af 26. juni 2013, EF-tidende nr. L 176, s. 1 (CRR), og omfatter eksem-

pelvis leasingselskaber og factoringselskaber. Endvidere vil visse fondsmæglerselskaber og investe-

ringsforvaltningsselskaber også være omfattet af definitionen af finansieringsinstitutter.

For så vidt angår betingelsen om, at finansieringsinstituttet skal indgå i det konsoliderede tilsyn,

fremgår de nærmere regler herom i artikel 6-17 i Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU)

nr. 575/2013 af 26. juni 2013, EF-tidende nr. L 176, s. 1 (CRR).

Med

stk. 4

foreslås det, at filialer her i landet af kreditinstitutter og investeringsselskaber omfattes af

denne lov. Dette svarer til betegnelsen af de tilsvarende udenlandske virksomheder i lov om finan-

siel virksomhed. Med anvendelsen af kreditinstitutter og investeringsselskaber præciseres det såle-

des, at bestemmelsen omfatter filialer af udenlandske virksomheder, idet filialer af danske virksom-

heder er omfattet gennem stk. 1. Dette omfatter både virksomheder i lande inden for Den Europæi-

ske Union og lande, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, og virksomhe-

der i lande uden for dette område.

Formålet med bestemmelsen er at sikre, at det ligeledes er muligt at foretage krisehåndtering af fili-

aler i medfør af denne lov, som udøver virksomhed her i landet, da det ligeledes i konkrete tilfælde

kan vise sig nødvendigt at foretage indgreb her overfor, for at opnå afviklingsmålene. Bestemmel-

sen om, at loven finder anvendelse på filialer her i landet af udenlandske kreditinstitutter og investe-

ringsselskaber, skal dog forstås under hensyntagen til, at en filial ikke er en selvstændig juridisk

eller økonomisk enhed. Uanset dette fastsættes det i det foreslåede kapitel 10, at Finansiel Stabilitet

i nogle situationer skal kunne bistå afviklingsmyndigheden i virksomhedens hjemland med at gen-

nemføre visse konkrete afviklingsforanstaltninger over for en virksomhed med en filial her i landet,

og i visse særlige tilfælde selvstændigt kunne træffe nødvendige foranstaltninger over for filialen af

en virksomhed.

Udover de nævnte omfattede virksomheder vil loven også berøre kreditorer, kunder m.fl. i forbin-

delse med de afviklingsforanstaltninger Finansiel Stabilitet kan træffe. Dette kan fx ske ved at et

datterselskab til en omfattet virksomhed får nye ejere, idet der gennemføres et salg, en virksomheds

kontraktsparter bliver berørt i forbindelse med gennemførelsen af afviklingen som følge af de ind-

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

grebsmuligheder over for indgåede kontrakter, der etableres, og ejere og kreditorer kan få nedskre-

vet deres tilgodehavender i virksomheden.

Til § 2

Bestemmelsen indeholder definitioner af en række begreber til brug for forståelsen af lovforslagets

bestemmelser.

I nr. 1 defineres afvikling i denne lovs forstand som anvendelse af en eller flere afviklingsforan-

staltninger på en virksomhed eller enhed, der opfylder afviklingsbetingelserne i § 3, med henblik på

at opfylde et eller flere af afviklingsmålene som omhandlet i § 4.

Afviklingsforanstaltning er defineret i nr. 2, som Finansiel Stabilitets anvendelse af afviklingsværk-

tøjer og øvrige foranstaltninger og beføjelser, jf. kapitel 4-8 i denne lov.

Finansiel Stabilitets afviklingsværktøjer, der er en del af de mulige afviklingsforanstaltninger, om-

fatter, jf. definitionen i nr. 3, følgende fire værktøjer: Virksomhedssalg, jf. §§ 18 og 19, broinstitut,

jf. §§ 20 og 21, adskillelse af aktiver, jf. § 22, og bail-in, jf. §§ 23-27.

Med det foreslåede nr. 4 defineres bail-in. Dette dækker over det afviklingsværktøj, hvor Finansiel

Stabilitet kan nedskrive forpligtelser eller konvertere forpligtelser til egenkapital i medfør af §§ 23-

27.

Ved berettigede indskud forstås i denne lov, jf. det foreslåede nr. 5, indskud omfattet af § 7, stk. 7, i

lov om en indskyder- og investorgarantiordning. I Europa-Parlamentets og Rådets direktiv

2014/49/EU af 16. april 2014 om indskudsgarantiordninger (DGSD) er berettigede indskud define-

ret i artikel 2, stk. 1, nr. 4, som ”indskud, som ikke er udelukket fra beskyttelse i henhold til artikel

5”.

Hverken lov om en indskyder- og investorgarantiordning eller forslaget til ændringer heri i forslag

til lov om ændring af lov om finansiel virksomhed, lov om finansiel stabilitet, lov om en garanti-

fond for indskydere og investorer, lov om værdipapirhandel m.v. og forskellige andre love fastsæt-

ter en definition af berettigede indskud. Med forslaget til § 7, stk. 7, gennemføres imidlertid Euro-

pa-Parlamentets og Rådets direktiv 2014/49/EU af 16. april 2014 om indskudsgarantiordninger

(DGSD) artikel 7, stk. 6, hvorefter Finansiel Stabilitet til enhver tid kan anmode pengeinstitutter om

at indsende oplysninger om enhver indskyders berettigede indskud. Det følger af bemærkningerne

til det forslåede § 7, stk. 7, i lov om en indskyder- og investorgarantiordning, at der ved berettigede

indskud, menes indskud, som ikke er udelukket fra beskyttelse efter den foreslåede § 13 i lov om en

indskyder- og investorgarantiordning, altså indskud som ville være berettiget til dækning, såfremt

der ikke var sat en maksimumgrænse i den foreslåede §§ 9 og 10.

Et broinstitut er i det foreslåede nr. 6 defineret som et institut, der er etableret med henblik på at

modtage enten ejerskabsinstrumenter udstedt af en eller flere virksomheder eller enheder under af-

vikling eller aktiver, rettigheder eller forpligtelser i en eller flere virksomheder eller enheder under

afvikling, og som ejes helt eller delvist af og kontrolleres af Finansiel Stabilitet, jf. § 20.

Ved dækkede indskud forstås i medfør af definitionen i nr. 7 indskud omfattet af reglerne i §§ 9 og

10 i lov om en indskyder- og investorgarantiordning. I Europa-Parlamentets og Rådets direktiv

2014/49/EU af 16. april 2014 om indskudsgarantiordninger (DGSD) er dækkede indskud defineret i

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

artikel 2, stk. 1, nr. 5,

som ”den del af berettigede indskud, som ikke overstiger det dækningsniveau,

der er fastlagt i

artikel 6.

Hverken lov om en indskyder- og investorgarantiordning eller forslaget til ændringer heri i forslag

til lov om ændring af lov om finansiel virksomhed, lov om finansiel stabilitet, lov om en garanti-

fond for indskydere og investorer, lov om værdipapirhandel m.v. og forskellige andre love fastsæt-

ter en definition af

dækkede indskud.

Kapitel 5 i lov om en indskyder- og investorgarantiordning

fastlægger dækningsområdet. Udgangspunktet er, at indskyder- og investorgarantiordningen dækker

navnenoterede indskud op til EUR 100.000 pr. indskyder. Herudover fastsættes i kapitlet en række

indskud, der har en midlertidig højere dækning. Af det foreslåede

§ 12

i lov om en indskyder- og

investorgarantiordning følger, at krav på dækning fra indskydere og investorer, jf. nævnte forslags

§§

10,

opgøres efter fradrag af disses forfaldne forpligtelser over for det pågældende institut.

Det bemærkes de foreslåede §§ 55 og 56 indeholder en fravigelse af definitionen af dækkede ind-

skud, i det der i de pågældende bestemmelser fremgår, at det alene er indskud omfattet af § 9, stk. 1

og § 10, i lov om en indskyder- og investorgarantiordning, der skal indgå i de pågældende bestem-

melser.

Egentlige kernekapitalinstrumenter er i medfør af det foreslåede nr. 8 defineret som instrumenter

som omhandlet i. artikel 28, stk. 1-4, artikel 29, stk. 1-5 eller artikel 31, stk. 1, i Europa-

Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 575/2013 af 26. juni 2013, EF-tidende nr. L 176, s. 1

(CRR). Dette omfatter fx aktiekapitel.

Ejerskabsinstrumenter er i medfør af det foreslåede nr. 9 defineret som aktier, garantbeviser, an-

delsbeviser og andre instrumenter, der overdrager ejerskab, og instrumenter, der kan konverteres til

eller giver ret til at erhverve ejerskabsinstrumenter, samt instrumenter, der repræsenterer aktieinte-

resser eller andre ejerskabsinteresser. Dette omfatter fx optioner eller futures.

Ved en enhed forstås i denne lov de selskaber og virksomheder, der i medfør af § 1, stk. 2 og 3, er

omfattet af denne lov, jf. det foreslåede nr. 10. Det vil sige finansielle holdingvirksomheder og fi-

nansieringsinstitutter.

Ved finansiel holdingvirksomhed forstås i medfør af det foreslåede nr. 11 et selskab, der opfylder

betingelserne i § 5, stk. 1, nr. 10, i lov om finansiel virksomhed. Dette omfatter i denne lov finan-

sielle holdingselskaber, blandede finansielle holdingselskaber og blandede holdingselskaber, der er

etableret i Unionen, finansielle moderholdingselskaber og blandede finansielle moderholdingsel-

skaber i en medlemsstat, samt finansielle moderholdingselskaber og blandede finansielle moderhol-

dingselskaber i Unionen, som defineret i artikel 4, stk. 1 nr. 20-22 og nr. 30-33 i Europa-

Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 575/2013 af 26. juni 2013, EF-tidende nr. L 176, s. 1

(CRR).

Det er dog en forudsætning for lovens anvendelse, jf. det foreslåede nr. 11, at en finansiel holding-

virksomhed har mindst et datterselskab, der er et pengeinstitut, realkreditinstitut eller fondsmægler-

selskab I, eller en tilsvarende virksomhed i et andet land (kreditinstitut eller investeringsselskab)

inden for Den Europæiske Union eller i et land, som Unionen har indgået aftale med på det finan-

sielle område.

Ved finansielle kontrakter forstås i medfør af det foreslåede nr. 12, værdipapir- og råvarekontrakter,

futures-, forward- og swapkontrakter samt låneaftaler med en løbetid på tre måneder eller derunder.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Værdipapirer og råvarekontrakter omfatter bl.a. kontrakter, der angår en gruppe af kontrakter eller

et index, ligesom købs- og salgsoptioner, tilbagekøbstransaktioner og lignende vil være omfattet.

Futures og forwardkontrakter, omfatter ikke egentlige varekontrakter, der angår varer som indgår i

virksomhedens drift. Øvrige kontrakter, der angår køb, salg eller overførsel af råvarer, tjenesteydel-

ser eller andre goder til en fastsat pris på en fastsat dato, omfattes af bestemmelsen.

Ved swapaftaler forstås bl.a. swaps, total return swaps,credit spread swaps, credit swaps og tilsva-

rende kontrakter eller transaktioner, der handles på swap eller derivatmarkederne. Swapaftaler om-

fattes uanset swapaftalen angår renter, valuta, et aktie- eller obligationsindex, eller swapaftaler ved-

rører eksempelvis inflation, emissioner eller vejrforhold.

Endelig vil låneaftaler med en løbetid på under tre måneder, være omfattet af bestemmelsen.

Rammeaftaler (masteraftaler), hvori der indgår finansielle kontrakter vil også omfattes af bestem-

melsen.

Det foreslåede nr. 13 definerer finansieringsinstitutter, som i denne lov omfatter selskaber, der op-

fylder definitionen i § 5, stk. 1, nr. 6, i lov om finansiel virksomhed, og som er en dattervirksomhed

af en virksomhed omfattet af § 1, stk. 1 eller 2, eller af et kreditinstitut eller investeringsselskab der

er meddelt tilladelse i et land inden for Den Europæiske Union, og finansieringsinstituttet indgår i

tilsynet med modervirksomheden på et konsolideret niveau i overensstemmelse med artikel 6-17 i

Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 575/2013 af 26. juni 2013 om tilsynsmæssige

krav til kreditinstitutter og investeringsselskaber.

Finansieringsinstitutter er defineret i artikel 4, stk. 1, nr. 26, i Europa-Parlamentets og Rådets for-

ordning (EU) nr. 575/2013 af 26. juni 2013, EF-tidende nr. L 176, s. 1 (CRR) og omfatter eksem-

pelvis leasingselskaber og factoringselskaber. Endvidere vil visse fondsmæglerselskaber og investe-

ringsforvaltningsselskaber, også være omfattet af definitionen af finansieringsinstitutter.

For så vidt angår betingelsen om, at finansieringsinstituttet skal indgå i det konsoliderede tilsyn,

fremgår de nærmere regler herom i artikel 6-17 i Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU)

nr. 575/2013 af 26. juni 2013 om tilsynsmæssige krav til kreditinstitutter og investeringsselskaber.

Det foreslåede nr. 14 definerer mikrovirksomheder samt små og mellemstore virksomheder som

virksomheder, der opfylder kriterierne i Kommissionens henstilling af 6. maj 2003 om definitionen

af mikrovirksomheder, små og mellemstore virksomheder, EU-Tidende 2003, nr. L 124, s. 36. Så-

ledes vil virksomheder med under 250 ansatte og med en årlig omsætning på ikke over 50 millioner

euro eller en årlig balance på ikke over 43 millioner euro efter de gældende regler være omfattet af

definitionen.

En nettingaftale er i medfør af det foreslåede nr. 15 defineret som en aftale, hvor et antal krav eller

forpligtelser kan konverteres til et nettokrav, herunder slutafregningsaftaler, hvor parternes forplig-

telser ved forekomsten af en fyldestgørelsesgrund fremskyndes, således at de forfalder eller afslut-

tes øjeblikkeligt.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Ved porteføljeadministrationsselskab forstås i medfør af det foreslåede nr. 16 en juridisk person, der

er stiftet af Finansiel Stabilitet med henblik på modtagelse af aktiver, rettigheder og forpligtelser i

en eller flere virksomheder eller enheder under afvikling eller et broinstitut.

Relevante kapitalinstrumenter er i medfør af det foreslåede nr. 17 defineret som hybride kernekapi-

talinstrumenter og supplerende kapitalinstrumenter. Begge instrumenter skal opfylde kravene hertil

i Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 575/2013 af 26. juni 2013 om tilsynsmæssige

krav til kreditinstitutter og investeringsselskaber, for at være omfattet af definitionen.

Hybride kernekapitalinstrumenter er således kapitalinstrumenter, der opfylder kravene i artikel 52,

stk. 1, i Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 575/2013 af 26. juni 2013 om tilsyns-

mæssige krav til kreditinstitutter og investeringsselskaber. Supplerende kapitalinstrumenter er kapi-

talinstrumenter eller efterstillede lån, der opfylder kravene i artikel 63 i Europa-Parlamentets og

Rådets forordning (EU) nr. 575/2013 af 26. juni 2013 om tilsynsmæssige krav til kreditinstitutter og

investeringsselskaber.

Endelig definerer den foreslåede nr. 18 virksomheder, som pengeinstitutter, realkreditinstitutter og

fondsmæglerselskaber I, jf. § 1, stk. 1.

Til kapitel 2

Til § 3

Bestemmelsen gennemfører artikel 32 og 33 i BRRD, der vedrører betingelserne for, hvornår et

pengeinstitut, realkreditinstitut eller fondsmæglerselskab I samt finansielle holdingvirksomheder og

finansieringsinstitutter omfattet af lovforslagets § 1 overgår til afvikling efter denne lov.

Efter stk. 1 skal alle de tre nævnte betingelser være opfyldt for, at Finansiel Stabilitet kan træffe

afviklingsforanstaltninger over for virksomheden eller enheden. Hvis betingelserne ikke er opfyldt,

skal virksomheden eller enheden håndteres på anden vis i overensstemmelse med reglerne i lov om

finansiel virksomhed, fx ved konkurs. Det er Finansiel Stabilitet, der vurderer, om betingelserne er

opfyldt.

Alle penge- eller realkreditinstitutter, fondsmæglerselskaber I, samt finansielle holdingvirksomhe-

der og finansieringsinstitutter vil kunne afvikles efter denne lovs bestemmelser, såfremt de neden-

for nævnte betingelser er opfyldt, jf. også det foreslåede stk. 2 og 3.

Det er ikke en betingelse for afvikling efter denne lov, at Finanstilsynet inden da har iværksat en

foranstaltning om tidlig indgriben i overensstemmelse med den foreslåede lov om finansiel virk-

somhed §§ 243 a-c.

I henhold til det foreslåede stk. 1, nr. 1, er det en betingelse, at penge- eller realkreditinstituttet eller

fondsmæglerselskabet I er nødlidende eller forventelig nødlidende. Det vil sige, at virksomheden

misligholder – eller der er objektive elementer til støtte for en konstatering af, at virksomheden i

nær fremtid vil misligholde – kravene til fortsat at opretholde en tilladelse til at kunne drive virk-

somhed. Nødlidende og forventeligt nødlidende skal forstås i overensstemmelse med § 224, stk. 7

og 8, i lov om finansiel virksomhed, jf. forslag til lov om ændring af lov om finansiel virksomhed,

lov om finansiel stabilitet, lov om en garantifond for indskydere og investorer, lov om værdipapir-

handel m.v. og forskellige andre love.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

I medfør af lov om finansiel virksomhed er det Finanstilsynet, der fører tilsyn med overholdelsen af

bestemmelserne i lov om finansiel virksomhed. Det vil således være Finanstilsynet, der efter høring

af Finansiel Stabilitet vurderer, om en virksomhed er nødlidende eller forventelig nødlidende, jf.

den foreslåede § 224, stk. 10, i lov om finansiel virksomhed. Finanstilsynet underretter efterfølgen-

de Finansiel Stabilitet om sin afgørelse.

For den nærmere beskrivelse af, hvornår en virksomhed eller enhed anses for at være nødlidende

eller forventelig nødlidende, henvises til bemærkningerne til den foreslåede § 224, stk. 7 og 8, i lov

om finansiel virksomhed, jf. forslaget til lov om ændring af lov om finansiel virksomhed, lov om

finansiel stabilitet, lov om en garantifond for indskydere og investorer, lov om værdipapirhandel

m.v. og forskellige andre love.

Efter

nr. 2

er det en betingelse, at andre muligheder for håndtering af den nødlidende eller forven-

telig nødlidende virksomhed er udtømt. Vurderingen foretages under hensyntagen til tidsfaktoren

og andre relevante omstændigheder.

Det er således en betingelse, at der ikke ses at være nogle andre foranstaltninger iværksat af virk-

somheden selv eller den private sektor, herunder foranstaltninger til tidlig indgriben, eller ned-

skrivning eller konvertering af kapitalinstrumenter i overensstemmelse med reglerne herom i lov

om finansiel virksomhed, der inden for en passende tidshorisont vil kunne forhindre, at virksomhe-

den bliver nødlidende. Nævnte tidshorisont må vurderes konkret i forhold til situationen og risiko-

en for den finansielle stabilitet, indskydere, kunder m.v.

Vurderingen foretages af Finanstilsynet efter høring af Finansiel Stabilitet. Når betingelserne for

tidlig indgriben er opfyldt i forhold til en konkret virksomhed, kan virksomheden påbydes at kon-

takte potentielle købere med henblik på at afsøge markedet for mulighederne for private løsninger.

Finanstilsynet underretter Finansiel Stabilitet om sin afgørelse.

Det følger af den foreslåede bestemmelse i

nr. 3,

at det som sidste betingelse er et krav, at en afvik-

lingsforanstaltning er nødvendig ud fra offentlighedens interesse.

En afviklingsforanstaltning anses for at være nødvendig ud fra offentlighedens interesse, hvis den

er nødvendig for at opfylde og står i rimeligt forhold til et eller flere af de i § 4 angivne afviklings-

mål. Afviklingsmålene er lige vigtige og Finansiel Stabilitet skal afveje dem efter omstændighe-

derne i hvert enkelt tilfælde, jf. nærmere herom i lovbemærkningerne til det foreslåede § 4.

Det er desuden en betingelse, at de pågældende afviklingsmål ikke vil kunne opfyldes i samme

omfang ved en likvidation eller konkursbehandling. Det vil sige, at hvis Finansiel Stabilitet f.eks.

vurderer, at offentlighedens interesse kan opfyldes ved håndtering af en nødlidende eller forvente-

lig nødlidende virksomhed eller enhed ved konkurs- eller rekonstruktionsbehandling eller likvida-

tion, er kravet i nr. 3 ikke opfyldt.

For den nærmere gennemgang af afviklingsmålene henvises til lovbemærkningerne til § 4.

Såfremt betingelserne i stk. 1 er opfyldt, kan Finansiel Stabilitet anvende denne lovs afviklingsfor-

anstaltninger for den pågældende virksomhed eller enhed – under hensyntagen til proportionalitets-

princippet.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Hvis betingelserne ikke er opfyldt, skal virksomheden eller enheden håndteres på anden vis i over-

ensstemmelse med reglerne i lov om finansiel virksomhed, fx ved konkurs.

For fondsmæglerselskaber I, hvor det grundet deres nuværende størrelse og aktiviteter i Danmark,

og hvor et sammenbrud alene i meget begrænset omfang vil kunne have indvirkning på kunder og

indskydere, som hovedregel må antages ikke at være nødvendigt i offentlighedens interesse at fore-

tage afvikling efter denne lov, sker håndteringen i henhold til § 227 i lov om finansiel virksomhed,

enten ved likvidation, konkurs eller ved sammenlægning i henhold til § 204 i lov om finansiel virk-

somhed.

Såfremt et fondsmæglerselskab I ønskes afviklet på anden måde, end efter bestemmelserne i denne

lov eller ved ovennævnte, skal Finanstilsynet godkende form, indhold og gennemførelse. Ved god-

kendelse af afvikling på anden måde skal Finanstilsynet sikre, at kreditorernes, herunder interes-

serne hos indehavere af udstedte værdipapirer varetages bedst muligt, og at disses retsstilling ikke

forringes i forhold til opløsning ved likvidation. Det er således muligt for et fondsmæglerselskab I

at afvikle de finansielle aktiviteter og fortsætte selskabets drift med andre ikke-finansielle aktivite-

ter.

Såfremt et fondsmæglerselskab I opbevarer kundemidler, bliver nødlidende eller forventelig nødli-

dende, kan der være en risiko for tab af kundernes midler. For fondsmæglerselskaber I er der fast-

sat særlige regler vedrørende beskyttelse af kundemidler, idet fondsmæglerselskaber I er forpligtet

til at opbevare kundemidler på særskilte kundekonti. Ligeledes må fondsmæglerselskaber I som

udgangspunkt ikke opbevare kundernes finansielle instrumenter i samme depot som selskabets eget

depot. Alligevel kan det være i den offentlige interesse at beskytte kundernes midler og aktiver ved

at der iværksættes afviklingsforanstaltninger efter denne lov. Det er Finansiel Stabilitet, der vurde-

rer dette i den konkrete situation.

I medfør af det foreslåede stk. 2 finder stk. 1 også anvendelse på finansielle holdingvirksomheder

når betingelserne i stk. 1 er opfyldt både for den finansielle holdingvirksomhed og et eller flere

dattervirksomheder. I de tilfælde kan der således også træffes afviklingsforanstaltninger over for

holdingvirksomheden. Ved dattervirksomheder forstås et datterselskab som har tilladelse som pen-

geinstitut, realkreditinstitut eller fondsmæglerselskab I. Hvis dattervirksomheden ikke er etableret i

Unionen, er det myndigheden i hjemlandet, der fastslår, om virksomheden må anses for nødlidende

i henhold til retten i det pågældende land.

Desuden kan Finansiel Stabilitet iværksætte afviklingsforanstaltninger over for finansielle holding-

virksomheder, selvom betingelserne for afvikling i 1. pkt. ikke er opfyldt for holdingvirksomheden,

hvis en eller flere dattervirksomheder selvstændigt opfylder betingelserne for afvikling i stk. 1, og

deres aktiver og passiver er af et sådant omfang, at Finanstilsynet vurderer, at deres sammenbrud

udgør en trussel mod en virksomhed i koncernen eller koncernen som helhed. Det må i den vurde-

ring indgå, om dattervirksomhedens sammenbrud vil gøre andre virksomheder i koncernen eller

hele koncernen nødlidende eller forventelig nødlidende. For at sådanne afviklingsforanstaltninger

kan træffes over for den finansielle holdingvirksomhed, skal de være nødvendige for afvikling af

dattervirksomhederne, eller for afvikling af koncernen som helhed.

Bestemmelsen gælder ligeledes, når der er tale om dattervirksomheder i et land uden for Den Euro-

pæiske Union, som Unionen ikke har indgået aftale med på det finansielle område, der opfylder

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

afviklingsbetingelser i henhold til det pågældende lands lovgivning, og når dette er fastslået af det

pågældende lands afviklingsmyndighed.

Ejes et blandet holdingselskabs dattervirksomheder direkte eller indirekte af et mellemliggende

finansielt holdingselskab, træffes afviklingsforanstaltninger med henblik på koncernafvikling over

for det mellemliggende finansielle holdingselskab, og der træffes ikke afviklingsforanstaltninger

med henblik på koncernafvikling over for det blandede holdingselskab.

Af det foreslåede

stk. 3

fremgår, at der ligeledes kan træffes foranstaltninger over for et finansie-

ringsinstitut, jf. § 1, stk. 3, når betingelser i stk. 1 er opfyldt både for finansieringsinstituttet og mo-

derselskabet hertil.

Til § 4

Den foreslåede § 4 gennemfører artikel 31 i BRRD.

Bestemmelsen fastsætter de overordnede afviklingsmål, som Finansiel Stabilitet skal iagttage, når

der træffes afviklingsforanstaltninger mv., herunder at der vælges de afviklingsværktøjer mv., der

er bedst egnede til at opnå disse afviklingsmål. Afviklingsmålene er centrale for lovens anvendelse,

idet der skal være et væsentligt hensyn at tage til et eller flere af de angivne mål, for at betingelsen

om, at afviklingsforanstaltninger i henhold til loven er i offentlighedens interesse, kan anses for

opfyldt, jf. § 4. Kan betingelsen om, at det er i offentlighedens interesse, at der gennemføres afvik-

lingsforanstaltninger i henhold til lovens regler, ikke anses for opfyldt, skal der ske afvikling på

anden vis, fx konkurs.

Med kritiske funktioner, jf. det foreslåede nr. 1, menes aktiviteter, ydelser eller transaktioner, som

hvis ophør kan forventes at føre til forstyrrelser i ydelser, der er af afgørende betydning for real-

økonomien, eller til forstyrrelse af den finansielle stabilitet. Dette kan fx være som følge af virk-

somhedens, enhedens eller koncernens størrelse, markedsandel, eksterne og interne forbundethed,

kompleksitet eller grænseoverskridende aktiviteter. I vurderingen skal bl.a. indgå muligheden for at

erstatte de pågældende aktiviteter, ydelser eller transaktioner. Der er således ikke tale om kritiske

funktioner for virksomheden eller enheden selv, men kritisk for realøkonomien eller den finansielle

stabilitet, fx hvis virksomheden eller enheden er den eneste eller en væsentlig udbyder af en speci-

fik central ydelse. For pengeinstitutter kan en kritisk funktion være instituttets betalingsformidling,

der er nødvendige fx for kunders (både private og erhvervsliv) daglige transaktioner. For realkre-

ditinstitutters må udstedelse af særligt dækkede obligationer anses som en kritisk funktion i forhold

til det danske boligfinansieringsmarked.

For så vidt angår hensynet om at undgå betydelige negative konsekvenser for den finansielle stabi-

litet, jf. det foreslåede nr. 2, vil dette kunne anses for at være opfyldt, hvis afviklingsforanstaltnin-

ger fx er nødvendige for at forebygge spredning, herunder til markedets infrastrukturer, eller for at

opretholde markedstilliden. Den finansielle stabilitet er central for at opretholde tilliden til den fi-

nansielle sektor og de finansielle markeder, og dermed for at kunne opretholde et velfungerende

finansielt system. Det skal i den sammenhæng bemærkes, at den finansielle krise i 2008-2010 viste,

at selv et sammenbrud i en mindre virksomhed eller enhed kan have endog stor negativ indvirkning

på den finansielle stabilitet, hvis sammenbruddet sker på det forkerte tidspunkt, eller hvis flere små

virksomheder bryder sammen inden for kort tid.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

I hensynet til den finansielle stabilitet skal der derfor ikke alene ses på den konkrete virksomhed

eller enhed, dens størrelse, og evt. centrale funktioner for et velfungerende finansielt system, men

også mere overordnede betragtninger om den finansielle sektor og økonomien generelt.

Alt andet lige vil udgangspunktet dog være, at jo større en virksomhed eller enhed, jo større poten-

tiel negativ indvirkning på den finansielle stabilitet, og der igennem berettiges anvendelsen af en

eller flere afviklingsforanstaltninger.

For realkreditinstitutter vil et nedbrud i et institut kunne påvirke den øvrige finansielle sektor, da

udstedte obligationer mister deres likviditets- og solvensmæssige status. Det påvirker kapitalopgø-

relse i de øvrige finansielle virksomheder, som har investeret heri, herunder pensionskasser og for-

sikringsselskaber.

I forhold til hensynet om at beskytte offentlige midler, jf. det foreslåede nr. 3, sker dette ved at mi-

nimere afhængigheden af ekstraordinær offentlig finansiel støtte. Det vil sige, at håndteringen af en

virksomhed eller enhed efter denne lov skal tage udgangspunkt i, at det sker uden brug af offentlige

midler. Det gælder blandt andet i forbindelse med udarbejdelsen at afviklingsplaner for virksomhe-

der, der ikke må baseres på en forventet adgang til offentlig finansiel støtte. Hensynet skal blandt

andet ses i lyset af, at en tidlig indgriben, forebyggende foranstaltninger og en vurdering af, at virk-

somheden kan afvikles, skal sikre, at der ikke på et tidspunkt inden for en overskuelig tidshorisont

vil ske en sådan forværring af virksomhedens eller enhedens situation, at der skal anvendes (flere)

offentlige midler i afviklingen. Det er således hensigten med regelsættet, at alle institutter både de

helt små, og de største SIFI’er skal kunne afvikles uden anvendelse af offentlige midler.

Efter det foreslåede nr. 4 skal der tages hensyn til at beskytte indskydere og investorer, som er om-

fattet af lov om en indskyder- og investorgarantiordning, samt at beskytte kundernes midler og ak-

tiver, jf. nr. 5.

Det skal tillægges vægt i relation til en vurdering efter nr. 4 og 5, at kunderne ved afvikling i med-

før af denne lov har umiddelbar adgang til deres midler efter iværksættelse af afviklingsforanstalt-

ninger, og således ikke skal afvente en eventuel udbetalingsperiode fra indskyder- og investorgaran-

tiordningen. Dette har ligeledes været væsentligt ved etableringen af de tidligere og gældende afvik-

lingsordninger (Bankpakken samt Exit- og Konsolideringspakken), hvor pengeinstituttet har kunnet

åbne på almindelig vis set fra kundens side, der ikke har skullet afvente indskyder- og investorga-

rantiordningens udbetaling og konkursboets opgørelse, for at få adgang til indskud og dividende.

Ligeledes undgår kunderne at få opsagt deres lån og skulle have nye betalingskort etc.

For så vidt angår beskyttelsen af kunders midler og aktiver i nr. 5 er den relevante vurdering, hvor-

dan kunden er stillet, hvis ikke virksomheden eller enheden afvikles i henhold til denne lov på det

pågældende tidspunkt. Vil kunderne således miste en større del af deres aktiver må dette alt andet

lige være et moment, der taler for, at der skal ske afvikling i henhold til loven. Udgangspunktet for

afviklingsforanstaltningerne i henhold til loven er, at der grundlæggende gennem sådan afvikling

eller restrukturering (going concern) bibeholdes flere værdier end ved afvikling ved konkurs. I langt

de fleste tilfælde vil der således kunne tales for beskyttelse af kundernes midler. Der kan ikke anta-

ges at ligge i hensynet, at der skal ske en fuldstændig beskyttelse af kunders midler, da der fx ved

bail-in, jf. §§ 23-27, netop kan ske en nedskrivning af kundens midler

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Afviklingsmålene er lige vigtige, og rækkefølgen er ikke udtryk for en prioritering eller vægtning

af målene. Finansiel Stabilitet skal afveje dem efter omstændighederne i hvert enkelt tilfælde,

medmindre andet fremgår af bestemmelserne i denne lov. I forbindelse med iværksættelse af afvik-

lingsforanstaltninger skal valget af værktøjer være proportionalt med det med mål, der søges opnå-

et. Afviklingsforanstaltningerne må således ikke gå videre, end hvad der er nødvendigt for at op-

fylde afviklingsmålene.

Til kapitel 3

Til § 5

Forslaget til § 5 gennemfører dele af artikel 36 i BRRD.

Det følger af stk. 1, at inden Finansiel Stabilitet træffer afviklingsforanstaltningerne eller udøver

beføjelsen til at nedskrive eller konvertere relevante kapitalinstrumenter, skal der foretages en rime-

lig, forsigtig og realistisk uafhængig værdiansættelse af aktiver og passiver i virksomheden eller

enheden, herunder eventuelt øvrige enheder i koncernen, som omfattes af afviklingsforanstaltnin-

gerne. Finansiel Stabilitet skal sikre, at denne værdiansættelse gennemføres. Med uafhængig værdi-

ansættelse menes, at værdiansættelsen skal foretages af en uafhængig vurderingsperson, jf. det fore-

slåede § 9.

Formålet med værdiansættelsen, herunder også en eventuel midlertidig værdiansættelse, jf. § 6, er at

vurdere værdien af virksomhedens eller enhedens aktiver og passiver forud for eventuelle afvik-

lingsforanstaltninger eller nedskrivning eller konvertering af relevante kapitalinstrumenter, for på

den måde at sikre, at eventuelle tab på virksomhedens eller enhedens aktiver anerkendes fuldt ud på

det tidspunkt, hvor afviklingsforanstaltningerne iværksættes, eller beføjelsen til at nedskrive eller

konvertere relevante kapitalinstrumenter udøves. Værdiansættelse har således følgende primære

formål:

1) Hvis betingelserne for afvikling er opfyldt, at indgå i vurderingen af, hvilke(n) passende af-

viklingsforanstaltninger, der skal træffes for virksomheden eller enheden.

2) Hvis beføjelsen til at nedskrive eller konvertere relevante kapitalinstrumenter, jf. der fore-

slåede § 16, anvendes, at indgå i vurderingen af omfanget af annulleringen eller udvandin-

gen af ejerskabsinstrumenter og omfanget af nedskrivningen eller konverteringen af rele-

vante kapitalinstrumenter.

3) Hvis bail-in anvendes, jf. det foreslåede jf. §§ 23-27, at indgå i vurderingen af omfanget af

nedskrivningen eller konverteringen af de nedskrivningsegnede forpligtelser.

4) Hvis broinstitut, jf. det foreslåede § 20, eller adskillelse af aktiver, jf. det foreslåede § 22,

anvendes, at indgå i vurderingen af, hvilke aktiver, rettigheder, passiver eller ejerskabsin-

strumenter, der skal overføres, og vurderingen af værdien af et eventuelt vederlag, der skal

betales til den virksomhed eller enheden, der er under afvikling, eller i givet fald til ejerne

af ejerskabsinstrumenter.

5) Hvis virksomhedssalg anvendes, jf. det foreslåede §§ 18 og 19, at indgå i vurderingen af,

hvilke aktiver, rettigheder, passiver eller ejerskabsinstrumenter, der skal overføres, og at

indgå i Finansiel Stabilitets vurdering af, hvad der udgør kommercielle vilkår, jf. § 18, stk.

Værdiansættelsen anvendes således dels til en vurdering af, hvorvidt afviklingsbetingelserne er op-

fyldt, i det omfang den er udarbejdet og indgår i Finanstilsynets vurdering af, om virksomheden

eller enheden er nødlidende eller forventelig nødlidende, dels som grundlag for valg af afviklings-

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

foranstaltninger samt til eksempelvis vurdering af omfanget af nedskrivning, konvertering og bail-

in.

Ved værdiansættelsen skal aktiver og passiver opgøres i henhold til almindelige forsigtige regn-

skabsprincipper (going concern) gældende for den pågældende virksomhedstype. Værdiansættelse

af virksomheder under afvikling vil således fortsat tage udgangspunkt i bekendtgørelse om finan-

sielle rapporter for kreditinstitutter og fondsmæglerselskaber m.fl.1, dog under hensyntagen til, at

værdiansættelsen skal være forsigtig. Det betyder, at værdiansættelse af en virksomhed under afvik-

ling kan afvige fra den værdiansættelse, som Finanstilsynet har accepteret forud for en evt. afvik-

ling, idet Finanstilsynet vil skulle acceptere en værdiansættelse inden for hele udfaldsrummet i

regnskabsbekendtgørelsen (IFRS), hvorimod en værdiansættelse i henhold til denne paragraf vil

skulle opgøres forsigtigt, og derved ligge i den nederste del af udfaldsrummet. Værdiansættelsen i

medfør af denne paragraf skal være i overensstemmelse med de retningslinjer EBA skal udstede om

værdiansættelsen.

Værdiansættelsen kan her til dels sammenlignes med den værdiansættelse, som blev anvendt under

Bankpakke 4, model II, jf. de almindelige bemærkningers pkt. 3, hvor der blev anvendt en going

concern-lignende værdiansættelse ved estimering af den langsigtede dividende.

I medfør af det foreslåede

stk. 2

skal værdiansættelsen indeholde en opdeling af kreditorerne i over-

ensstemmelse med konkursordenen, jf. kapitel 10 i konkursloven og denne lovs § 12, og et skøn

over den behandling hver klasse af kapitalejere og kreditorer kunne forvente at få, hvis virksomhe-

den eller enheden blev opløst herved. Dette skøn berører ikke den efterfølgende vurdering og be-

regning af, om princippet om, at ingen kreditorer må stilles ringere end under en konkursbehand-

ling, er opfyldt.

Skønnet skal for realkreditinstitutters vedkommende foretages i forhold til de særlige regler om

konkurs i lov om realkreditlån og realkreditobligationer m.v.

Det fremgår af det foreslåede stk. 3, at ved værdiansættelsen må der ikke indregnes ekstraordinær

offentlig finansiel støtte, jf. nærmere herom i lovbemærkningerne til det foreslåede § 224, stk. 7, i

lov om finansiel virksomhed, jf. § 1, nr. 12, i forslaget til lov om ændring af lov om finansiel virk-

somhed, lov om finansiel stabilitet, lov om en garantifond for indskydere og investorer, lov om

værdipapirhandel m.v. og forskellige andre love. Dette omfatter også likviditetsstøtte fra National-

banken, der ydes på andre betingelser end de normale for så vidt angår sikkerhedsstillelse, løbetid

og rentesatser.

Af det foreslåede

stk. 4

fremgår, at der i værdiansættelsen af virksomhedens eller enhedens aktiver

og passiver skal medtages omkostninger til Finansiel Stabilitet og afviklingsformuen, herunder den

eller de udpegede vurderingsmænd, der foretager værdiansættelserne. Det vil sige, at der skal tages

højde for Finansiel Stabilitets omkostninger til for eksempel advokatbistand og administration m.v.

Desuden skal der ved anvendelse af afviklingsformuen indregnes renter og gebyrer for alle lån og

garantier mv., der ydes til virksomheden eller enheden.

Dette skal ses i sammenhæng med, at samtlige omkostninger forbundet med afviklingen af en kon-

kret virksomhed eller enhed i videst muligt omfang skal bæres af virksomheden eller enheden under

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

afvikling og ikke sektoren generelt gennem afviklingsformuen. Dette skal således modvirke tab for

afviklingsformuen og sikre en rimelig forrentning mv.

Det foreslåede stk. 5 har til formål er at sikre, at der i tilknytning til værdiansættelsen udarbejdes en

række supplerende oplysninger til brug for en forståelse af virksomhedens eller enhedens finansielle

stilling, herunder redegørelse for værdiansættelsen af de væsentligste aktiver.

På grundlag af virksomhedens eller enhedens bogførte balance og de regnskabsmæssige regulerin-

ger observeret ved værdiansættelsen udarbejdes der ud fra den ajourførte balance en redegørelse for

virksomhedens eller enhedens finansielle stilling. Endvidere skal der være en orientering om de

gennemførte regnskabsmæssige reguleringer.

Redegørelsen skal indeholde en gennemgang af værdiansættelsen af de væsentligste aktiver. Hvis

broinstitut eller virksomhedssalg overvejes anvendt, suppleres gennemgangen af en analyse af og et

skøn over værdien af virksomhedens eller enhedens aktiver og passivers dagsværdier

Når værdiansættelsen opfylder de krav, der er fastsat i stk. 1-5, betragtes den som endelig, jf. det

foreslåede stk. 6. I det omfang en værdiansættelse ikke opfylder alle betingelserne i stk. 1-5, fx fordi

det i presserende tilfælde ikke har været muligt at gennemføre den forudsatte forudgående uaf-

hængige værdiansættelse, betragtes værdiansættelsen som midlertidig, jf. § 6. Finansiel Stabilitet

kan således i henhold til det foreslåede § 6 foretage en midlertidig værdiansættelse af virksomhe-

dens eller enhedens aktiver eller passiver. En midlertidig værdiansættelse skal følges op af en ende-

lig uafhængig værdiansættelse i overensstemmelse med § 5.

Til § 6

Forslaget til § 6 gennemfører dele af artikel 36 i BRRD.

Det følger af det foreslåede stk. 1, at såfremt en uafhængig endelig værdiansættelse i henhold til § 5

ikke er muligt, kan Finansiel Stabilitet foretage en midlertidig værdiansættelse af virksomhedens

eller enhedens aktiver og passiver.

På baggrund af de opnåede erfaringer gennem de eksisterende afviklingsordninger, er det vurderin-

gen, at det vil være vanskeligt at gennemføre en uafhængig og endelig værdiansættelse inden afvik-

lingsforanstaltningerne iværksættes. Det er erfaringen, at en uafhængig endelig værdiansættelse af

aktiverne som dem, der er gennemført under de nuværende afviklingsregler i Danmark, tager

mindst 2-3 måneder, men det vil altid afhænge af forholdene i de enkelte konkrete sager. I medfør

af den foreslåede § 5 vil værdiansættelsen yderligere også skulle omfatte virksomhedens eller enhe-

dens passiver, hvilket blot taler for en endnu længere proces.

Det kan desuden være vanskeligt at finde vurderingsmænd, der kan og vil foretage en sådan endelig

værdiansættelse i en periode forud for, at virksomheden eller enheden bliver nødlidende eller for-

ventelig nødlidende, uden at værdiansættelsen vil indeholde en række forbehold, og dermed ikke

kunne betragtes som endelig.

Det kan imidlertid ikke udelukkes, at der kan opstå konkrete situationer, hvor udgangspunktet om

en forudgående endelig værdiansættelse kan gennemføres, men det må forventes, at undtagelsen om

midlertidig værdiansættelse, som oftest vil være det, der er muligt.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Hvis det ikke er muligt at gennemføre en værdiansættelse, der opfylder alle kravene til en endelig

værdiansættelse, kan Finansiel Stabilitet gennemføre en midlertidig værdiansættelse.

Af stk. 2 fremgår det, at det ved gennemførelsen af en midlertidig værdiansættelse skal tilstræbes, at

den i videst muligt omfang opfylder kravene i § 5. Finansiel Stabilitets værdiansættelsesproces vil

derfor i al væsentlighed være identisk med den uafhængige proces. Det må dog antages, at gennem-

gangen af aktivernes værdiansættelse vil være noget mere omfangsrigt i den endelige værdiansæt-

telse sammenlignet med den foreløbige værdiansættelse.

Det fremgår endvidere af det foreslåede stk. 2, at den midlertidige værdiansættelse, som Finansiel

Stabilitet kan foretage, skal omfatte en buffer til yderligere tab. Denne buffer skal sikre, at hvis den

midlertidige værdiansættelse er for høj, kan der forholdsvist enkelt foretages fx yderligere ned-

skrivning eller bail-in. Ved fastsættelsen af størrelsen på bufferen skal det tilstræbes, at Finansiel

Stabilitets midlertidige værdiansættelse er tilstrækkelig forsigtig. Bufferens størrelse må således

antages at skulle afhænge af usikkerheden ved værdiansættelse af den pågældende virksomhed eller

enhed.

Når der er foretaget en midlertidig værdiansættelse i medfør af stk. 1 og 2, skal der hurtigst muligt

foretages en endelig værdiansættelse, jf. det foreslåede stk. 3. Den endelige værdiansættelse har til

formål at sikre, at eventuelle tab på aktiverne i virksomheden eller enheden fuldt ud anerkendes i

bogføringen, og at indgå i vurderingen af, om der skal ske yderligere nedskrivning af kreditorernes

fordringer eller værdien af det betalte vederlag skal øges, jf. det foreslåede stk. 4.

Den endelige værdiansættelse kan foretages særskilt eller samtidig med den efterfølgende uaf-

hængige værdiansættelse, jf. § 7. De to værdiansættelser skal dog være adskilte.

Værdiansættelsen foretages så snart det er praktisk muligt. Erfaringerne fra de eksisterende afvik-

lingsordninger viser, at en sådan værdiansættelse tager mindst 2-3 måneder. Tidsestimatet for en

værdiansættelse vil afhænge af den pågældende virksomheds eller enheds størrelse og kompleksitet.

Af det foreslåede stk. 4 fremgår, at hvis det ved den efterfølgende værdiansættelse, jf. stk. 3, vurde-

res, at virksomhedens eller enhedens nettoværdier er højere sammenlignet med den midlertidige

værdiansættelse, jf. stk. 1, kan Finansiel Stabilitet øge værdien af de fordringer fra kreditorer eller

ejere af relevante kapitalinstrumenter, der er blevet nedskrevet i medfør af § 16 eller § 23, eller in-

struere et broinstitut eller et porteføljeadministrationsselskab om at foretage en yderligere betaling

af vederlag med hensyn til aktiver, rettigheder eller passiver til virksomheden eller enheden, eller i

givet fald med hensyn til ejerskabsinstrumenter til ejerne af disse.

Hvis den efterfølgende værdiansættelse, jf. stk. 3, medfører, at virksomhedens eller enhedens netto-

værdi er lavere end den midlertidige værdiansættelse, jf. stk. 1, kan Finansiel Stabilitet foretage

yderligere foranstaltninger med henblik på at sikre afviklingen af virksomheden eller enheden. Det-

te kan for eksempel være gennemførelse af yderligere nedskrivning eller konvertering af relevante

kapitalinstrumenter eller yderligere bail-in. Det kan desuden være en nedsættelse af vederlaget for

aktiver, rettigheder eller passiver overført til et broinstitut eller et porteføljeadministrationsselskab,

hvor der i givet fald må foretages en regulering af de forpligtelser, der var i virksomheden eller en-

heden på nedskrivnings- eller konverteringstidspunktet.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Justeringer skal foretages i overensstemmelse med konkursordenen, medmindre andet fremgår af

denne lov.

Til § 7

Forslaget til § 7 gennemfører dele af artikel 74 i BRRD.

Der skal efter anvendelsen af afviklingsværktøjerne foretages en ex post-sammenligning mellem

den behandling, kapitalejere og kreditorer faktisk har fået, og den behandling, de ville have fået ved

konkursbehandling, jf. det foreslåede stk. 1. Hvis det fastslås, at kapitalejere og kreditorer har mod-

taget et mindre beløb til afregning af deres fordringer end det, de ville have modtaget ved konkurs-

behandling, har de ret til at få differencen udbetalt fra afviklingsformuen, jf. § 48.

Finansiel Stabilitet sikrer, at der foretages en sådan værdiansættelse snarest muligt efter afviklings-

foranstaltning. Finansiel Stabilitet skal således foranledige værdiansættelsen igangsat så snart det er

praktisk muligt. Dette vil fx afhænge af de iværksatte afviklingsforanstaltninger og evt. tid til udpe-

gelsen af vurderingsmænd.

Værdiansættelsen skal i medfør af det foreslåede stk. 2 indeholde en opdeling af kreditorerne i klas-

ser i overensstemmelse med deres placering i konkursordenen, jf. kapitel 10 i konkursloven og den-

ne lovs § 12, og et skøn over den behandling, hver klasse af kapitalejere og kreditorer ville have

kunnet forvente at få, hvis virksomheden eller enheden tages under konkursbehandling. Dette skal

sammenholdes med den behandling, kapitalejere og kreditorer har modtaget i forbindelse med af-

viklingen.

En vurdering af aktiver og passiver i fald en virksomhed eller enhed går konkurs, er behæftet med

nogen usikkerhed. Med henblik på at sikre en ensartet værdiansættelsesmetode for virksomhedens

eller enhedens aktiver ved en konkurs skal værdiansættelsen som udgangspunkt beregnes skematisk

på grundlag af aktivernes bogførte værdi. Det er tanken, at der skal fastsættes procentnedslag for de

enkelte aktivtyper svarende til den metode, som er blevet anvendt ved en Bankpakke 3 værdiansæt-

telse i Danmark. EBA skal udarbejde udkast til tekniske standarder om værdiansættelsen i forbin-

delse med konkurs, jf. § 8.

Værdiansættelsen, jf. § 7 svarer til den værdiansættelse som blev anvendt under Bankpakke 3, hvor

aktiverne blev overdraget til Finansiel Stabilitet til umiddelbare overdragelsesværdier.

Værdiansættelsen ved konkursbehandling skal i medfør af det foreslåede stk. 3 tage udgangspunkt i,

at virksomheden eller enheden under afvikling, ville havde været konkursbehandlet på det tids-

punkt, hvor afviklingsforanstaltningerne blev iværksat, og at afviklingsforanstaltningerne ikke var

blevet iværksat. Ved værdiansættelsen skal der ses bort fra enhver ekstraordinær offentlig finansiel

støtte til virksomheden eller enheden under afvikling jf. nærmere lovbemærkningerne til det fore-

slåede § 224, stk. 7, i lov om finansiel virksomhed, jf. § 1, nr. 12, i forslaget til lov om ændring af

lov om finansiel virksomhed, lov om finansiel stabilitet, lov om en garantifond for indskydere og

investorer, lov om værdipapirhandel m.v. og forskellige andre love.

En vurdering af aktiver og passiver i fald en virksomhed eller enhed går konkurs, er i sagens natur

behæftet med nogen usikkerhed. Eventuelle krav anmeldt i en proklama-periode medtages således

ikke i opgørelsen. Med henblik på at sikre en ensartet værdiansættelsesmetode for virksomhedens

eller enhedens aktiver ved en konkurs skal værdiansættelsen som udgangspunkt beregnes skematisk

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

på grundlag af aktivernes bogførte værdi opgjort af revisorerne. Det er tanken, at der skal fastsættes

procentnedslag for de enkelte aktivtyper svarende til den metode, som er blevet anvendt ved en

Bankpakke 3 værdiansættelse i Danmark.

Kommissionen skal i medfør af artikel 45, stk. 15, litra a, i BRRD udstede bindende tekniske stan-

darder om værdiansættelsen af aktiver og passiver. I medfør af det foreslåede § 8 kan erhvervs- og

vækstministeren fastsætte nærmere regler herom, hvor Kommissionens standarder vil blive inddra-

get.

Til § 8

Forslaget til § 8 gennemfører dele af artikel 36, 45, 49 og 74 i BRRD.

Med den foreslåede § 8 bemyndiges erhvervs- og vækstministeren til at fastsætte nærmere regler

om metodologien for ansættelse af værdien af aktiverne og passiverne i virksomheden eller enhe-

den, adskillelsen af den endelige værdiansættelse, jf. §§ 5 og 6, og den efterfølgende værdiansættel-

se, jf. § 7. Heri skal også fastsættes regler om vurderingen af derivater.

Erhvervs- og vækstministeren bemyndiges herved desuden til at fastsætte nærmere regler om den

midlertidige værdiansættelse, jf. § 6, herunder for beregning og medregning af bufferen, jf. § 6, stk.

2, 2. pkt.

Kommissionen skal efter forslag fra EBA udstede reguleringsmæssige tekniske standarder om vær-

diansættelsen og adskillelsen af værdiansættelserne, jf. artikel 36, stk. 15. Kommissionen skal lige-

ledes efter forslag fra EBA udstede bindende tekniske standarder om metoder og principper for

værdiansættelse af passiver hidrørende fra derivater, jf. artikel 49, stk. 5. Endvidere skal Kommissi-

onen fastsætte nærmere regler om beregningen af en buffer i den midlertidige værdiansættelse. En-

delig skal Kommissionen udarbejde udkast til reguleringsmæssige tekniske standarder om værdian-

sættelsen til brug for at vurdere den behandling, som ejere af ejerskabsinstrumenter og kreditorer

ville have modtaget ved konkurs. Disse standarder skal inddrages ved fastsættelsen af de nærmere

regler på bekendtgørelsesniveau.

Til § 9

Forslaget til § 9 gennemfører dele af artikel 36 i BRRD.

I henhold til det foreslåede stk. 1, skal værdiansættelserne i medfør af §§ 5 og 7 som udgangspunkt

forestås af én uafhængig vurderingsmand. Uafhængighedsvurderingen vil bl.a. afhænge af vurde-

ringsmandens eventuelle forhold til væsentlige kapitalejere og kreditorer i virksomheden eller en-

heden. Ved uafhængighed forstås blandt andet, at vedkommende ikke må have væsentlige interesser

i fællesskab med eller mod offentlige myndigheder og Finansiel Stabilitet, den pågældende virk-

somhed eller enhed samt kapitelejere og kreditorer. Der er ikke tale om uafhængighedskravet i revi-

sorloven. Derimod arbejder Kommissionen på at udstede bindende tekniske standarder om uaf-

hængighedskravet.

Da der kan opstå situationer primært for de største danske penge- og realkreditinstitutter, hvor det

kan være vanskeligt at finde én uafhængig person, gives der med 2. pkt. mulighed for, at Finansiel

Stabilitet til brug for værdiansættelsen af aktiver og passiver kan udpege to vurderingsmænd, som

enten hver for sig eller i forening anses for at opfylde uafhængighedskravet. Ved at de i forening

anses som værende uafhængige skal forstås, at de to udpegede kan supplere hinanden, herunder ved

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

at de eventuelle forhold der gør, at vurderingsmændene ikke opfylder uafhængighedskravet enkelt-

vis ikke er overlappende. Finansiel Stabilitet vurderer, hvorvidt uafhængighedskravet må anses for

opfyldt for de to tilsammen.

Af det foreslåede stk. 2 fremgår, at, for så vidt angår penge- og realkreditinstitutter, hvor der gælder

en særlig certificeringsordning for revisorer, jf. § 199, stk. 13, i lov om finansiel virksomhed, skal

vurderingsmanden eller -mændene være certificeret af Finanstilsynet.

Der gælder ikke tilsvarende regler for revisorer i fondsmæglerselskaber I. Det vil i sådanne tilfælde

være op til Finansiel Stabilitet at sikre, at en udpeget vurderingsmand har de nødvendige kvalifika-

tioner og den fornødne uafhængighed.

Med det foreslåede stk. 3 bemyndiges erhvervs- og vækstministeren til at fastsætte nærmere regler

om udpegningen af vurderingsmænd samt betingelserne for at en vurderingsmand anses for uaf-

hængig.

Kommissionen skal efter forslag fra EBA udstede bindende tekniske standarder om kravet om uaf-

hængighed. Disse standarder skal inddrages ved fastsættelsen af de nærmere regler på bekendtgø-

relsesniveau.

Til § 10

Bestemmelsen gennemfører artikel 36, stk. 13, 2. pkt., og dele af artikel 85 i BRRD.

Af den foreslåede bestemmelse fremgår, at værdiansættelserne i medfør af §§ 5 og 6 ikke kan være

genstand for særskilt domstolsprøvelse, men i givet fald alene kan prøves sammen med de iværk-

sætte afviklingsforanstaltninger.

Enhver kapitalejer, kreditor eller tredjepart som berøres af afviklingsforanstaltninger truffet af Fi-

nansiel Stabilitet, kan indbringe dette for domstolene i overensstemmelse med retsplejelovens regler

herom.

En indbringelse af Finansiel Stabilitets iværksættelse af afviklingsforanstaltning for domstolene har

efter almindelige retsprincipper ikke opsættende virkning. Når betingelserne for at iværksætte afvik-

lingsforanstaltninger er opfyldt, er der en formodning for, at der er sådanne offentlige interesser ved

foranstaltningerne, at det ikke vil være i offentlighedens interesse, at sagen tillægges opsættende

virkning.

Finansiel Stabilitet kan derfor iværksætte afviklingsforanstaltningerne omgående. Dette skal også

ses i lyset af, at når virksomheden eller enheden først er konstateret nødlidende eller forventeligt

nødlidende, er der almindeligvis kun ganske kort tid til at træffe de nødvendige foranstaltninger, for

at bevare de resterende værdier i virksomheden eller enheden.

Skulle domstolene komme frem til, at Finansiel Stabilitet har truffet en fejlagtig beslutning eller

foranstaltning, vil retsmidlet være erstatning for eventuelt tab. Erstatningen betales af afviklings-

formuen, jf. kapitel 11.

Bestemmelsen er ikke til hinder for, at den efterfølgende værdiansættelse, jf. § 7, der vurderer, om

kreditorer faktisk er blevet dårligere stillet end ved konkurs, domstolsprøves.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Til kapitel 4

Til § 11

Med bestemmelsen gennemføres artikel 31 og 34 i BRRD.

Når Finansiel Stabilitet i medfør af § 3, stk. 1, og for eventuelt et tilknyttet holdingselskab eller

finansieringsinstitut, jf. § 1, stk. 2 og 3, konstaterer, at afviklingsbetingelserne er opfyldt, vurderer

Finansiel Stabilitet hvilke afviklingsværktøjer og afviklingsforanstaltninger i øvrigt, der i den kon-

krete situation er bedst egnet til afvikling af virksomheden eller enheden under iagttagelse af afvik-

lingsmålene, jf. § 4.

De såkaldte afviklingsværktøjer, som Finansiel Stabilitet har til rådighed, i medfør af loven er:

- Virksomhedssalg

- Broinstitut

- Adskillelse af aktiver

- Bail-in

Desuden har Finansiel Stabilitet mulighed for at iværksætte en række foranstaltninger i øvrigt, her-

under at tage kontrol med virksomheden eller enheden, jf. § 14, indsætte en administrator, jf. § 15,

nedskrive og konvertere kapitalinstrumenter, jf. § 16, og foretage indgreb i kontrakter, jf. §§ 29-39

m.v.

Finansiel Stabilitet vurderer, hvilke afviklingsforanstaltninger der er bedst egnede i det konkrete

tilfælde, ud fra hensynet til offentlighedens interesse, jf. § 3, stk. 1, nr. 3. Der henvises til bemærk-

ningerne til § 4 for yderligere herom. Finansiel Stabilitet kan vurdere, at afviklingsforanstaltnin-

gerne kun skal gennemføres på en del af virksomhedens eller enhedens aktiviteter og udskille en

restdel til konkurs, hvis dette opfylder afviklingsmålene bedst.

Finansiel Stabilitet skal ved anvendelsen af afviklingsværktøjerne søge at minimere afviklingsom-

kostningerne, samt forsøge at undgå værditab, medmindre det er nødvendigt for at opnå afvik-

lingsmålene.

Finansiel Stabilitet tilstræber at inddrage virksomhedens eller enhedens ledelse ved vurderingen af,

hvilke konkrete afviklingsværktøjer og foranstaltninger i øvrigt, der er bedst egnet til afviklingen.

Hvor det er relevant skal Finansiel Stabilitet ligeledes hører medarbejderrepræsentanter. Finansiel

Stabilitet er dog ansvarlig for den endelige beslutning om valg af afviklingsforanstaltning.

Afviklingsforanstaltningerne kan anvendes enten hver for sig eller i kombination, jf. det foreslåede

stk. 2. Dog må adskillelse af aktiver kun anvendes sammen med et eller flere af de øvrige afvik-

lingsværktøjer.

Det fremgår af det foreslåede stk. 3, at Finansiel Stabilitet skal tage udgangspunkt i den foreliggen-

de afviklingsplan for virksomheden eller enheden, jf. nærmere bestemmelserne herom i forslaget til

ændring af lov om finansiel virksomhed, lov om finansiel stabilitet, lov om en garantifond for ind-

skydere og investorer og ligningsloven. Finansiel Stabilitet er imidlertid ikke bundet af planen, idet

de konkrete forhold på afviklingstidspunktet kan betyde, at andre foranstaltninger end dem, der

fremgår af afviklingsplanen, er bedre egnet til at opfylde afviklingsmålet.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Indgår virksomheden eller enheden i en koncern, anvender Finansiel Stabilitet afviklingsforanstalt-

ningerne på en måde, der minimerer konsekvenserne for andre virksomheder eller enheder i kon-

cernen og koncernen som helhed, og minimerer den negative indvirkning på den finansielle stabili-

tet i Unionen og dens medlemsstater, navnlig i de lande, hvor koncernen driver virksomhed.

Af det foreslåede

stk. 4

fremgår en række grundlæggende principper, som Finansiel Stabilitet altid

skal sikre er opfyldt ved anvendelsen af afviklingsforanstaltninger.

Ved Finansiel Stabilitets valg af afviklingsværktøj efter stk. 1, skal det således sikres, at der bæres

tab i overensstemmelse med konkursordenen, jf. denne lovs § 12 og konkurslovens kapitel 10. Dvs.

at ejere af ejerskabsinstrumenter og herefter efterstillede kreditorer bærer tab først, og de simple

kreditorer bærer tab inden indskyderne omfattet af denne lovs § 12. Ejerne af ejerskabsinstrumenter

vil tage de første tab, som følge af, at værdien af fx deres aktier oftest vil være nul. Den nærmere

håndtering af ejerskabsinstrumenterne afhænger af de konkrete afviklingsinstrumenter.

I medfør af det foreslåede nr. 2 fremgår, at det er et krav, at ingen kreditor påføres større tab, end

vedkommende ville være blevet påført, hvis virksomheden eller enheden, var blevet taget under

konkursbehandling. Dette vurderes ved værdiansættelserne i medfør af det foreslåede kapitel 3, og

kreditoren har krav på at modtage kompensation i medfør af det foreslåede § 48, såfremt en kredi-

tor er blevet stillet ringere.

Der skal heri indgå, hvordan virksomheden eller enheden vurderedes at ville være behandlet ved

konkursen, herunder fx i forhold til realkreditinstitutter den afviklingsordning, der findes i lov om

realkreditlån og realkreditobligationer m.v.

Det er tillige et krav i medfør af det foreslåede nr. 3, at kreditorer i samme klasse behandles ens,

medmindre andet er fastsat i denne lov. Udgangspunktet er i overensstemmelse med behandlingen

af kreditorer ved konkurs. I forhold til bail-in er der gjort undtagelser i medfør af § 24, hvorved der

ikke kan gennemføres bail-in på visse forpligtelser. Dermed vil der bl.a. i medfør heraf kunne ske

forskellig behandling af kreditorer inden for samme klasse. Det er fortsat en betingelse, at ingen

kreditorer stilles ringere end ved konkursbehandling af virksomheden eller enheden.

Derudover er det et krav, jf. det foreslåede nr. 4, at Finansiel Stabilitet som udgangspunkt udskifter

bestyrelsen og direktionen i den virksomhed eller enhed, der er under afvikling. Konkrete forhold

kan gøre, at dette udgangspunkt fraviges, hvis det f.eks. anses for nødvendigt helt eller delvist at

beholde hele eller dele af bestyrelsen eller direktionen for at nå afviklingsmålene, jf. § 4, eller hvis

der er tale om et ledelsesmedlem, der er indsat i genopretnings- eller afviklingsfasen. Det vil af-

hænge af en konkret vurdering, hvorvidt udgangspunktet skal fraviges.

Det er vigtigt, at bestyrelsen og direktionen i den virksomhed eller enhed, der er under afvikling,

yder al den støtte, der er nødvendig for, at Finansiel Stabilitet kan nå afviklingsmålene. Det forven-

tes derfor, at bestyrelsen og direktionen står til rådighed for Finansiel Stabilitet og administrator

med henblik på at nå afviklingsmålene, jf. § 4.

Endelig fremgår det af det foreslåede nr. 5, at Finansiel Stabilitet skal sikre, at dækkede indskud, jf.

§§ 9 og 10 i lov om en indskyder- og investorgarantiordning, er beskyttet.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Ved anvendelsen af afviklingsforanstaltningerne skal Finansiel Stabilitet holde for øje, om der er

tale om foranstaltninger, som kan anses som værende statsstøtte, og i bekræftende fald skal der ske

underretning til Kommissionen, efter reglerne herom. Anmeldelse til Kommissionen vil i givet fald

ske i samarbejde med Erhvervs- og Vækstministeriet.

Med det foreslåede stk. 5 præciseres det, at i det omfang, afviklingsforanstaltninger vil medføre at

kreditorer lider tab, eller at deres fordringer konverteres, skal Finansiel Stabilitet sikre, at den

egentlige kernekapital og kapitalinstrumenter tager tabene først, således at ejerskabsinstrumenterne,

fx aktiekapital, annulleres eller overtages i henhold til § 43, og relevante kapitalinstrumenter i hen-

hold til § 16 umiddelbart inden eller samtidig med anvendelsen af afviklingsværktøjet. Bestemmel-

sen skal således medvirke til at sikre, at tab placeres i overensstemmelse med konkursordenen.

I medfør af det foreslåede stk. 6 er det erhvervs- og vækstministeren der træffer beslutning om valg

af afviklingsværktøjer, jf. stk. 1, for virksomheder eller enheder med systemisk betydning. Dette vil

både gælde for et udpeget systemisk vigtigt finansielt institut og et globalt systemisk vigtigt finan-

sielt institut, jf. §§ 308 og 310 i lov om finansiel virksomhed, men også i tilfælde, hvor en flerhed af

institutter er nødlidende og skal afvikles, og det kan have systemisk betydning.

Til § 12

§ 12 gennemfører direktivets artikel 108

Bestemmelsen indeholder en ændring af konkursordenen, jf. konkurslovens kap. 10, når en virk-

somhed omfattet af § 1, stk. 1, skal konkursbehandles. Ændringen indeholder således en generel

fravigelse af konkursordenen ved konkursbehandling af en virksomhed, men har ligeledes betyd-

ning ved anvendelse af reglerne i denne lov, hvor det blandt andet skal sikres, at kreditorer ikke

stilles ringere, end de ville være blevet, hvis virksomheden i stedet var blevet taget under konkurs-

behandling.

Af det foreslåede

stk. 1

fremgår, at krav, som er opstået som følge af udbetalinger under garantiord-

ningen, og som garantiordningen kan anmelde i konkursboet, betales umiddelbart efter afgifter an-

givet i § 96 i konkursloven. Når en indskydergarantiordning således har udbetalt midler til indsky-

derne, hvorefter den indtræder i indskydernes krav på virksomheden, er kravet dækket før de simple

kreditorer, jf. konkurslovens § 97, og de ikke-dækkede indskud, jf. stk. 2 i denne lov.

Af det foreslåede

stk. 2

fremgår, at indskud i virksomheden fra fysiske personer, mikrovirksomhe-

der og små og mellemstore virksomheder, der på grund af beløbsmaksimeringen i lov om en ind-

skyder- og investorgarantiordning §§ 9 og 10 eller anden indskydergarantiordning efter direktiv

2014/49/EU ikke dækkes af indskydergarantien, betales efter krav i medfør af det foreslåede stk. 1

og umiddelbart før fordringer i medfør af konkurslovens § 97.

Begreberne mikrovirksomheder og små og mellemstore virksomheder er defineret i den foreslåede

§ 2, og skal forstås som virksomheder, der opfylder kriterierne i Kommissionens henstilling af 6.

maj 2003 om definitionen af mikrovirksomheder, små og mellemstore virksomheder, EU-Tidende

2003, nr. L 124, s. 36.

Således vil virksomheder med under 250 ansatte og med en årlig omsætning på ikke over 50 millio-

ner euro eller en årlig balance på ikke over 43 millioner euro være omfattet.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

De omfattede fordringer er de krav, som ikke er blevet dækket af en indskydergaranti, jf. direktiv

2014/49/EU, begrundet i, at beløbet overstiger garantiordningens dækningsmaksimum, hvilket ty-

pisk vil være den del af et indlån, som overstiger 100.000 euro, og som derfor ikke dækkes af ga-

rantiordningen.

Bestemmelsen indebærer, at sådanne fordringer får forrang for konkursboets simple kreditorer efter

konkurslovens § 97.

Til § 13

§ 13 gennemfører direktivets artikel 86.

Af forslaget til

stk. 1

følger en forpligtelse for skifteretten til at underrette Finansiel Stabilitet og

Finanstilsynet, inden den kan fremme en anmodning om konkurs- eller rekonstruktionsbehandling.

Finansiel Stabilitet har herefter syv dage til at vurdere, om der skal træffes afviklingsforanstaltnin-

ger over for virksomheden eller enheden. Hvis dette er tilfældet, kan virksomheden eller enheden

ikke tages under konkurs- eller rekonstruktionsbehandling, medmindre det er som led i gennemfø-

relse af afviklingsforanstaltninger. Hvis Finansiel Stabilitet ikke inden for syv dage efter skifteret-

tens underretning meddeler skifteretten, at der skal træffes afviklingsforanstaltninger overfor virk-

somheden eller enheden, eller meddeler Finansiel Stabilitet skifteretten, at den ikke agter at træffe

afviklingsforanstaltninger, kan skifteretten fremme behandlingen af begæringen.

Med det foreslåede

stk. 2

kan der ikke indledes konkurs- eller rekonstruktionsbehandling mod virk-

somheden eller enheden uden Finansiel Stabilitets samtykke, såfremt Finansiel Stabilitet har iværk-

sat afviklingsforanstaltninger eller betingelserne for afvikling, jf. § 4, er opfyldt. Herved forhindres

det, at der kan indledes konkurs- eller rekonstruktionsbehandling mod en virksomhed eller enhed

under afvikling, eller en virksomhed eller enhed som opfylder afviklingsbetingelserne, men hvor

der ikke er truffet afviklingsforanstaltninger endnu, uden Finansiel Stabilitets samtykke. Bestem-

melsen omfatter således både situationen, hvor Finansiel Stabilitet har iværksat afviklingsforan-

staltninger, men også tidspunktet, hvor det er konstateret at afviklingsbetingelserne i medfør af stk.

4 er opfyldte, men hvor der endnu ikke er truffet afviklingsforanstaltninger.

Formålet er at sikre, at Finansiel Stabilitet kan gennemføre den mest hensigtsmæssige afvikling af

virksomheden eller enheden, og ikke bliver forhindret af, at der indgives konkursbegæring mod

virksomheden eller enheden, med henblik at intervenere i Finansiel Stabilitets behandling.

Til § 14

Bestemmelsen gennemfører artikel 72 i BRRD.

For at sikre, at afviklingsforanstaltningerne iværksættes og gennemføres i virksomheden eller en-

heden under afvikling, kan Finansiel Stabilitet udøve kontrol over virksomheden eller enheden.

Finansiel Stabilitet vil herigennem have alle de beføjelser, der er tillagt kapitalejerne og bestyrelse

forud for afviklingen. Finansiel Stabilitet vil derigennem kunne varetage virksomhedens eller en-

hedens aktiviteter og tjenesteydelser i overensstemmelse med de fastsatte afviklingsforanstaltnin-

ger, samt forvalte og afhænde aktiver og ejendomme tilhørende virksomheden eller enheden.

Stemmerettigheder knyttet til ejerskabsinstrumenter i virksomheden eller enheden under afvikling

kan således ikke udøves af kapitalejerne i afviklingsperioden, hvis Finansiel Stabilitet tager kon-

trollen. Dette gælder også i de tilfælde, hvor der ved konvertering af relevante kapitalinstrumenter,

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

jf. § 16, eller konvertering af forpligtelser til egenkapital ved bail-in, jf. 23, er kommet nye ejere.

Det er i disse tilfælde fortsat centralt, at Finansiel Stabilitet har kontrol over virksomheden eller

enheden under afvikling, med henblik på at kunne gennemføre den forudsatte afvikling og returne-

re virksomheden eller enheden til markedet igen.

Hvis Finansiel Stabilitet overtager kontrollen over virksomheden eller enheden under afvikling,

overtager Finansiel Stabilitet samtidig ansvaret for de pligter, ledelsen har i medfør af lovgivnin-

gen, f.eks. pligten til at aflægge årsregnskab. Hvis Finansiel Stabilitet overtager kontrollen enten

direkte eller indirekte, vil den samtidig kunne afsætte bestyrelsen. Dette skal registreres i Erhvervs-

styrelsen, jf. regler fastsat i medfør af stk. 3.

Den kontrol, der kan udøves i henhold til stk. 1, kan udøves enten direkte af Finansiel Stabilitet

eller indirekte af en eller flere personer, der udpeges af Finansiel Stabilitet, jf. det foreslåede stk. 2.

Ved indirekte kontrol forstås udpegelsen af en administrator, jf. § 15.

I medfør af det foreslåede stk. 3 kan erhvervs- og vækstministeren fastsætte nærmere regler om

udøvelsen af kontrollen i medfør af stk. 1 og 2, herunder om registrering af overtagelsen af kontrol-

len og forholdet til den tidligere bestyrelse. Det skal herigennem sikres, at der sker den nødvendige

registrering, således at offentligheden ved, hvem der kan tegne og udøve kontrol over selskabet. I

reglerne skal også fremgå, hvordan Finansiel Stabilitets kontrol afsluttes, og dermed går tilbage til

ejerne og bestyrelse, og registreringen heraf.

Til § 15

Bestemmelsen gennemfører artikel 35 i BRRD og vedrører Finansiel Stabilitets mulighed for at

udpege en administrator til at overtage de opgaver, som tidligere lå hos kapitalejerne og bestyrelsen

i en virksomhed eller enhed under afvikling. Administratoren overtager dermed kapitalejernes og

bestyrelsens opgaver i afviklingsperioden.

Såfremt der er tale om en virksomhed eller enhed, der er en del af en koncern, og hvis mere end en

afviklingsmyndighed agter at udpege en administrator for denne virksomhed eller enhed vurderer

Finansiel Stabilitet sammen med de øvrige afviklingsmyndigheder, om det er mere hensigtsmæssigt

at udpege én og samme administrator for alle de berørte virksomheder eller enheder med henblik på

at fremme løsninger, der kan genoprette de berørte virksomheders eller enheders soliditet.

Det foreslås med

stk. 1,

at Finansiel Stabilitet kan udpege en administrator til at overtage ansvaret

for ledelsen af en virksomhed eller enhed, som er under afvikling. Til brug herfor vil administrato-

ren have alle de beføjelser, der måtte være tillagt kapitalejere og bestyrelse i virksomheden eller

enheden. Ved udpegningen af en administrator, skal Finansiel Stabilitet offentligøre dette på den

pågældende virksomheds eller enheds hjemmeside, af hensyn til gennemsigtighed for kunderne,

kreditorer mv., jf. også § 49. Der skal samtidig ske underretning af Erhvervsstyrelsen om udpegel-

sen af hensyn til registrering heraf, således at det for omverdenen bliver tydeligt, hvem der kan teg-

ne virksomheden eller enheden.

Administratorens opgave er fremfor alt at udøve sine beføjelser til at iværksætte og gennemføre

afviklingsforanstaltningerne i henhold til Finansiel Stabilitets beslutning herom og derved fremme

opfyldelsen af afviklingsmålene, jf. § 4, under hensyntagen til offentlighedens interesser. Admini-

stratoren er under Finansiel Stabilitets instruks.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Opfyldelse af afviklingsmålene og iværksættelse af Finansiel Stabilitets beslutning om afviklings-

foranstaltninger har forrang frem for enhver anden ledelsesopgave i henhold til virksomhedens eller

enhedens vedtægter eller anden regulering i tilfælde af uoverensstemmelse mellem opgaverne.

Som led i sine beføjelser vil administrator således kunne foranledige en kapitaludvidelse, omorgani-

sere ejerforholdene i virksomheden eller enheden, eller indgå en privat aftale med en anden virk-

somhed eller enhed, der er finansielt og organisatorisk sundt, om overtagelse.

Finansiel Stabilitet kan beslutte at skadesløsholde administratoren.

Omkostninger forbundet med administratoren afholdes i overensstemmelse med § 28.

Det følger af

stk.

2, at administrator skal have de nødvendige kvalifikationer samt den fornødne

viden til at kunne varetage opgaven. Hvilke konkrete kvalifikationer og kompetencer, der er nød-

vendige, vil afhænge af den konkrete situation, men givet at administrator bl.a. overtager bestyrel-

sens funktion, vil det være en blandt flere betingelser, at administrator opfylder krav svarende til §

64 i lov om finansiel virksomhed, som vedrører krav til bestyrelsesmedlemmer i finansielle virk-

somheder, set i forhold til den opgave, administratoren skal løse. Det er Finansiel Stabilitet der vur-

derer, hvornår kravene til kvalifikationer opfyldes.

Administratoren kan desuden, hvor der konkret vurderes at være behov herfor, herunder fx hvis

ikke administratoren har mulighed for at trække på de nødvendige ressourcer eller viden i den på-

gældende virksomhed eller enhed under afvikling, antage fornøden medhjælp. Omkostninger hertil

afholdes også i overensstemmelse med § 28.

I medfør af

stk. 3.

udøver administratoren sine beføjelser under Finansiel Stabilitets kontrol.

Finansiel Stabilitet kan derfor fastsætte begrænsninger for administrators råderum eller kræve, at

visse af administratorens handlinger skal forhåndsgodkendes af Finansiel Stabilitet, ligesom Finan-

siel Stabilitet til enhver tid kan afsætte administratoren.

Det foreslås endvidere med stk. 3, at administrator skal afrapportere til Finansiel Stabilitet om virk-

somhedens eller enhedens økonomiske og finansielle situation og om de handlinger, administrato-

ren har udført i forbindelse med sine opgaver ved begyndelsen og ved afslutningen af sit mandat,

eller på anmodning fra Finansiel Stabilitet.

Det vil i den sammenhæng være naturligt, at Finansiel Stabilitet stiller krav om løbende afrapporte-

ring fra administrator, for på den måde at kunne følge med i gennemførelsen af afviklingsforan-

staltningerne.

Det bør i den sammenhæng tilstræbes, at den daglige ledelse står til rådighed for administrator til

brug for hans virke, herunder bistå med oplysninger om virksomhedens eller enhedens økonomiske

og finansielle situation til brug for afrapportering til Finansiel Stabilitet efter stk. 3.

En administrator udpeges for en periode på op til et år af gangen, jf. det foreslåede stk. 4. Baggrun-

den herfor er, at gennemførelsen af de relevante afviklingsforanstaltninger forventes foretaget inden

for en kort tidshorisont. Perioden kan undtagelsesvist fornyes, når gennemførelsen af afviklingsfor-

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

anstaltninger endnu ikke er tilendebragt, og virksomheden eller enheden derfor stadig er under af-

vikling. Det er desuden en forudsætning, at det fortsat vurderes at være det bedst egnede afviklings-

værktøj ud fra offentlighedens interesse jf. § 3, stk. 1, nr. 3.

I medfør af det foreslåede stk. 5 kan erhvervs- og vækstministeren fastsætte nærmere regler om

udpegelsen af en administrator, dennes opgaver, samt registrering og offentliggørelse heraf. Det

skal herigennem sikres, at der sker den nødvendige registrering, således at offentligheden ved,

hvem der kan tegne og udøve kontrol over virksomheden eller enheden.

Til § 16

Forslaget til § 16 gennemfører dele af artikel 59 og 60 i BRRD.

Med denne bestemmelse får Finansiel Stabilitet beføjelse til, at nedskrive eller konvertere relevante

kapitalinstrumenter i en nødlidende eller potentiel nødlidende virksomhed eller enhed, som er om-

fattet af loven. Der vil både kunne være tale om nedskrivning af det pågældende instrument delvist

eller til nul, og være tale om konvertering til egentlige kernekapitalinstrumenter, eksempelvis aktie-

kapital.

Nedskrivning og konvertering af relevante kapitalinstrumenter er en forudsætning for anvendelse af

bail-in, og skal altid ske, før eller samtidig med, der gennemføres bail-in. Anvendelse af bail-in for-

udsætter således at alle egentlige kernekapitalinstrumenter samt efterstillede kapitalinstrumenter er

fuldt ud nedskrevet eller konverteret.

Det er en forudsætning for at foretage nedskrivning eller konvertering af relevante kapitalinstru-

menter, at de egentlige kernekapitalinstrumenter, herunder aktiekapitalen, allerede er fuldt ud an-

vendt til at absorbere tab. Relevante kapitalinstrumenter omfatter hybride kernekapitalinstrumenter

og supplerende kapitalinstrumenter jf. artikel 52 og 63 i Europa-Parlamentets og Rådets forordning

(EU) nr. 575/2013 af 26. juni 2013 om tilsynsmæssige krav til kreditinstitutter og investeringssel-

skaber, jf. definitionen i § 2, nr. 17.

Den efterstillede gæld skal absorbere tab på det tidspunkt, hvor den udstedende virksomhed eller

enhed, er nødlidende eller forventelig nødlidende, og hvor aktiekapital eller andre egentlige kerne-

kapitalinstrumenter allerede er tabt. Finansiel Stabilitet skal i sådanne tilfælde og inden eller samti-

dig med, at der træffes andre afviklingsforanstaltninger, nedskrive de pågældende kapitalinstrumen-

ter eller konvertere dem til egentlige kernekapitalinstrumenter.

Det forhold, at de relevante kapitalinstrumenter skal nedskrives eller konverteres af Finansiel Stabi-

litet under fastsatte omstændigheder, bør almindeligvis fremgå af vilkårene for instrumentet og af

prospekter eller udbudsdokumenter, som offentliggøres eller udleveres i forbindelse med udbud

eller tegning af kapitalinstrumenterne. Fremgår dette ikke af prospektet eller andet udbudsmateriale

er dette dog ikke til hinder for, at Finansiel Stabilitet kan foretage nedskrivningen eller konverterin-

gen.

Bestemmelsen finder også anvendelse på kapitalinstrumenter, som er udstedt før ikrafttræden af

denne bestemmelse.

Nedskrivning og konvertering i henhold til denne lov adskiller sig fra de nedskrivninger og konver-

teringer som kan eller skal foretages i henhold til Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU)

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

nr. 575/2013 af 26. juni 2013 om tilsynsmæssige krav til kreditinstitutter og investeringsselskaber

ved, at det således er Finansiel Stabilitet, som skal nedskrive og konvertere den nødlidende virk-

somheds eller enheds kapitalinstrumenter. Ved konvertering eller nedskrivning efter denne lov, til-

sidesættes bestyrelsens normale beføjelser til at nedskrive og konvertere, alt efter de aftalte lånevil-

kår.

Det må antages, at nedskrivning og konvertering i henhold til Europa-Parlamentets og Rådets for-

ordning (EU) nr. 575/2013 af 26. juni 2013 om tilsynsmæssige krav til kreditinstitutter og investe-

ringsselskaber oftest allerede vil være foretaget, inden virksomheden, enheden eller koncernen er

konstateret nødlidende eller forventeligt nødlidende, da triggers i henhold Europa-Parlamentets og

Rådets forordning (EU) nr. 575/2013 af 26. juni 2013 om tilsynsmæssige krav til kreditinstitutter og

investeringsselskaber normalt vil være udløst i den forudgående genopretningsfase, jf. det foreslåe-

de kapitel 15 a i lov om finansiel virksomhed. Er sådanne nedskrivninger allerede foretaget vil ned-

skrivning eller konvertering i medfør at denne paragraf tage udgangspunkt i tilbageværende endnu

ikke nedskrevne relevante kapitalinstrumenter.

Foretages der nedskrivninger eller konvertering i medfør af denne paragraf vil forudgående ned-

skrivninger i medfør af Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 575/2013 af 26. juni

2013 om tilsynsmæssige krav til kreditinstitutter og investeringsselskaber anses som værende per-

manente, og disse kan ikke efterfølgende opskrives, selv om de enkelte aftalegrundlag skulle tillade

dette.

Nedskrivning og konvertering af relevante kapitalinstrumenter skal respektere princippet om, at

ingen kreditorer må stilles ringere, end hvis virksomheden i stedet var taget under konkursbehand-

ling.

Kravet om at nedskrive eller konvertere, skal ses i sammenhæng med, at der forinden der kan fore-

tages nedskrivninger eller konvertering, skal foreligge en værdiansættelse i medfør af kapitel 3.

I forslaget til stk. 1, fastslås, at Finansiel Stabilitet skal nedskrive eller konvertere relevante kapital-

instrumenter, når en virksomhed eller enhed opfylder afviklingsbetingelserne i § 3. Det fremgår af

det foreslåede § 11, stk. 5, at forinden der kan træffes afviklingsforanstaltninger, hvorefter ikke-

efterstillede kreditorer m.fl. vil lide tab, skal der ske nedskrivning eller konvertering i medfør af

denne bestemmelse.

I forhold til grænseoverskridende koncerner vil Finansiel Stabilitet forud for en evt. nedskrivning

eller konvertering af kapitalinstrumenter, når der er tale om virksomhed eller enhed, der er under-

lagt konsolideret tilsyn, skulle foretage en koordinering og fælles konstatering med de øvrige an-

svarlige myndigheder.

Hvis en virksomhed eller enhed har behov for ekstraordinær offentlig finansiel støtte, jf. nærmere

herom i lovbemærkningerne til det foreslåede § 224, stk. 7, i lov om finansiel virksomhed, jf. § 1,

nr. 12, i forslaget til lov om ændring af lov om finansiel virksomhed, lov om finansiel stabilitet, lov

om en garantifond for indskydere og investorer, lov om værdipapirhandel m.v. og forskellige andre

love, kan der i medfør af Unionens statsstøtteregler ligeledes være krav om, at relevante kapitalin-

strumenter skal nedskrives eller konverteres. Dette ville skulle fastlægges nærmere i forbindelse

med etableringen af den eventuelle pågældende støtte.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Det fastslås i det foreslåede

stk. 2,

at beføjelsen til at nedskrive eller konvertere relevante kapitalin-

strumenter kan udøves enten uafhængigt af øvrige afviklingsforanstaltninger eller sammen med en

anden afviklingsforanstaltning, når betingelserne for afvikling er opfyldt.

Det fremgår af det foreslåede stk. 3, at Finansiel Stabilitet, inden der sker nedskrivning eller konver-

tering af relevante kapitalinstrumenter, skal sikre, at der foretages en værdiansættelse af virksomhe-

dens eller enhedens aktiver og passiver i overensstemmelse med kapitel 3. Denne værdiansættelse

danner grundlag for beregningen af den nedskrivning, der skal anvendes på de relevante kapitalin-

strumenter for at dække tab, og den konvertering, der skal anvendes på de relevante kapitalinstru-

menter for at rekapitalisere virksomheden eller enheden.

Med det foreslåede stk. 4 fastslås, at nedskrivningen eller konverteringen skal foretages i henhold til

konkursordenen, jf. § 12 i denne lov og kapitel 10 i konkursloven. Egentlig kernekapital, jf. § 5, stk.

6, nr. 7, i lov om finansiel virksomhed, nedskrives således fuldt ud før hybrid kernekapital, jf. § 5,

stk. 6, nr. 10, i lov om finansiel virksomhed. Ligeledes skal egentlig kernekapital og hybrid kerne-

kapital, være fuldt ud nedskrevet før den supplerende kapital, jf. § 5, stk. 6, nr. 9, i lov om finansiel

virksomhed, kan nedskrives.

Som udgangspunkt skal der ske nedskrivning af relevante kapitalinstrumenter, når kapitalinstru-

menterne anvendes til at absorbere tab. Kun i de tilfælde, hvor betingelserne for nedskrivning eller

konvertering er opfyldt, men hvor en virksomhed eller enhed efter fuld nedskrivning af den egentli-

ge kernekapital og evt. dele af de relevante kapitalinstrumenter fortsat har yderligere kapitalinstru-

menter tilgængelig, der kan anvendes til rekapitalisering af en virksomhed eller enhed, kan en kon-

vertering anvendes. Det er således kun den andel af de relevante kapitalinstrumenter, som anvendes

til rekapitalisering, hvor der kan ske en konvertering af de relevante kapitalinstrumenter til egentlige

kernekapitalinstrumenter. Ovenstående afspejler konkursordenen og sikrer, at ingen ejere af kapital-

instrumenter ved en nedskrivning/konvertering af de pågældende kapitalinstrumenter kan stilles

dårligere end ved konkurs.

Til § 17

Forslaget til § 17 gennemfører dele af artikel 60 i BRRD.

Det fastslås i det foreslåede stk. 1, at en nedskrivning af de relevante kapitalinstrumenter efter § 16

anses som endelig, hvorfor nedbringelsen af hovedstolen er permanent, og der betales ikke anden

kompensation til ejere af de relevante kapitalinstrumenter end i de situationer, hvor de relevante

kapitalinstrumenter konverteres til egentlige kernekapitalinstrumenter.

Foretages nedskrivningen eller konverteringen på baggrund af en midlertidig værdiansættelse, jf. §

6, og medfører skønnet i henhold til den efterfølgende endelige værdiansættelse en højere nettovær-

di, kan Finansiel Stabilitet tilsvarende regulere den allerede foretagne nedskrivning eller konverte-

ring, så disse afspejler den endelige værdiansættelse. Ved en midlertidig værdiansættelse vil ned-

skrivningen eller konverteringen således først være endelig, når nedbringelsen af hovedstolen på de

relevante kapitalinstrumenter er baseret på den endelige værdiansættelse. Effektueringen af eventuel

konvertering vil ske på baggrund af den endelige værdiansættelse.

Påløbne endnu ikke betalte renter i relation til de nedskrevne eller konverterede kapitalinstrumenter

er et simpelt krav i virksomheden eller enheden. Ved eksempelvis en bail-in, vil der således også

kunne gennemføres bail-in på renterne. Eventuelt udskudte renter, jf. Europa-Parlamentets og Rå-

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

dets forordning (EU) nr. 575/2013 af 26. juni 2013 om tilsynsmæssige krav til kreditinstitutter og

investeringsselskaber, vil ikke indgå i opgørelsen af det simple krav.

Det fastslås i stk. 2, at i de situationer, hvor Finansiel Stabilitet kræver at virksomheden eller enhe-

den udsteder egentlige kernekapitalinstrumenter til ejerne af de relevante kapitalinstrumenter, er det

en forudsætning, at disse egentlige kernekapitalinstrumenter er udstedt af den pågældende virksom-

hed eller enhed, eller af moderselskabet. Finansiel Stabilitet skal godkende dette.

Disse egentlige kernekapitalinstrumenter skal ligeledes udstedes forud for virksomhedens eller en-

hedens eventuelle udstedelse af ejerskabsinstrumenter med henblik på kapitalindskud ved anvendel-

se af offentlige stabiliseringsværktøjer i kapitel 8.

Det er Finansiel Stabilitet som på baggrund af den foretagne værdiansættelse fastsætter konverte-

ringssatsen. Konverteringssatsen skal repræsentere en passende kompensation og denne skal følge

principperne i det foreslåede § 45.

Finansiel Stabilitet kan anvende forskellige konverteringssatser alt efter typen af kapitalinstrument

så længe at de forskellige konverteringssatser er i tråd med den gældende konkursorden.

Til § 18

Med forslaget til § 18 gennemføres dele af artikel 38 og 39 i BRRD og omhandler brugen af virk-

somhedssalg. Ved et virksomhedssalg kan Finansiel Stabilitet overdrage ejerskabsinstrumenter ud-

stedt af virksomheden eller enheden under afvikling, samt aktiver, rettigheder og forpligtelser i

virksomheden eller enheden til tredjemand.

Virksomhedssalg vil være anvendeligt på alle virksomheder eller enheder under afvikling. Det er

ikke et krav for anvendelsen af virksomhedssalg, at den del der overføres kan betegnes som en selv-

stændig virksomhed eller virksomhedsdel. Virksomhedssalg kan anvendes til at overdrage større

eller mindre virksomhedsområder eller aktiver m.v., og aktiver kan overføres med eller uden passi-

ver, og ved koncerner kan dattervirksomheder overdrages.

Virksomhedssalg kan anvendes til at foretage flere overførelser til den samme køber eller anvendes

til overførsler til flere forskellige erhververe.

Overdragelse af aktiver og passiver med tilknyttede sikkerheder kan finde sted for eksempel i for-

bindelse med overdragelse af finansielle kontrakter, strukturerede finansieringer m.v. I forbindelse

hermed er det afgørende, at virksomhedens eller enhedens kreditorer ikke stilles ringere end ved

virksomhedens eller enhedens afvikling ved konkurs, og at kreditorer inden for samme klasse som

udgangspunkt ikke behandles forskelligt.

Virksomhedssalg kan anvendes på alle de i loven omfattede virksomheder og enheder.

Overdragelsesbeføjelsen kan anvendes sammen med de øvrige afviklingsbeføjelser, lige som Finan-

siel Stabilitet, for så vidt angår de enkelte aftaleforhold, der overføres, kan anvende afviklingsbefø-

jelserne i kapitel 5 til at ændre og modificere aftalevilkår i forbindelse med overførslen.

Overdrages kun en del af aktiverne, rettighederne eller passiverne i virksomheden eller enheden

under afvikling, skal den resterende del af virksomheden eller enheden, hvorfra aktiverne, rettighe-

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

derne eller passiverne er blevet overdraget, og hvis der ikke iværksættes øvrige foranstaltninger

herfor, afvikles ved konkurs. Dette skal ske inden for en rimelig tidsfrist og under hensyntagen til

den pågældende virksomheds eller enheds eventuelle behov for at levere ydelser eller støtte i hen-

hold til § 42. Det skal således være muligt for den modtagende part at fortsætte de aktiviteter eller

ydelser, der erhverves ved overførslen med henblik på at nå afviklingsmålene.

Vederlaget ved overdragelsen tilfalder den enhed eller person, overdragelsen sker fra, jf. det fore-

slåede stk. 2. Det vil sige, at ved overdragelse af ejerskabsinstrumenter tilfalder vederlaget de på-

gældende ejere. Ved overdragelse af aktiver, rettigheder og forpligtelser i virksomheder eller enhe-

der tilfalder vederlaget virksomheden eller enheden.

Af det foreslåede

stk. 3

fremgår, at Finansiel Stabilitet kan gennemføre overdragelsen uden samtyk-

ke fra kapitalejere eller andre tredjemænd, jf. dog § 19. Finansiel Stabilitet skal iagttage de procedu-

rer og regler, der fastsættes i medfør af § 46, stk. 2. Henvisningen til § 19 har til formål at gøre op-

mærksom på Finanstilsynets tilladelser som beskrevet i § 19.

Efter

stk. 4

skal overdragelsen ske på kommercielle vilkår under hensyntagen til forholdene. Det vil

sige, at overdragelsen skal ske til markedspris, samt på vilkår, der er sædvanlige, under hensyntagen

til den konkrete situation, virksomheden eller enheden befinder sig i, og den tidsramme, der arbej-

des under. Overdragelsen skal ske under iagttagelse af statsstøttereglerne.

Ved fastsættelsen af købesummen skal Finansiel Stabilitet tage udgangspunkt i værdiansættelsen i

medfør af § 5. Den endelige købesum aftales mellem Finansiel Stabilitet og den private køber.

Overdragelsen skal ske hurtigt og en overførsel af ejerskabsinstrumenter mv. til køberen skal såle-

des have øjeblikkelig retsvirkning.

Finansiel Stabilitet skal udbyde, eller træffe tilsvarende foranstaltninger, for de aktiver, rettigheder,

forpligtelser eller ejerskabsinstrumenter i den pågældende virksomhed eller enhed, som selskabet

agter at overdrage. Finansiel Stabilitet fastlægger salgsdelene, herunder om der eventuelt skal fore-

tages en opdeling i puljer af rettigheder, aktiver og forpligtelser.

En salgsproces skal gennemføres så gennemsigtigt som muligt, i betragtning af omstændighederne

og navnlig behovet for at opretholde den finansielle stabilitet. Interessekonflikter skal undgås, og

salgsprocessen må ikke ubehørigt begunstige eller forskelsbehandle potentielle købere, ligesom den

ikke må give en potentiel køber en urimelig fordel. Ved gennemførelsen af salgsprocessen skal der

samtidig tages hensyn til behovet for at gennemføre en hurtig afvikling. Målet med salgsprocessen

er at få så høj en salgspris som muligt for de berørte ejerskabsinstrumenter, aktiver, rettigheder eller

forpligtelser, samtidig med at salget gennemføres hurtigt.

Ovenstående principper for udbuddet er ikke til hinder for, at Finansiel Stabilitet kan rette henven-

delse til bestemte potentielle købere. En eventuel offentliggørelse af salgsprocessen kan udsættes i

henhold til værdipapirhandelslovens regler om udsættelse af offentliggørelse af intern viden.

Finansiel Stabilitet kan desuden fravige principperne for salgsprocessen, hvis opfyldelsen vil skade

afviklingsmålene, herunder hvis det vil forårsage eller forværre en trussel mod den finansielle stabi-

litet, eller det vil svække anvendelsen af virksomhedssalg. Finansiel Stabilitet kan således tilside-

sætte kravet om en åben og transparent salgsproces, hvis en sådan kommerciel proces, vil svække et

eller flere af afviklingsmålene, jf. § 4. Dette vil navnlig være, hvis Finansiel Stabilitet finder, at der

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

består en væsentlig trussel mod den finansielle stabilitet, og at denne er forårsaget eller forværres af,

at den virksomhed eller enhed, der er under afvikling, er blevet eller forventeligt bliver nødlidende,

og at overholdelse af en procedure efter 1. pkt., efter alt at dømme, vil svække effektiviteten af virk-

somhedssalg med hensyn til at imødegå truslen eller opfylde afviklingsmålet i § 4.

Finansiel Stabilitet gennemfører således en åben og transparent salgsproces på den bedst mulige

måde under de konkrete omstændigheder. Er der således fx åbenhed om virksomhedens eller enhe-

dens situation, og vil yderligere offentliggørelse ikke påføre skade til virksomheden eller den finan-

sielle stabilitet, kan der gennemføres et offentligt udbud. Modsat kan Finansiel Stabilitet rette hen-

vendelse til relevante mulige købere med henblik på at gennemføre en udbudsproces, uden at der

kommer offentlighed på det pågældende tidspunkt om virksomhedens eller enhedens situation.

Ved overdragelse af hele eller dele af en virksomhed eller enhed under afvikling, anses køberen for

at videreføre virksomheden eller enheden, og kan fortsætte med at udøve enhver rettighed, som

virksomheden eller enheden udøvede i forbindelse med de overførte aktiver, rettigheder eller for-

pligtelser. Virksomhedsoverdragelsesloven finder anvendelse.

Ved køberens overtagelse af aktiver, rettigheder eller forpligtelser, overtager køber ligeledes adgan-

gen til de dertil hørende betalings-, clearings- og afregningssystemer, børser, investor- og indskuds-

garantiordninger, som den virksomhed eller enhed, der er under afvikling, udøvede.

Såfremt køberen ikke opfylder medlemskabs- eller deltagelseskriterierne for et bestemt betalings-,

clearing- eller afregningssystem, en bestemt børs, investorgarantiordning eller indskudsgarantiord-

ning, udøves de nævnte rettigheder i en af Finansiel Stabilitet fastsat periode på højst 24 måneder,

som kan fornyes af Finansiel Stabilitet efter ansøgning herom fra køberen.

Overførsler i medfør af virksomhedssalg er underlagt beskyttelsesforanstaltningerne fastsat i § 48.

Af det foreslåede

stk. 5

fremgår, at Finansiel Stabilitet med købers samtykke kan tilbageføre hele

eller dele af en gennemført overdragelse. Dette kan bl.a. blive relevant, hvis værdiansættelsen viser,

at der er blevet overført for meget, eller at der er blevet overført dele, som ikke var tænkt, skulle

overdrages. Tilbageførslen vil ske ved at de pågældende ejerskabsinstrumenter, aktiver, rettigheder

samt forpligtelser tilbageføres til de oprindelige ejere og virksomheden eller enheden. De oprindeli-

ge ejere og virksomheden eller enheden under afvikling kan ikke modsætte sig dette og har således

pligt til at modtage det returnerede. På grund af den ulempe, en sådan tilbageførelse kan være for de

oprindelige ejere m.v., må det antages at være undtagelsen, at der gennemføres en sådan tilbagefø-

relse.

Af det foreslåede

stk. 6

fremgår, at når hele eller dele af en virksomhed eller enhed under afvikling

overdrages, har ejere af ejerskabsinstrumenter og kreditorer i virksomheden eller enheden, og andre

tredjeparter, hvis aktiver, rettigheder eller passiver ikke overføres, ikke rettigheder til eller i tilknyt-

ning til de overførte aktiver, rettigheder eller passiver. Dette har til formål at sikre, at Finansiel Sta-

bilitet frit kan beslutte, hvilke aktiver, rettigheder og forpligtelser, der i den konkrete afviklingssitu-

ation skal overdrages, uden at dette kan medføre krav fra øvrige ejere af ejerskabsinstrumenter eller

kreditorer. Det er fortsat en betingelse, at ingen kreditorer må stilles ringere, end de ville være ble-

vet ved en konkurs.

Til § 19

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Bestemmelsen gennemfører dele af artikel 38 og 39 i BRRD.

Det foreslås med stk. 1, at det er en betingelse, at en køber af ejerskabsinstrumenter efter § 18 har

den eller de fornødne tilladelser fra Finanstilsynet til at kunne drive de erhvervede forretningsaktivi-

teter. For eksempel hvis køber får overdraget indlånsvirksomhed m.v. skal køber have en tilladelse

til at drive virksomhed som pengeinstitut.

I praksis må dette forventes at ske som i dag, hvor det er en betingelse i Finansiel Stabilitets aftale

med en køber, at køber har eller får de nødvendige godkendelser.

I medfør af § 61 i lov om finansiel virksomhed skal Finanstilsynet på forhånd godkende aktionærer

eller tilsvarende ejere i en finansiel virksomhed, der erhverver en kvalificeret andel, eller som for-

øger sin ejerandel til over 20 pct., 33 pct. eller 50 pct. §§ 61-61b i lov om finansiel virksomhed fast-

sætter den nærmere procedure herfor.

Hvis en overførsel af ejerskabsinstrumenter, som omfattet af § 18, stk. 1, vil resultere i, at køber

direkte eller indirekte erhverver en kvalificeret andel, jf. § 5, stk. 3, i lov om finansiel virksomhed, i

en finansiel virksomhed eller en finansiel holdingvirksomhed, skal køber således på forhånd ansøge

Finanstilsynet om godkendelse af den påtænkte erhvervelse, jf. § 61 i lov om finansiel virksomhed.

Det samme gælder ved forøgelse af den kvalificerede andel, der medfører, at denne efter erhvervel-

sen vil udgøre eller overstige en grænse på henholdsvis 20 pct., 33 pct. eller 50 pct. af selskabskapi-

talen eller stemmerettighederne, eller medfører, at den finansielle virksomhed eller den finansielle

holdingvirksomhed bliver en dattervirksomhed.

I medfør af § 204 i lov om finansiel virksomhed skal Finanstilsynet godkende en finansiel virksom-

heds sammenlægning med en anden finansiel virksomhed eller en bestemt forretningsdel af en an-

den finansiel virksomhed. Overdragelse af ejerskabsinstrumenter i en finansiel virksomhed er ikke

omfattet af § 204 i lov om finansiel virksomhed, men kan afhængig af ejerandelen være omfattet af

§ 61 om forudgående godkendelse af en kvalificeret andel, jf. umiddelbart herover.

For at sikre, at afviklingsprocessen kan gennemføres hensigtsmæssigt, og inden for en rimelig tids-

horisont, forventes det, at Finanstilsynet vil bestræbe sig på, at behandle ansøgninger om tilladelser

i tide, således at Finanstilsynets godkendelse ikke er til hinder for, at afviklingsforanstaltningen

opfylder de relevante afviklingsmål. Finansiel Stabilitet skal i den forbindelse medvirke til at sikre,

at Finanstilsynet modtager de nødvendige oplysninger til at gennemføre vurderingen.

Hvis en overførsel af ejerskabsinstrumenter som omfattet af § 18, stk. 1, vil resultere i en afhændel-

se af en kvalificeret andel eller en formindskelse af en kvalificeret andel, således at grænsen på

henholdsvis 20 pct., 33 pct. eller 50 pct. af selskabskapitalen eller stemmerettighederne ikke længe-

re er nået, eller bevirker, at virksomheden eller holdingvirksomheden ophører med at være datter-

selskab, skal Finanstilsynet straks og inden det tidspunkt, hvor overførelsen gennemføres, skriftligt

underrettes herom med angivelse af størrelsen af den påtænkte fremtidige kapitalandel, jf. § 61 b i

lov om finansiel virksomhed. Der er ikke i den forbindelse et krav om Finanstilsynets godkendelse.

Med det foreslåede

stk. 2

foreslås, at i det tilfælde, hvor det ikke er muligt for Finanstilsynet at gen-

nemføre vurderingen inden overdragelsen skal gennemføres, vil Finansiel Stabilitet fortsat kunne

effektuere overdragelsen. I den situation vil køber dog ikke kunne udøve de tilknyttede stemmeret-

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

tigheder før der foreligger en godkendelse fra Finanstilsynet. Derimod vil Finansiel Stabilitet kunne

udøve stemmerettighederne. Finansiel Stabilitet har imidlertid ikke pligt hertil.

Hvis Finanstilsynet godkender overførslen af ejerskabsinstrumenter til køberen, anses den til disse

ejerskabsinstrumenter knyttede stemmeret for i fuldt omfang at være tildelt køber umiddelbart efter,

at Finansiel Stabilitet eller køberen har modtaget meddelelse om godkendelsen fra Finanstilsynet,

medmindre Finansiel Stabilitet under hensyntagen til afviklingsforanstaltningerne fortsat har taget

kontrol over virksomheden eller enheden, jf. det foreslåede §§ 14 og 15.

Hvis Finanstilsynet afslår ansøgning om overførsel af ejerskabsinstrumenter til køberen, følger det

af det foreslåede stk. 3, at Finansiel Stabilitet i denne situation fastsætter en frist for købers afhæn-

delse af ejerskabsinstrumenterne. Køberen skal således afhænde ejerskabsinstrumenterne inden for

en af Finansiel Stabilitet fastsat afhændelsesperiode under hensyntagen til de gældende markedsvil-

kår. De tilknyttede stemmerettigheder kan i mellemtiden alene udøves af Finansiel Stabilitet, indtil

afhændelse er gennemført.

Hvis køberen ikke inden for den af Finansiel Stabilitet fastsatte afhændelsesperiode afslutter afhæn-

delsen, kan Finanstilsynet med Finansiel Stabilitets samtykke pålægge køberen sanktioner og andre

foranstaltninger for overtrædelser af krav til erhvervelser eller afhændelser af kvalificerede kapital-

andele i medfør af § 62 og kapitel 24 i lov om finansiel virksomhed.

Til § 20

Bestemmelsen gennemfører artikel 40 i BRRD.

Det følger af

stk. 1,

at Finansiel Stabilitet kan overdrage ejerskabsinstrumenter udstedt af en virk-

somhed eller enhed under afvikling, eller aktiver, rettigheder eller forpligtelser i en virksomhed

eller enhed under afvikling, til et datterselskab, der ejes helt eller delvist af og kontrolleres af Finan-

siel Stabilitet. Et sådant datterselskab oprettet til formålet i denne bestemmelse kaldes et broinstitut,

jf. definitionen i § 2, nr. 5.

Broinstituttet kan være ejet af flere afviklingsmyndigheder i fællesskab fx som følge af afviklingen

af en grænseoverskridende virksomhed. Det kan desuden delvist ejes af andre for eksempel som

følge af konvertering af relevante kapitalinstrumenter eller bail-in. I de tilfælde vil Finansiel Stabili-

tet fortsat udøve kontrol i medfør af § 14.

Broinstituttet kan anvendes til overdragelser fra en eller flere virksomheder eller enheder under af-

vikling, ligesom Finansiel Stabilitet kan oprette flere broinstitutter afhængig af den konkrete situati-

on. Der kan desuden ske flere overførelser fra den samme virksomhed eller enhed under afvikling

til broinstituttet. Broinstitut vil kunne anvendes på alle typer af virksomheder eller enhed under af-

vikling. Ved overdragelse til broinstitut skal Finansiel Stabilitet tage behørigt hensyn til videreførel-

sen af eventuelle kritiske funktioner, hvis der er sådanne hensyn at tage i den konkrete situation. Det

skal således sikres, at hvis overførelsen til broinstitut er foretaget bl.a. med henblik på at opretholde

kritiske funktioner, skal disse også kunne drives videre efter overførelsen. Broinstituttet kan modta-

ge og forvalte alle eller nogle ejerskabsinstrumenter udstedt af en virksomhed eller enhed under

afvikling eller alle eller nogle aktiver, rettigheder eller passiver i en eller flere virksomheder eller

enheder under afvikling med henblik på at videreføre alle eller nogle af deres funktioner, tjenester

og aktiviteter.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Der kan tillige overdrages aktiver og passiver med tilknyttede sikkerheder i forbindelse med over-

førsel af finansielle kontrakter, strukturerede finansieringer og obligationsudstedelser mv. til broin-

stituttet.

Overdrages kun en del af aktiverne, rettighederne eller passiverne i virksomheden eller enheden

under afvikling, skal den resterende del af virksomheden eller enheden, hvorfra aktiverne, rettighe-

derne eller passiverne er blevet overdraget, og hvis der ikke iværksættes øvrige foranstaltninger

herfor, afvikles ved konkurs. Dette skal ske inden for en rimelig tidsfrist og under hensyntagen til

den pågældende virksomheds eller enheds eventuelle behov for at levere ydelser eller støtte i hen-

hold til § 42. Det skal således være muligt for den modtagende part at fortsætte de aktiviteter eller

ydelser, der erhverves ved overførslen med henblik på at nå afviklingsmålene.

Ved overdragelsen skal Finansiel Stabilitet sikre, at de grundlæggende principper i § 11, stk. 4,

overholdes, herunder at virksomhedens eller enhedens kreditorer ikke stilles ringere end hvis virk-

somheden eller enheden var taget under konkursbehandling, og at kreditorer indenfor samme klasse

i konkursordenen som udgangspunkt ikke behandles forskelligt.

Anvendelsen af et broinstitut kan ske en eller flere gange. Finansiel Stabilitet kan således foretage

sådanne efterfølgende overdragelser efter en konkret vurdering som led i afviklingen af en virk-

somhed eller enhed. Broinstitut kan anvendes sammen med de øvrige afviklingsbeføjelser, lige som

Finansiel Stabilitet, for så vidt angår de enkelte aftaleforhold, der overdrages, kan anvende afvik-

lingsbeføjelserne i kapitel 5 til at ændre og modificere aftalevilkår i forbindelse med overførslen.

Et broinstitut skal være helt eller delvist ejet og kontrolleret af Finansiel Stabilitet, evt. sammen

med andre landes afviklingsmyndigheder, og skal være oprettet til formålet i stk. 1, jf. definitionen i

§ 2, nr. 5.

Det fremgår af

stk. 2,

at Finansiel Stabilitet stifter et broinstitut til brug for overdragelsen efter stk.

Etableringen af et sådant broinstitut har ligheder med Finansiel Stabilitets afvikling af nødlidende

pengeinstitutter i dag, hvor der etableres et datterselskab til Finansiel Stabilitet, der overtager det

nødlidende institut, jf. lov om finansiel stabilitet.

Derfor vil det også være Finansiel Stabilitet, der udpeger eller godkender broinstituttets bestyrelse

afhængig af de konkrete ejerforhold. Finansiel Stabilitet skal i den forbindelse sikre, at bestyrelsen

har de nødvendige kompetencer i forhold til driften af det pågældende broinstitut og sammenholdt

med den afviklingsopgave, instituttet står overfor. Bestyrelsen i et broinstitut vil være omfattet af

lov om finansiel virksomhed for den pågældende type af finansiel virksomhed, og vil således bl.a.

skulle opfylde regler om egnethed og hæderlighed i § 64 i lov om finansiel virksomhed.

Finansiel Stabilitet skal desuden godkende indholdet af broinstituttets stiftelsesdokument, aflønnin-

gen af bestyrelse og direktion samt instituttets strategi og risikoprofil. Statsstøtte-reglerne må anta-

ges at sætte visse begrænsninger i forhold til strategi og risikoprofil grundet det statslige ejerskab.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Et broinstituts overtagelse af hele eller dele af en virksomhed eller enhed under afvikling, anses for

at være en videreførelse af virksomheden eller enheden under afvikling, og broinstituttet kan derfor

fortsætte med at udøve enhver rettighed, som virksomheden eller enheden udøvede i forbindelse

med de overførte aktiver, rettigheder eller passiver. Dette gælder således også for virksomheden

eller enheden, som måtte udøve retten til at levere tjenesteydelser eller til at etablere sig i andre

medlemsstater. Broinstituttet skal dog have tilladelse fra Finanstilsynet, jf. 2. pkt., som uddybet

herunder.

På den baggrund vil broinstituttet tillige kunne fortsætte med at udøve den ret til medlemskab af og

adgang til betalings-, clearings- og afregningssystemer, børser, investorgarantiordninger og ind-

skudsgarantiordninger, som den virksomhed eller enhed, der er under afvikling, udøvede, forudsat

at køberen opfylder medlemsskabs- og deltagelseskriterierne for sådanne systemer. Desuden skal

broinstituttet fortsat have sådan adgang uanset at instituttet endnu ikke har en rating fra et kredit-

vurderingsbureau, eller at denne rating ikke opfylder de krav til rating, der kræves for at få adgang

til nævnte systemer. Virksomhedsoverdragelsesloven finder anvendelse.

Broinstituttets drift skal være i overensstemmelse med Unionens statsstøtteregler.

Ved anvendelsen af broinstituttet er udgangspunktet således en afvikling af virksomheden eller en-

heden under videreførelse af dets aktiviteter. Der kan dog være tilfælde, hvor en virksomhed eller

enhed vil blive afviklet uden videreførelse således, at de rettigheder, som virksomheden eller enhe-

den kan udøve, vil være begrænsede til de mest basale ydelser, fx i medfør af statsstøttereglerne.

Hertil kommer, at broinstituttet generelt skal operere på baggrund af godkendte omstrukturerings-

planer fra EU-Kommissionen som følge af statsstøttereglerne. Det er ikke muligt på forhånd at be-

skrive, hvilke evt. forpligtelser EU-Kommissionen vil fastsætte i sådanne planer, men det er muligt,

at en godkendelse vil begrænse mulighederne for at fortsætte alle rettigheder som instituttet udøve-

de.

Overførsler mellem virksomheden eller enheden under afvikling, eller den oprindelige ejer af ejer-

skabsinstrumenter på den ene side og broinstituttet på den anden side er underlagt beskyttelsesfor-

anstaltningerne fastsat i § 48.

Af det foreslåede

stk. 2

fremgår endvidere, at broinstituttet skal have de nødvendige tilladelser til at

udøve de overtagne aktiviteter. I medfør af den foreslåede § 14 a i lov om finansiel virksomhed, jf.

forslaget til lov om ændring af lov om finansiel virksomhed, lov om finansiel stabilitet, lov om en

garantifond for indskydere og investorer, lov om værdipapirhandel m.v. og forskellige andre love,

kan Finansiel Stabilitet, hvis det for en kort periode er nødvendigt at få tilladelse til at udøve den

pågældende virksomhed, uden at broinstituttet opfylder alle betingelserne for tilladelsen, anmode

Finanstilsynet om at meddele en tidsbegrænset tilladelse. I perioden for den tidsbegrænsede tilladel-

se er broinstituttet fritaget fra at opfylde kravene.

Broinstituttet kapitaliseres ved nedskrivning eller konverterings af relevante kapitalinstrumenter i

virksomheden eller enheden under afvikling, jf. § 16, anvendelse af bail-in på virksomheden eller

enheden under afvikling, jf. § 23, eller via indskud fra afviklingsformuen, jf. §§ 55-57. Ved konver-

teringen i medfør af §§ 16 eller 23 vil der således kunne ske konvertering til ejerskabsinstrumenter i

broinstituttet. Kapitaliseringen kan ligeledes ske ved en kombination af disse muligheder. Et broin-

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

stitut, skal som udgangspunkt kapitaliseres således, at kapitalkravet samt instituttets eget solvensbe-

hov er opfyldt med egentlig kernekapital.

Anvendelsen af bail-in og/eller konvertering af relevante kapitalinstrumenter må ikke indskrænke

Finansiel Stabilitets mulighed for at kontrollere broinstituttet. Dette kan fx sikres ved brug af stem-

meretsbegrænsninger eller ved anvendelse af bestemmelserne om kontrol og indsættelse af admini-

strator, jf. §§ 14 og 15.

Det følger af det foreslåede

stk. 3,

at Finansiel Stabilitet kan gennemføre overdragelsen uden sam-

tykke fra ejere af ejerskabsinstrumenter eller andre tredjemænd, jf. dog Finanstilsynets tilladelse i

medfør af stk. 2. Finansiel Stabilitet kan således overføre aktiver, rettigheder og forpligtelser uden

samtykke fra en evt. modpart, og broinstituttet indtræder således i og viderefører en evt. aftale. Fi-

nansiel Stabilitet iagttager de procedurer og regler, der fastsættes i medfør af § 46, stk. 2.

Det fremgår af

stk. 4

at den samlede værdi af forpligtelser, der overføres til et broinstitut, ikke må

overstige den samlede værdi af rettigheder og aktiver, der overføres. Et vederlag, der betales af bro-

instituttet, tilfalder, ved overdragelse af ejerskabsinstrumenter, ejerne af instrumenterne, og ved

overdragelse af aktiver, rettigheder og forpligtelser, virksomheden eller enheden under afvikling.

Værdien af aktiverne, rettighederne og forpligtelserne, samt et evt. vederlag fastsættes på baggrund

af den endelige værdiansættelse i § 5. Dette er dog ikke til hinder for at ejerskabsinstrumenter eller

aktiver, rettigheder og passiver kan overføres på basis af en midlertidig værdiansættelse, jf. § 6, da

vederlaget reguleres når den endelige værdiansættelse foreligger.

Broinstituttet kan i nødvendigt omfang tilføres likviditet fra Finansiel Stabilitet via afviklingsfor-

muen, jf. det foreslåede

stk. 5.

Finansiel Stabilitet kan tildele broinstituttet, en likviditetsramme,

således at broinstituttet kan finansiere overtagelsen af aktiverne fra den nødlidende virksomhed eller

enhed og samtidig opfylde kravene til likviditet i lov om finansiel virksomhed.

Finansiel Stabilitet vil kunne tilbageføre hele eller dele af en overdragelse i medfør af stk. 1, når

dette er aftalt, eller når det overdragede ikke opfylder betingelserne for den pågældende overførsel,

jf. det foreslåede stk. 6. Det vil for eksempel være tilfældet, hvor der er overført et aktiv eller en

forpligtelse, som ikke var omfattet af Finansiel Stabilitets beslutning om overdragelse, eller hvor

overførelsen er sket på grundlag af en midlertidig værdiansættelse, og den endelige værdiansættelse

fastslår, at der skal ske en regulering af det overførte. De oprindelige ejere og virksomheden eller

enheden kan ikke modsætte sig dette og har således pligt til at modtage det returnerede.

Det skal bemærkes, at ejere af ejerskabsinstrumenter og kreditorer i virksomheden eller enheden

under afvikling, og andre tredjeparter, hvis aktiver, rettigheder eller passiver ikke overføres til bro-

instituttet, ikke har rettigheder til de overførte aktiver, rettigheder eller passiver, jf. stk. 7. Dette har

til formål at sikre, at Finansiel Stabilitet frit kan beslutte, hvilke aktiver, rettigheder og forpligtelser,

der i den konkrete afviklingssituation skal overdrages, uden at dette kan medføre krav fra øvrige

ejere af ejerskabsinstrumenter eller kreditorer. Det er fortsat en betingelse, at ingen kreditorer stilles

ringere, end de ville være blevet ved en konkurs.

Det skal endvidere bemærkes, at henset til at broinstituttets opgave er at afvikle, indebærer dette

ikke pligter eller ansvar fra broinstituttets ledelse over for ejerne af ejerskabsinstrumenter og kredi-

torerne i virksomheden eller enheden under afvikling. Dertil kommer, at ledelsesorganet eller den

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

daglige ledelse i broinstituttet ikke hæfter over for ejerne af ejerskabsinstrumenter eller kreditorerne

som følge af de handlinger, der udføres eller undlades udført som led i varetagelsen af broinstitut-

tets opgaver. Dette medmindre handlingen eller undladelsen i henhold til dansk ret indebærer en

grov forsømmelse eller en alvorlig forseelse, som direkte påvirker ejerne af ejerskabsinstrumenter

eller kreditorernes rettigheder.

Til § 21

Bestemmelsen gennemfører dele af artikel 41 i BRRD. Formålet med broinstituttets virksomhed, er

at medvirke til at sikre opfyldelsen af afviklingsmålene, herunder at opretholde adgangen til eventu-

elle kritiske funktioner, lige som broinstituttet skal forsøge at sælge de overtagne aktiviteter, hvad

enten de er overtaget ved overtagelse af ejerskabsinstrumenter, eller gennem overtagelse af speci-

fikke aktiver, rettigheder og forpligtelser. Har et af afviklingsmålene således været, at der var kriti-

ske funktioner, der skal opretholdes, må overførelsen til et broinstitut ikke hindre dette.

Som det fremgår, sikrer overdragelsen til et broinstitut, at væsentlige finansielle tjenesteydelser

fortsat ydes til kunderne, og at væsentlige finansielle aktiviteter fortsat udføres, indtil det er muligt

at gennemføre et salg til en privat køber, dog inden for fristen angivet i stk. 3 og eventuelt forlænget

i medfør af stk. 4.

Når Finansiel Stabilitet gennemfører salg af hele eller dele af et broinstitut, skal det sikres, at der

gennemføres en åben og transparent salgsproces, således at Finansiel Stabilitet får den højst mulige

pris for de overdragne aktiver. Samtidig skal dette sikre, at der ikke ved salget sker en uberettiget

begunstigelse eller forskelsbehandling af potentielle købere.

Salget skal ske på kommercielle vilkår under hensyntagen til forholdene, og i øvrigt i overensstem-

melse med Kommissionens statsstøtteregler.

Af det foreslåede stk. 2 fremgår, hvornår et broinstitut ophører med at være broinstitut, hvilket kan

være relevant i forhold til de krav, som instituttet skal leve op til efter lov om finansiel virksomhed.

Som led i et salg af broinstituttet kan det fusionere med en anden virksomhed, hvorved det ikke

længere vil være et broinstitut. Det er i den sammenhæng en forudsætning, at det ikke er med et

søsterselskab eller på anden vis, hvor det fortsat opfylder definitionen af broinstitut i § 2, nr. 6. Hvis

Finansiel Stabilitet som led i afviklingen fx fusionerer to broinstitutter, indebærer dette ikke, at det

fortsættende selskab ikke er at betragte som et broinstitut.

Der vil ligeledes ikke længere være tale om et broinstitut, hvis det ikke længere opfylder kravene til

et sådant, fx når Finansiel Stabilitet sælger sin andel af aktierne i instituttet.

Hvis der sker et salg af alle eller af stort set alle broinstituttets aktiver, rettigheder eller forpligtelser

til tredjemand, vil broinstituttet ikke længere have funktionen som broinstitut. Instituttet vil derefter

skulle afsluttes via håndtering af de eventuel få resterende aktiviteter, og vil skulle undergives li-

kvidation eller konkurs- eller rekonstruktionsbehandling, eller evt. anden afvikling, som Finanstil-

synet giver tilladelse til i medfør af § 227 i lov om finansiel virksomhed.

Hvis fristen for hvornår broinstituttet skal være solgt eller have afsluttet sine aktiviteter, jf. stk. 3,

udløber, ophører det ligeledes som broinstitut, og der skal ske afvikling, jf. det foreslåede stk. 5.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Hvis broinstituttet ikke er ophørt med at være broinstitut i medfør af de i stk. 2 oplistede punkter

inden to år efter den dato, hvor den sidste overdragelse ved anvendelse af broinstitut fandt sted, skal

Finansiel Stabilitet indstille driften af instituttet, jf. det foreslåede stk. 3. Fristen kan forlænges for

op til et år ad gangen, jf. stk. 4, hvis der er udsigt til at det vil fremme resultatet efter stk. 1, nr. 1-3

og 5, hvilket indebærer at der er udsigt til at der kan gennemføres et salg eller alle broinstituttets

aktiviteter er afsluttet. Desuden kan der ske forlængelser, hvis det er nødvendigt for at sikre videre-

førelse af væsentlige bankydelser eller finansielle ydelser. Hvis det således ikke har været muligt at

overdrage eller afhænde aktiviteterne fra den nødlidende virksomhed eller enhed, kan der således

ske forlængelse for at undgå en konkursbehandling.

Hvis broinstituttet ophører, uden at der sker en overdragelse af hele instituttet, det vil sige enten

hvis hovedparten af broinstituttets aktiver, rettigheder eller forpligtelser sælges, eller at fristen i stk.

3 og 4 udløber, skal den resterende del af broinstituttet afsluttes. Det afhænger af de konkrete for-

hold, hvorvidt dette skal ske ved en likvidation eller konkursbehandling, eller på en evt. anden vis,

som Finanstilsynet giver tilladelse til i medfør af § 227, 2. pkt., afhænger af de konkrete forhold.

Et eventuelt provenu ved indstillingen af driften af broinstituttet i medfør af stk. 5 tilfalder kapital-

ejerne i broinstituttet, når alle øvrige kreditorer i instituttet er betalt, herunder når Finansiel Stabili-

tet og afviklingsformuen har fået dækket sine omkostninger, renter mv., jf. § 28.

Til § 22

Den foreslåede § 22 gennemfører artikel 42 i BRRD, hvorefter Finansiel Stabilitet kan oprette et

eller flere porteføljeadministrationsselskaber, hvortil Finansiel Stabilitet overdrager aktiver, ret-

tigheder eller forpligtelser i en virksomhed eller enhed under afvikling eller i et broinstitut.

Med et porteføljeadministrationsselskab menes en juridisk person, der ejes helt eller delvist af Fi-

nansiel Stabilitet, og som kontrolleres af Finansiel Stabilitet. Selskabet oprettes med henblik på at

modtage nogle eller alle aktiver, rettigheder og passiver fra en eller flere virksomheder eller enhe-

den under afvikling eller et broinstitut, og forvalter de aktiver, der er overført, med henblik på at

maksimere deres værdi ved et efterfølgende salg eller en velordnet afvikling.

Etablering af et porteføljeadministrationsselskab kan anvendes på alle virksomheder eller enheder

under afvikling. Adskillelse af aktiver kan dog alene anvendes sammen med et af de øvrige afvik-

lingsværktøjer, og vil således ikke kunne anvendes som eneste foranstaltning.

Hvis et broinstitut, jf. § 20, har været anvendt, kan Finansiel Stabilitet, efter anvendelsen af broinsti-

tut, overdrage aktiver, rettigheder eller passiver fra broinstituttet til et porteføljeadministrationssel-

skab.

Som det fremgår af

stk. 1,

må Finansiel Stabilitet kun udøve beføjelsen til at overføre nogle eller

alle aktiver, rettigheder eller passiver, fra en virksomhed eller enhed under afvikling eller fra et bro-

institut, når mindst én af de tre nævnte betingelser er opfyldt.

Beføjelsen kan anvendes, hvis situationen på det specifikke marked for de pågældende aktiver er af

en sådan art, at det kan få negative virkninger for et eller flere finansielle markeder, hvis de blev

realiseret ved konkurs, eller overdragelsen er eller vil være nødvendig for at sikre, at virksomheden

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

eller enheden under afvikling eller broinstituttet fungerer korrekt. Endelig kan adskillelse af aktiver

anvendes, når overdragelsen er nødvendig for at maksimere midlerne fra realiseringen, fx ved at

afvikle og afhænde de overførte porteføljer over længere tid.

Finansiel Stabilitet kan både placere aktiver og forpligtelser i porteføljeadministrationsselskabet. I

forbindelse hermed er det afgørende, at virksomhedens eller enhedens kreditorer ikke stilles ringere

end ved virksomhedens eller enhedens afvikling ved konkurs. Kreditorer inden for samme klasse

må desuden som udgangspunkt ikke behandles forskelligt, medmindre andet udtrykkeligt fremgår af

denne lov, fx hvis adskillelse af aktiver anvendes sammen med bail-in, hvor der er mulighed for at

fravige dette.

Som led i oprettelsen af porteføljeadministrationsselskabet godkender Finansiel Stabilitet indholdet

af porteføljeadministrationsselskabets stiftelsesdokumenter. Under iagttagelse af ejerforholdene i

porteføljeadministrationsselskabet udpeger eller godkender Finansiel Stabilitet endvidere porteføl-

jeadministrationsselskabets bestyrelse. Finansiel Stabilitet skal tillige gennem sit ejerskab eller kon-

trol med selskabet godkende aflønningen af bestyrelsens medlemmer og fastlægge deres relevante

ansvarsområder og godkende porteføljeadministrationsselskabets strategi og risikoprofil.

Af det foreslåede

stk. 2

fremgår, at Finansiel Stabilitet kan beslutte at gennemføre overdragelsen

uden samtykke fra kapitalejere eller andre tredjemænd. Finansiel Stabilitet kan således overføre

aktiver, rettigheder og forpligtelser uden samtykke fra en evt. modpart, og porteføljeadministrati-

onsselskabet indtræder således i og viderefører en evt. aftale. Finansiel Stabilitet skal iagttage de

procedurer og regler, der fastsættes i medfør af § 46, stk. 2.

Datterselskabet, der skal fungere som porteføljeadministrationsselskab, kapitaliseres i medfør af det

foreslåede stk. 3 ved nedskrivning eller konvertering af relevante kapitalinstrumenter i virksomhe-

den eller enheden under afvikling, jf. § 16, ved anvendelse af bail-in på virksomheden eller enheden

under afvikling, jf. § 23, eller via indskud fra afviklingsformuen, jf. §§ 55-57. Ved konverteringen i

medfør af §§ 16 eller 23 vil der således kunne ske konvertering til ejerskabsinstrumenter i porteføl-

jeadministrationsselskaber. Kapitaliseringen kan ligeledes ske ved en kombination af disse mulig-

heder. Et porteføljeadministrationsselskab skal som udgangspunkt kapitaliseres, således at den har

den nødvendige kapital og opfylder den lovgivning, som selskabet er underlagt.

Porteføljeadministrationsselskabet kan i nødvendigt omfang tilføres likviditet fra Finansiel Stabilitet

via afviklingsformuen, jf. det foreslåede

stk. 4.

Finansiel Stabilitet kan tildele porteføljeadministra-

tionsselskabet en likviditetsramme, således at selskabet kan finansiere overtagelsen af aktiverne og

rettigheder fra virksomhed eller enheden under afvikling.

Som nævnt i

stk. 5,

sker overdragelsen mod et vederlag, for hvilket aktiverne, rettighederne og pas-

siverne overføres til porteføljeadministrationsselskabet, fastsat i overensstemmelse med kapitel 3 og

med Unionens statsstøtteregler. Det skal bemærkes, at denne bestemmelse ikke er til hinder for, at

vederlaget kan have en negativ værdi.

Ethvert vederlag, der betales af porteføljeadministrationsselskabet med hensyn til de aktiver, ret-

tigheder eller passiver, der er erhvervet direkte fra virksomheden eller enheden under afvikling,

tilfalder virksomheden eller enheden under afvikling, efter fradrag af rimelige omkostninger til af-

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

viklingen, jf. den foreslåede § 28. Vederlag kan betales i form af gæld udstedt af porteføljeadmini-

strationsselskabet.

Finansiel Stabilitet fastsætter vederlaget på baggrund af værdiansættelsen i kapitel 3.

Det foreslåede

stk. 6

og 7 fastslår, at Finansiel Stabilitet kan overføre aktiver, rettigheder eller pas-

siver fra virksomheden eller enheden under afvikling, til et eller flere porteføljeadministrationssel-

skaber ad flere omgange og tilbageføre aktiver, rettigheder eller passiver fra et eller flere portefølje-

administrationsselskaber til virksomheden eller enheden under afvikling, forudsat at betingelserne

ovenfor er opfyldt.

Virksomheden eller enheden under afvikling har pligt til at tage sådanne aktiver, rettigheder eller

passiver tilbage.

Finansiel Stabilitet kan tilbageføre rettigheder, aktiver eller passiver fra porteføljeadministrations-

selskabet til virksomheden eller enheden under afvikling, når muligheden for en eventuel tilbage-

førsel af de pågældende rettigheder, aktiver eller passiver er udtrykkelig angivet i det instrument,

hvorved overdragelsen er foretaget, eller når de pågældende rettigheder, aktiver eller passiver ikke

falder ind under de kategorier af rettigheder, aktiver eller passiver, der er angivet i det instrument,

hvorved overdragelsen er foretaget, eller de ikke opfylder betingelserne for overdragelsen heraf.

I begge tilfælde kan tilbageførslen ske inden for en hvilken som helst periode og skal være i over-

ensstemmelse med de øvrige betingelser, der måtte være angivet i instrumentet til det pågældende

formål.

Overdragelser mellem virksomheden eller enheden under afvikling og porteføljeadministrationssel-

skabet er underlagt beskyttelsesforanstaltningerne i forbindelse med delvis overførsel af ejendom

som fastsat §§ 7 og 48 samt kapitel 5.

Med forbehold af nævnte bestemmelser, har kapitalejere eller kreditorer i virksomheden eller enhe-

den under afvikling og andre tredjemænd, hvis aktiver, rettigheder eller passiver ikke overdrages til

porteføljeadministrationsselskabet, ikke rettigheder til eller i tilknytning til de aktiver, rettigheder

eller passiver, der overdrages til porteføljeadministrationsselskabet eller dets ledelse, jf. det foreslå-

ede stk. 8.

De mål, der er fastsat for et porteføljeadministrationsselskab, indebærer således ingen pligter eller

ansvar over for kapitalejerne eller kreditorerne i virksomheden eller enheden under afvikling, og

ledelsen i broinstituttet hæfter ikke over for kapitalejerne eller kreditorerne som følge af de handlin-

ger, de udfører eller undlader at udføre som led i varetagelsen af deres opgaver, medmindre hand-

lingen eller undladelsen indebærer en grov forsømmelse eller en alvorlig forseelse, som direkte på-

virker kapitalejernes eller kreditorernes rettigheder.

Til § 23

Forslaget til § 23 gennemfører artikel 43 og 46 i BRRD og omhandler muligheden for, at Finansiel

Stabilitet kan anvende bail-in.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Ved bail-in forstås, at ikke-efterstillede kreditorer samt efterstillede gældsforpligtelser, der ikke er

nedskrevet eller konverteret i medfør af §§ 16 og 17, pålægges at bære en del af en virksomheds

eller enheds tab, ved at disse kreditorers krav på virksomheden eller enheden helt eller delvist ned-

skrives og/eller konverteres til aktie- eller andre ejerskabsinstrumenter.

Det er en betingelse for anvendelse af bail-in på ikke-efterstillede kreditorer, at ejerskabsinstrumen-

ter er fuldt nedskrevet samt al efterstillet gæld er nedskrevet og/eller konverteret til egentlige kerne-

kapitalinstrumenter.

Bail-in kan anvendes til enten at rekapitalisere en virksomhed eller enhed, når afviklingsmålene er

opfyldt, med henblik på at genoprette den pågældende virksomheds eller enheds evne til at opfylde

betingelserne for tilladelse, såfremt det er underlagt sådanne, og til at bevare en tilstrækkelig mar-

kedstillid til den pågældende virksomhed eller enhed. Herved sikres, at virksomhedens eller enhe-

dens aktiviteter kan videreføres i den eksisterende juridiske enhed.

Bail-in kan desuden anvendes til at nedskrive forpligtelser eller konvertere dem til egenkapital, når

de overføres til et broinstitut, hvorved der kan skaffes kapital til broinstituttet, jf. § 20, eller ved

anvendelse af virksomhedssalg, jf. § 18, eller adskillelse af aktiver, jf. § 22.

Det fremgår af stk.

at bail-in alene kan anvendes til at rekapitalisere en virksomhed eller enhed

under afvikling, når det med rimelighed kan forventes, at dette sammen med andre relevante foran-

staltninger, herunder foranstaltninger, der gennemføres i overensstemmelse med den krævede re-

struktureringsplan, jf. § 27, ud over at opfylde de relevante afviklingsmålsætninger vil føre til en

genoprettelse af den pågældende virksomheds eller enheds finansielle sundhed og levedygtighed på

længere sigt. For så vidt angår indholdet af restruktureringsplanen bemærkes, at denne først er plig-

tig at foreligge én måned efter, hvorfor det også kan være de forventede tiltag, der inddrages i vur-

deringen.

Det vil sige, at hvis denne betingelse ikke er opfyldt, kan Finansiel Stabilitet ikke anvende bail-in til

rekapitalisering af en virksomhed eller enhed. Bail-in vil derefter alene kunne anvendes i forbindel-

se med afvikling ved en konvertering til egenkapital eller nedbringelse af hovedstolen af de for-

drings- eller gældsinstrumenter, der overføres i medfør §§ 18, 20 eller 22 med henblik på at skaffe

kapital.

Af det foreslåede stk. 3 fremgår, at Finansiel Stabilitet gennemfører bail-in på grundlag af værdian-

sættelsen i kapitel 3, herunder vurderer det beløb, forpligtelserne skal nedskrives med for at sikre, at

nettoværdien af virksomheden eller enheden under afvikling er lig med nul, og, når relevant, det

beløb, hvormed forpligtelserne skal konverteres til aktier eller andre typer af kernekapitalinstrumen-

ter for at genoprette den egentlige kernekapitalprocent af enten virksomheden eller enheden under

afvikling, broinstituttet, jf. den foreslåede § 20, eller porteføljeadministrationsselskabet, jf. den fo-

reslåede § 22.

Vurderingen fastsætter det beløb, hvormed forpligtelserne skal konverteres eller nedskrives for at

genoprette den egentlige kernekapitalprocent for virksomheden eller enheden under afvikling eller,

hvis relevant, for broinstituttet, idet der tages hensyn til kapitalbidrag fra afviklingsformuen i hen-

hold til § 57. Beløbet skal desuden sikre en tilstrækkelig markedstillid til virksomheden eller enhe-

den under afvikling eller til broinstituttet og give det mulighed for i løbet af en periode på mindst et

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

år at fortsat opfylde kravene til godkendelse og fortsat at udføre de aktiviteter, hvortil det er god-

kendt.

Agter Finansiel Stabilitet at anvende adskillelse af aktiver jf. den foreslåede § 22 skal det beløb,

som forpligtelserne nedskrives med, tage hensyn til det beløb som porteføljeadministrationsselska-

bets skal kapitaliseres med.

Foretages nedskrivningen eller konverteringen på baggrund af en midlertidig værdiansættelse, jf. §

6, og medfører skønnet i henhold til den efterfølgende endelige værdiansættelse en højere nettovær-

di, kan Finansiel Stabilitet tilsvarende regulere den allerede foretagne nedskrivning eller konverte-

ring, så disse afspejler den endelige værdiansættelse. Ved en midlertidig værdiansættelse vil ned-

skrivningen eller konverteringen således først være endelig, når nedbringelsen af hovedstolen på de

relevante forpligtelser er baseret på den endelige værdiansættelse.

Med det foreslåede stk. 4 fastslås, at der ikke kan anvendes bail-in på realkreditinstitutter. Bestem-

melsen skal ses på baggrund af den foreslåede § 266 i lov om finansiel virksomhed, hvorefter real-

kreditinstitutter undtages fra at opfylde kravet om nedskrivningsegnede passiver. Baggrunden her-

for er, at realkreditinstitutter altid vil blive afviklet ved at anvende § 18 (virksomhedssalg), §§ 20 og

21 (broinstitut), § 22 (adskillelse af aktiver) i denne lov og/eller §§ 27-33 i lov om realkreditlån og

realkreditobligationer m.v. (realkreditlovens afviklingsmodel ved konkurs). Det er vurderet, at be-

stemmelserne sammen eller hver for sig altid vil opfylde afviklingsmålene i § 4 i denne lov.

Til § 24

Bestemmelsen gennemfører dele af artikel 44 og 48 i BRRD.

Det fremgår af stk. 1, at bail-in kan anvendes på alle den pågældende virksomheds eller enheds ikke

efterstillede forpligtelser, herunder også hensatte forpligtelser, med undtagelse af de i stk. 3 og 4

undtagne forpligtelser, samt efterstillede gældsforpligtelser, der ikke er nedskrevet eller konverteret

i medfør af §§ 16 og 17,

Rækkefølgen for nedskrivning og konvertering skal være i overensstemmelse med den gældende

konkursorden, jf. konkursloven og § 12 i denne lov.

Ved anvendelse af nedskrivnings- og konverteringsbeføjelserne fordeler Finansiel Stabilitet tab,

ligeligt mellem ejerskabsinstrumenter og andre passiver af samme rang ved at nedbringe hovedsto-

len af, eller det udestående beløb, der skal erlægges med hensyn til disse ejerskabsinstrumenter og

passiver i samme omfang og i forhold til deres værdi, bortset fra de tilfælde, hvor en anden forde-

ling af tab mellem passiver af samme rang er mulig under de forhold, der er fastsat i stk. 4. Dette

stykke er ikke til hinder for, at forpligtelser, der udelukkes fra bail-in i overensstemmelse med stk. 3

og 4, derved behandles gunstigere end andre forpligtelser af samme rang ved almindelig konkurs-

behandling.

Når Finansiel Stabilitet vurderer, hvorvidt forpligtelser skal nedskrives eller konverteres til egenka-

pital, må Finansiel Stabilitet ikke nedskrive hovedstolen af en kategori af forpligtelser, mens en

kategori af forpligtelser, der er underordnet denne kategori, i det væsentlige ikke konverteres til

egenkapital eller ikke nedskrives, medmindre det på anden vis er tilladt efter stk. 3 og 4.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Med det foreslåede stk. 2 sikres det, at i tilfælde af, at virksomheden eller enheden har udstedt in-

strumenter, hvor det af vilkårene fremgår, at der skal ske nedskrivning eller konvertering såfremt

nogle nærmere angivne omstændigheder om virksomhedens eller enhedens finansielle situation,

solvens eller kapitalgrundlag indtræder, skal dette gennemføres inden bail-in. Det vil sige, at hvis de

angivne betingelser opfyldes, skal der gennemføres den foreskrevne nedskrivning eller konverte-

ring, inden der fx gennemføres bail-in.

Efter konverteringen indgår instrumentet på lige fod som øvrige eksisterende tilsvarende instrumen-

ter, og skal således nedskrives eller konverteres i overensstemmelse hermed.

I forslaget til

stk. 3

er oplistet den række af forpligtelser, som er undtaget fra bail-in.

I medfør af det foreslåede nr. 1 kan der ikke gennemføres bail-in på dækkede indskud. Det bemær-

kes, at dette ikke forhindrer, at der kan gennemføres bail-in på indskyder- og investorgarantiordnin-

gens krav i en virksomhed eller enhed, når denne har dækket indskud og er indtrådt i indskydernes

krav. Det forhindrer desuden heller ikke Finansiel Stabilitet i at udøve disse beføjelser i forhold til

et hvilket som helst beløb af et indskud, der overstiger indskyder- og investorgarantiordningens

dækning.

Med det foreslåede nr. 2 kan der ikke ske bail-in på sikrede forpligtelser. Hvis en kreditor således

har sikkerhed i aktiver i virksomheden eller enheden, kan der ikke ske nedskrivning af forpligtelsen.

Dette omfatter også særligt dækkede obligationer, junior coveres bonds og forpligtelser i form af

finansielle instrumenter, der anvendes til hedgingformål, som udgør en integreret del af sikkerheds-

puljen, og som er sikret på en måde svarende til fx særligt dækkede obligationer.

Finansiel Stabilitet skal i den forbindelse sikre, at alle sikrede aktiver i tilknytning til en sikkerheds-

pulje med særligt dækkede obligationer er uberørte og holdes adskilt. Dette er ikke til hinder for, at

Finansiel Stabilitet, når det er hensigtsmæssigt, gør brug af beføjelserne i forhold til en hvilken som

helst del af en sikret forpligtelse eller en forpligtelse, for hvilken der er stillet sikkerhed, som over-

stiger værdien af de aktiver, det pant, den tilbageholdelsesret eller den kaution, der stilles som sik-

kerhed.

Det fastslås i nr. 3, at enhver forpligtelse, der opstår som følge af virksomhedens besiddelse af kun-

ders aktiver eller penge, herunder kunders aktiver eller penge, der er deponeret af eller på vegne af

danske UCITS omfattet af lov om investeringsforeninger m.v. og alternative investeringsfonde, som

defineret i § 3, stk. 1, nr. 1, i lov om forvaltere af alternative investeringsfonde m.v. og regler ud-

stedt i medfør af § 3, stk. 9, i lov om forvaltere af alternative investeringsfonde m.v., under forud-

sætning af at denne kunde er beskyttet ved rekonstruktions- eller konkursbehandling, er undtaget fra

bail-in. Når virksomheden således er i besiddelse af kundens aktiver på en måde, som ligeledes vil

være beskyttet under konkurslovgivningen, vil der ikke kunne foretages bail-in herpå.

I det foreslåede nr. 4, fremgår det at enhver forpligtelse, der opstår som følge af et tillidsforhold

mellem virksomheden, (som administrator) og en anden person (som begunstiget), under forudsæt-

ning af at en sådan begunstiget er beskyttet i henhold til gældende insolvens- eller civilret er undta-

get fra bail-in.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Det foreslåede nr. 5 indebærer, at forpligtelser til virksomheder eller enheder med en oprindelig

løbetid på mindre end syv dage, medmindre de er inden for samme koncern undtages fra bail-in.

Herved undtages blandt andet korte interbank lånefaciliteter. Forpligtelser, der oprindeligt havde en

løbetid på mere end 7 dage, men nu har en restløbetid på under 7 dage, er ikke undtaget i medfør af

det foreslåede nr. 5.

Det foreslående nr. 6 indebærer, at forpligtelser med en resterende løbetid på mindre en syv dage,

over for registrerede systemer, jf. § 57 a i lov om værdipapirhandel m.v. eller operatører af sådanne

systemer, eller deres deltager og som følge af deltagelse i et sådant system. Det sikrer blandt andet,

at den daglige sumclearing kan opretholdes og at kendte forpligtelser med en resterende løbetid på

under 7 dage ikke skal udskilles fra betalingssystemer mv., når virksomheden eller enheden afvikles

ved brug af bail-in.

Med den forslåede nr. 7 listes øvrige forpligtelse som er undtaget fra bail-in. Dette betyder at med-

arbejderforpligtelser, som følge af et løntilgodehavende, pensionsydelser eller anden fast godtgørel-

se vil være undtaget fra bail-in. Dog vil eventuelle variable løndele af lønnen for væsentlige risiko-

tagere samt andre variable løndele, som ikke er reguleret ved kollektive overenskomster, kunne

omfattes af bail-in.

Ligeledes vil kommercielle eller handelsmæssige kreditorer, som følge af levering af varer eller

tjenesteydelser, der er afgørende for den daglige drift af virksomhedens eller enhedens aktiviteter,

herunder it-tjenesteydelser, forsyninger og leje, servicering og vedligeholdelse af lokaler ikke være

omfattet af bail-in. Fx vil virksomhedernes datacentraler være undtaget fra bail-in.

Hertil kommer skatte- og socialsikringsmyndigheder, såfremt disse forpligtelser har fortrinsret i

konkursloven også er undtaget fra bail-in.

Slutteligt fremgår det, at Indskudsgarantiordninger som følge af forfaldne bidrag i overensstemmel-

se med lov om en indskyder- og investorgarantiordning. Det vil sige forfaldne ikke betalte bidrag til

indskyder- og investorgarantiordningen, herunder årlig regulering og eventuel løbende betaling til

restruktureringsafdelingen. Bestemmelsen omfatter også bidrag som skal opkræves af indskudsga-

rantiordningerne i andre lande inden for Den Europæiske Union eller lande som Unionen har indgå-

et aftale med på det finansielle område, hvis disse ordninger er i overensstemmelse med Europa-

Parlamentets og Rådets direktiv 2014/49/EU af 16. april 2014 om indskudsgarantiordninger.

Med det foreslåede stk. 4 får Finansiel Stabilitet mulighed for i helt særlige tilfælde at undtage yder-

ligere forpligtelser for bail-in.

Det kan blandt andet ske, når det ikke vil være muligt at gennemføre en bail-in inden for en rimelig

frist, uanset at Finansiel Stabilitet efter bedste evne bestræber sig herpå.

Det kan desuden ske, når det anses for strengt nødvendigt og rimeligt for videreførelsen af kritiske

funktioner og centrale forretningsområder på en måde, der fortsat sætter virksomheden eller enhe-

den i stand til at videreføre nøglefunktioner, tjenesteydelser og transaktioner.

Det kan endvidere ske, når det er strengt nødvendigt og rimeligt for at undgå en afsmittende virk-

ning, navnlig med hensyn til indskud tilhørende fysiske personer, mikrovirksomheder samt små og

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

mellemstore virksomheder, som ikke undtages dækning efter § 13 i lov om en indskyder- og inve-

storgarantiordning, der alvorligt ville forstyrre de finansielle markeders funktion, herunder de finan-

sielle markeders infrastrukturer på en måde, der ville medføre en alvorlig forstyrrelse for en med-

lemsstats eller Unionens økonomi

Endelig kan det ske, hvis tab på disse forpligtelser ville medføre et værditab af en sådan størrelse, at

andre kreditorers tab ville være større, end hvis disse passiver ikke var udelukket fra bail-in.

Hvis Finansiel Stabilitet beslutter at udelukke eller delvist udelukke ellers egnede forpligtelser fra

bail-in, kan omfanget af den nedskrivning eller konvertering, der foretages for andre forpligtelser,

øges for at tage højde for sådanne udelukkelser. Det er fortsat en forudsætning, at ingen kreditorer

stilles ringere, end de ville være blevet ved en konkursbehandling.

Finansiel Stabilitet skal, når selskabet udøver skønsbeføjelserne i henhold til stk. 4, tage behørigt

hensyn til:

a. Princippet om, at tab først afholdes af ejerne af ejerskabsinstrumenter og dernæst af

kreditorerne i henhold til den gældende konkursorden i virksomheden eller enheden

under afvikling.

b. Hvor megen tabsabsorberingskapacitet der vil være tilbage i virksomheden eller en-

heden under afvikling, hvis forpligtelsen eller kategorien af forpligtelser udelukkes.

c. Behovet for at bibeholde tilstrækkelige midler til afviklingsfinansiering.

Udelukkelser i henhold til stk. 4 kan foretages enten med henblik på fuldstændig udelukkelse af en

forpligtelse fra nedskrivningen eller en begrænsning af omfanget af nedskrivningen for denne for-

pligtelse.

Finansiel Stabilitet underretter i medfør af BRRD EU-Kommissionen, inden der udelukkes en for-

pligtelse, i medfør af stk. 4.

Hvis udelukkelsen kræver et bidrag fra afviklingsfinansieringsordningen eller en alternativ finansie-

ringskilde, jf. § 25, kan EU-Kommissionen senest 24 timer efter, at den har modtaget en sådan un-

derretning, eller med Finansiel Stabilitets samtykke inden for en længere frist, forbyde eller kræve

ændringer af den foreslåede udelukkelse, hvis ovennævnte krav og kravene fastsat i medfør af stk. 5

eller i regler udstedt af Kommissionen ikke er opfyldt, for at beskytte det indre markeds integritet.

I stk. 5 gives erhvervs- og vækstministeren hjemmel til at fastsætte nærmere regler om, under hvilke

omstændigheder der kan ske udelukkelse i medfør af stk. 4. Kommissionen er tillagt beføjelse til at

vedtage delegerede retsakter med henblik på yderligere at præcisere, under hvilke omstændigheder

denne udelukkelse kan ske. Der skal tages højde herfor ved udstedelse af regler i medfør af stk. 5.

Til § 25

Bestemmelsen gennemfører dele af artikel 44 og 101 i BRRD.

Det fastslås i § 25, at når Finansiel Stabilitet helt eller delvist har udelukket en forpligtelse eller en

kategori af forpligtelser i medfør af § 24, stk. 4, kan afviklingsformuen bidrage ved at dække even-

tuelle tab, der ikke er absorberet af nedskrivningsegnede passiver, og genoprette nettoværdien af

virksomheden eller enheden under afvikling til nul. Afviklingsformuen kan desuden købe ejerskabs-

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

instrumenter eller indskyde kapitalinstrumenter i virksomheden eller enheden under afvikling for at

rekapitalisere virksomheden eller enheden.

Det fremgår af stk. 2, at sådanne bidrag fra afviklingsformuen forudsætter, at mindst 8 pct. af de

samlede passiver er nedskrevet eller konvertereret til egentlige kernekapitalinstrumenter samt at

bidraget fra afviklingsformuen ikke overstiger 5 pct. af de samlede passiver, målt på tidspunktet for

afviklingsforanstaltningen i overensstemmelse med den gennemførte værdiansættelse, jf. det fore-

slåede kapitel 3.

Ved vurderingen af om kravet om, at mindst 8 pct. af virksomhedens eller enhedens passiver skal

være nedskrevet eller konverteret med henblik på tabsabsorbering henholdsvis rekapitalisering ind-

går nedskrivninger eller konverteringer af ejerskabsinstrumenter, af relevante kapitalinstrumenter,

ved bail-in eller på anden vis.

I medfør af den foreslåede § 56 vil afviklingsformuen finansiere sit bidrag med det beløb, der er til

rådighed i afviklingsformuen. Det kan desuden ske ved opkrævning af ekstraordinære bidrag, jf. det

foreslåede § 56, stk. 5. Dette beløb er dog begrænset til det, der kan opkræves i ekstraordinære bi-

drag, jf. § 56, stk. 5, i en periode på tre år. Endvidere kan afviklingsformuen finansiere sit bidrag via

alternative finansieringskilder, fx fra sektoren eller tredjemand. Finansiel Stabilitet kan derudover

anmode om lån fra andre afviklingsfinansieringsordninger i medfør af § 56, stk. 7.

Det fremgår yderligere af stk. 3, at Finansiel Stabilitet i ekstraordinære tilfælde kan forsøge at tilve-

jebringe yderligere finansiering når bidraget på 5 pct. af balancen er nået og når alle usikrede ikke-

privilegerede forpligtelser, bortset fra indskud, der ville kunne opnå dækning efter §§ 9 eller 10 i

lov om en indskyder- og investorgarantiordning, er nedskrevet eller konverteret fuldt ud. Sådanne

indskud omfatter alle indskud, som ikke er undtaget efter § 13 i lov om en indskyder- og investorga-

rantiordning, og som ville være dækket af indskyder- og investorgarantiordningen, hvis ikke der var

sat et maksimumbeløb for dækningen.

Bestemmelsen sikrer, jf. artikel 44, stk. 7, i BRRD, medlemslandene adgang til at indskyde yderli-

gere midler ved rekapitalisering af et nødlidende institut, inden anvendelse af de statslige stabilise-

ringsværkstøjer, og det er op til Finansiel Stabilitet at undersøge, hvor sådanne bidrag kan komme

fra i det konkrete tilfælde. Den yderligere finansiering kan fx ske via udstedelser i markedet, hvor

private aktører kan tage del i rekapitaliseringen af virksomheden under afvikling eller eventuel ka-

pitaliseringen af et broinstitut.

Af det foreslåede stk. 4 fremgår, at når alle virksomhedens eller enhedens forpligtelser, der kan ned-

skrives eller konverteres ved bail-in, jf. § 24, er nedskrevet eller konverteret, kan afviklingsformuen

ligeledes yde bidrag. Dette skal sikre, at det fx i tilfældet, hvor det ikke har været relevant at undta-

ge forpligtelser fra bail-in, jf. § 24, stk. 4, alligevel er muligt for afviklingsformuen at bidrage til

afviklingen af en virksomhed eller enhed, når dette er nødvendigt. Det er en forudsætning, at ind-

skyder- og investorgarantiordningen har ydet bidrag i overensstemmelse med § 2 a i lov om en ind-

skyder- og investorgarantiordning. I medfør heraf skal indskyder- og investorgarantiordningen bi-

drage med det beløb, den ellers skulle have betalt til dækkede indskydere, hvis der kunne være gen-

nemført bail-in på disse indskud.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Afviklingsformuens bidrag i medfør af det foreslåede stk. 4 forudsætter iagttagelse af stk. 2. Afvik-

lingsformuen vil således først kunne bidrage, når mindst 8 pct. af de samlede passiver, målt på tids-

punktet for afviklingsforanstaltningen i overensstemmelse med den gennemførte værdiansættelse,

jf. kapitel 3, er nedskrevet eller konverteret. Desuden må bidraget fra afviklingsformuen ikke over-

stiger 5 pct. af de samlede passiver.

Til § 26

Bestemmelsen gennemfører dele af art. 49 i BRRD.

Af det foreslåede stk. 1 fremgår, at når bail-i anvendes, kan nedskrivning eller konvertering af for-

pligtelser hidrørende fra derivater først ske efter afvikling af derivaterne. Den konkrete derivatfor-

retning skal således lukkes ned med henblik på at kunne opgøre den ved værdiansættelsen i medfør

af kapitel 3. Det vil sige at derivater med en negativ markedsværdi lukkes ned, hvorefter der foreta-

ges bail-in på den opgjorte værdi, opgjort på baggrund af værdiansættelsen i lovforslagets kapital 3.

Derivater med en positiv markedsværdi vil som udgangspunkt være et aktiv, hvorfor denne ikke

skal nedskrives eller konverteres ved bail-in.

Finansiel Stabilitet har i medfør af 2. pkt. mulighed for at opsige og afslutte eventuelle derivatkon-

trakter i forbindelse med bail-in.

Som det fremgår af det foreslåede stk. 2, er Finansiel Stabilitet ikke forpligtet til at opsige eller af-

slutte en derivatforpligtelse, som er blevet udelukket fra bail-in i medfør af reglerne herom i § 24,

stk. 4. Dette kan være relevant i det tilfælde, hvor afviklingen/genopretningen af det nødlidende

institut gør det formålstjeneligt at opretholde den eksisterende afdækningsforretning.

Af det forslåede stk. 3 fremgår, at såfremt derivatkontrakter er omfattet af en nettingaftale kan ned-

skrivning eller konvertering alene foretages i de tilfælde, hvis der efter netting er tale om en nettto-

forpligtelse.

Til § 27

Bestemmelsen gennemfører artikel 51 og 52 i BRRD.

Det fremgår af stk. 1, at når bail-in anvendes til at rekapitalisere en virksomhed eller enhed under

afvikling, skal virksomheden eller enheden udarbejde og gennemføre en restruktureringsplan.

Hvis bail-in anvendes på to eller flere koncernenheder, skal restruktureringsplanen udarbejdes af

modervirksomeden og dække alle koncernens virksomheder eller enheder.

Det følger af det foreslåede

stk.

2, at restruktureringsplanen skal indeholde foranstaltninger, som har

til formål at genoprette levedygtigheden på lang sigt af virksomheden eller enheden, eller dele af

dens aktiviteter inden for en rimelig tidsfrist. Restruktureringsplanen skal mindst indeholde følgen-

de elementer:

1) En vurdering af de faktorer og problemer, der har medført, at virksomheden eller enheden er

nødlidende eller forventeligt nødlidende, og de forhold, der har ført til dets vanskeligheder.

2) En beskrivelse af de foranstaltninger, der skal træffes til genoprettelse af virksomhedens el-

ler enhedens levedygtighed på lang sigt.

3) En tidsplan for gennemførelsen af disse foranstaltninger.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Foranstaltningerne i planen skal baseres på realistiske antagelser vedrørende de økonomiske og fi-

nansielle markedsbetingelser, som virksomheden eller enheden, er underlagt. Restruktureringspla-

nen skal bl.a. tage hensyn til de gældende forhold og fremtidsudsigterne på de finansielle markeder

på grundlag af såvel de mest optimistiske (best-case) som de mest pessimistiske (worst-case) hypo-

teser, herunder en kombination af begivenheder, der giver mulighed for at identificere virksomhe-

dens eller enhedens største svagheder. Antagelserne skal sammenlignes med passende brancherele-

vante benchmarks.

Foranstaltninger til genoprettelse af levedygtigheden på lang sigt af en virksomhed eller enhed kan

fx omfatte

a) omlægning af aktiviteterne i virksomheden eller enheden,

b) ændringer af de operationelle systemer og infrastrukturen i virksomheden eller enheden,

c) tilbagetrækning fra tabsgivende aktiviteter,

d) sanering af eksisterende aktiviteter, der kan gøres konkurrencedygtige, eller

e) salg af aktiver eller af forretningsområder.

Finder EU-Kommissionens statsstøtteregler anvendelse skal den pågældende plan være forenelig

med den omstruktureringsplan, som virksomheden eller enheden skal indgive til Kommissionen i

henhold til disse regler.

Det fastslås yderligere i stk. 3 at senest en måned efter anvendelsen af bail-in skal bestyrelsen eller

den eller de personer, der er udpeget i henhold til § 14, og Finansiel Stabilitet forelægge en restruk-

tureringsplan for Finanstilsynet. Det er som udgangspunkt virksomhedens eller enhedens ledelse,

der skal udarbejde restruktureringsplanen og forelægge for Finansiel Stabilitet. På grund af den tæt-

te sammenhæng på dette tidspunkt i afviklings-situationen, hvor Finansiel Stabilitet oftest har over-

taget kontrollen med virksomheden eller enheden, er denne arbejdsdeling ikke så udtrykkelig.

I undtagelsestilfælde og hvis det er nødvendigt for at opfylde afviklingsmålene kan Finanstilsynet

forlænge perioden i stk. 3 med højst to måneder efter anvendelsen af bail-in.

Det fremgår af stk. 4. at Finanstilsynet skal godkende restruktureringsplanen senest en måned efter

virksomhedens eller enhedens fremsendelse, såfremt tilsynet vurderer det sandsynligt, at planen vil

kunne genoprette virksomhedens eller enhedens levedygtighed på lang sigt. Såfremt Finanstilsynet

ikke vurderer, at planen opfylder dette, meddeles dette til virksomheden eller enheden og Finansiel

Stabilitet.

Finanstilsynet meddeler virksomheden eller enheden og Finansiel Stabilitet om de fundne indsigel-

ser og anmoder om, at planen ændres på en sådan måde, at der tages hensyn til disse indsigelser. En

ændret restruktureringsplan skal herefter fremsendes senest to uger efter modtagelsen af meddelel-

sen. Virksomheden eller enheden skal modtage vurderingen af den ændrede plan senest en uge ef-

ter.

Det fastslås i stk. 5, at bestyrelsen eller den eller de personer, der er udpeget i henhold til § 14, gen-

nemfører den godkendte restruktureringsplan og aflægger rapport til Finansiel Stabilitet mindst hver

sjette måned om, hvorledes restruktureringsplanens gennemførelse forløber.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Det fremgår af stk. 6, at bestyrelsen eller den eller de personer, der er udpeget i henhold til § 14,

reviderer planen undervejs, hvis det efter Finansiel Stabilitets opfattelse og efter høring af Finanstil-

synet er nødvendigt for at opfylde målsætningen om levedygtighed på lang sigt. Finanstilsynet skal

godkende den reviderede restruktureringsplan i overensstemmelse med ovenstående regler.

Det fastslås i stk. 7, at erhvervs- og vækstministeren kan fastsætte nærmere regler om restrukture-

ringsplanen, herunder de elementer, der skal indgå i planen, processen for godkendelsen af planer

samt minimumsindholdet af de rapporter, der skal udarbejdes i henhold til stk. 5. EU-

Kommissionen er bemyndiget til at fastsætte nærmere bestemmelser om restruktureringsplaner,

hvilket vil indgå ved fastsættelsen af regler i medfør af stk. 7.

Til § 28

Bestemmelsen gennemfører dele af artikel 37 i BRRD.

Som det fremgår af den foreslåede

§ 28

kan Finansiel Stabilitet få dækket rimelige omkostninger i

forbindelse med anvendelsen af afviklingsforanstaltninger og offentlige stabiliseringsinstrumenter

på én eller flere af de i bestemmelsen oplistede måder.

Der er således tale om omkostninger både ved anvendelse af et eller flere af de konkrete afviklings-

værktøjer, men også de øvrige beføjelser, nedskrivning og konvertering af relevante kapitalinstru-

menter, håndtering af kontrakter, samt ved anvendelse af offentlige stabiliseringsinstrumenter.

Omkostninger dækker både personaleomkostninger, omkostninger til rådgiver, omkostninger til

værdiansættelsen i medfør af kapitel 3 af den konkrete virksomhed under afvikling m.v.

Hvordan omkostningerne afholdes afhænger af den konkrete situation og de foranstaltninger, der

iværksættes. Finansiel Stabilitet vil dog få en prioriteret stilling, idet Finansiel Stabilitet og afvik-

lingsformuen skal have dækket sine omkostninger mv., før der gå et evt. vederlag for salg ind i

virksomheden eller enheden, eller før et evt. provenu kan udbetales til ejere. Bestemmelsen oplister

derfor tre scenarier:

Som et fradrag for et vederlag, der er betalt af en køber af virksomheden eller enheden

under afvikling, eller i givet fald til ejerne af ejerskabsinstrumenter.

Fra virksomheden eller enheden under afvikling som privilegeret kreditor.

Fra et eventuelt provenu som resultat af indstillingen af driften af broinstituttet eller por-

teføljeadministrationsselskabet, som privilegeret kreditor.

Til Kapitel 5

Til § 29

Med forslaget til § 29 gennemføres artikel 63, stk. 1, litra j, og artikel 64, stk. 1, litra f, i BRRD.

Med § 29 tillægges Finansiel Stabilitet en ganske vid beføjelse til at regulere i virksomhedens eller

enhedens kontrakter, så længe det sker til opfyldelse af afviklingsmål, når det er nødvendigt for at

sikre gennemførelsen af afviklingsforanstaltninger, og så længe de berørte aftaleparter eller kredito-

rer ikke bliver stillet ringere.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Beføjelsen skal anvendes med henblik på at sikre, at virksomheden eller enheden, ved hjælp af bl.a.

afviklingsforanstaltninger kan rekonstrueres, med henblik på videreførelse af hele eller dele af virk-

somheden eller enheden og eventuel afvikling af hele eller dele af virksomheden eller enheden.

Beføjelse til kontraktregulering angår alle virksomhedens eller enhedens kontrakter. Beføjelsen skal

udøves således, at ændring af kontrakter sker på en måde, der sikrer, at berørte aftaleparter eller

kreditorer ikke ved kontraktreguleringen, bliver stillet ringere end hvis virksomheden eller enheden

var afviklet under almindelig konkursbehandling.

Aftaleparter/kreditorer skal som udgangspunkt stilles på en måde, der svarer til andre kreditorer i

samme klasse i konkursordenen. Hvis kreditorer inden for samme klasse behandles forskelligt som

led i en afvikling, skal sådanne forskelle være begrundet i opnåelse af afviklingsmålene, jf. § 4.

Vurderingen af kreditorenes stilling skal foretages af Finansiel Stabilitet på baggrund af forholdene

på tidspunktet for afviklingen, og foretages på tidspunktet for værdiansættelsen, jf. kapitel 3.

Aftaleparter og kreditorer må under hensynet til gennemførslen af afviklingsmål tåle, at virksomhe-

dens eller enhedens kontrakter kan ændres, med henblik på eventuelt at kunne indgå i et broinstitut,

porteføljeadministrationsselskab, bail-in, nedskrivning eller lignende, uanset at der herved sker ind-

greb i aftaleparters eller kreditorers rettigheder. Ændringerne kan således for eksempel omfatte et

debitorskifte, hvor virksomheden erstattes med et broinstitut.

Med kontrakter menes også kontraktselementer (enkeltbestemmelser i kontrakter eller enkelte

transaktioner som led i rammeaftaler), der indgår i en større samlet kontrakt og kontrakter, hvor alle

kontraktens parter er underlagt både rettigheder og forpligtelser. Dette medfører, at Finansiel Stabi-

litet kan disponere over nogle kontraktselementer uden at disponere over alle rettigheder eller for-

pligtelser der indgår i kontrakten. F.eks. kan en kontrakts opsigelsesvarsel ændres eller konventio-

nalbod nedsættes og for lån vil løbetid, rentesats og tilbagebetalingsdatoer f.eks. kunne ændres.

Reguleringsbeføjelsen gælder alle virksomhedens konktrakter uanset om disse er indgået efter

dansk eller udenlandsk ret.

Bestemmelsen fastsætter, at kontraktreguleringen skal være nødvendig for at afviklingsmålene kan

opfyldes, ligesom der i de foreslåede §§ 35-39 fremgår begrænsninger i forbindelse med regulering

af de af bestemmelserne omfattede kontrakter.

Finansiel Stabilitets beføjelser vedrørende kontraktregulering er udvidet i relation til almindelig

konkursregulering som denne følger af konkursloven, idet Finansiel Stabilitet kan ophæve og ændre

i kontrakter, så de er i overensstemmelse med det konkrete formål, som kontrakten måtte have i

afviklingsplanen eller i forbindelse med en konkret afviklingsforanstaltning.

Til § 30

Forslaget til § 30 gennemfører artikel 68 i BRRD.

Med det foreslåede stk. 1 fastsættes, at en afviklingsforanstaltning ikke i sig selv kan anses som

fyldestgørelsesgrund eller som misligholdelsesgrund i form af insolvensbehandling, som defineret i

§ 58 h, stk. 1, 2. pkt. i lov om værdipapirhandel m.v.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Fyldestgørelsesgrund er ikke defineret i lov om værdipapirhandel m.v., men skal forstås i overens-

stemmelse med artikel 2, stk. 1, litra l, i Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2002/47 EF af 6.

juni 2002 om aftaler om finansiel sikkerhedsstillelse. En fyldestgørelsesgrund er derefter mislighol-

delse eller en anden mellem parterne aftalt begivenhed, hvis indtræden i henhold til vilkårene i en

aftale om finansiel sikkerhedsstillelse eller ifølge en lovbestemmelse medfører, at sikkerhedshave-

ren har ret til at realisere eller tilegne sig en finansiel sikkerhed, eller at en bestemmelse om slutaf-

regning (close-out netting) får virkning.

En virksomhed eller enhed, der er taget under afvikling, vil således som udgangspunkt skulle vide-

reføre alle kontrakter i forbindelse med driften af virksomheden eller enheden under afviklingen.

Bestemmelsen angår ikke alene kontrakter om finansiel sikkerhedsstillelse men alle virksomhedens

eller enhedens kontrakter. Virksomhedens eller enhedens øvrige kontrakter af enhver art omfattes af

bestemmelsen, således at der alene kan ske undtagelser, hvis det er hjemlet i loven.

Bestemmelsens formål er at sikre, at Finansiel Stabilitets iværksættelse af en afviklingsforanstalt-

ning ikke bringer virksomhedens eller enhedens drift til ophør, som følge af at alle eller en stor del

af virksomheden eller enhedens kontrakter rammes af indsigelser.

Kontraktparter afskæres fra muligheden for at påberåbe sig et eventuelt vilkår i kontrakten om at

afvikling kan statuere misligholdelse. Denne mulighed skal sikre at virksomhedens eller enhedens

kontrakter kan løbe videre upåvirket af afviklingen.

Uanset at en afviklingsforanstaltning jf. stk. 1 ikke udgør en fyldestgørelsesgrund, fremgår det at

virksomheden eller enheden ikke kan undlade at erlægge en kontrakts væsentlige ydelser ved for-

fald.

Det er en forudsætning, at de væsentlige forpligtelser i henhold til kontrakten fortsat opfyldes.

Heraf følger at kun kontrakter, der ikke er misligholdte på tidspunktet, hvor virksomheden eller

enheden tages under afvikling er omfattet af bestemmelsen. Dette medfører, at kontraktens løbende

ydelser, der i forbindelse med kontraktens indgåelse blev fastsat, ligesom andre kontraktlige ydelser

skal være opfyldte, for at kontrakten er omfattet af bestemmelsen.

Hvis virksomheden eller enheden eksempelvis undlader at erlægge en ordinær rentebetaling ifølge

en låneaftale, og derved er i forsinkelse vedrørende den konkrete kontrakt, vil modparten principielt

kunne påberåbe sig misligholdelse.

Afviklingsforanstaltninger kan således ikke udgøre en selvstændig misligholdelsesårsag, hvilket

fremgår af den foreslåede bestemmelses stk. 1

Finansiel Stabilitet har imidlertid mulighed for at suspendere en ordinær ydelse midlertidigt, jf. det

foreslåede § 32, stk. 2, og mens en ydelse er suspenderet anses kontrakten ikke for misligholdt.

Med det foreslåede stk. 2 kan en kontraktpart ikke påberåbe sig afviklingsforanstaltninger som mis-

ligholdelsesgrund eller eventuelle andre kontraktslige rettigheder, som følge af afviklingsforanstalt-

ninger. Det omfatter også beføjelser og aftalebestemmelser som en konventionalbod, en renteforhø-

jelse og lignende, som forøger virksomhedens eller enhedens forpligtelser i tilfælde af en afvik-

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

lingsforanstaltning. Dette uanset om rettigheden tilhører den berørte virksomhed eller en enhed,

som omhandlet i stk. 3.

I medfør af det foreslåede stk. 3 præciseres det, at afviklingsforanstaltningerne ikke gør det muligt,

at udøve kontraktmæssige eller lovmæssige ophørs-, suspensions-, ændrings-, netting- eller mod-

regningsret, i forbindelse med kontrakter, der er indgået af et datterselskab.

Anvendelsen af stk. 3 forudsætter dog, at moderselskabet har interesser i kontrakten indgået af dat-

terselskabet i form af garanti, indeståelse, eller støtte, eller moderselskabet kan blive påvirket som

følge af krydsmisligholdelse. Endvidere vil koncernforbundne enheder ikke kunne påberåbe sig

krydsmisligholdelse eller anden misligholdelse som følge af afviklingsforanstaltninger i en koncern-

forbundet enhed eller virksomhed.

Krydsmisligholdelse eller crossdefault angår situationer, hvor parterne har aftalt at misligholdelse i

et retsforhold tillige skal have misligholdelsesvirkning for andre retsforhold.

Med det foreslåede stk. 4 præciseres, at beføjelsen til midlertidigt at suspendere forpligtelser i med-

før af §§ 31-33, ikke medfører, at modparten kan betragte en sådan suspension som misligholdelse.

I tilfælde af, at suspensionsbeføjelsen jf. §§ 31-33 bringes i anvendelse, kan manglende opfyldelse

af en aftale, som følge af suspension ikke påberåbes som misligholdelse.

En kontrakt omfattet af suspension efter §§ 31-33 betragtes som en aftale, hvor kontraktens løbende

ydelser fortsat opfyldes.

Med det foreslåede stk. 5 fastsættes det at stk. 1-4 tillige gælder, hvor en afviklingsforanstaltning er

påbegyndt i et land uden for Den Europæiske Union, som Unionen ikke har indgået aftale med på

det finansielle område, jf. det foreslåede stk. 2. Dette skal sikre, at en kontrakt også vil kunne opret-

holdes, uanset om der er tale om afvikling af en virksomhed eller enhed fra et land uden for Den

Europæiske Union, som Unionen ikke har indgået aftale med på det finansielle område, men som

har aktiviteter her i landet.

Til § 31

Forslaget til § 31 gennemfører artikel 69 i BRRD

Med det forslåede

stk. 1

har Finansiel Stabilitet hjemmel til at udskyde enhver forfalden betaling og

levering af ydelser, herunder alle ordinære ydelser i henhold til låneaftaler, obligationsudstedelser

og finansielle kontrakter fra virksomheden eller enheden, der er under afvikling. Det gælder også

forpligtelser til at stille yderligere sikkerhed. Adgangen til udskydelse gælder endvidere ydelser, der

forfalder under suspensionsperioden. Hermed får Finansiel Stabilitet en kort periode, til at få over-

blik over de løbende betalinger og leveringsforpligtelser. I lighed med § 29 gælder bestemmelsen

alle virksomhedens eller enhedens kontrakter.

Er en forpligtelse udskudt i medfør af denne bestemmelse, betragtes kontrakten som opfyldt i relati-

on til det foreslåede § 30. En modpart kan således ikke i suspensionsperioden påberåbe sig mang-

lende opfyldelse på grund af udskydelsen som en misligholdelse.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Udskydelsen skal ske indenfor givne tidsrammer, der i bestemmelsen fastsættes til at løbe fra of-

fentliggørelse af meddelelsen om suspension. Offentliggørelse af denne meddelelse skal ske i over-

ensstemmelse med § 49.

Tidsfristen løber frem til afslutningen på den første arbejdsdag, det vil sige ved midnat, efter offent-

liggørelsen, og giver Finansiel Stabilitet mulighed for en kort periode til at skabe sig et overblik.

I tilfælde af at en forpligtelses forfaldstid udsættes i medfør af stk. 1, fastsætter forslagets stk. 2 at

forpligtelsen forfalder umiddelbart efter udløbet af tidsfristen.

Forslagets

stk. 3,

fastslår, at for forpligtelser, der indgår i retsforhold, hvor der skal ske udveksling

af ydelser, vil udsættelse af fordringen på virksomheden eller enheden under afvikling, medføre en

tilsvarende udsættelse for kontraktpartens tilsvarende forpligtelser.

Kontraktparter, der har fordringer, som ifølge kontrakten modregnes eller nettes, vil kunne afvente

tidsfristens udløb, før der skal ske modregning, netting eller betaling. Disse modparter risikerer så-

ledes ikke selv at komme i misligholdelse ved at den modregnede betaling udskydes.

Efter bestemmelsens

stk. 4

nr. 1 omfattes berettigede indskud ikke af en udskydelse. Indehavere af

berettigede indskud vil således uanset udskydelsen skulle have adgang til de berettigede indskud.

Der er således en risiko for at en betydelig del af disse indskud, vil blive hævet/flyttet i tilfælde af,

at virksomheden eller enheden tages under afvikling.

For at forhindre en ”bank run”-lignende situation, vil Finansiel Stabilitet forud for en afvikling af et

nødlidende eller forventeligt nødlidende pengeinstitut kunne afskære instituttet fra at deltage i Nati-

onalbanken straksclearing, hvor transaktionen gennemføres øjeblikligt. Hermed sikres det nødli-

dende pengeinstituttet mod et eventuelt ”bank run”. Dette betyder i praksis, at pengeinstituttets

kunder fra det tidpunkt, hvor instituttet ikke længere deltager i straksclearingen og frem til fx en

bail-in er gennemført, ikke vil kunne foretage konto til konto overførsler mellem institut under af-

vikling og et andet pengeinstitut.

Kunderne, herunder kunder med berettigede indskud, vil fortsat have adgang til deres indskud via

dankort og andre debit/kreditkort, og disse kan fortsat anvendes til betaling samt kontanthævninger.

Berettigede indskud defineres § det foresklåedes § 2, nr. 5, og omfatter alle de indskud, som ville

være dækket indskyder- og investorgarantiordningen, hvis ikke der i loven herom var fastsat be-

løbsbegrænsninger. De dækkede indskud er en delmængde af de berettigede indskud.

Bestemmelsens nr. 2 undtager betalings- og leveringsforpligtelser overfor systemer og systeman-

svarlige, centrale modparter og centralbanker, og fordringer fra investorer, som kunne opnå dæk-

ning fra indskyder- og investorgarantiordningen, der ikke kan suspenderes, og skal betales uanset

suspensionsadgangen for andre fordringer.

Disse kreditorer er under henvisning til betydningen for den finansielle infrastruktur ikke forstyrres,

i vid udstrækning friholdt fra direktivet, således at en eller flere virksomheder eller enheder under

afvikling ikke griber forstyrrende ind i den almindelige afvikling af værdipapirer.

100

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Bestemmelsens nr. 3 undtager krav omfattet af investorgarantien i § 11 i lov om en indskyder- og

investorgarantiordning.

Finansiel Stabilitet er forpligtet til at udøve rettigheden i medfør af bestemmelsen, under størst mu-

ligt hensyn til effektiviteten og omsætningen på de finansielle markeder.

Til § 32

Forslaget til § 32 gennemfører artikel 70 i BRRD

Bestemmelsens formål er at give Finansiel Stabilitet mulighed for, henset til afviklingsmålene mid-

lertidigt at suspendere adgangen for kreditorer til at realisere stillede sikkerheder (herunder finansiel

sikkerhedsstillelse). Finansiel Stabilitet skal udøve rettigheden i medfør af bestemmelsen, under

størst muligt hensyn til effektiviteten og omsætningen på de finansielle markeder, således at indgre-

bene i de pågældende kontrakter udøves, så følgevirkningerne for det øvrige marked begrænses

mest muligt.

Med forslagets stk. 1 gives der hjemmel til at afskære kreditorer fra at søge fyldestgørelse i sikker-

heder stillet af en virksomhed eller enhed under afvikling i en kort periode, mens Finansiel Stabilitet

A/S igangsætter afviklingen af virksomheden eller enheden.

Lovforslagets § 31 giver Finansiel Stabilitet hjemmel til at forhindre modpartens anvendelse af mis-

ligholdelsesbeføjelser, og udskyde forfald af betalinger og leveringsforpligtelser, hvilket medfører

at en lang række af virksomhedens eller enhedens kontrakter er beskyttet mod misligholdelsesindsi-

gelser, ved anvendelse af afviklingsforanstaltninger.

Med lovforslagets § 32 reguleres sikkerheder, som gælder alle sikkerheder stillet af virksomheden

eller enheden. Kreditors ret til at søge sig fyldestgjort i sikkerheder, forudsætter som udgangspunkt

at der foreligger en misligholdt kontrakt.

Bestemmelsen i § 32 angår også sikkerheder, stillet af virksomheden eller enheden for kontrakter,

der kan bringes til forfald, selvom der ikke foreligger misligholdelse, i kontraktens forstand.

Dette gælder eksempelvis sikkerheder, som modparten ifølge aftalen kan søge sig fyldestgjort i, når

en række forudsætninger er opfyldt, men uden at der foreligger misligholdelse i kontraktens for-

stand.

Anfordringsgarantier, kautioner samt sikkerhedsdepoter og andre sikkerheder (herunder finansiel

sikkerhedsstillelse) stillet af virksomheden eller enheden under afvikling f.eks. i forbindelse med

anvendelse af finansielle instrumenter vil blandt andet være omfattet af bestemmelsen. Modregning

og netting anses også som fyldestgørelse og bestemmelsen afskærer modparten fra at kunne erklære

modregning og netting.

Bestemmelsen omfatter ikke sikkerheder herunder garantier og kautioner stillet af tredjemand til

sikkerhed for virksomhedens eller enhedens forpligtelser. En aftalepart vil således kunne håndhæve

sikkerhedsrettigheder stillet af andre end virksomheden eller enheden til sikkerhed for et tilgodeha-

vende på virksomheden eller enheden.

101

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Bestemmelsen omfatter tillige allerede misligholdte fordringer, hvor der er berammet eller i øvrigt

planlagt tvangsfuldbyrdelse, der skal foretages inden for suspensionen.

Suspensionen gælder i perioden fra offentliggørelse af meddelelsen om suspension jf. § 49 frem til

udløbet af den første arbejdsdag efter offentliggørelsen.

Det følger af stk. 2, at suspensionen ikke angår sikkerheder, der er stillet over for registrerede sy-

stemer, jf. kapitel 18 i lov om værdipapirhandel mv., og operatører af sådanne systemer, centrale

modparter og centralbanker.

Finansiel Stabilitet er efter stk. 3 forpligtet at sørge for, at suspension af retten til fyldestgørelse af

sikkerheder, jf. § 39, sker ensartet for de koncernenheder, der måtte være omfattet af afviklingen,

hvilket er i overensstemmelse med intentionen om at en afvikling tager højde for den koncern, som

virksomheden eller enheden måtte indgå i.

Til § 33

Forslaget til § 33 gennemfører dele af artikel 71 i BRRD direktivet.

Bestemmelsens formål er at sikre, at modparter ikke kan gøre en ophørsgrund gældende i forbindel-

se med iværksættelse af afviklingsforanstaltninger. Ophørsrettigheden kan suspenderes på linje med

forpligtelser i lovforslagets § 31.

Bestemmelsen angår både ophævelse af kontrakter som følge af misligholdelse og opsigelse af kon-

trakter på baggrund af kontraktens bestemmelser. Bestemmelsen omfatter også kontrakter, der er

allerede er misligholdte på tidpunkt for iværksættelse af afviklingsforanstaltninger.

Finansiel Stabilitet skal udøve rettigheden i medfør af bestemmelsen, under størst muligt hensyn til

effektiviteten og omsætningen på de finansielle markeder, således at indgrebene i de pågældende

kontrakter udøves så følgevirkningerne for det øvrige marked begrænses mest muligt.

Desuden fastsætter bestemmelsen suspensionsperiodens længde, der regnes fra tidspunktet for of-

fentliggørelsen, jf. § 49, af suspensionsmeddelelsen og frem til udløbet af den efterfølgende ar-

bejdsdag.

Suspensionsadgangen angår tillige virksomhedens eller enhedens datterselskaber. Suspension af

ophørsrettigheder i relation til datterselskaber forudsætter, jf. stk. 2, at rettigheden er garanteret eller

understøttet af virksomheden eller enheden under afvikling. Endvidere skal kontraktpartens ophørs-

rettighed være relateret til den økonomiske situation i virksomheden eller enheden under afvikling.

Endelig er det en betingelse, at den aftale ifølge hvilken ophørsadgangen gøres gældende, ikke skal

benyttes til overføring fra virksomheden eller enheden under afvikling.

Hvis suspensionen gøres gældende over for forpligtelser for datterselskaber etableret i andre lande i

unionen, forlænges fristen således at denne løber frem til udløbet af første arbejdsdag efter offent-

liggørelse af afviklingsmeddelelsen i det pågældende land.

Endelig undtager bestemmelsens stk. 3, suspension over for registrerede systemer, jf. kapitel 18 i

lov om værdipapirhandel mv., operatører af sådanne systemer, centrale modparter og centralbanker,

102

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

dvs. clearing- og afviklingssystemer, der er væsentlige for opretholdelsen af den finansielle infra-

struktur.

Til § 34

Forslaget til § 34 gennemfører dele af art 71 i BRRD, og angår situationer, hvor kontraktpartens

opsigelsesrettighed ikke kan suspenderes, uanset § 33.

Adgangen til at suspendere rettigheder, som fastsættes i den foreslåede § 33, begrænses af forslaget

til § 34, der angiver en række situationer, hvor suspension ikke kan ske. Kontrakter omfattet af den-

ne bestemmelse kan videreføres eller bringes til ophør i overensstemmelse med kontraktens vilkår.

Finansiel Stabilitet kan således ikke suspendere ophørsrettigheden, hvis der allerede inden suspen-

sionsfristens udløb er disponeret over kontrakten i form af overførsel, nedskrivning, konvertering

eller bail-in.

Efter bestemmelsens stk. 2 kan kontraktparten, efter suspensionsfristens udløb, bringe kontrakten til

ophør, hvis kontrakten er blevet overført, og opsigelsesårsagen stadig er relevant, samt hvis kon-

trakten ikke underlægges bail-in.

Til § 35

Forslaget til § 35 gennemfører artikel 77 og dele af artikel 76 i BRRD.

Bestemmelsens formål er at sikre at visse kontraktforhold, hvor alle parter er underlagt både ret-

tigheder og forpligtelser, som udgangspunkt behandles med respekt af kontraktens gensidige karak-

ter og med respekt af aftalens karakter som en samlet kontrakt. Dette gælder bl.a. derivatkontrakter,

hvor flere derivattransaktioner er indgået under den samme hovedaftale (master agreement).

Finansiel Stabilitet er afskåret fra at disponere således at der sker en opsplitning af indbyrdes for-

bundne forpligtelser og rettigheder i form af en selektiv udvælgelse af rettigheder og forpligtelser i

en kontrakt og/eller i forbundne kontrakter. Dette gælder tillige kontrakter med samme modpart,

som er omfattet af aftaler om sikkerhedsstillelse, aftaler om finansiel sikkerhedsstillelse i form af

overdragelse af ejendomsret, aftaler om modregning, slutafregning og struktureret finansiering.

Ifølge det foreslåede stk.1, er kontrakter, der beskyttes af bestemmelsen fx kendetegnet ved at der af

kontrakten fremgår en mulighed for at modregne (nette) rettigheder og forpligtelser og omregne

dem til en nettoværdi.

Bestemmelsen omhandler bl.a. kontrakter om finansiel sikkerhedsstillelse i form af overdragelse af

ejendomsret, jf. kap. 18a i lov om værdipapirhandel mv., aftaler om modregning, slutafregnings- og

nettingaftaler.

Sådanne kontrakter kan være karakteriseret ved, at der indgår flere sammenkædede kontraktelemen-

ter og kan eksempelvis angå finansielle sikkerhedsstillelser, aktiver, der er sikret af flere eller skif-

tende sikkerheder, der kan være individualiserede eller i puljer, repoaftaler, obligationsudstedelser,

nettingaftaler, aftaler om modregning med videre.

Kontrakter, der beskyttes af bestemmelsen, vil typisk angå en række kontraktelementer, der uanset

de kan splittes ud hver for sig, ved kontraktindgåelsen er blevet aftalt som et samlet hele, fx ramme-

103

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

aftaler i form af "master agreements", hvori indgår bestemmelser om slutafregning, løbende netting

og finansiel sikkerhedsstillelse.

På baggrund af denne bestemmelse, vil Finansiel Stabilitet eksempelvis ikke kunne overføre aktiv-

delene af en kontrakt, hvor der er aftalt netting, eller anden gensidig kontrakt omfattet af bestem-

melsen til et broinstitut, uden at passivdele medfølger.

Heraf følger ikke, at det vil være udelukket for Finansiel Stabilitet, at disponere over en del af en

sådan aftale, blot Finansiel Stabilitet sikrer, at medkontrahenten ikke stilles ringere, end hvis virk-

somheden eller enheden blev afviklet ved konkurs.

Finansiel Stabilitets dispositioner, der er nødvendige for at sikre indskydernes adgang til det ind-

skud dækket i medfør af lov om indskyder- og investorgarantiordning, uanset at disse skulle være

tilknyttet sikkerheder, fremgår af lovforslagets § 38.

Hvis Finansiel Stabilitet overdrager aktiver i strid med § 35, vil kontraktparten opretholde sin ret til

modregning eller netting i henhold til kontraktens bestemmelser, og erhververens rettigheder til

aktiverne sker efter gennemførsel af modregning eller netting.

Til § 36

Forslaget til § 36 gennemfører dele af artikel 76 og artikel 78 i BRRD direktivet.

Bestemmelsen skal sikre, at Finansiel Stabilitet som udgangspunkt kun kan disponere over kontrak-

ter, der er stillet sikkerhed for, med respekt af den stillede sikkerhed, og er som sådan en begræns-

ning i Finansiel Stabilitets adgang til at disponere over virksomhedens eller enhedens kontrakter.

Dette angår kontrakter, hvor der er en sådan relation mellem fordring og sikkerhed, at det er beretti-

get at betragte kontraktforholdene under et. Disse aftaleforhold, der indeholder både en fordring og

en sikkerhed, skal som sådan honoreres i sin helhed af Finansiel Stabilitet, jf. det foreslåede stk. 1.

Ved sædvanlige sikrede kreditter og aftaler om finansiel sikkerhedsstillelse er der mellem fordring

og sikkerhed en sådan sammenhæng, at fordringen og sikkerhed skal behandles samlet, og som så-

dan er beskyttet. Bestemmelsen har således et bredere anvendelsesområde end egentlige finansielle

kontrakter.

Der kan lægges vægt på at fordring og sikkerhed udspringer af samme retsforhold, og at sikkerheder

angår konkrete fordringer og ikke en flerhed af fordringer.

Uanset udgangspunktet vil Finansiel Stabilitet ikke være afskåret fra at disponere helt eller delvist

over en sådan kontrakt, hvis det sker med respekt af modpartens rettigheder og modparten ikke stil-

les ringere, end hvis virksomheden eller enheden afvikles ved konkurs.

Finansiel Stabilitets dispositioner, der er nødvendige for at sikre indskydernes adgang til det ind-

skud dækket i medfør af lov om indskyder- og investorgarantiordning, uanset at disse skulle være

tilknyttet sikkerheder, fremgår af lovforslagets § 38.

Til § 37

Forslaget til § 37 gennemfører dele af artikel 76 og artikel 79 i BRRD.

104

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Bestemmelsen skal sikre, at Finansiel Stabilitet som udgangspunkt ikke disponerer særskilt over

aktiver og passiver, der indgår i strukturerede finansieringer.

Bestemmelsen henviser til særligt dækkede obligationer, der er karakteriseret ved en såkaldt cover-

pulje (coverpool) af aktiver, der er finansieret ved udstedelse af værdipapirer (obligationer, der

dækkes af puljens cashflow). Endvidere omfattes kontrakter om strukturerede finansieringer, herun-

der securitisering og instrumenter, der anvendes til hedgingformål og som udgør en integreret del af

en sikkerhedspulje.

Finansiel Stabilitet forpligtes til i videst muligt at videreføre, den strukturerede finansieringsmodel.

Finansiel Stabilitet vil imidlertid ikke være afskåret fra at disponere helt eller delvist over en sådan

kontrakt, hvis det sker med respekt af modpartens rettigheder og modparten ikke stilles ringere, end

hvis virksomheden eller enheden afvikles under konkursbehandling.

Finansiel Stabilitets dispositioner, der er nødvendige for at sikre indskydernes adgang til det ind-

skud dækket i medfør lov om indskyder- og investorgarantiordning, uanset at disse skulle være til-

knyttet sikkerheder, fremgår af lovforslagets § 38.

Til § 38

Forslaget gennemfører dele af artikel 76-79 i BRRD.

Forslagets §§ 35-37 angår kontrakter, hvor der mellem virksomheden eller enheden og aftaleparten

er gensidighedsforpligtelser i form af eksempelvis netting, sikkerhedsstillelse mv. eller andre særli-

ge forhold f.eks. struktureret finansiering, herunder særligt dækkede obligationer.

Lovforslagets §§ 35-37 bestemmer, at Finansiel Stabilitet som udgangspunkt skal disponere over

sådanne kontrakter, med respekt af kontrakternes gensidighedsbestemmelse, med henblik på, at der

ikke disponeres forskelligt over indbyrdes forbundne rettigheder og forpligtelser.

Den foreslåede § 38, giver Finansiel Stabilitet en videre beføjelse, hvis dispositionen sker med hen-

blik på at sikre tilgængeligheden af indskud omfattet af lov om en indskyder- og investorgaranti-

ordningen §§ 9-11.

Til § 39

Forslaget til § 39 gennemfører dele af artikel 76 og artikel 80 i BRRD.

Bestemmelsens formål er at sikre, at driften af registrerede systemer ikke påvirkes af afviklingsfor-

anstaltninger over for en given virksomhed eller enhed. Driften af handels- og værdipapirregistre-

ringssystemer er af betydning for den almindelige omsætning af finansielle aktiver og passiver,

hvorfor forstyrrelser som følge af en insolvent markedsdeltager bør begrænses.

Bestemmelsen medfører endvidere, at afgivne ordrer, der endnu ikke er afviklet, ikke kan tilbage-

kaldes af Finansiel Stabilitet, uanset Finansiel Stabilitet måtte træffe beslutning herom.

105

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Bestemmelsen foreskriver, at de beføjelser, som Finansiel Stabilitet tillægges, udøves under respekt

af de gældende registrerede systemer vedrørende finansiel virksomhed, således at forudsætningen

for valg af et givet afviklingsværktøj er, at retsvirkningen kan registreres behørigt.

Ordrer og andre dispositioner i registrerede systemer kan således ikke tilbagekaldes, og afvikling

skal i øvrigt ikke påvirke driften af systemerne, herunder systemernes regelsæt.

Af det foreslåede stk. 2 fremgår, at Finansiel Stabilitet ikke kan disponere i strid med afgivne over-

førselsordrer, og må acceptere, at dispositioner, der medfører registrering får retsvirkning.

Til § 40

Med bestemmelsen bemyndiges erhvervs- og vækstministeren til at fastsætte nærmere regler om

håndteringen af kontrakter, herunder kategorier af kontrakter, der omfattes af §§ 29-39.

I medfør af artikel 76, stk. 4, i BRRD skal Kommissionen vedtage retsakter, der præciserer de kate-

gorier af aftaler, der er omfattet af bestemmelserne. Disse retsakter vil indgå ved fastsættelsen af

nærmere regler.

Til Kapitel 6

Til § 41

Forslaget til § 41 gennemfører dele af artikel 63 i BRRD.

Bestemmelsen har til formål at sikre, at Finansiel Stabilitet har de beføjelser, der er nødvendige, til

at gennemføre den mest hensigtsmæssige afvikling af en virksomhed og enhed i forhold til opnåelse

af afviklingsmålene i § 4. Bestemmelsen er i høj grad en opsummering af de beføjelser, der er nød-

vendige for at kunne gennemføre de afviklingsforanstaltninger, der er beskrevet i loven i øvrigt.

Finansiel Stabilitet kan anvende de enkelte beføjelser enkeltvis eller kombineret afhængig af situa-

tionen. Finansiel Stabilitet vurderer i de enkelte tilfælde, hvilke beføjelser, der er bedst egnede til at

opfylde afviklingsmålene, jf. § 4.

Beføjelsen til at tage kontrollen over en virksomhed eller enhed under afvikling og udøve alle de

rettigheder og beføjelser, der tillægges virksomhedens eller enhedens aktionærer, andre ejere og

bestyrelsen i den pågældende virksomhed eller enhed, jf. nr. 1, skal ses i sammenhæng med de fore-

slåede §§ 14 og 15, der skal sikre, at Finansiel Stabilitet kan gennemføre foranstaltningerne i virk-

somheden eller enheden.

I medfør af det foreslåede nr. 2, er Finansiel Stabilitet beføjet til at overføre ejerskabsinstrumenter,

der er udstedt af en virksomhed eller enhed under afvikling. Der er ikke foreslået specifikke henvis-

ninger til bestemmelser, da beføjelsen vedrører en række afviklingsforanstaltninger, fx virksom-

hedssalg, broinstitut og bail-in, samt ved nedskrivning og konvertering af relevante kapitalinstru-

menter.

I medfør af det foreslåede nr. 3 er Finansiel Stabilitet beføjet til at overføre rettigheder, aktiver eller

passiver i en virksomhed eller enhed under afvikling til en anden virksomhed eller enhed med den

modtagende virksomheds eller enheds samtykke. Der er ligeledes her ikke foreslået specifikke hen-

106

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

visninger til bestemmelser, da beføjelsen også vedrører flere foranstaltninger, fx virksomhedssalg,

broinstitut og adskillelse af aktiver.

Beføjelsen til at nedbringe, herunder til nul, hovedstolen eller det udestående beløb, der skal erlæg-

ges i forhold til de nedskrivningsegnede passiver i en virksomhed eller enhed under afvikling, jf. nr.

4, skal ses i sammenhæng med foranstaltninger om nedskrivning og konvertering af relevante kapi-

talinstrumenter, jf. §§ 16 og 17, samt bail-in, jf. §§ 23-27.

I medfør af nr. 5 er Finansiel Stabilitet beføjet til at konvertere nedskrivningsegnede passiver i en

virksomhed eller enhed under afvikling til ejerskabsinstrumenter i virksomheden eller enheden, en

modervirksomhed eller et broinstitut, hvortil aktiverne, rettighederne eller forpligtelserne overdra-

ges til. Dette skal ligeledes ses i sammenhæng med foranstaltninger om nedskrivning og konverte-

ring af relevante kapitalinstrumenter, jf. §§ 16 og 17, samt bail-in, jf. §§ 23-27.

Beføjelsen til at annullere gældsinstrumenter, i det foreslåede nr. 6, der er udstedt af en virksomhed

eller enhed under afvikling, dog ikke forpligtelser undtaget fra bail-in, jf. § 24, stk. 3, skal ligeledes

ses i sammenhæng med foranstaltninger om nedskrivning og konvertering af relevante kapitalin-

strumenter, jf. §§ 16 og 17, samt bail-in, jf. §§ 23-27.

Beføjelsen i det foreslåede nr. 7 til at nedbringe, herunder til nul, den nominelle værdi af ejerskabs-

instrumenter i en virksomhed eller enhed under afvikling og til at annullere sådanne ejerskabsin-

strumenter, skal ses i sammenhæng med det grundlæggende afviklingsprincip, at ejere af ejerskabs-

instrumenter skal bære de første tab. Derfor kan beføjelsen i det foreslåede nr. 8 om at sikre en virk-

somhed eller enhed under afvikling eller et relevant moderselskab at udstede nye ejerskabsinstru-

menter eller andre kapitalinstrumenter, herunder præferenceaktier og betingede konvertible instru-

menter også være nødvendig, i forbindelse med foranstaltninger om nedskrivning og konvertering

af relevante kapitalinstrumenter samt bail-in, for at sikre, at der er de nødvendige ejerskabsinstru-

menter.

I medfør af det foreslåede nr. 9, er Finansiel Stabilitet beføjet til at afslutte og opsige finansielle

kontrakter eller derivataftaler med henblik på anvendelsen af bail-in.

Endelige fremgår det af det foreslåede nr. 10, at Finansiel Stabilitet er beføjet til at fjerne eller er-

statte ledelsesorganet og den daglige ledelse i en virksomhed eller enhed under afvikling. Dette skal

ses i sammenhæng med §§ 14 og 15, hvorefter Finansiel Stabilitet kan overtage kontrollen med en

virksomhed eller enhed enten direkte eller indirekte via en administrator.

For at sikre, at der ikke er proceduremæssige eller lignende krav, der er til hinder for en hensigts-

mæssige iværksættelse af afviklingsforanstaltninger inden for eventuelt meget korte tidsfrister,

fremgår det af det forslåede stk. 2, at Finansiel Stabilitet ved anvendelsen af afviklingsværktøjer og

udøvelsen af afviklingsbeføjelser ikke er underlagt krav om at opnå godkendelse eller samtykke fra

bestemte fysiske eller juridiske personer, enten offentlige eller private, herunder ejere af ejerskabs-

instrumenter eller kreditorer i virksomheden eller enheden under afvikling, medmindre andet frem-

går af denne lov.

Desuden er Finansiel Stabilitet ikke underlagt proceduremæssige krav om forudgående at underrette

bestemte personer, herunder krav om at offentliggøre en meddelelse eller et prospekt eller arkivere

eller registrere dokumenter hos en anden myndighed, medmindre andet fremgår af denne lov.

107

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Det bemærkes dog, at i det omfang det er muligt at opnå tilladelser fra evt. offentlige myndigheder,

eller foretage nødvendige registreringer, inden for de givne tidsrammer, skal Finansiel Stabilitet

tilstræbe dette. Det kan fx være godkendelse fra Finanstilsynet til at overdrage hele eller dele af en

finansiel virksomhed eller en forretningsdel heraf til en anden finansiel virksomhed i medfør § 204 i

lov om finansiel virksomhed.

Finansiel Stabilitet kan i medfør af det foreslåede stk. 3 udøve beføjelserne i henhold til stk. 1, uan-

set enhver begrænsning af eller ethvert krav om samtykke for overførslen af de pågældende finan-

sielle instrumenter, rettigheder, aktiver eller passiver, der ellers måtte finde anvendelse, medmindre

der er gjort udtrykkelig undtagelse hertil i denne lov.

I medfør af det foreslåede stk. 4 kan erhvervs- og vækstministeren fastsætte nærmere regler om an-

vendelsen af beføjelserne i medfør af stk. 1 og undtagelsen fra krav i medfør af stk. 2.

Til § 42

Det foreslåede § 42 gennemfører dele af artikel 64 og 65 i BRRD.

I det foreslåede stk. 1 er oplistet en række supplerende beføjelser, der skal sikre, at de primære befø-

jelser i det foreslåede § 41 kan gennemføres.

Således er Finansiel Stabilitet i medfør af det foreslåede nr. 1 beføjet til at sørge for, at der finder en

overførsel sted uden forpligtelser eller hæftelser, der påvirker de overførte finansielle instrumenter,

rettigheder, aktiver eller passiver, jf. dog § 36. I den forbindelse betragtes enhver ret til kompensati-

on i overensstemmelse med denne lov ikke som en forpligtelse eller hæftelse.

I medfør af det foreslåede nr. 2 er Finansiel Stabilitet beføjet til at fjerne rettigheder til at erhverve

yderligere ejerskabsinstrumenter. Dette skal sikre, at der ikke eksisterer andre aftaler eller instru-

menter, der giver ret til ejerskabsinstrumenter, der giver ret til at erhverve aktier eller lignende, og

dermed kan hindre den hensigtsmæssige afvikling.

For at sikre, at der kan gennemføres de nødvendige afviklingsforanstaltninger, kan Finansiel Stabili-

tet i medfør af det foreslåede nr. 3 foranledige, at optagelsen til handel på et reguleret marked eller

optagelsen til officiel notering af finansielle instrumenter i henhold værdipapirhandelsloven afbry-

des eller suspenderes.

Endelig kan Finansiel Stabilitet i medfør af det foreslåede nr. 4 sikre, at virksomheden eller enheden

under afvikling og den modtagende part udveksler oplysninger og yder hinanden bistand.

Anvendelsen af beføjelserne i stk. 1 forudsætter, jf. det foreslåede stk. 2, at Finansiel Stabilitet vur-

derer, at det er nødvendigt for at sikre afviklingsforanstaltningernes effektivitet eller for at opfylde

en eller flere afviklingsmål.

Finansiel Stabilitets afvikling i henhold til denne lov har i høj grad til hensigt at medvirke til en vi-

dereførelse af virksomheden eller enhedens aktiviteter. På den baggrund fastslås i stk. 3, at Finan-

siel Stabilitet har adgang til enhver tjenesteydelse eller operationel facilitet i virksomheden eller

enheden under afvikling eller nogen af dets koncernenheder, som er nødvendig for at give en mod-

tager mulighed for på effektiv vis at drive den virksomhed, som overføres. De anførte tjenesteydel-

108

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

ser og faciliteter er begrænset til operationelle tjenesteydelser og faciliteter, og de omfatter således

ikke nogen form for fx finansiel støtte. De anførte tjenesteydelser og faciliteter leveres på samme

betingelser, som da tjenesteydelserne og faciliteterne blev leveret til virksomheden eller enheden

under afvikling, umiddelbart før afviklingsforanstaltningen blev iværksat, og så længe aftalen varer.

Hvis ikke der foreligger en aftale, eller aftalen er udløbet, skal levering ske på rimelige betingelser.

Desuden fremgår det af det foreslåede stk. 4, at Finansiel Stabilitet ved anvendelse af en afviklings-

beføjelse skal sørge for de nødvendige kontinuitetsforanstaltninger til at sikre en effektiv afviklings-

foranstaltning, og i givet fald at modtageren kan drive den overførte virksomhed. Dette omfatter

videreførelsen af kontrakter, som virksomheden eller enheden under afvikling har indgået, således

at modtageren påtager sig alle rettigheder og forpligtelser fra virksomheden eller enheden under

afvikling vedrørende ethvert finansielt instrument, enhver rettighed, ethvert aktiv eller ethvert pas-

siv, som er blevet overført og udtrykkeligt eller stiltiende er indsat i stedet for virksomheden eller

enheden under afvikling i alle relevante kontraktmæssige dokumenter. Det omfatter endvidere ind-

sættelse af modtageren i stedet for virksomheden eller enheden under afvikling i enhver retslig pro-

cedure vedrørende ethvert finansielt instrument, enhver rettighed, ethvert aktiv eller ethvert passiv,

som er blevet overført.

Med det foreslåede stk. 5 fastslås det, at afviklingsbeføjelserne ikke berører retten for en medarbej-

der i virksomheden eller enheden under afvikling til at opsige en ansættelseskontrakt. Beføjelserne

berører desuden ikke enhver ret for en part i en kontrakt til at udøve de rettigheder, der følger af

kontrakten, herunder retten til at opsige kontrakten, når der gives mulighed for dette i henhold til

kontraktvilkårene som følge af en handling eller en udeladelse af virksomheden eller enheden under

afvikling forud for den relevante overførsel eller af modtageren efter den relevante overførsel, jf.

dog §§ 31-33.

I medfør af det foreslåede stk. 6 kan erhvervs- og vækstministeren fastsætte nærmere regler om de

tjenesteydelser og faciliteter, som er nødvendige for at give en modtager mulighed for på effektiv

vis at drive en virksomhed, som overføres til den. I medfør af BRRD artikel 65, stk. 5, skal EBA

udstede retningslinjer herom. Disse retningslinjer skal indgå ved udarbejdelse af regler i medfør af

det foreslåede stk. 6.

Til § 43

Forslaget til § 43 gennemfører artikel 47 i BRRD.

Et af de grundlæggende principper i de foreslåede regler er, at tab i første række bæres af aktionærer

og tilsvarende ejere, og derefter af kreditorer, der har stillet ansvarlig kapital til rådighed.

Med den foreslåede § 43 gives Finansiel Stabilitet beføjelse til at kunne håndtere ejere af ejerskabs-

instrumenter, ved nedskrivning eller konvertering af relevante kapitalinstrumenter, jf. det foreslåede

§ 16, eller når bail-in anvendes i medfør af den foreslåede § 23.

Ejerskabsinstrumenter er defineret i det foreslåede § 2.

Med den foreslåede bestemmelse kan Finansiel Stabilitet både mortificere eksisterende ejerskabsin-

strumenter eller overføre dem til kreditorer, og udvande de eksisterende indehavere af ejerskabsin-

strumenter. Ved overvejelserne om, hvilken foranstaltning der skal træffes i henhold til stk. 1, tager

109

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Finansiel Stabilitet hensyn til værdiansættelsen og de samlede beløb, som Finansiel Stabilitet har

vurderet skal nedskrives og konverteres, jf. kapitel 3 og § 44.

I medfør af det foreslåede stk. 1, nr. 1, kan Finansiel Stabilitet beslutte at mortificere eksisterende

ejerskabsinstrumenter. I første omgang vil dette typisk være aktier, hvor det for virksomheden eller

enheden formelt vil betyde, at der sker en kapitalnedsættelse ved annulleringen af aktierne. Dette

kan evt. kombineres med en kapitalforhøjelse, hvor de nye instrumenter udstedes til de evt. kredito-

rer, der har fået konverteret deres krav.

Dette vil i praksis ske ved hjælp af et særskilt regelsæt, da det i medfør af gældende selskabsret ale-

ne er muligt at nedsætte aktiekapitalen under iagttagelse af de formkrav, der følger af kapitel 11 i

selskabsloven. Selskabsloven regulerer desuden ikke nedsættelse af andre former for ejerskabsbevi-

ser. Der er ikke mulighed for at foretage disse dispositioner inden for selskabslovens bestemmelser.

Derfor indeholder forslaget til stk. 6 mulighed for, at erhvervs- og vækstministeren kan fastsætte

nærmere regler om gennemførelse af foranstaltningerne, herunder at der kan fastsættes regler, der

fraviger bestemmelserne i selskabsloven, således at Finansiel Stabilitet uden at iagttage bestemmel-

serne selskabsloven kan foretage nedskrivning af ejerskabsbeviserne.

Desuden kan Finansiel Stabilitet overføre ejerskabsinstrumenter fra indehaverne til den, der som

følge af en konvertering ved bail-in skal være ny indehaver. Hermed er det muligt at overføre ejen-

domsretten til ejerskabsinstrumenter uden samtykke fra de tidligere indehavere.

Foranstaltningerne over for eksisterende indehavere af ejerskabsinstrumenter kan virke ganske ind-

gribende, hvorfor det er vigtigt, at der fastlægges en betryggende proces. Det bemærkes, at indgre-

bene, hvor fx indehaverne får nedskrevet eller frataget de ejerskabsinstrumenter, de besidder, fore-

tages på et tidspunkt, hvor en værdiansættelse har vist, at instrumenterne har mistet deres værdi,

hvor det er vurderet, at der er væsentlige offentlige hensyn at tage, og hvor indehaverne er sikret

mod at blive stillet ringere, end hvis der ikke blev truffet foranstaltninger, og virksomheden eller

enheden blev taget under konkurs.

For indehaveren af ejerskabsinstrumenterne indebærer begge foranstaltninger, at indehaveren vil

miste sine økonomiske og administrative rettigheder forbundet med de pågældende ejerskabsin-

strumenter.

I medfør af det foreslåede stk. 1, nr. 2, kan Finansiel Stabilitet også foretage en udvanding af de

eksisterende indehavere af ejerskabsinstrumenter. Ved udvanding menes, at der udstedes nye in-

strumenter til andre end de eksisterende indehavere, således at deres forholdsmæssige andel af de

udstedte instrumenter reduceres. Det bemærkes i denne forbindelse, at som led i iværksættelse af

foranstaltninger kan Finansiel Stabilitet overtage kontrollen af virksomheden eller enheden enten

direkte eller indirekte, og derved udøve de rettigheder og pligter, som var tillagt ejere af ejerskabs-

instrumenter og bestyrelse. Finansiel Stabilitet vil derigennem også kunne vedtage sådanne ændrin-

ger i aktiekapitalen, som i en virksomhed eller enhed, der ikke er under afvikling, er henlagt til ge-

neralforsamlingen.

Da indehaveren af ejerskabsinstrumentet ved en udvanding opretholder en lille del af sine rettighe-

der og værdi af ejerskabsinstrumentet, er det en forudsætning for at gennemføre en udvanding, at

værdiansættelsen i medfør af kapitel 3 viser en positiv nettoværdi.

110

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Udvandingen vil i den forbindelse ske, som følge af konvertering af enten relevante kapitalinstru-

menter, jf. de foreslåede regler om nedskrivning og konvertering af relevante kapitalinstrumenter i §

16, eller som følge af konvertering ved bail-in, jf. den foreslåede § 23

I stk. 2 er det præciseret, at for at sikre, at de eksisterende indehavere af ejerskabsinstrumenter tager

de første og største tab, skal konverteringssatsen ved en udvanding, jf. stk. 1, nr. 2, indebære en

væsentlig udvanding.

Med det foreslåede stk. 3 præciseres, at det er uden betydning, hvorvidt de pågældende ejerskabsin-

strumenter er udstedt eller overført i forbindelse med en kontraktmæssig konvertering eller i forbin-

delse med en allerede gennemført konvertering af relevante kapitalinstrumenter, jf. § 16.

Begrebet ejerskabsinstrumenter er defineret i § 2, nr. 9, og vil for de omfattede virksomheder og

enheder primært omfatte aktier, garantbeviser og andelsbeviser. Desuden er uddybet, at også andre

instrumenter, der overdrager ejerskab, eller kan konverteres til eller giver ret til at erhverve eksem-

pelvis aktier er omfattet. Definitionen er fastsat så bredt for at sikre, at enhver ejer eller indehaver af

et ejerskabsinstrument omfattes af bestemmelsen og dermed tager de første tab.

I medfør af § 61 i lov om finansiel virksomhed skal Finanstilsynet på forhånd godkende aktionærer

eller tilsvarende ejere i en finansiel virksomhed, der erhverver en kvalificeret andel, eller som for-

øger sin ejerandel til over 20 pct., 33 pct. eller 50 pct. §§ 61-61b fastsætter den nærmere procedure

herfor. For at sikre, at afviklingsprocessen kan gennemføres hensigtsmæssigt, og inden for en rime-

lig tidshorisont, forventes det, at Finanstilsynet vil bestræbe sig på at behandle ansøgningen i tide

inden anvendelsen af bail-in eller konverteringen af relevante kapitalinstrumenter.

Hvis det ikke er muligt for Finanstilsynet at gennemføre den krævede vurdering i medfør af § 61 i

lov om finansiel virksomhed inden iværksættelse af foranstaltningerne, finder det foreslåede § 19,

stk. 2-3 anvendelse. Herved vil afviklingsforanstaltningerne fortsat kunne iværksættes, mens Fi-

nanstilsynet foretager sin vurdering. For den nærmere beskrivelse af indholdet af undtagelsen hen-

vises til bemærkninger til § 19.

I medfør af det foreslåede stk. 5 bemyndiges ministeren til at fastsætte nærmere regler om iværksæt-

telse og gennemførelse af foranstaltningerne i medfør af stk. 1-3. Som det er nævnt ovenfor inde-

holder selskabsloven ikke regler, der regulerer anvendelsen af afviklingsforanstaltningerne tilstræk-

keligt, både i forhold til nedskrivning eller mortifikation af eksisterende ejerskabsinstrumenter, eller

ved konvertering af relevante kapitalinstrumenter eller nedskrivningsrelevante passiver.

Til § 44

Bestemmelsen gennemfører artikel 50 i BRRD.

Det fastslås i § 44, at når Finansiel Stabilitet gennemfører bail-in og nedskrivning og konvertering

af kapitalinstrumenter, kan der anvendes forskellige konverteringssatser til forskellige kategorier af

kapitalinstrumenter og forpligtelser, alt efter hvor i konkursordenen passivet er placeret.

Ved konverteringssats forstås det forhold kapitalinstrumenter og forpligtelser konverteres til, Det vil

sige hvor mange fx ejerskabsinstrumenter en indehaver af kapitalinstrumenter eller kreditor modta-

ger for hver krone kapitalinstrument eller forpligtelse.

111

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Det fremgår yderligere af stk.

at den valgte konverteringssats skal repræsentere en passende kom-

pensation til den berørte kreditor for alle tab hidrørende fra anvendelsen af nedskrivnings- og kon-

verteringsbeføjelserne.

Den passende kompensation fastsættes på baggrund af værdiansættelsen i medfør af kapitel 3, og

skal afspejle, at ejere og kreditorer i virksomheden eller enheden skal bære tabene, samtidig med at

de ikke stilles ringere, end de ville være blevet ved en konkurs.

Det uddybes yderligere i stk. 3, at når der anvendes forskellige konverteringssatser i overensstem-

melse med stk. 1, skal konverteringssatsen for forpligtelser, der betragtes som ikke-efterstillede

forpligtelser i henhold til konkursordenen, være højere end konverteringssatsen for efterstillede for-

pligtelser, for derved at respektere konkursordenen.

Det fremgår sluttelig af stk. 4. at erhvervs- og vækstministeren kan fastsætte nærmere regler om

fastsættelse af konverteringssatser.

EBA skal udstede retningslinjer om fastsættelsen af konverteringssatser. Disse retningslinjer skal

navnlig angive, hvorledes berørte kreditorer på passende vis kan kompenseres ved hjælp af konver-

teringssatsen, og hvilke konverteringssatser der anses for hensigtsmæssige til at tage hensyn til de

ikke-efterstillede forpligtelsers prioritet i henhold til den gældende insolvensret. Der vil blive taget

hensyn til disse retningslinjer ved udstedelse af bekendtgørelsen.

Til § 45

Bestemmelsen gennemfører artikel 53 i BRRD.

Det fremgår af § 45, at nedskrivning eller konvertering ved bail-in, jf. dette lovforslags § 23, samt

nedskrivning, og konvertering af kapitalinstrumenter, jf. dette lovforslag § 16, har virkning fra det

tidspunkt, hvor Finansiel Stabilitet fortager den. Nedbringelsen af hovedstolen eller det udestående

beløb, konverteringen eller opsigelsen træder således i kraft og er bindende med øjeblikkelig virk-

ning for virksomheden eller enheden under afvikling, samt de berørte kreditorer og kapitalejere.

Dette har således direkte effekt og kræver ikke ændringer af de enkelte lånevilkår mv.

Nedskrivning, konvertering eller bail-in har virkning fra det tidspunkt, Finansiel Stabilitet foretager

den, det vil sige på det tidspunkt, hvor Finansiel Stabilitet meddeler den nødlidende virksomhed, at

der er truffet afgørelse om at nedskrive virksomhedens relevante kapitalinstrumenterer eller gen-

nemføre bail-in på virksomhedens nedskrivningsegnede passiver.

Det bemærkes, at ved en midlertidig værdiansættelse, jf. § 6, vil nedskrivningen eller konverterin-

gen først være endelig, når nedbringelsen af hovedstolen eller det udestående beløb på de relevante

forpligtelser er baseret på den endelige værdiansættelse. Dette er dog ikke til hinder for at nedskriv-

ning og konvertering af ikke efterstillede forpligtelser ved anvendelse af bail-in eller nedskrivning

eller konvertering af kapitalinstrumenter foretages på baggrund af den midlertidige værdiansættelse,

og efterfølgende reguleres når den endelige værdiansættelse er kendt, jf. § 6.

Nedbringer Finansiel Stabilitet hovedstolen af et passiv eller det udestående beløb, der skal erlæg-

ges i forhold til et passiv, til nul, behandles dette passiv eller krav hidrørende herfra, som ikke er

opstået på det tidspunkt, hvor beføjelsen anvendes, som værende afviklet i alle henseender. Der skal

112

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

ikke fremlægges bevis herfor i nogen efterfølgende procedure vedrørende virksomheden eller enhe-

den under afvikling, eller nogen efterfølgende enhed i nogen efterfølgende likvidation eller konkurs.

Nedbringer Finansiel Stabilitet hovedstolen af et passiv eller det udestående beløb, der skal erlæg-

ges i forhold til et passiv, delvis men ikke fuldstændigt, afvikles passivet i samme omfang som det

nedbragte beløb, og finder det relevante instrument eller den relevante aftale, der ligger til grund for

den oprindelige forpligtelse, fortsat anvendelse i forhold til resthovedstolen af passivet eller det

udestående beløb, der skal erlægges i forhold til passivet. Aftalerne skal dog fremadrettet respektere

enhver ændring af de påløbne rentebeløb for at afspejle nedbringelsen af hovedstolen og enhver

yderligere ændring af betingelserne, som Finansiel Stabilitet måtte foretage i kraft af kapitel 5.

Det fremgår af stk. 2, at Finansiel Stabilitet kan afslutte eller kræve afslutning af alle administrative

og proceduremæssige foranstaltninger, som er nødvendige for at kunne udøve en beføjelse som om-

handlet i stk. 1. Dette omfatter blandt andet

1) ændring af alle relevante registre,

2) fjernelse fra lister eller fjernelse fra handelen med ejerskabsinstrumenter eller gældsinstru-

menter,

3) optagelse på lister eller optagelse til handel af nye ejerskabsinstrumenter, og

4) genoptagelse på lister eller genoptagelse til handel af gældsinstrumenter, som er nedskrevet,

uden krav om udarbejdelse af et prospekt i henhold til reglerne i lov om værdipapirhandel

m.v.

Til § 46

Den foreslåede § 46 gennemfører artikel 116 og 119-123 i BRRD.

Med den foreslåede bestemmelse fraviges en række bestemmelser i selskabsloven, lov om visse

erhvervsdrivende virksomheder og værdipapirhandelsloven, ved iværksættelse og gennemførelse af

afviklingsforanstaltninger på en virksomhed eller enhed. BRRD indeholder i de angivne artikler en

række fravigelser fra de gældende selskabsretsdirektiver, således at de sættes ud af kraft ved afvik-

lingsforanstaltninger i medfør af direktivet. Oplistningen i det foreslåede stk. 1 indeholder de steder,

hvor de fravegne direktivbestemmelser er gennemført.

Fravigelserne fra de pågældende regler i selskabsloven og lov om visse erhvervsdrivende virksom-

heder skal sikre, at afviklingsforanstaltningerne kan gennemføres hurtigt og effektivt. Ved fravigel-

sen undtages Finansiel Stabilitet således fra at skulle efterleve de nævnte loves regler om fusioner

og spaltning og grænseoverskridende fusioner samt selskabslovens regler om overtagelsestilbud.

Desuden undtages en række regler i selskabsloven, der skal ses i lyset af, at Finansiel Stabilitet for-

anlediger en uafhængig værdiansættelse gennemført, der kan træde i stedet for en række krav i sel-

skabsloven om vurderingsberetning i forskellige situationer. Derudover er en række rettigheder for

aktionærer i forhold til fx indkaldelsesfrister og konkrete beslutninger fraveget. Dette skal ses i

sammenhæng med, at Finansiel Stabilitet ved iværksættelse af afviklingsforanstaltninger kan over-

tage kontrollen enten direkte eller indirekte med virksomheden eller enheden, og der igennem til-

lægges de rettigheder, som ellers lå hos aktionærer og bestyrelse. Da Finansiel Stabilitet har overta-

get aktionærernes rettigheder, er der ikke behov for de samme beskyttelsesforskrifter ved afvik-

lingsforanstaltningerne.

113

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Desuden finder reglerne om overtagelsestilbud i værdipapirhandelsloven ikke anvendelse. Dette

skal sikre mod, at Finansiel Stabilitet kommer i en situation, hvor selskabet i medfør af reglerne

herom er pligtig at fremsætte overtagelsestilbud.

Da der i de konkrete situationer vil være behov for, at Finansiel Stabilitet skal opfylde nogle proces-

suelle krav, dokumentationskrav og registreringskrav mv., bemyndiges erhvervs- og vækstministe-

ren med det foreslåede stk. 2 til, at fastsætte nærmere regler om procedurer, der træder i stedet for

de regler, der i medfør af stk. 1 ikke finder anvendelse.

Til § 47

Den foreslåede § 47 gennemfører artikel 86, stk. 3, i BRRD.

Med den foreslåede § 47 kan Finansiel Stabilitet anmode domstolene om at udsætte enhver retlig

behandling eller procedure, som en virksomhed eller enhed under afvikling er eller bliver part i.

Bestemmelsen er bredere end § 13, som alene angår skifteretternes behandling af begæringer om

konkurs- eller rekonstruktionsbehandling af virksomheder eller enheder.

I medfør af det foreslåede § 47 kan Finansiel Stabilitet anmode om udsættelse af enhver retlig be-

handling, herunder civile retssager, som virksomheden eller enheden er part i.

Finansiel Stabilitets anmodning skal gå på, at rettens behandling skal udsættes i en passende perio-

de, der står mål med det ønskede formål, såfremt dette er nødvendigt for at opnå en effektiv anven-

delse af afviklingsværktøjer- og beføjelser. Vurderer Finansiel Stabilitet således, at den kan iværk-

sætte afviklingsforanstaltningerne uden at dette behøver at berøre igangværende retssager, kan Fi-

nansiel Stabilitet ikke anvende beføjelsen.

Ved vurderingen af den pasende periode kan der samtidig være et væsentligt hensyn at tage til

modparterne i eventuelle retssager, hvorfor perioden skal være så kort som muligt.

Til Kapitel 7

Til § 48

Forslaget gennemfører dele af artikel 73 og 75 i BRRD.

Den foreslåede bestemmelse sikrer opfyldelsen af princippet om, at ingen ejere af ejerskabsinstru-

menter eller kreditorer må stilles ringere, end hvis virksomheden eller enheden var blevet afviklet

ved konkurs.

Af det foreslåede stk. 1 fremgår således, at når én eller flere afviklingsforanstaltninger er blevet

anvendt, skal kapitalejere og de kreditorer, hvis krav ikke er blevet overført, når Finansiel Stabilitet

har foretaget delvis overførsel af rettigheder, aktiver og forpligtelser, der tilhører virksomheden

eller enheden under afvikling, modtage dækning for deres krav mindst svarende til det, de ville have

modtaget, ved konkursbehandling af virksomheden eller enheden under afvikling. Dette omfatter

ikke tilfælde, hvor der er sket nedskrivning eller konvertering af kapitalejerne og kreditorerne.

Sidstnævnte tilfælde er beskyttet af den foreslåede stk. 2.

114

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Af stk. 2 fremgår, at kapitalejere og kreditorer, hvis krav er blevet nedskrevet eller konverteret til

egenkapital, ikke må lide større tab, end ved konkursbehandling af virksomheden eller enheden

under afvikling.

Vurderingen af, om stk. 1 og 2 er overholdt, foretages på grundlag af den efterfølgende værdiansæt-

telse, jf. det foreslåede § 7. Såfremt denne værdiansættelse viser, at en kapitalejere eller kreditor,

herunder indskyder- og investorgarantiordningen, har lidt større tab, end den ville have gjort ved

konkursbehandling af virksomheden eller enheden, skal afviklingsformuen betale forskellen.

Til Kapitel 8

Til § 49

Forslaget gennemfører dele af artikel 83 i BRRD.

Bestemmelsen har til formål at sikre, at der sker behørig offentliggørelse, når Finansiel Stabilitet

iværksætter afviklingsforanstaltninger. Offentliggørelsen kan enten foretages af Finansiel Stabilitet

selv eller virksomheden eller enheden under afvikling, men Finansiel Stabilitet skal sikre, at der

sker offentliggørelse.

Hvad der skal anses for fornøden offentliggørelse afhænger af den konkrete situation, de trufne

afviklingsforanstaltninger og den konkrete virksomhed eller enhed. Offentliggørelsen skal således

sikre, at de berørte ejere, kreditorer, kunder m.v. får adgang til information om de gennemførte

foranstaltninger, og konsekvensen heraf.

Som udgangspunkt skal der ske offentliggørelse på både Finansiel Stabilitets hjemmeside, samt på

Finanstilsynets og EBA’s. Desuden skal der ske offentliggørelse på virksomhedens eller enhedens

hjemmeside samt, hvis der er optaget værdipapirer til handel på et reguleret marked, via de offent-

liggørelseskanaler, der gælder herfor. Desuden kan der i konkrete tilfælde skulle gives meddeleles

direkte til fx kapitalejere, der er registreret som sådanne, afhængig af spredning, visse kontraktpar-

ter, m.v.

Den meddelelse, der offentliggøres, skal som udgangspunkt indeholde en opsummering af de af-

viklingsforanstaltninger, der er iværksat, jf. det foreslåede stk. 2, og konsekvenserne heraf for de

berørte kunder, kreditorer, kapitalejere m.fl. Dette indebærer også oplysninger om evt. suspensi-

ons- eller begrænsningsvilkår og -periode, som omhandlet i kapitel 5.

Til kapitel 9

Til § 50

Med forslaget til

§ 50,gennemføres

artikel 56-58 i BRRD. Den foreslåede bestemmelse fastsætter

muligheden for, at Den Danske Stat i helt ekstraordinære tilfælde kan deltage i afviklingen af en

virksomhed eller enhed, ved at anvende såkaldte offentlige stabiliseringsinstrumenter i form af ka-

pitaltilførsel eller midlertidigt ejerskab.

Betingelserne for at dette kan komme på tale er, at den pågældende virksomhed eller enhed opfylder

afviklingsbetingelserne i § 3, jf. forslaget til stk. 1, nr. 1. I den forbindelse bemærkes, at den om-

stændighed, at der måtte være behov for at anvende offentlige stabiliseringsinstrumenter, kan indgå

i vurderingen af, om virksomheden eller enheden er nødlidende eller forventelig nødlidende.

115

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Det er desuden en betingelse, at alle øvrige afviklingsværktøjer er blevet vurderet og i videst muligt

omfang anvendt, jf. forslaget til stk. 1, nr. 2. Hvis virksomhedens eller enhedens situation kan løses

ved anvendelse af afviklingsværktøjerne og under hensyntagen til afviklingsmålene, kan der således

ikke anvendes offentlige stabiliseringsinstrumenter.

Det er ikke et krav, at alle afviklingsværktøjer faktisk er anvendt, men det skal vurderes, om de kan

afhjælpe hele eller dele af situationen, og i givet fald anvendes i videst muligt omfang.

Den Danske Stats deltagelse forudsætter desuden, at deltagelsen er nødvendig for at undgå betyde-

lige negative virkninger for den finansielle stabilitet, eller for at beskytte offentlighedens interesser.

For så vidt angår offentlighedens interesser er det desuden en betingelse, at virksomheden eller en-

heden tidligere har modtaget ekstraordinær likviditetsstøtte fra Danmarks Nationalbank eller offent-

lig kapitalstøtte, jf. det foreslåede nr. 3.

Det er derudover en betingelse, at der ved nedskrivning af ejerkapital, nedskrivning og konvertering

af kapitalinstrumenter eller bail-in er ydet bidrag til tabsabsorbering og rekapitalisering på mindst 8

pct. at de samlede passiver i virksomheden eller enheden, jf. det foreslåede nr. 4.

Endelig skal deltagelsen være betinget af godkendelse fra EU-Kommissionen i henhold til Den Eu-

ropæiske Unions statsstøtteregler, jf. det foreslåede nr. 5.

Når disse betingelser er opfyldt, kan staten anvende offentlige stabiliseringsinstrumenter for at und-

gå en likvidation eller konkurs af den pågældende virksomhed eller enhed.

Som det fremgår, er der tale om ekstraordinære foranstaltninger, som alene bør anvendes i de situa-

tioner, hvor der er tale om en nødlidende virksomhed eller enhed, der er væsentlig for den finansiel-

le stabilitet i kraft af sin størrelse, interne organisation og arten, omfanget og kompleksiteten af dets

aktiviteter, eller hvor samfundsmæssige forhold i øvrigt tilsiger det, og hvor alle andre muligheder

for afviklingsforanstaltninger er udtømt.

Der kan ikke ved udarbejdelse af afviklingsplaner planlægges anvendelse af offentlige stabilise-

ringsinstrumenter.

Af det foreslåede

stk. 2

fremgår, at de offentlige stabiliseringsinstrumenter giver to muligheder. Der

kan således enten være tale om en kapitaltilførsel af egentlig kernekapital, hybrid kernekapital eller

supplerende kapital, eller tale om at staten midlertidigt overtager ejerskabet til virksomheden eller

enheden via et selskab oprettet af Finansiel Stabilitet.

En kapitaltilførsel kan ske i form af egentlig kernekapital, jf. § 5, stk. 6, nr. 7, i lov om finansiel

virksomhed, hybrid kernekapital, jf. § 5, stk. 6, nr. 10, i lov om finansiel virksomhed, eller supple-

rende kapital, jf. § 5, stk. 6, nr. 9, i lov om finansiel virksomhed.

Forinden der kan træffes beslutning om anvendelse af offentlige stabiliseringsinstrumenter, skal

erhvervs- og vækstministeren og Finansiel Stabilitet have vurderet, at betingelserne i stk. 1 er op-

fyldt. Denne vurdering foretages efter høring af Finanstilsynet og Danmarks Nationalbank, jf. det

foreslåede stk. 3.

116

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Det er således en betingelse for anvendelse af de offentlige stabiliseringsværktøjer, at erhvervs- og

vækstministeren efter indstilling fra Finansiel Stabilitet, og efter høring af Nationalbanken og Fi-

nanstilsynet, har fastslået, at anvendelsen af andre afviklingsværktøjer ikke vil være tilstrækkeligt til

at forhindre betydelige negative konsekvenser for den finansielle stabilitet, eller ikke vil være til-

strækkeligt til at beskytte offentlighedens interesser, når virksomheden eller enheden tidligere har

modtaget ekstraordinær likviditetsstøtte fra Nationalbanken.

I praksis vil drøftelser om sådanne foranstaltninger ske i Koordinationsudvalget for Finansiel Stabi-

litet (KFS), der består af repræsentanter fra Erhvervs- og Vækstministeriet, Finansministeriet, Øko-

nomi- og Indenrigsministeriet, Finanstilsynet og Nationalbanken, ligesom Statsministeriet og Fi-

nansiel Stabilitet ofte deltager. Erhvervs- og Vækstministeriet varetager formandskabet. Sigtet med

samarbejdet er at opretholde finansiel stabilitet og koordinere parternes håndtering af finansielle

kriser, hvis de opstår. Den endelige beslutning og bevilling vil skulle tages af Folketinget Finansud-

valg.

Af det foreslåede

stk. 4

fremgår, at det i praksis vil være Finansiel Stabilitet, der eksekverer en be-

slutning om anvendelse af de offentlige finansielle stabiliseringsinstrumenter på vegne af staten.

Finansiel Stabilitet kan i den forbindelse anvende de beføjelser, som selskabet er tillagt i medfør af

denne lov, med henblik på at gennemføre den pågældende beslutning. Dette indebærer bl.a. at Fi-

nansiel Stabilitet kan sikre, at virksomheden eller enheden udsteder den pågældende kapital i for-

bindelse med kapitaltilførslen, eller kan overtage ejerskabsinstrumenterne fra indehaverne heraf og

overføre disse til et datterselskab til Finansiel Stabilitet med henblik på det midlertidige statslige

ejerskab.

Såfremt staten bidrager med en kapitaltilførsel eller midlertidigt overtager ejerskabet, fremgår det af

stk. 5,

at Finansiel Stabilitet skal sikre, at virksomheden eller enheden drives efter forretningsmæs-

sige og professionelle principper. Ved kapitaltilførsel skal dette gennemføres i det omfang, det på-

gældende kapitalindskud giver mulighed for at have indflydelse derpå. Virksomheden eller enheden

skal overdrages til den private sektor, så snart de forretningsmæssige og finansielle forhold tillader

det. For så vidt angår kapitaltilførslen ligger også heri, at der er sket tilbagebetaling eller indfrielse.

Til Kapitel 10

Til § 51

Forslaget til § 51 gennemfører artikel 66, 87, 88, 89, 90, 93, 97 og 98 i BRRD.

Da en række virksomheden og enheder har grænseoverskridende aktiviteter, er det nødvendigt at

sikre, at der sker den nødvendige koordinering myndighederne i mellem. Desuden er det med lov-

forslagets anvendelsesområde, jf. den foreslåede § 1, sikret, at lovens foranstaltninger både kan an-

vendes på virksomheder her i landet, og på tilsvarende udenlandske virksomheder, som udøver

grænseoverskridende aktiviteter her i landet, f.eks. gennem filialer, og på disse udenlandske virk-

somheders moderselskaber mv., som måtte være etableret her i landet. Således er det hensigten, at

Finansiel Stabilitet også træffer de nødvendige foranstaltninger i samarbejde med udenlandske

myndigheder over for koncernenheder her i landet, selvom virksomheden eller enheden under af-

vikling ikke er etableret her i landet.

117

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Med forslaget til

stk. 1

fastslås, at når Finansiel Stabilitet håndtere virksomheder eller enheder under

afvikling, der kan få konsekvenser i andre lande inden for Den Europæiske Union eller lande, som

Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, skal Finansiel Stabilitet tage behørigt

hensyn til de øvrige landes interesser. Dette skal gøres i overensstemmelse med Europa-

Parlamentets og Rådets direktiv 2014/59/EU af 15. maj 2014 om et regelsæt for genopretning og

afvikling af kreditinstitutter og investeringsselskaber.

Hensynene omfatter bl.a., at afviklingsomkostningerne skal holdes så lave som muligt, foranstalt-

ninger træffes rettidigt og tilstrækkelig hurtigt, foranstaltningerne træffes på en koordineret og ef-

fektiv måde, der tages behørigt hensyn til interesser i de involverede medlemsstater, herunder sær-

ligt indvirkningen af enhver foranstaltning eller manglende foranstaltning på disse medlemsstaters

finansielle stabilitet, skatteindtægter, afviklingsfinansieringsordning, indskudsgarantiordning eller

investorgarantiordning, og der tages hensyn til og anvendes de udarbejdede afviklingsplaner, med-

mindre afviklingsmyndighederne i lyset af sagens omstændigheder vurderer, at afviklingsmålene

kan opfyldes mere effektivt ved at træffe foranstaltninger, som ikke er fastsat i afviklingsplanerne.

Som led i afviklingsplanlægningen og afviklingen af grænseoverskridende koncerner inden for Den

Europæiske Union etableres såkaldte afviklingskollegier, som Finansiel Stabilitet deltager i, jf. det

foreslåede

stk. 2.

Afviklingskollegier består af følgende medlemmer, der arbejder tæt sammen:

- Koncernafviklingsmyndigheden, der er afviklingsmyndigheden i det land, hvor den konsoli-

derede tilsynsmyndighed ligger.

- Afviklingsmyndighederne i hver medlemsstat, hvor en dattervirksomhed, der er underlagt

konsolideret tilsyn, er etableret.

- Afviklingsmyndighederne i de medlemsstater, hvor en modervirksomhed til et eller flere af

koncernens virksomheder, som er en finansiel holdingvirksomhed, er etableret.

- Afviklingsmyndighederne i de lande, hvor væsentlige filialer er beliggende.

- Den konsoliderende tilsynsmyndighed og de kompetente myndigheder (tilsyn) i de med-

lemsstater, hvor afviklingsmyndigheden er medlem af afviklingskollegiet. Er den kompeten-

te myndighed i en medlemsstat ikke medlemsstatens centralbank, kan den kompetente myn-

dighed beslutte at lade sig ledsage af en repræsentant for medlemsstatens centralbank.

- De kompetente ministerier, såfremt de afviklingsmyndigheder, der er medlemmer af afvik-

lingskollegiet, ikke er de kompetente ministerier.

- Den myndighed, der er ansvarlig for indskudsgarantiordningen i en medlemsstat, såfremt

den pågældende medlemsstats afviklingsmyndighed er medlem af afviklingskollegiet.

- Den Europæiske Banktilsynsmyndighed (EBA).

Udover Finansiel Stabilitets deltagelse, vil også Finanstilsynet, Erhvervs- og vækstministeriet, Fi-

nansministeriet, indskyder- og investorgarantiordningen og evt. Danmarks Nationalbank, jf. oven-

stående oplistning, kunne deltage i afviklingskollegier. Deltagelse fra fx Erhvervs- og Vækstmini-

steriet, Finansministeret og Danmarks Nationalbank må blandt andet forventes i forbindelse med

SIFI’er.

Det er koncernafviklingsmyndigheden, der opretter og er formand for afviklingskollegiet. Afvik-

lingskollegiet etableres for at foretage en koordinering på grænseoverskridende plan af bl.a. afvik-

lingsplanlægningen, fjernelse af afviklingshindringer og gennemførelse af afvikling, herunder at

foretage evt. koordinering med tredjelandes myndigheder, og sikre den nødvendige informationsud-

veksling.

118

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

I dette samarbejde ligger også, at såfremt en virksomhed eller en enhed i koncernen opfylder afvik-

lingsbetingelserne, skal den pågældende afviklingsmyndighed omgående give besked til afviklings-

kollegiet med forslag om, hvilke foranstaltninger der skal iværksættes.

Beslutningsproceduren for afviklingskollegierne er fastlagt således, at der tilstræbes en fælles be-

slutning mellem myndighederne. Kan myndighederne ikke blive enige om eksempelvis en koncern-

afviklingsplanen, kan en myndighed indbringe sagen for den Europæiske Banktilsynsmyndighed,

EBA, der mægler med bindende virkning i spørgsmålet. Med bindende virkning menes, at afvik-

lingsmyndigheden vil skulle anvende EBA’s afgørelse over for virksomhederne eller enhederne. I

forbindelse med afvikling vil en afviklingsmyndighed, hvis der ikke kan opnås enighed, kunne træf-

fe egne foranstaltninger, når dette er meddelt og begrundet, og eventuelt efter EBA har forsøgt at

mægle.

EBA skal således bidrage til at fremme og føre tilsyn med, at afviklingskollegiernes drift er både

effektiv og konsekvent under hensyntagen til internationale standarder. EBA indbydes til at deltage

i afviklingskollegiets møder med henblik herpå. EBA har ikke stemmeret i det omfang, der finder

en afstemning sted inden for afviklingskollegiernes rammer.

Der etableres ligeledes europæiske afviklingskollegier, når en virksomhed eller moderselskab fra et

land uden for Den Europæiske Union, som Unionen ikke har indgået aftale med på det finansielle

område, har datterselskaber eller væsentlige filialer i to eller flere medlemsstater.

Med forslaget til

stk. 3

fastlægges, at Finansiel Stabilitet skal sikre relevant samarbejde med myn-

digheder i lande uden for Den Europæiske Union, som Unionen ikke har indgået aftale med på det

finansielle område. I tilfælde, hvor en virksomhed i en koncern har grænseoverskridende aktiviteter,

eller datter- eller holdingselskaber, der involverer sådanne lande, skal Finansiel Stabilitet således

sikre, at der i relevant omfang sker en koordinering af afviklingsplanlægning og afvikling af virk-

somheden og dets tilknyttede koncernenheder.

Afviklingsmyndighederne og tilsynsmyndighederne skal udveksle oplysninger, som er relevante for

udøvelsen af myndighedernes opgaver i henhold til denne lov og BRRD. Finansiel Stabilitets vide-

regivelse af oplysninger skal ske i overensstemmelse med den foreslåede § 65. Udvekslingen af

oplysninger skal sikre, at alle har det nødvendige oplysningsgrundlag til at kunne planlægge og

gennemføre den mest effektive afvikling myndighederne i mellem.

Det er samtidig en forudsætning, at modtageren af oplysningerne er underlagt en tilsvarende tavs-

hedspligt, således at det fortrolige rum opretholdes. Når fx Erhvervs- og Vækstministeriet modtager

oplysninger fra Finanstilsynet eller Finansiel Stabilitet i sådanne sager, vil ministeriet ligeledes bli-

ve pålagt tavshedspligt om oplysningerne, jf. § 354, stk. 8, hhv. § 117, stk. 2, i lov om finansiel

virksomhed.

Hvis oplysningerne er modtaget fra et tredjelands afviklingsmyndighed, skal tredjelandets afvik-

lingsmyndighed give samtykke til videregivelse af oplysningerne.

Med det foreslåede

stk. 4

sikres det, at afviklingsforanstaltninger iværksat i en medlemsstat også

kan gennemføres over for ejerskabsinstrumenter eller aktiver, rettigheder eller passiver, der befinder

sig her i landet. Dette gælder både ved overførsler af de pågældende aktiver eller forpligtelser eller i

119

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

forbindelse med konvertering eller nedskrivning. Finansiel Stabilitet skal i videst muligt omfang

bistå med at sikre gennemførelsen af sådanne foranstaltninger, hvor dette er nødvendigt.

Til § 52

Forslaget til § 52 gennemfører artikel 94 og 95 i BRRD.

Med den foreslåede § 52 sikres, at Finansiel Stabilitet kan bistå udenlandske myndigheder fra lande

uden for EU og EØS i forbindelse med afvikling af virksomheder eller enheder, der har etableret

dattervirksomheder eller filialer her i landet, eller på anden måde har aktiver, rettigheder og forplig-

telser her i landet, jf. det foreslåede stk. 1. Når Finansiel Stabilitet modtager meddelelse fra en uden-

landsk myndighed om, at den har iværksat en afviklingsprocedure over for virksomheden eller en-

heden uden for EU/EØS, vurderer Finansiel Stabilitet, hvis det er relevant for virksomhedens eller

enhedens aktiviteter her i landet og for gennemførelse af afviklingsproceduren, samt i øvrigt i over-

ensstemmelse med dansk ret, om den udenlandske afviklingsmyndigheds afviklingsprocedure kan

anerkendes og håndhæves. Vurderingen foretages efter høring af erhvervs- og vækstministeren.

I de tilfælde virksomheden eller enheden har aktiviteter i flere lande inden for EU/EØS, deltager

Finansiel Stabilitet, forinden den foretager vurderingen, i et eventuelt oprettet europæisk afviklings-

kollegium herom, jf. det foreslåede stk. 2.

Anerkendelse og håndhævelse af afviklingsprocedurer i et land uden for Den Europæiske Union,

som Unionen ikke har indgået aftale med på det finansielle område, tilsidesætter ikke den alminde-

lige konkurs- eller rekonstruktionsbehandling i henhold til dansk ret.

stk. 3

præciseres Finansiel Stabilitets beføjelser udover de foranstaltninger, Finansiel Stabilitet kan

træffe direkte over for en virksomhed eller enhed etableret her i landet.

I medfør af det foreslåede nr. 1 kan Finansiel Stabilitet også udøve afviklingsbeføjelser i forhold til

rettigheder og forpligtelser, samt aktiver, der befinder sig her i landet, eller er underlagt dansk lov-

givning, og som tilhører en virksomhed i et land uden for EU/EØS eller et moderselskab. Rettighe-

der og forpligtelser må antages at befinde sig her i landet, når de fx er bogført af virksomhedens

filial her i landet eller er underlagt lovgivningen her i landet, eller når fordringer i forbindelse med

sådanne rettigheder og forpligtelser kan fuldbyrdes her i landet.

Forslaget til nr. 2 indebærer, at Finansiel Stabilitet også kan gennemføre en overførsel af ejerskabs-

instrumenter i en dattervirksomhed, jf. § 1, stk. 1, her i landet som led i afviklingen, ligesom Finan-

siel Stabilitet i medfør af det foreslåede nr. 3 kan udøve afviklingsbeføjelserne i kapitel 5 om at su-

spendere visse forpligtelser, begrænse muligheden for at gøre sikkerhedsrettigheder gældende og til

midlertidigt at suspendere opsigelsesrettigheder. Der henvises til bemærkningerne til de pågældende

bestemmelser for nærmere herom.

Endelig kan Finansiel Stabilitet i medfør af nr. 4 foretage indgreb i aftaler med henblik på gennem-

førelse af afviklingen. Indgrebene skal ses i sammenhæng med bestemmelserne i kapital 5.

Med det foreslåede stk. 4 kan Finansiel Stabilitet også træffe afviklingsforanstaltninger over for en

finansiel holdingvirksomhed i tilfælde, hvor den udenlandske myndighed uden for EU/EØS har

fastslået, at en virksomhed eller enhed i det pågældende land opfylder betingelserne for afvikling i

120

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

henhold til landets lovgivning. Det er en forudsætning, at afviklingsforanstaltningerne er nødvendi-

ge ud fra offentlighedens interesse.

Finansiel Stabilitet kan i den forbindelse anvende alle afviklingsbeføjelser og foranstaltninger i

henhold til denne lov, herunder også kapitel 5 om håndteringen af kontrakter i virksomheden eller

enheden.

Ved Finansiel Stabilitets beslutning om anerkendelse og håndhævelse af en udenlandsk myndigheds

igangsatte afviklingsprocedure, jf. det foreslåede stk. 1, vil Finansiel Stabilitet også kunne afvise

proceduren. I det tilfælde, at der er oprettet et europæisk afviklingskollegium, skal en sådan afvis-

ning ske efter høring af de øvrige afviklingsmyndigheder. I det foreslåede stk. 5 er oplistet fem til-

fælde, hvor Finansiel Stabilitet kan afvise den igangsatte afviklingsprocedure:

For det første er der situationen, hvor den afviklingsprocedure, som den udenlandske myndighed

har igangsat, vil få negative virkninger for den finansielle stabilitet her i landet, eller i et andet land

inden for Den Europæiske Union eller som Unionen har indgået aftale med på det finansielle områ-

de. Finansiel Stabilitet skal i de tilfælde kunne afvise at gennemføre foranstaltninger her i landet,

der kan skade den finansielle stabilitet.

For det andet kan Finansiel Stabilitet afvise den igangsatte afviklingsprocedure, hvis det er nødven-

digt at træffe en uafhængig afviklingsforanstaltning i henhold til det foreslåede § 53 over for en

filial her i landet for at opfylde et eller flere afviklingsmål, jf. § 4. Er der således foranstaltninger,

der er bedre egnet til at nå afviklingsmålene, fx foranstaltninger der giver en bedre beskyttelse af

indskyderne eller bedre videreførelse af kritiske funktioner, kan Finansiel Stabilitet beslutte at træf-

fe sådanne foranstaltninger over for filialen i stedet for de foranstaltninger, den udenlandske myn-

dighed har iværksat.

For det tredje kan Finansiel Stabilitet afvise den igangsatte afviklingsprocedure, hvis denne vil med-

føre, at kreditorer, som i udgangspunktet har identiske lovfæstede rettigheder, behandles forskelligt,

således at kreditorer, herunder indskydere, her i landet, stilles ringere.

Dernæst kan Finansiel Stabilitet afvise at anerkende og håndhæve den udenlandske myndigheds

afviklingsprocedurer, hvis denne vil have væsentlige negative finansielle konsekvenser her i landet.

Endelig vil Finansiel Stabilitet også kunne beslutte at afvise, hvis den afviklingsprocedure, der i

givet fald ville blive igangsat, vil stride mod lovgivningen her i landet.

Til § 53

Forslaget til § 53 gennemfører artikel 96 i BRRD.

Bestemmelsen har til formål at sikre, at Finansiel Stabilitet kan iværksætte de nødvendige foran-

staltninger over for en filial her i landet, som ikke er omfattet af afviklingsprocedurer iværksat af en

myndighed i et land uden for Den Europæiske Union, som Unionen ikke har indgået aftale med på

det finansielle område, eller som er omfattet af dette lands procedure, men hvor Finansiel Stabilitet i

medfør af det foreslåede § 52, stk. 5, har afvist at håndhæve denne over for filialen.

121

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Der er således tale om tilfælde, hvor filialen enten ikke er omfattet af hjemlandets procedurer, eller

hvor Finansiel Stabilitet har afvist at håndhæve den procedure, hjemlandets myndighed havde

iværksat, jf. § 52, stk. 5.

Hvilke foranstaltninger i henhold til denne lov, som er nødvendige at træffe over for filialen, vil

afhænge af den konkrete situation.

Det foreslåede

stk. 2

oplister tre betingelser, hvoraf minimum én skal være opfyldt, for at Finansiel

Stabilitet kan træffe foranstaltninger.

For det første kan der træffes foranstaltninger, når filialen ikke længere opfylder eller forventes ikke

længere at opfylde kravene for at blive meddelt tilladelse og udøve virksomhed her i landet, og der

ikke er udsigt til, at et tiltag truffet af den private sektor, Finanstilsynet eller det relevante tredje-

land, kan bringe filialen i overensstemmelse med lovkravene eller forhindre, at den bliver nødliden-

de, inden for en rimelig tid. I medfør af § 1, stk. 3, i lov om finansiel virksomhed er der udstedt

nærmere regler om betingelserne for at en virksomhed hjemmehørende i et land uden for Den Euro-

pæiske Union, som Unionen ikke har indgået aftale med på det finansielle område, kan etablere en

filial her i landet. Heraf fremgår bl.a., at filialen skal have en filialkapital, der mindst udgør et beløb

svarende til EUR 8 mio.

For det andet kan Finansiel Stabilitet træffe foranstaltninger, hvis den udenlandske virksomhed er

ude af stand til, uvillig til eller forventes ikke at være i stand til at indfri sine forpligtelser over for

kreditorer her i landet eller forpligtelser, der er oprettet eller bogført gennem filialen, når de forfal-

der, og der ikke er eller vil blive indledt afviklingsprocedurer eller insolvensbehandlinger over for

virksomheden inden for en rimelig tid i dets hjemland. Ved insolvensbehandling forstås en kollektiv

insolvensbehandling, der medfører at virksomheden eller enheden helt eller delvist mister rådighe-

den over sine aktiver, og at der udpeges en kurator eller en administrator, i det pågældende land. I

Danmark vil dette omfatte konkurs- og rekonstruktionsbehandling. Hvis den udenlandske virksom-

hed således beslutter sig for ikke længere at understøtte filialen, eller virksomheden ikke kan, vil

Finansiel Stabilitet kunne træffe de nødvendige foranstaltninger til at afhjælpe situationen.

Endelig kan Finansiel Stabilitet træffe foranstaltninger, når der er indledt en afviklingsprocedure

over for virksomheden af myndighederne i dets hjemland, eller myndighederne har underrettet Fi-

nansiel Stabilitet om, at den agter at indlede en sådan procedure.

Finansiel Stabilitet skal, når den iværksætter en uafhængig foranstaltning over for en filial her i lan-

det, iagttage principperne i § 11, stk. 4, og på grundlag af en værdiansættelse i medfør af kapitel 4.

Til § 54

Bestemmelsen gennemfører artikel 67 i BRRD.

Forslaget til § 54 skal medvirke til at sikre, at afviklingsforanstaltninger, der vedrører aktiver, ret-

tigheder og passiver, der er placeret i et tredjeland, kan håndteres effektivt, således at afviklingen

kan gennemføres mest hensigtsmæssigt.

Når en afviklingsforanstaltning således omfatter en foranstaltning i forhold til aktiver, der befinder

sig i et tredjeland, eller ejerskabsinstrumenter, rettigheder eller passiver, som er omfattet af lovgiv-

ningen i et tredjeland, kan Finansiel Stabilitet anmode om, at administrator, en erhverver eller en-

122

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

hver anden person, der udøver kontrol med virksomheden eller enheden under afvikling og det er-

hvervende selskab, er pålagt at iværksætte alle nødvendige foranstaltninger til at sikre, at overførs-

len, nedskrivningen, konverteringen eller foranstaltningen træder i kraft.

Desuden kan Finansiel Stabilitet anmode om, at en administrator, modtager eller enhver anden per-

son, der udøver kontrol med virksomheden eller enheden under afvikling, forvalter ejerskabsin-

strumenter, aktiver eller rettigheder eller afvikler passiverne på vegne af det modtagende selskab,

indtil overførslen, nedskrivningen, konverteringen eller foranstaltningen træder i kraft.

Rimelige omkostninger for modtageren ved gennemførelsen af enhver foranstaltning som omhand-

let i litra a) og b) afholdes på en af de i § 28 omhandlede måder.

I medfør af det foreslåede

stk. 2

kan Finansiel Stabilitet undlade at gennemføre foranstaltninger på

aktiver, rettigheder og passiver, der er underlagt lovgivningen i et tredjeland, når Finansiel Stabilitet

vurderer, at det er højst usandsynligt, at foranstaltningen kan gennemføres.

Hvis Finansiel Stabilitet allerede har iværksat overførslen, nedskrivningen, konverteringen eller

foranstaltningen, kan Finansiel Stabilitet annullere dette for så vidt angår den pågældende ejendom

og de pågældende aktier, instrumenter, rettigheder eller passiver.

Til kapitel 11

Til § 55

§ 55 gennemfører BRRD artikel 100 samt dele af artikel 102, og vedrører afviklingsformuen.

Finansiel Stabilitet råder over en afviklingsformue, der har til formål at sikre, at Finansiel Stabilitet

på effektiv vis kan anvende afviklingsforanstaltninger i overensstemmelse med afviklingsmålene

fastsat i § 4 samt principperne fastsat i § 11, stk. 4. Afviklingsformuen skal have tilstrækkelige fi-

nansielle ressourcer til at varetage sit formål.

Finansiel Stabilitet kan anvende afviklingsformuen til de i § 57, stk. 1, oplistede forhold.

Finansiel Stabilitet råder over og administrerer afviklingsformuen, og står dermed for håndteringen

af ind- og udbetalinger, samt beslutninger om anvendelse af formuen i overensstemmelse med lo-

vens regler, jf. § 57.

Af det foreslåede stk. 2 følger, at afviklingsformuens mindst skal udgøre 1 pct. af de dækkede ind-

skud omfattet af § 9, stk. 1, og § 10 i lov om en indskyder- og investorgarantiordning i pengeinsti-

tutter og filialer af ikke EU/EØS-kreditinstitutter. Erhvervs- og vækstministeren kan i medfør af stk.

5, efter indstilling fra Finansiel Stabilitet, fastsætte et højere niveau en 1 pct. Med henvisningen til §

9, stk. 1, og § 10 i lov om en indskyder- og investorgarantiordning præciseres det, at der er tale om

en fravigelse af definitionen i § 2, nr. 7, i det indskud dækket i medfør af § 9, stk. 2-6, i nævnte lov

ikke skal indgå ved opgørelsen.

De dækkede indskud svarer til indskyder- og investorgarantiordningens dækning, hvis et pengein-

stitut går konkurs. Procentsatsen i afviklingsformuen beregnes i forhold til dækkede indskud frem

for dækkede nettoindskud, som hidtil har været fremgangsmåden i lov om en indskyder- og inve-

storgarantiordning. Adgangen til modregning for udlån bliver fremover indskrænket. For nærmere

123

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

herom henvises til ændringerne af lov om en indskyder- og investorgarantiordning, jf. § 3 i forslaget

til lov om ændring af lov om finansiel virksomhed, lov om finansiel stabilitet, lov om en garanti-

fond for indskydere og investorer, lov om værdipapirhandel m.v. og forskellige andre love.

Formuen skal opbygges ved årlige bidrag fra virksomheder samt filialer her i landet af virksomhe-

der hjemmehørende i et land uden for Den Europæiske Union, som Unionen ikke har indgået aftale

med på det finansielle område.

I medfør af den foreslåede § 77 fastslås, at afviklingsformuen skal opbygges gradvist og have nået

det fastsatte niveau senest pr. 31. december 2024. Bidragene skal forsøges fordelt så jævnt som mu-

ligt over perioden, men med behørig hensyntagen til den indvirkning som procykliske bidrag kan

have på de bidragsydende virksomheders og filialers finansielle stilling. Erhvervs- og vækstministe-

ren kan fastsætte nærmere regler herom i medfør af stk. 5.

Fra 2025 og frem skal afviklingsformuen overholde kravet til størrelse, jf. stk. 2, 1. pkt., dog kan

afviklingsformuen midlertidigt udgøre en mindre andel målt i forhold til de dækkede indskud, når

den har været bragt i anvendelse. Bidragenes størrelse skal også i denne situation fastsættes under

hensyntagen til en konjunkturperiodes fase og til den indvirkning, som konjunkturforstærkende bi-

drag kan have på de bidragsydende virksomheders finansielle stilling. Med konjunkturforstærkende

bidrag menes her et bidrag, hvor størrelsen af bidraget har en væsentlig negativ effekt på sektoren

som helhed i en situation, hvor sektoren allerede er påvirket af dårlige konjunkturer. Dog skal for-

muen genopbygges til kravet til målformuen inden for 6 år, såfremt formuen efter 2024 er faldet til

under to tredjedele af målniveauet.

I medfør af det foreslåede stk. 3 kan afviklingsformuen opdeles i afdelinger på samme måde, som

det kendes fra indskyder- og investorgarantiordningen. Erhvervs- og vækstministeren kan i medfør

af stk. 5 fastsætte nærmere regler herom. Såfremt det besluttes, at opdele formuen i afdeling forven-

tes det samtidig, at der gives mulighed for, at afdelingerne kan låne af hinanden.

Af stk. 4 fremgår, at afviklingsformuens aktiver og forpligtelser regnskabsmæssigt skal holdes ad-

skilt fra Finansiel Stabilitets øvrige aktiviteter. Den får derved regnskabsmæssig karakter af et seg-

ment.

I medfør af det foreslåede

stk. 5

kan erhvervs- og vækstministeren fastsætte nærmere regler om af-

viklingsformuen. Efter indstilling fra Finansiel Stabilitet kan ministeren endvidere fastsætte nærme-

re regler om størrelsen af formuen (målniveauet), der, jf. det foreslåede stk. 2, 1. pkt., mindst skal

være 1 pct. af de dækkede indskud.

Ministeren kan i medfør heraf også fastsætte nærmere regler om opbygningen af afviklingsformuen,

jf. overgangsbestemmelsen i § 77 om, at formuen skal være opbygget senest 31. december 2024,

samt om anvendelsen af stk. 2, 2. pkt., om genetablering af formuen, når den har været anvendt, i

opbygningsfasen. Ministeren kan også fastsættes en eventuel forlængelse af den fastsatte periode

med op til fire år, hvis der fra afviklingsformuen er foretaget kumulative udbetalinger på over 0,5

pct. af de dækkede indskud omfattet af § 9, stk. 1, og § 10 i lov om en indskyder- og investorgaran-

tiordning. Med henvisningen til § 9, stk. 1, og § 10 i lov om en indskyder- og investorgarantiord-

ning præciseres det, at der er tale om en fravigelse af definitionen i § 2, nr. 7, i det indskud dækket i

medfør af § 9, stk. 2-6, i nævnte lov ikke skal indgå ved opgørelsen.

124

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Til § 56

Bestemmelsen gennemfører artikel 103-106 i BRRD.

Afviklingsformuen finansieres ved obligatoriske bidrag fra virksomheder og filialer her i landet af

virksomheder hjemmehørende i et land uden for Den Europæiske Union, som Unionen ikke har

indgået aftale med på det finansielle område, jf. det foreslåede stk. 1.

Opkrævning sker fra de nævnte virksomheder og filialer, og ikke fra eventuelle koncernforbundne

selskaber som for eksempel finansieringsselskaber eller finansielle holdingvirksomheder, der også

er omfattet af loven. Disse virksomheder er omfattet af loven grundet deres tilknytning til en omfat-

tet virksomhed, hvorfor opkrævningen sker i disse virksomheder.

De omfattede virksomheder og filialer skal betale et årligt bidrag til afviklingsformuen. Det afgø-

rende for, om de er omfattet af bidragspligten er, om de pr. 31. december har tilladelse til at udøve

den pågældende virksomhed her i landet.

Bidrag opkræves på baggrund af virksomhedens eller filialens indberetning af de dækkede indskud,

samt eventuelle øvrige oplysninger til beregning af bidraget. Når formuen er opbygget til målni-

veauet, vil evt. bidragsopkrævning afhænge af opgørelsen af de dækkede indskud samt om afvik-

lingsformuen har været anvendt i løbet af året.

Bidragene betales forud for det kommende år. Hvis en virksomhed eller en filial af et ikke EU/EØS-

institut mister eller indleverer sin tilladelse til at drive virksomhed efter lov om finansiel virksom-

hed, opgøres bidraget i ophørsåret forholdsmæssigt. Den forholdsmæssige del beregnes fra årets

begyndelse til kvartalet efter ophørstidspunktet. Første opkrævning af bidrag forventes at finde sted

i 2016.

Af det foreslåede stk. 2 fremgår, at det årlige bidrag fastsættes af Finansiel Stabilitet på baggrund af

virksomheders og filialers passiver fratrukket kapitalgrundlaget og dækkede indskud omfattet af §

9, stk. 1, og § 10 i lov om en indskyder- og investorgarantiordning. Med henvisningen til § 9, stk. 1,

og § 10 i lov om en indskyder- og investorgarantiordning præciseres det, at der er tale om en fravi-

gelse af definitionen i § 2, nr. 7, i det indskud dækket i medfør af § 9, stk. 2-6, i nævnte lov ikke

skal indgå ved opgørelsen.

Desuden foretages en individuel fastsat risikojustering på baggrund af virksomhedens og filialens

risikoeksponering, finansieringskilder, finansielle situation og kompleksitet.

Finansiel Stabilitet skal i forbindelse med fastsættelse af bidragets størrelse tage behørigt hensyn til

en konjunkturperiodes fase og til den indvirkning, som konjunkturforstærkende bidrag kan have på

de bidragsydende virksomheders og filialers økonomiske stilling.

De enkelte bidragsyderes bidrag skal være pro rata deres andel i forhold til de samlede passiver fra-

trukket kapitalgrundlag og dækkede indskud opgjort for alle bidragsydere. Bidragene afpasses for-

holdsmæssigt efter bidragsydernes risikoprofil, under hensyntagen til samtlige nedenstående for-

hold:

a) Bidragsyders risikoeksponering, herunder omfanget af dets handelsaktiviteter, dets ikke-

balanceførte eksponeringer og gearingsgrad.

125

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

b) Stabiliteten og mangfoldigheden af bidragsyderens finansieringskilder samt ubehæftede,

meget likvide aktiver.

c) Bidragsyderens finansielle situation.

d) Sandsynligheden for, at bidragsyderen skal afvikles.

e) I hvilket omfang bidragsyderen tidligere har modtaget ekstraordinær offentlig finansiel støt-

te.

f) Kompleksiteten af bidragsyderens opbygning og mulighederne for at afvikle det.

g) Bidragsyderens betydning for stabiliteten i det finansielle system eller i økonomien eller i en

eller flere medlemsstater eller i Unionen.

h) Den omstændighed, at bidragsyderen er omfattet af en institutsikringsordning.

På grundlag af modtagne indberetningsoplysninger fastsætter Finansiel Stabilitet bidraget for de

enkelte virksomheder og filialer. Det forventes, at det årlige bidrag kan fastsættes, således at det

forfalder til betaling et passende tidspunkt efter perioden for aflæggelse af årsregnskaber.

Første opkrævning af bidrag forventes at finde sted i 2016, hvilket er sammenfaldende med at ind-

skyder- og investorgarantiordningens formue forventes at være opbygget, hvorved pengeinstitutter-

ne ikke belastes at bidragsbetaling til både indskyder- og investorgarantiordningen og afviklings-

formuen.

EU-Kommissionen er beføjet til at præcisere hvorledes bidrag afpasses forholdsmæssigt. I medfør

af det foreslåede stk. 8 kan erhvervs- og vækstministeren fastsætte nærmere regler om blandt andet

bidragsfastsættelsen. Der skal i den forbindelse tages hensyn til ovenstående samt EU-

Kommissionens retsakt. Der kan desuden fastsættes nærmere regler om forfaldstidspunkt for bi-

dragsbetalingen.

Af det foreslåede

stk. 3

fremgår, at erhvervs- og vækstministeren kan fastsætte nærmere regler om,

at op til 30 pct. af årets bidrag kan udgøres af betalingsforpligtigelser. Der vil derved også kunne

fastsættes en lavere procentsats, og fastsættes forskellige procentsatser afhængig af virksomhedsty-

pe, -størrelse, -risiko, mv.

Betalingsforpligtelser skal understøttes af sikkerheder. Sikkerhedsstillelsen for betalingsforpligtel-

serne skal bestå af aktiver med lav risiko, som står til rådighed for afdelingen. Sikkerhederne må

ikke være behæftet med tredjemandsrettigheder. Ved aktiver med lav risiko menes poster, der er

omfattet af de i tabel 1 i artikel 336 i forordning (EU) nr. 575/2013 angivne kategorier 1 eller 2,

eller aktiver, der af Finanstilsynet betragtes som værende tilsvarende sikre.

Den Europæiske Banktilsynsmyndighed (EBA) skal i henhold til Europa-Parlamentets og Rådets

direktiv 2014/49/EU af 16. april 2014 om indskudsgarantiordninger (DGSD) udstede retningslinjer

vedrørende disse betalingsforpligtelser. Finansiel Stabilitet skal tage disse retningslinjer i betragt-

ning, når det skal vurderes, hvorvidt dele af formuen skal udgøres af betalingsforpligtelser.

Med det foreslåede stk. 4 fastslås det, at Finansiel Stabilitet skal sikre, at de disponible finansielle

midler i afviklingsformuen til enhver tid er proportionale med afviklingsformuens potentielle for-

pligtelser, samt at afviklingsformuen kun investere i aktiver med lav risiko.

Med forslaget til stk. 4, påhviler det Finansiel Stabilitet at sikre, at afviklingsformuen disponible

finansielle midler til enhver tid er proportional med de potentielle forpligtelser, som afviklingsfor-

126

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

muen har. Afviklingsformuen skal således have tilstrækkelig med disponible finansielle midler,

således at afdelingen kan opfylde sine potentielle forpligtelser. Ved disponible finansielle midler

menes kontanter, indskud og aktiver med lav risiko, som kan realiseres inden for en periode, der

ikke overstiger udbetalingsfristen på 7 arbejdsdage, samt betalingsforpligtelser op til den tilladte

grænse.

Ved aktiver med lav risiko menes poster, der er omfattet af de i tabel 1 i artikel 336 i Europa-

Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 575/2013 af 26. juni 2013, EF-tidende nr. L 176, s. 1

(CRR) angivne kategorier 1 eller 2, eller aktiver, der af Finanstilsynet betragtes som værende tilsva-

rende sikre. Derudover skal Finansiel Stabilitet sikre, at afviklingsformuen med lav risiko og en

tilstrækkelig diversificering for øje.

Bestemmelsen omhandler alene afviklingsformuens aktive placering af formuen og er ikke til hin-

der for, at afviklingsformuen kan modtage ejerandele i medfør af BRRD. Afkastet herfra tilfalder

afviklingsformuen.

Finansiel Stabilitet kan udover ovenstående tillige opkræve ekstraordinære bidrag i medfør af det

foreslåede stk. 5, hvis de finansielle forhold tilsiger det. Det vil sige, hvis de disponible finansielle

midler i formuen ikke er tilstrækkelige til at dække tab, omkostninger eller andre udgifter i forbin-

delse med anvendelsen af afviklingsformuen. Disse ekstraordinære bidrag fordeles mellem virk-

somheder og filialer på samme måde som de ordinære bidrag. Ekstraordinære bidrag må ikke i det

enkelte år overstige tre gange det årlige beløb af bidrag, som fastsættes efter stk. 3.

Finansiel Stabilitet kan helt eller delvist fritage en virksomhed eller filial fra det ekstraordinære bi-

drag til afviklingsfinansieringsordningen, hvis det er nødvendigt til beskyttelse af dens finansielle

stilling. Sådanne fritagelser gives ikke for en længere periode end seks måneder, men kan fornyes

efter anmodning fra virksomheden eller filialen. Bidraget skal ydes senere, når betalingen ikke læn-

gere er til fare for virksomhedens eller filialens finansielle stilling.

Det beløb, der opkræves som ekstraordinære bidrag til brug for dækning af tab ved bail-in jf. § 25,

er i henhold til det foreslåede sidste punktum begrænset til en 3 års periode.

Det følger af det foreslåede

stk. 6,

at hvis afviklingsformuen ikke er tilstrækkelig, det vil sige, hvis

de beløb, der er opkrævet til afviklingsformuen i henhold til stk. 1 og 2 ikke er tilstrækkelige til at

dække tab, omkostninger eller andre udgifter i forbindelse med anvendelsen af afviklingsforanstalt-

ningerne, og hvis de bidrag, som i medfør af stk. 5 kan opkræves ekstraordinært, ikke er umiddel-

bart tilgængelige, kan Finansiel Stabilitet fremsætte anmodning om lån via alternative finansie-

ringsmidler. Det vil blandt andet sige via lån fra sektoren eller tredjemand.

I de tilfælde, hvor et sådan låneoptag er omfattet af udbudsreglerne vil Finansiel Stabilitet udbyde

sådanne lånefaciliteter i medfør af de på dette tidspunkt gældende regler for udbud.

Afviklingsformuen vil ligeledes kunne skaffe midler via Finansiel Stabilitets adgang til statsligt

genudlån, jf. § 66, stk. 5, i ekstraordinære tilfælde. Dette kan bl.a. være, hvor der ikke er mulighed

for at fremskaffe de nødvendige midler inden for de krævede tidsrammer, fx ved en umiddelbar

likviditetstilførsel til et broinstitut.

127

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Såfremt det ikke er muligt at optage lån i henhold til det foreslåede

stk. 6,

eller dette ej heller er til-

strækkeligt til at dække tab, omkostninger eller andre udgifter i forbindelse med anvendelsen af

afviklingsforanstaltningerne, kan Finansiel Stabilitet med erhvervs- og vækstministerens godken-

delse optage lån hos afviklingsfinansieringsordninger i andre lande i Den Europæiske Union, eller

lande som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område jf. det foreslåede stk. 7.

Det følger af BRRD, at efter en sådan anmodning, er det op til de enkelte afviklingsmyndigheder at

afgøre, om denne vil yde lån til den afviklingsmyndighed, der har fremsat anmodningen, eventuelt

efter høring af eller samtykke fra det kompetente ministerium. Beslutningen træffes inden for et

passende tidsrum.

Ved tildeling at et lån på tværs af landegrænser følger det endvidere af BRRD, at rentesatsen, tilba-

gebetalingsperioden og andre vilkår og betingelser for lånene aftales mellem den låntagende afvik-

lingsmyndighed og den eller de långivende afviklingsmyndigheder/formuer. Alle de deltagende

afviklingsmyndigheders/formuers lån skal have samme rentesats, tilbagebetalingsperiode og andre

vilkår og betingelser, medmindre alle deltagende afviklingsmyndigheder/formuer bliver enige om

andet.

Den enkelte afviklingsmyndigheds/formues udlånte beløb skal være pro rata af de dækkede indskud

i denne afviklingsmyndigheds/formues medlemsstat i forhold til det samlede dækkede indskud i

medlemsstaternes deltagende afviklingsmyndighed/formue. Disse bidragssatser kan varieres efter

aftale mellem alle deltagende afviklingsmyndigheder/formuer.

Et udestående lån til en afviklingsmyndighed/formue i en anden medlemsstat i henhold til nærvæ-

rende artikel skal behandles som et aktiv tilhørende den afviklingsmyndighed/formue, der har ydet

lånet, og kan medregnes i denne afviklingsmyndigheds/formues målfinansieringsniveau. Finansiel

Stabilitets udlån til en anden afviklingsmyndighed indebærer således ikke i sig selv, at der skal ske

yderligere opkrævning fra bidragsydende virksomheder her i landet.

Afviklingsformuen her i landet vil ligeledes med erhvervs- og vækstministerens godkendelse kunne

yde lån til andre landes afviklingsformuer, jf. § 57, stk. 1, nr. 8.

Det foreslåede

stk. 8

bemyndiger erhvervs- og vækstministeren til at fastsætter nærmere regler om

administrationen af afviklingsformuen, herunder bidragsfastsættelsen, jf. stk. 2, betalingsforpligtel-

ser, indberetning af oplysninger til brug for fastsættelsen af bidrag, og om frist for indbetaling af

årlige og ekstraordinære bidrag.

Der henvises til bemærkningerne til stk. 2-5 for nærmere herom.

For så vidt angår indberetning af oplysninger, har Finansiel Stabilitet til brug for fastsættelse af bi-

draget for de enkelte virksomheder og filialer brug for at modtage en række oplysninger, herunder

opgørelse af de dækkede indskud.

Der kan derfor fastsættes nærmere regler om en årlig indberetning. Det forventes, at der vil blive

fastsat en frist for indberetning primo året baseret på oplysninger pr. 31. december. Denne opgørel-

sesdato vil sikre, at der i et vist omfang vil blive tale om genbrug af data fra årsrapporten. Der kan

128

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

desuden fastsættes nærmere regler om, at indberetningen skal attesteres af den generalforsamlings-

valgte revisor.

Det følger af artikel 103, stk. 8, i BRRD at Kommissionen tildeles beføjelser til at vedtage delege-

rede retsakter i relation til indberetning og kontrol af bidragsopkrævningen. Der vil ligeledes kunne

tages højde herfor ved fastsættelsen af reglerne.

I henhold til lov om en indskyder- og investorgarantiordning foretages opgørelsen af dækkede net-

toindskud efter de gældende regler pr. 1. oktober. Af administrative hensyn vil opgørelsesdato og

den heraf afledte effekt på indbetalingstidspunkt blive konsekvensrettet i lov om en indskyder- og

investorgarantiordningen.

Til § 57

Bestemmelsen gennemfører artikel 101 og 107 i BRRD.

Afviklingsformuen skal ikke anvendes direkte til at absorbere de tab, som en virksomhed eller en-

hed har lidt, eller til at rekapitalisere en virksomhed eller enhed. I tilfælde af at anvendelsen af af-

viklingsformuen indirekte medfører, at en del af de tab, som en virksomhed, enhed eller en filial har

lidt, dækkes af afviklingsformuen, finder principperne for anvendelse af afviklingsformuen til bail-

in anvendelse.

Det foreslåede

stk.

1 oplister de tilfælde, hvor afviklingsformuen kan anvendes. Dette omfatter, at

1) garantere aktiver og forpligtelser i en virksomhed eller enhed under afvikling, dets dattersel-

skaber, et broinstitut eller et porteføljeadministrationsselskab,

2) yde lån til virksomheden eller enheden under afvikling, dets datterselskaber, et broinstitut el-

ler et porteføljeadministrationsselskab,

3) købe aktiver i virksomheden eller enheden under afvikling,

4) yde kapitalbidrag til et broinstitut og et porteføljeadministrationsselskab,

5) udbetale kompensation til ejere af ejerskabsinstrumenter eller kreditorer i overensstemmelse

med § 48

6) yde et bidrag til virksomheden eller enheden under afvikling, undtagen et realkreditinstitut, i

stedet for nedskrivningen eller konverteringen af visse kreditorers passiver, når bail-in an-

vendes, og Finansiel Stabilitet beslutter at udelukke visse kreditorer fra bail-in anvendelses-

område i overensstemmelse med § 24,

7) yde et bidrag til virksomheden eller enheden under afvikling, undtagen realkreditinstitutter, i

medfør af § 25, stk. 4,

8) yde lån til andre landes finansieringsordninger efter erhvervs- og vækstministerens godken-

delse, og

9) iværksætte enhver kombination af de i nr. 1-7 omhandlede foranstaltninger.

I forhold til nr. 6 og 7 bemærkes, at realkreditinstitutter udtrykkeligt er undtaget. Dette er en følge

af, at bail-in ikke finder anvendelse på realkreditinstitutterne, hvorfor det heller ikke er muligt at

yde bidrag fra afviklingsformuen til tabsabsorbering og rekapitalisering.

Afviklingsforanstaltningerne skal finansieres af afviklingsformuen, men kan suppleres med ekstra-

ordinære bidragsopkrævninger, lån fra alternative finansieringskilder samt låntagning fra andre lan-

129

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

des finansieringsordninger, jf. det foreslåede § 56, såfremt formuens størrelse ikke er fyldestgøren-

de.

I de tilfælde, hvor afviklingsformuen anvendes til at yde lån til virksomheden eller enhed, dets dat-

terselskab, et broinstitut eller et porteføljeadministrationsselskab kan Finansiel Stabilitet kræve at

der stilles sikkerhed herfor. Sikkerhedsstillelse kan bl.a. omfatte aktierne i virksomheden eller en-

heden eller aktiver med lav risiko.

Lånene vil blive ydet på markedsmæssige vilkår.

Finansiel Stabilitets mulighed for via afviklingsformuen at kunne yde af lån eller garantere aktiver

og forpligtelser til virksomheder eller enheder under afviklings vil fx kunne anvendes til at under-

støtte likviditet i den første fase efter at virksomheden/enheden er blevet rekapitaliseret ved bail-in,

indtil investorernes tillid er genoprettet.

I de tilfælde, hvor afviklingsformuen anvendes i forbindelse med afviklingsforanstaltninger over for

et grænseoverskridende virksomhed, enhed eller koncern, fastætter det foreslåede

stk. 2,

at der skal

udarbejdes en finansieringsplan mellem afviklingsmyndighederne, således at de enkeltes bidrag

fordeles.

Finansieringsplanen udarbejdes af koncernafviklingsmyndigheden efter høring af de involverede

afviklingsmyndigheder for den pågældende koncern, og skal blandt andet omfatte den gennemførte

værdiansættelse og de tab, der skal anerkendes af den berørte koncernenhed på det tidspunkt, hvor

afviklingsværktøjerne anvendes. Desuden skal de tab, som hver klasse af ejere af ejerskabsinstru-

menter og kreditorer har lidt i de enkelte koncernenheder, samt ethvert bidrag, som indskudsgaran-

tiordninger vil blive pålagt at yde, fremgå. I forhold til afviklingsformuen skal blandt andet fremgå

det samlede finansieringsbehov, det beløb, som hver af de nationale finansieringsordninger i de

medlemsstater, hvor der er etableret berørte koncernenheder, skal bidrage med, og grundlaget for

beregningen heraf.

Medmindre andet er aftalt i finansieringsplanen, skal grundlaget for beregning af bidrag fra hver

enkelt national finansieringsordning navnlig tage hensyn til

a) den del af koncernens risikovægtede aktiver, der indehaves af de omfattede virksomheder, der er

etableret i afviklingsfinansieringsordningens medlemsstat,

b) den del af koncernens aktiver, der indehaves af de omfattede virksomheder, der er etableret i af-

viklingsfinansieringsordningens medlemsstat,

c) den del af tabet, der har givet anledning til et behov for koncernafvikling, og som stammer fra

koncernenheder, der er under tilsyn af kompetente myndigheder i afviklingsfinansieringsordningens

medlemsstat, og

d) den del af koncernfinansieringsordningernes ressourcer, der i henhold til finansieringsplanen

forventes at være direkte til gavn for koncernenheder, der er etableret i afviklingsfinansieringsord-

ningens medlemsstat.

Til kapitel 12

Til § 58

Bestemmelsen gennemfører dele af artikel 3 i BRRD.

130

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Med forslaget til denne lov udpeges Finansiel Stabilitet til at varetage en del af de opgaver, som i

BRRD er tillagt den såkaldte ”afviklingsmyndighed”. Med dette lovforslag og forslaget til lov om

ændring af lov om finansiel virksomhed, lov om finansiel stabilitet, lov om en garantifond for ind-

skydere og investorer, lov om værdipapirhandel m.v. og forskellige andre love foretages en opde-

ling af opgaverne i BRRD, således at de kompetencer og opgaver, der vedrører levedygtige virk-

somheder varetages af Finanstilsynet, mens den del, der vedrører afviklingen eller restruktureringen

af nødlidende virksomheder placeres i Finansiel Stabilitet. Fordelingen af afviklingskompetencer og

opgaver mellem Finanstilsynet og Finansiel Stabilitet medfører endvidere, at reelle myndighedsop-

gaver (som fx afgivelse af påbud, indhentelse af oplysninger) placeres i Finanstilsynet, mens de

mere forretningsorienterede opgaver (som fx selve udarbejdelsen men ikke vedtagelsen af afvik-

lingsplaner og gennemførelse af afviklingsforanstaltninger) placeres hos Finansiel Stabilitet.

Med lovforslaget foreslås samtidig gennemført en omdannelse af Finansiel Stabilitet A/S til en selv-

stændig offentlig virksomhed.

Finansiel Stabilitet A/S blev stiftet af staten i forbindelse med Bankpakke 1 i medfør af lov om fi-

nansiel stabilitet, jf. lov nr. 1003 af 10. oktober 2008. Finansiel Stabilitet A/S er på nuværende tids-

punkt reguleret af lov om finansiel stabilitet. Der udarbejdes med dette lovforslag en samlet lov om

den fremadrettede afvikling af de omfattede virksomheder. Det er samtidig hensigten, at lov om

finansiel stabilitet skal ophæves, når alle eksisterende aktiviteter i henhold til pågældende lov er

afviklet. På denne baggrund, og da der samtidig gennemføres en omdannelse af Finansiel Stabilitet

A/S til en selvstændig offentlig virksomhed, foreslås det, at reglerne om Finansiel Stabilitet flyttes

til denne nye lov. Bestemmelserne vil samtidig blive ophævet i lov om finansiel stabilitet, jf. § 2 i

forslaget til lov om ændring af lov om finansiel virksomhed, lov om finansiel stabilitet, lov om en

garantifond for indskydere og investorer, lov om værdipapirhandel m.v. og forskellige andre love.

Ved aftale af 10. oktober 2013 mellem regeringen (Socialdemokraterne, Radikale Venstre og Socia-

listisk Folkeparti) og Venstre, Dansk Folkeparti, Liberal Alliance og Det Konservative Folkeparti

om regulering af systemisk vigtige finansielle institutter (SIFI) samt krav til alle banker og realkre-

ditinstitutter om mere og bedre kapital og højere likviditet blev det aftalt, at Finansiel Stabilitet A/S

”i en tilpasset form” skal varetage opgaven som national afviklingsmyndighed, idet Finansiel Stabi-

litet A/S gennem sit hidtidige virke har opbygget kompetencer og viden herom.

Med lovforslaget gennemføres denne tilpasning i form af, at Finansiel Stabilitet A/S omdannes til

en selvstændig offentlig virksomhed. Virksomheden gives de nødvendige beføjelser til at varetage

opgaverne som afviklingsmyndighed efter BRRD, når Finanstilsynet har vurderet virksomheden

eller enheden nødlidende eller forventelig nødlidende, og der ikke vurderes at være andre løsninger

på virksomhedens eller enhedens problemer.

Det forudsættes med den foreslåede bestemmelse, at erhvervs- og vækstministeren etablerer Finan-

siel Stabilitet som en selvstændig offentlig virksomhed. Virksomheden indgår ikke i den offentlige

forvaltning. Der vil dermed ikke være rekursadgang til erhvervs- og vækstministeren.

Det følger i øvrigt af etableringen som en selvstændig offentlig virksomhed, at Finansiel Stabilitet i

retlig henseende bliver en selvstændig juridisk person og inden for de begrænsninger, der fastlæg-

ges i lovgivning og vedtægter, kan optræde som en sådan. I det omfang staten i dag hæfter for Fi-

nansiel Stabilitet A/S' forpligtelser, forbliver denne hæftelse intakt.

131

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Erhvervs- og vækstministeren har efter bestemmelsen i stk. 2 mulighed for at ændre Finansiel Stabi-

litets navn, hvilket i givet fald vil ske på et virksomhedsmøde.

Af det foreslåede stk. 3 fremgår, at Finansiel Stabilitet skal anmeldes og registreres i Erhvervssty-

relsen efter reglerne i selskabsloven. Anmeldelsen skal blandt andet indeholde virksomhedens navn,

adresse, første regnskabsperiode samt fulde navn, stilling og bopæl for bestyrelsesmedlemmer, di-

rektører og revisorer. Derudover gælder det bl.a. for vedtægtsændringer, at de skal anmeldes til Er-

hvervsstyrelsen senest 4 uger efter, at de er vedtaget, medmindre andet er bestemt i lovgivningen.

Til § 59

Bestemmelsen gennemfører dele af artikel 84 i BRRD.

Finansiel Stabilitet har til formål overordnet via virksomhedens varetagelse af sine opgaver at med-

virke til sikring af finansiel stabilitet i Danmark. Dette sker bl.a. gennem varetagelsen af de opgaver

og beføjelser, der henlægges til Finansiel Stabilitet i medfør af denne lov og i medfør af lov om en

indskyder- og investorgarantiordning, samt opgaver og beføjelser, som i øvrigt er henlagt til Finan-

siel Stabilitet ved lov eller af erhvervs- og vækstministeren. Dette er for eksempel afviklingen af de

resterende aktiviteter overtaget ved omdannelsen i medfør af § 61 fra Finansiel Stabilitet A/S.

Finansiel Stabilitet skal varetage de opgaver, der er fastlagt i denne lov, samt anden lovgivning,

herunder lov om finansiel virksomhed og lov om en garantiordning for indskydere og investorer, jf.

det foreslåede stk. 1. Dette omfatter bl.a. opgaverne i forbindelse med udarbejdelse af afviklings-

planer i lov om finansiel virksomhed, iværksættelse af afviklingsforanstaltninger i denne lov, og

administration af indskyder- og investorgarantiformuen. Finansiel Stabilitet forventes herudover at

få en række mere traditionelle opgaver som tilknyttet til Erhvervs- og Vækstministeriet, såsom mi-

nisterbetjening, lovforberedende arbejde og repræsentation af Danmark på ministeriets vegne i rele-

vante internationale fora.

Finansiel Stabilitet vil fortsat have aktiviteter fra de overtagne pengeinstitutter under tidligere afvik-

lings- og krisehåndteringsordninger (Bankpakke 1, Kreditpakken, Exit- og konsolideringspakkerne

og Udviklingspakken), jf. det foreslåede § 61.

Af det foreslåede stk. 2 fremgår, at erhvervs- og vækstministeren konkret kan beslutte at henlægge

øvrige opgaver til Finansiel Stabilitet, som ikke fremgår af denne lov. Det kan eksempelvis være

opgaver, der følger af et aktstykke vedtaget af Finansudvalget.

Som led i de afviklingsforanstaltninger, som Finansiel Stabilitet kan udøve, vil Finansiel Stabilitet

skulle oprette forskellige datterselskaber, samt i øvrigt kunne overtage aktierne i et nødlidende insti-

tut. Finansiel Stabilitet vil således i en række tilfælde kunne blive ejer af selskaber, der dermed

etableres som datterselskaber til Finansiel Stabilitet, jf. det foreslåede stk. 3.

Finansiel Stabilitet kan således som led i varetagelsen af selskabets opgaver etablere datterselskaber

erhverve ejerandele i andre selskaber med begrænset ansvar, samt indgå samarbejdsaftaler o.l. Der

vil både kunne være tale om finansielle og ikke-finansielle datterselskaber. Datterselskaberne skal

overholde den relevante lovgivning, herunder om regnskabsaflæggelse og revision.

Med det foreslåede stk. 4 fastslås, at forvaltningsloven og lov om offentlighed i forvaltningen ikke

gælder for Finansiel Stabilitet. Opgavefordelingen mellem Finanstilsynet og Finansiel Stabilitet er

132

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

foretaget således, at de forvaltningsretlige afgørelser over for virksomheder og enheder i medfør af

de regler, der gennemfører BRRD, placeres i Finanstilsynet. Finansiel Stabilitets opgaver er af ope-

rationel og kommerciel karakter med henblik på at iværksætte de afviklingsforanstaltninger, der er

nødvendige i de konkrete tilfælde. Dette er også i overensstemmelse med den fordeling, der er i

dag.

For så vidt angår offentlighedsloven bemærkes desuden, at BRRD pålægger Finansiel Stabilitet en

tavshedspligt, hvorefter der alene kan videregives oplysninger til en nærmere opremset liste af en-

heder og personer, jf. også det foreslåede stk. 6 om tavshedspligten for Finansiel Stabilitet.

For så vidt angår forvaltningsloven bemærkes, at bestemmelsen ikke ændrer på, at forvaltningslo-

ven finder anvendelse på Finansiel Stabilitets opgaver i forbindelse med udstedelse af individuelle

statsgarantier i medfør af Kreditpakken.

Selvom Finansiel Stabilitet ikke er omfattet af forvaltningsloven direkte, skal selskabet i sin virk-

somhed overholde almindelige forvaltningsretlige principper i relevant omfang om fx proportionali-

tet og forbuddet om at sætte skøn under regel.

Af det foreslåede stk. 5 fremgår, at Finansiel Stabilitet omfattes af selskabsloven, herunder reglerne

for statslige aktieselskaber, med de tilpasninger, som er en konsekvens af denne lov. At Finansiel

Stabilitet er omfattet af de bestemmelser, der gælder for statslige aktieselskaber, indebærer endvide-

re, at hvad der er fastsat om datterselskaber under statslige aktieselskaber i selskabsloven tilsvaren-

de vil skulle gælde for datterselskaber under Finansiel Stabilitet. De af Finansiel Stabilitets datter-

selskaber, der er organiseret som aktieselskaber, er således ikke underlagt de i selskabsloven særlige

regler for statslige aktieselskaber, jf. selskabslovens § 352, stk. 1.

Med stk. 6 foreslås det, at kapitel 9 i lov om finansiel virksomhed skal finde tilsvarende anvendelse

på bestyrelsesmedlemmer, direktører, revisorer, vurderingsmænd, administratorer samt øvrige an-

satte i Finansiel Stabilitet og dets datterselskaber. Hermed fastslås, at denne personkreds er under-

lagt samme tavshedspligt, som gælder i finansielle virksomheder mv.

Det indebærer, at der ikke uberettiget må videregives fortrolige oplysninger, som de pågældende er

blevet bekendt med under udøvelsen af deres hverv. Den, som modtager oplysninger fra person-

kredsen, omfattes ligeledes af denne tavshedspligt.

Fortrolige oplysninger omfatter som udgangspunkt alle oplysninger. Hvis oplysningerne er offent-

ligt tilgængelige, kan oplysningerne ikke anses for fortrolige og omfattes derfor ikke af tavsheds-

pligten.

Tavshedspligten er af afgørende betydning for, at Finansiel Stabilitet kan få den nødvendige indsigt

i en virksomheds eller enheds forhold til at kunne gennemføre en værdiansættelse og iværksætte

afviklingsforanstaltninger. For at Finansiel Stabilitet kan få alle nødvendige oplysninger i en given

sag, må virksomhederne og deres kunder kunne nære tillid til, at Finansiel Stabilitet ikke videregi-

ver fortrolige oplysninger.

Tavshedspligten, og vurderingen af, hvornår der er tale om en berettiget videregivelse af fortrolige

oplysninger, skal ses i lyset af Finansiel Stabilitets opgaver. I medfør af denne lov og lov om finan-

siel virksomhed skal Finansiel Stabilitet samarbejde med andre myndigheder i en række sager, her-

133

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

under Finanstilsynet, Erhvervs- og Vækstministeriet, Danmarks Nationalbank, og tilsvarende uden-

landske myndigheder. Desuden skal Finansiel Stabilitet i en række tilfælde forsøge at sælge eller

overdrage hele eller dele af virksomheder eller enheder til private købere, herunder ved åbne og

transparente salgsprocesser, som ligeledes kan indebære videregivelse af fortrolige oplysninger.

I medfør af BRRD skal Finansiel Stabilitet bl.a. underrette og udveksle oplysninger med andre af-

viklingsmyndigheder, Finanstilsynet og andre tilsynsmyndigheder, kompetente ministerier, herun-

der Erhvervs- og Vækstministeriet, centralbanker, herunder Danmarks Nationalbank og indskyder-

garantiordninger. Modtagerne af oplysninger bliver underlagt tilsvarende tavshedspligt ved modta-

gelsen af oplysningerne, jf. § 117, stk. 2, i lov om finansiel virksomhed.

Desuden er Finansiel Stabilitet undergivet Rigsrevisionens forvaltningskontrol, og skal således også

videregive oplysninger hertil, til brug for Rigsrevisionens opgaver.

Til § 60

Med § 60 foreslås det, at hvis en virksomhed eller enhed erklæres konkurs, kan Finansiel Stabilitet

indgå aftale med konkursboet om administration og afvikling af aktiviteterne, med henblik på at

benytte Finansiel Stabilitets erfaringer med afvikling af sådanne virksomheder, til det bedst mulige

resultat for kreditorerne.

Situationen kan opstå, hvor en virksomhed ikke opfylder afviklingsbetingelserne, og dermed ikke

afvikles efter reglerne i denne lov, og der i øvrigt ikke findes andre løsninger på virksomhedens

problemer, hvorfor virksomheden tages under konkursbehandling. Kurator har i de tilfælde mulig-

hed for at lade Finansiel Stabilitet bistå med afviklingen af konkursboet på en måde, der i den kon-

krete situation er bedst egnet.

Afviklingen skal ske i henhold til en aftale mellem konkursboet og Finansiel Stabilitet, og Finansiel

Stabilitets omkostninger ved afviklingen, herunder til evt. kapitalisering og funding af datterselska-

bet, skal afholdes af konkursboet i overensstemmelse med reglerne herfor.

Det skal sikres, at myndigheder modtager meddelelse herom, når det er relevant, fx Danmarks Nati-

onalbank, hvor der er behov for at opretholde adgangen til betalingssystemer mv.

I medfør af det foreslåede stk. 2 bemyndiges erhvervs- og vækstministeren til at fastsætte nærmere

regler om Finansiel Stabilitets afvikling af aktiviteter i medfør af stk. 1. Dette skal sikre, at der kan

fastsætte nærmere regler til eksempelvis at opfylde krav fra EU-Kommissionen i medfør af stats-

støttereglerne.

Til § 61

Alle de eksisterende aktiviteter vedrørende afviklings- og krisehåndtering i medfør af de såkaldte

bankpakke 1-5, som det fremgår af den gældende lov om finansiel stabilitet, samt Roskilde Bank er

samlet i Finansiel Stabilitet A/S og i datterselskaber hertil. Da bankpakkerne håndteres på forskelli-

ges regning (statens, indskyder- og investorgarantiordningens, kreditorers og FIH-koncernen) er

koncernstrukturen oprettet således, at der kan udarbejdes selvstændige regnskaber for de overtagne

institutter. De relevante dele af lov om finansiel stabilitet opretholdes for de resterende aktiviteter.

Finansiel Stabilitet A/S omdannes til en selvstændig offentlig virksomhed, således at virksomheden

etableres i regnskabsmæssig henseende med virkning fra 1. januar 2015, jf. § 76, stk. 2. Det statsli-

134

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

ge aktieselskab Finansiel Stabilitet A/S’ aktiver og passiver indskydes i den forbindelse i virksom-

heden.

Den selvstændige offentlige virksomhed overtager samtlige af Finansiel Stabilitet A/S’ aktiver og

passiver og indtræder i samtlige rettigheder og forpligtelser i forbindelse hermed. Der sker således

universalsuccession.

I overensstemmelse med princippet i selskabslovens § 40, stk. 6, gennemføres omdannelsen af det

statslige aktieselskab til en selvstændig offentlig virksomhed med tilbagevirkende kraft fra den 1.

januar 2015, idet der er tale om overtagelse af en bestående virksomhed.

Samtlige aktiver & passiver vil blive overført, hvorfor den selvstændige offentlige virksomheds

egenkapitals størrelse er identisk med Finansiel Stabilitet A/S’ ultimo 2014. Eventuelt udbytte til

staten fra Finansiel Stabilitet A/S i april 2015 vil således være vist som udbytte i åbningsbalancen.

Det betyder blandt andet at al ejendom og løsøre m.v., og alle passiver og forpligtelser, herunder

personalemæssige forpligtelser, overtages af Finansiel Stabilitet, ligesom virksomheden indtræder i

alle kontrakter og andre forpligtende retsforhold på samme vilkår, som har været gældende for Fi-

nansiel Stabilitet A/S.

I det omfang staten i dag hæfter for Finansiel Stabilitet A/S' forpligtelser, forbliver denne hæftelse

intakt.

Selskabet har desuden fortsat adgang til statsligt genudlån. Finansiel Stabilitet vil ligeledes fremad-

rettet følge reglerne for statslige aktieselskaber, herunder for oplysningspligter.

Finansiel Stabilitet skal sikre, at de eksisterende aktiviteter kan videreføres med henblik på endelig

afvikling, og holdes afskilt, således at der kan ske afregning i overensstemmelse med de gældende

regler.

Til § 62

Erhvervs- og vækstministeren vil som følge af organiseringen af Finansiel Stabilitet som en selv-

stændig offentlig virksomhed være eneejer af Finansiel Stabilitet. Ministeren vil blive sidestillet

med en eneaktionær og vil udøve de beføjelser, der normalt varetages af generalforsamlingen i et

aktieselskab, jf. det foreslåede stk. 1. De beføjelser, der tilkommer generalforsamlingen i et aktie-

selskab, udøves primært på det årlige ordinære virksomhedsmøde.

Det er hensigten, at ministeren eller dennes stedfortræder i tillæg som supplement til virksomheds-

mødet vil afholde orienteringsmøder med virksomheden. Erhvervs- og vækstministeren kan herud-

over indkalde til ad hoc møder, når ministeren finder det hensigtsmæssigt. Vedtægterne, der skal

fastlægges i medfør af det foreslåede stk. 3 fastlægger nærmere bestemmelser om orienteringsmø-

der og ad hoc møder.

Erhvervs- og vækstministerens nærmere beføjelser vedrørende visse konkrete beslutninger fremgår

af det foreslåede § 63. Desuden skal ministeren bl.a. godkende årsrapporter, jf. det foreslåede § 71,

stk. 3, samt vælger bestyrelsen og fastsætter bestyrelsens vederlag, jf. § 65.

135

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Finansiel Stabilitet skal efter det foreslåede stk. 2 afholde generalforsamling i form af et virksom-

hedsmøde. Virksomhedsmødet svarer således til generalforsamlingen i et aktieselskab. De nærmere

bestemmelser vedrørende afholdelsen af virksomhedsmødet vil fremgå af vedtægterne.

Det foreslås i stk. 3, at erhvervs- og vækstministeren skal fastsætte Finansiel Stabilitets vedtægter.

Vedtægterne skal indeholde nærmere retningslinjer for virksomhedens udøvelse. Vedtægterne vil

blandt andet indeholde bestemmelser om dispositioner, der skal forelægges erhvervs- og vækstmi-

nisteren til godkendelse, jf. § 63, ligesom det vil blive fastslået, at Finansiel Stabilitet er forpligtet

til at orientere erhvervs- og vækstministeren om sager af væsentlig betydning for virksomheden, jf.

§ 64. Erhvervs- og vækstministeren kan ændre vedtægterne efter behov. Vedtægterne skal endvide-

re anmeldes til Erhvervsstyrelsen og vil blive offentligt tilgængelige, jf. det foreslåede § 58, stk. 3.

Til § 63

Den foreslåede § 63 angiver de situationer, hvor beslutningskompetencen i henhold til denne lov er

henlagt til erhvervs- og vækstministeren. Ministeren træffer sine beslutninger på efter indstilling fra

bestyrelsen i Finansiel Stabilitet.

I medfør af nr. 1 omfatter dette for det første beslutning om valg af afviklingsværktøjer, jf. § 11, for

virksomheder eller enheder med systemisk betydning. Dette vil både gælde for et udpeget systemisk

vigtigt finansielt institut og et globalt systemisk vigtigt finansielt institut, jf. §§ 308 og 310 i lov om

finansiel virksomhed, men også i tilfælde, hvor en flerhed af institutter er nødlidende og skal afvik-

les, og det kan have systemisk betydning.

Det er desuden erhvervs- og vækstministeren der med Folketingets bevilling træffer beslutning om

anvendelse af offentlige stabiliseringsinstrumenter, jf. kapitel 9.

Derudover skal erhvervs- og vækstministeren, jf. det foreslåede nr. 3 og 4, træffe beslutningen, hvis

der skal anmodes om lån fra andre landes finansieringsordninger, eller når der skal træffes beslut-

ning om, hvorvidt der skal ydes lån til andre landes finansieringsordninger, jf. det foreslåede jf. §

56, stk. 7, hhv. § 57, stk. 1, nr. 8.

Desuden er det ministeren, der udsteder de bekendtgørelser, der gives hjemmel til i loven. For så

vidt angår bemyndigelsen til at fastsætte nærmere regler om forhøjelse af afviklingsformuen, jf. §

55, stk. 5, sker dette ligeledes efter indstilling fra Finansiel Stabilitet.

Det fremgår af stk. 2, at erhvervs- og vækstministeren træffer sine beslutning ved skriftlig medde-

lelse til bestyrelsen i Finansiel Stabilitet.

Til § 64

Bestemmelsen gennemfører dele af artikel 3 og artikel 90 i BRRD.

Den foreslåede § 64 regulerer Finansiel Stabilitets pligt til at orientere erhvervs- og vækstministeren

om forhold, som er af væsentlig økonomisk eller politisk betydning for selskabet. Ministeren vil

således løbende modtage orientering om væsentlige forhold. Der er ikke en egentlig instruktionsbe-

føjelse udover i de forhold, hvor det udtrykkeligt fremgår af loven, at ministeren skal godkende

eller træffe beslutning. Derudover har erhvervs- og vækstministeren beføjelser som led i ministe-

rens varetagelse af ejerinteresser på virksomhedsmødet i Finansiel Stabilitet, jf. det foreslåede § 63.

136

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

I medfør af den foreslåede stk. 1 skal Finansiel Stabilitet orientere erhvervs- og vækstministeren om

forhold, som er af væsentlig økonomisk eller politisk betydning. Finansiel Stabilitet vil i medfør

heraf også skulle orientere om hændelser, der medfører større fravigelser i tidligere udmeldte for-

ventede økonomiske resultater, væsentlige ændringer i selskabets strategi eller beslutninger af stor

strategisk rækkevidde. Dette er i overensstemmelse med de nuværende forhold i Finansiel Stabilitet

A/S, hvor denne orienteringspligt fremgår af Finansiel Stabilitet A/S’ vedtægter.

Det følger desuden af BRRD, at Finansiel Stabilitet skal informere ministeren om beslutninger, der

træffes iht. direktivet. Denne underretningspligt er konkretiseret i art. 90, der fastsætter underret-

ningspligten i forbindelse med Finansiel Stabilitets beslutninger om iværksættelse af afviklingsfor-

anstaltninger, herunder hvad underretningen skal indeholde.

Tilsvarende fremgår den af stk. 2 foreslåede oplysningspligt over for erhvervs- og vækstministeren

af Finansiel Stabilitets vedtægter. Efter stk. 2 kan ministeren kræve de oplysninger, der vurderes

nødvendig for ministerens overordnede tilsyn med Finansiel Stabilitet.

Finansiel Stabilitet videregivelse af fortrolige oplysninger skal ske under iagttagelse af kapitel 9 i

lov om finansiel virksomhed, jf. det foreslåede § 59, stk. 6.

Det foreslås i stk. 3, at ansatte i Erhvervs og Vækstministeriet, der i medfør af denne lov modtager

oplysninger om virksomheder, enheder mv., under ansvar efter straffelovens §§ 152-152 e har tavs-

hedspligt i forhold til de oplysninger, som de i den forbindelse opnår kendskab til.

Indførelsen af denne særlige tavshedspligt for de omhandlede personer skal ses på baggrund af ka-

rakteren af de oplysninger, som vil blive behandlet i forberedelsen og håndtering af virksomheder

og enheder i henhold til denne lov. BRRD pålægger således myndigheder mv., der modtager oplys-

ninger omfattet af BRRD en streng tavshedspligt af hensyn til, at der er tale om meget følsomme

oplysninger. Det betyder bl.a., at alle der kommer i besiddelse af fortrolige oplysninger er omfattet

af en strafbelagt tavshedspligt.

Tavshedspligten vil også gælde efter et eventuelt ansættelses- eller kontraktforholds ophør, jf. straf-

felovens §§ 152-152 e.

Den foreslåede særlige tavshedspligtsbestemmelse vil i øvrigt have den virkning, at der ikke vil

være aktindsigt efter offentlighedsloven i de omhandlede oplysninger. Det understreges samtidig, at

ministeren ikke generelt kan videregive oplysninger til Folketinget under hensyntagen til denne

tavshedspligt, men alene, hvor der skal træffes afgørelse om en konkret bevilling.

Til § 65

Finansiel Stabilitet vil efter det foreslåede stk. 1 blive ledet af en bestyrelse og en direktion. Besty-

relsen skal sikre, at Finansiel Stabilitet drives forsvarligt og i overensstemmelse med sit formål.

Bestyrelsen træffer beslutning i alle spørgsmål, som er af væsentlig betydning, herunder den over-

ordnede tilrettelæggelse af Finansiel Stabilitets arbejde inden for de retningslinjer, som er fastlagt af

erhvervs- og vækstministeren. Bestyrelsen vil være ansvarlig for Finansiel Stabilitets organisation

og virksomhed over for erhvervs- og vækstministeren og kan ifalde ansvar efter dansk rets alminde-

lige regler. Bestyrelsen ansætter en direktion, jf. det foreslåede § 66.

137

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Af det foreslåede stk. 2, fremgår, at Finansiel Stabilitet skal ledes af en bestyrelse på op til 7 med-

lemmer, herunder en formand og næstformand. Erhvervs- og vækstministeren vælger denne besty-

relse på virksomhedsmødet. Der sker derved ikke en ændring heraf som følge af omdannelsen til

selvstændig offentlig virksomhed. Med henvisningen til at selskabsloven finder anvendelse med de

nødvendige tilpasninger, jf. § 59, stk. 5, følger, at bestyrelsen skal bestå af mindst 3 medlemmer.

Erhvervs- og vækstministeren vælger hvert medlem for op til et år ad gangen med mulighed for at

genvælge dem. Bestemmelsen er indsat med henblik på at sikre løbende fornyelse og kontinuitet i

bestyrelsens sammensætning. Perioden er i overensstemmelse med den generelle praksis for statsli-

ge aktieselskaber og anbefalingerne fra komitéen for god selskabsledelse fra 2013, hvor der lægges

op til, at det øverste ledelsesorgan hvert år bør evaluere sin personsammensætning med henblik på

at øge værdiskabelsen og sikre den nødvendige fornyelse sammenholdt med ønsket om kontinuitet.

For samtidig at sikre, at den erfaring og viden, man som bestyrelsesmedlem kommer i besiddelse af,

bevares i bestyrelsen, er der hvert år mulighed for forlængelse af posten som bestyrelsesmedlem for

et år. Der sættes ingen begrænsninger for, hvor mange gange et bestyrelsesmedlem kan blive gen-

valgt. Det er således ikke hensigten, at hele bestyrelsen udskiftes hvert år, idet det er væsentligt at

bevare opbygget viden og erfaring, men samtidig også give mulighed for, at der løbende kan ske

valg af nye bestyrelsesmedlemmer for derigennem at sikre fornyelse.

Bestyrelsen vil almindeligvis træffe afgørelse ved simpelt flertal, og formandens stemme er afgø-

rende ved stemmelighed. Bestyrelsen fastsætter selv sin forretningsorden for sit virke indeholdende

retningslinjer for mødefrekvens, mødeform, opgaver m.v., jf. det foreslåede stk. 3.

Ved erhvervs- og vækstministerens valg af bestyrelsesmedlemmer på virksomhedsmødet bør det

tilstræbes, at den fornødne faglige viden om selskabets opgaver, er repræsenteret i bestyrelsen, jf.

stk. 4. Bestyrelsen skal sammensættes, så den samlet set har de fornødne kompetencer til at varetage

virksomhedens formål, herunder den fornødne faglige, forretningsmæssige, ledelsesmæssige og

økonomiske indsigt. Dette indebærer, at der i bestyrelsen bl.a. skal være kompetencer inden for drift

af de omfattede virksomheder, forretningsmæssig indsigt, indsigt i forbruger- og investorforhold

samt erfaring med salg af hele eller dele af virksomheder.

Med det foreslåede stk. 5 fastslås, at medarbejderne i Finansiel Stabilitet ikke har ret til at vælge

medlemmer til Finansiel Stabilitets bestyrelse og medarbejderne i Finansiel Stabilitets datterselska-

ber har ikke ret til at vælge koncernrepræsentanter til Finansiel Stabilitets bestyrelse. Der vil der-

med ikke blive valgt medarbejderrepræsentanter til Finansiel Stabilitets bestyrelse. Dette skal ses på

baggrund af typen af beslutninger, Finansiel Stabilitets bestyrelse skal træffe. Desuden vil Finansiel

Stabilitets datterselskaber typisk alene være datterselskaber i en periode indtil Finansiel Stabilitet

gennemfører afvikling eller frasalg, hvor koncernrepræsentation vil være uhensigtsmæssig.

Bestemmelsen ændrer ikke på medarbejderes ret til repræsentation i datterselskaber i henhold til

selskabsloven.

I medfør af det foreslåede stk. 6 fastsætter erhvervs- og vækstministeren bestyrelsens honorar på det

ordinære virksomhedsmøde. Vederlaget til fastsættes for tiden frem til næste ordinære virksom-

hedsmøde under hensyntagen til hvervets art og arbejdets omfang.

Til § 66

138

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Bestyrelsen ansætter en direktion, der forestår den daglige ledelse af Finansiel Stabilitet på bag-

grund af bestyrelsens retningslinjer. Bestyrelsen fastsætter den nærmere opgavefordeling mellem

bestyrelsen og direktionen i en direktionsinstruks.

Til § 67

Bestemmelsen gennemfører dele af artikel 3, 40 og 42 i BRRD.

De foreslåede stk. 1-3 er en videreførelse af det eksisterende § 6, stk. 3-5, i lov om finansiel stabili-

tet, der implementerede og videreførte bestemmelserne i aktstykke 17 af 5. november 2009 i lov om

finansiel stabilitet. I det omfang der allerede er truffet beslutning om skadesløsholdelse, opretholdes

denne.

Efter akt 17 af 5. november 2009 og den efterfølgende tekstanmærkning på tillægsbevillingsloven

er erhvervs- og vækstministeren med virkning fra selskabets stiftelse bemyndiget til at skadesløs-

holde medlemmerne af bestyrelsen for Finansiel Stabilitet for ethvert erstatningskrav mod bestyrel-

sesmedlemmerne som følge af udøvelsen af deres hverv som bestyrelsesmedlemmer, medmindre

der er tale om krav efter dansk ret, der gøres gældende ved en dansk domstol og udgifter til sags-

omkostninger m.v. i forbindelse med retssager, hvor bestyrelsesmedlemmet er holdt skadesløs. Det

foreslås, at denne bemyndigelse, der var indsat i lov om finansiel stabilitet, fremover videreføres i

denne lov. Forslaget indebærer ikke nogen udvidelser af bemyndigelsen.

Baggrunden for akt 17 er, at det i forhold til selskabets ledelse – bestyrelse og direktion – som fore-

står ledelsen af selskabets anliggender og repræsenterer selskabet udadtil er og har været vurderin-

gen, at Finansiel Stabilitet på flere måder adskiller fra andre statslige aktieselskaber.

Finansiel Stabilitet har således efter den generelle statsgaranti haft en forpligtelse til at sikre nødli-

dende pengeinstitutter ved at overtage aktiver og passiver og garantere for gæld og sikkerhedsstil-

lelse fra disse. Selskabets aktiviteter tager i høj grad udgangspunkt i et bundet mandat, hvor selska-

bets bestyrelse og direktion ofte under et ikke uvæsentligt tidspres er pålagt at gennemføre finan-

sielle transaktioner.

Finansiel Stabilitet og dets ledelse – bestyrelse og direktion – er som følge af selskabets særlige

virksomhed og de lovgivningsmæssigt fastsatte vilkår for udøvelsen af denne virksomhed derfor

særligt eksponeret over for erstatningskrav rejst af tredjepart; det gælder også i forhold til søgsmål

efter fremmed ret. Som også anført i akt 17 er det således vurderingen, at risikoen for bestyrelse og

direktion er særlig stor, hvis søgsmålet anlægges efter fremmed ret, eller hvis der er tale om krav,

der rejses ved udenlandske domstole.

Hertil kommer, at erhvervs- og vækstministeren er bemyndiget til at give afkald på at rejse regres-

krav for erstatningsbeløb og sagsomkostninger m.v., som staten har betalt til tredjemand, omfattet

af skadesløsholdelsen for så vidt angår erstatningsbeløb og sagsomkostninger m.v., som bestyrel-

sesmedlemmet ikke skulle have afholdt ved dom afsagt af en dansk domstol efter dansk ret.

Endvidere er erhvervs- og vækstministeren bemyndiget til at give afkald på at gøre erstatningskrav

gældende over for bestyrelsesmedlemmerne for tab, der er påført staten eller Finansiel Stabilitet, og

som overstiger forsikringsdækningen i henhold til bestyrelsesansvarsforsikringen, hvis bestyrelses-

medlemmet alene har udvist simpel uagtsomhed, jf. det foreslåede stk. 2.

139

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Erhvervs- og vækstministeren kan tillige tilslutte sig bestyrelsens beslutning om, at give afkald på at

gøre erstatningskrav gældende over for direktionen for tab, der er påført staten eller Finansiel Stabi-

litet, og som overstiger forsikringsdækningen i henhold til ansvarsforsikringen for direktionen, hvis

direktøren alene har udvist simpel uagtsomhed, jf. det foreslåede stk. 3. I det omfang der allerede er

truffet beslutning om skadesløsholdelse, opretholdes denne.

Ledelsen i Finansiel Stabilitet vil tilsvarende kunne beslutte at skadesløsholde ledelsen i dattersel-

skaber og af eventuelt udpegede administrator.

I medfør af det foreslåede stk. 4 omfatter

skadesløsholdelsen

i medfør af stk. 1-3 ligeledes forhold i

Finansiel Stabilitet A/S fra selskabets stiftelse til omdannelsen i medfør af § 61.

Til § 68

Bestemmelsen gennemfører dele af artikel 3 i BRRD.

Finansiel Stabilitets bestyrelse og direktion har ansvaret for, at selskabet er indrettet til at kunne

varetage de opgaver, det er tillagt.

Det fremgår af BRRD, at medlemsstaterne bl.a. er forpligtet til at sikre, at der er de nødvendige

ressourcer til rådighed.

Behovet for i nogle situationer at kunne øge de personalemæssige ressourcer er en allerede kendt

problemstilling i det nuværende Finansiel Stabilitet A/S, der fx i forbindelse med overtagelse af

nødlidende institutter har anvendt ekstern bistand. Der er for Finansiel Stabilitet foreslået en finan-

sieringsmodel, der gør det muligt at anvende de nødvendige omkostninger, når det er nødvendigt

under udvise af skyldige økonomiske hensyn.

Det er vurderingen, at spørgsmålet om medarbejderressourcer er en ledelsesmæssig opgave. Det vil

således være Finansiel Stabilitets ledelse, der skal sikre, at der er de nødvendige ressourcer til rå-

dighed i selskabet, herunder i nødvendigt omfang at sikre adgang til midlertidigt at justere fx med-

arbejderressourcerne ved aftaler med andre myndigheder, organisationer eller virksomheder.

Som det fremgår af lovbemærkningerne til § 58, vurderes det, at Finansiel Stabilitet kan etableres

på den viden og erfaring om krisehåndtering af institutter, der er opbygget i Finansiel Stabilitet A/S.

Til § 69

Det fremgår af lovforslaget § 69, at Finansiel Stabilitets formue skal holdes adskilt fra statens for-

mue. Det vil sige at Finansiel Stabilitets formue ikke indgår i statens løbende budgettering, herunder

ikke medtages på finansloven.

BRRD stiller krav om, at afviklingsformuen skal være separeret fra Garantiformuen, men tillader at

afviklingsformuen administreres ud fra samme administrative struktur som Garantiformuen. Finan-

siel Stabilitet vil derfor både administrere Garantiformuen og afviklingsformuen, men det er forud-

sat, at de to formuer placeres som særskilte forretningsområder med egne regnskabssegmenter.

Det fremgår derfor yderligere af forslaget stk. 1, at Garantiformuen og afviklingsformuen er adskil-

te. Samtidig holdes de to formuer adskilt fra Finansiel Stabilitets øvrige formue.

140

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Det fastslås endvidere i stk. 2, at Finansiel Stabilitet ikke hæfter for Garantiformuen eller afvik-

lingsformuen, og at disse formuer kun hæfter for egne forpligtelser. Denne bestemmelse skal ses i

lyset af, at finansiering af de to formuer sker på baggrund af bidrag fra de omfattede virksomheder.

Med bestemmelsen sikres det, at krav mod henholdsvis Finansiel Stabilitets formue, Garantiformu-

en eller afviklingsformuen ikke kan rettes mod de andre formuer.

Det fastslås sluttelig i stk. 3, at Finansiel Stabilitet ikke kan udlodde overskud eller egenkapital ved

udbyttelodning eller på anden måde til staten. 1. pkt. omfatter ikke aktiviteter overtaget ved omdan-

nelsen i medfør af § 61.

Til § 70

Finansiel Stabilitet indgår i medfør af det foreslåede § 70 ikke i det statslige overenskomst- og afta-

lesystem, men kan selv forhandle løn- og ansættelsesvilkår for sit personale, herunder indgå kollek-

tive overenskomster. Det er således op til ledelsen i Finansiel Stabilitet at forhandle ansættelsesvil-

kårene, og de ansatte i Finansiel Stabilitet vil således ikke blive omfattet af det statslige overens-

komstsystem. Finansiel Stabilitet A/S er i dag medlem af Finanssektorens Arbejdsgiverforening.

Efter omdannelsen af Finansiel Stabilitet A/S til den selvstændige offentlige virksomhed fortsætter

medarbejderne deres ansættelsesforhold og bevarer de rettigheder og pligter, der gjaldt for dem un-

der ansættelsen i det statslige aktieselskab.

Bestemmelsen i stk. 2 medfører, at medarbejderne og ledelsen i Finansiel Stabilitet efter udløb af

gældende aftaler kan indgå aftaler om nye ansættelsesvilkår m.v.

Til § 71

Finansiel Stabilitet A/S aflægger i dag regnskab efter reglerne i lov om finansiel holdingvirksomed.

Det fremgår af det foreslåede stk. 1, at Finansiel Stabilitet også fremover skal aflægge regnskab i

medfør af reglerne for finansiel holdingvirksomheder i lov om finansiel virksomhed. Finansiel Sta-

bilitet vil som udgangspunkt være omfattet af reglerne for finansielle holdingvirksomheder i lov om

finansiel virksomhed, jf. definitionen i § 5, stk. 1, nr. 10, når selskabet har en virksomhed, jf. § 2,

nr. 18, i denne lov, som datterselskab. Da dette ikke forventes at være opfyldt til hver en tid, skal

bestemmelsen sikre, at Finansiel Stabilitet ikke vil skulle skifte mellem forskellige regnskabsregler,

afhængig af hvilke datterselskaber, Finansiel Stabilitet har på det pågældende tidspunkt.

Finansiel Stabilitet vil derfor som udgangspunkt skulle overholde reglerne i lov om finansiel virk-

somhed for finansielle holdingvirksomheder i øvrigt, når selskabet opfylder definitionen. For at

sikre, at Finansiel Stabilitet er forberedt på at kunne blive omfattet af reglerne til enhver tid, må det

forventes, at selskabet, uanset det ikke opfylder definitionen af finansiel holdingvirksomhed, vil

efterleve principperne herfor i lov om finansiel virksomhed.

Det foreslåede stk. 2 fastslår at regnskabet revideres i medfør af Lov om finansiel virksomhed samt

lov om revisionen af statens regnskaber m.m. samt at revisionen gennemføres af én statsautoriseret

revisor og rigsrevisor.

Finansiel Stabilitet er jf. lov om revisionen af statens regnskaber m.m. § 2, stk. 1, nr. 3, omfattet af

Rigsrevisionens revision. Efter samme lovs § 2, stk. 2, 1. pkt., kan revisionen af Finansiel Stabilitets

regnskaber udføres i samarbejde med andre revisorer, når dette er bestemt ved lov. Brugen af stats-

141

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

autoriseret revisor i forening med Rigsrevisor, vurderes på denne baggrund at være hensigtsmæs-

sigt, da Finansiel Stabilitet også fremadrettet vil har driftsmæssige forretninger samt kunne have

datterselskaber med driftsmæssige aktiviteter, som vil være underlagt lov om finansiel virksom-

hed/årsregnskabsloven. Derved sikres en ensartet tilgang til den finansielle revision på tværs af mo-

der- og datterselskaber.

Datterselskaber til Finansiel Stabilitet vil ikke være underlagt lov om revisionen af statslige selska-

ber og vil udelukkede skulle revideres af én statsautoriseret revisor. I det tilfælde, hvor et dattersel-

skab er underlagt bekendtgørelse om revisionens gennemførelse i finansielle virksomheder m.v.

samt finansielle koncerner bestemmelser om intern revision - vil dette dog ikke gælde for Finansiel

Stabilitet på koncernniveau.

Det fremgår af det foreslående stk. 3 at årsrapporten forlægges til godkendelse på virksomhedsmø-

det, hvilket er en parallel til at årsrapporten i et aktieselskab skal godkendes på generalforsamling.

Det foreslåede stk. 4 er en videreførelse af den gældende § 5, stk. 2, i lov om finansiel stabilitet,

hvorefter Finansiel Stabilitet udtrykkeligt undtages fra en række bestemmelse i lov om finansiel

virksomhed. Det drejer sig om § 61 c, stk. 2, og §§ 170 og 175 a. § 61 c, stk. 2 angår meddelelse til

Finanstilsynet om ejere af kvalificerede andele i virksomheden, hvilket ikke er relevant som følge af

at Finansiel Stabilitet er en selvstændig offentlig virksomhed, under lagt Erhvervs- og vækstmini-

steriet. Det samme gælder §§ 170 og 175 a, der indeholder en række regler for finansielle koncer-

ner. Den første bestemmelse vedrører finansielle koncerners kapitalforhold og sidstnævnte indbe-

retning af engagementer, der udgør mere end 10 pct. af basiskapitalen.

Med den foreslåede stk. 5 får erhvervs- og vækstministeren hjemmel til at fastsætte nærmere regler

om anvendelse af lov om finansiel virksomhed for Finansiel Stabilitet. Bestemmelse skal sikre, at

der kan tages højde for det statslige ejerskab af Finansiel Stabilitet og selskabets særlige lovfastsatte

opgaver samtidig med, at Finansiel Stabilitet måtte blive en finansiel holdingvirksomhed efter defi-

nitionen heraf i lov om finansiel virksomhed.

Til § 72

Det foreslås med § 72, at Finansiel Stabilitets løbende administrationsomkostninger i forbindelse

med varetagelse af opgaver i medfør af denne lov og lov om finansiel virksomhed dækkes af de

omfattede virksomheder. Finanstilsynet forestår opkrævningen af gebyret fra virksomhederne og

overfører dette til Finansiel Stabilitet. De løbende administrationsomkostninger omfatter også mini-

sterbetjening samt bistand til Finanstilsynet og andre myndigheder.

Formålet med BRRD og de foreslåede regler er, at staten ikke skal bærer omkostningerne til re-

strukturering og afvikling af virksomheder og enheder, og Finansiel Stabilitet opgaver i den forbin-

delse. Hertil kommer, at EU kommissionen har udtalt at afviklingsformue ikke kan anvendes til

brug for den løbende driftsfinansiering. De løbende administrationsomkostninger til varetagelse af

opgaver i medfør at dette lovforslag opkræves derfor som et årligt gebyr fra de omfattede virksom-

heder.

Finansiel Stabilitet omkostninger i forbindelse med, at der konkret træffes afviklingsforanstaltnin-

ger over for en nødlidende eller forventelig nødlidende virksomhed eller enhed afholdes ved anven-

delsen af foranstaltningerne i overensstemmelse med forslagets § 28.

142

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

For så vidt angår de aktiviteter, Finansiel Stabilitet overtager i medfør af det foreslåede § 61, afhol-

des omkostningerne hertil uændret. De nærmere regler herom fremgår af forslaget til ændringer i

lov om finansiel stabilitet.

Omkostninger til fx finansielt beredskab som supplement til de opbyggede formuer afholdes af de

respektive formuer.

Efter den foreslåede stk. 2 skal de løbende administrationsomkostninger i forbindelse med vareta-

gelse af opgaver i medfør af lov om en indskyder- og investorgarantiordning dækkes af de omfatte-

de virksomheder som hidtil, jf. lov om en indskyder- og investorgarantiordning.

Det fremgår af forslaget til stk. 3 at hvis andre opgaver henlægges til Finansiel Stabilitet, end de i

dette lovforslag anførte opgaver, vil finansieringen af sådanne opgaver skulle fastsættes konkret

med udgangspunkt i de enkelte opgaver.

Det fremgå slutteligt af forslaget til stk. 4, at Finansiel Stabilitet har adgang til at optage statslige

genudlån. Dette er en videreførelse af den nuværende bestemmelse i lov om finansiel stabilitet § 3,

stk. 3, hvoraf det fremgår, at der kan ydes statslige genudlån til Finansiel Stabilitet A/S.

Fremadrettet vil Finansiel Stabilitet også kunne optage genudlån til brug for lånefinansiering af af-

viklingsformuen eller indskyder- og investorgarantiformuen. Formuerne skal betale de hertil høren-

de finasieringsomkostninger, herunder omkostningerne forbundet med det finansielle beredskab og

afdækningen af finansielle risici.

Anvendelse af genudlån til lånefinansiering af formuerne vil først ske når mulighederne for alterna-

tive finansieringskilder i markedet er afsøgt. Det vil således fx kunne blive relevant, hvor det af

tidsmæssige årsager ikke er muligt at rejse den fornødne likviditet via bidrag eller i markedet, til

brug for restruktureringen af en virksomhed eller enhed. Det vil være bidragsyderne via formuerne,

der hæfter for evt. lån.

Til § 73

Det foreslås, at Finansiel Stabilitets bestyrelse får mulighed for, at lukke virksomhedsmøder for

pressen hvis hensynet til varetagelsen af Finansiel Stabilitets formål, beføjelser og opgaver begrun-

der dette.

Dette vil være særligt relevant, hvis der er behov for at træffe beslutning om forhold der er af fortro-

lig karakter, som forudsætter drøftelse af fortrolige oplysninger eller som kan påvirke bestemte

markeder eller virksomheder væsentligt.

Til kapitel 13

Kommunikation

Til § 74

Der er tale om en videreførelse af det gældende § 8 a i lov om finansiel stabilitet.

Med forslaget til § 67, stk. 1, skabes der hjemmel til, at erhvervs- og vækstministeren kan fastsætte

regler om, at skriftlig kommunikation til og fra Finansiel Stabilitet, om forhold som er omfattet af

143

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

lov om finansiel stabilitet eller regler udstedt i medfør af lov om finansiel stabilitet, skal foregå digi-

talt.

Med forslaget får erhvervs- og vækstministeren mulighed for at fastsætte regler, der bl.a. indebærer,

at skriftlige henvendelser m.v. til Finansiel Stabilitet om forhold, som er omfattet af loven eller af

regler, som er udstedt i medfør af loven, ikke anses for modtaget hos Finansiel Stabilitet, hvis de

indsendes på anden vis end den foreskrevne digitale måde.

Hvis oplysninger m.v. sendes til Finansiel Stabilitet på anden måde end den foreskrevne digitale

måde, eksempelvis pr. brev, følger det af den almindelige vejledningspligt, at Finansiel Stabilitet

må vejlede om reglerne på området, herunder om pligten til at kommunikere på den foreskrevne

digitale måde.

Samtidig indebærer forslaget, at meddelelser m.v. til eller fra Finansiel Stabilitet, der sendes på den

foreskrevne digitale måde, anses for at være kommet frem til modtageren på det tidspunkt, hvor

meddelelsen m.v. er tilgængelig digitalt for modtageren, jf. det foreslåede stk. 3. Det vil sige med

samme retsvirkninger som fysisk post, der anses for at være kommet frem, når den pågældende

meddelelse m.v. er lagt i modtagerens fysiske postkasse.

Af bekendtgørelsen, der udmønter bemyndigelsen, vil det komme til at fremgå, hvem der omfattes

af pligten til at kommunikere digital med Finansiel Stabilitet, om hvilke forhold og på hvilken må-

de.

Ved henvendelser til Finansiel Stabilitet kan Finansiel Stabilitet stille krav om, at den pågældende

oplyser en e-mailadresse, som den pågældende kan kontaktes på i forbindelse med behandlingen af

en konkret sag eller henvendelse til Finansiel Stabilitet. I den forbindelse kan der også pålægges den

pågældende en pligt til at underrette Finansiel Stabilitet om en eventuel ændring i e-mailadressen,

inden den konkrete sag afsluttes eller henvendelsen besvares, medmindre e-mails automatisk bliver

videresendt til den nye e-mailadresse.

I bekendtgørelsen, som udmønter den foreslåede bemyndigelse i stk. 1, kan der bl.a. fastsættes reg-

ler om, at Finansiel Stabilitet kan sende visse meddelelser til de pågældende virksomheders digitale

postkasse med de retsvirkninger, der følger af lov om Offentlig Digital Post.

I bekendtgørelsen kan der desuden fastsættes undtagelser fra pligten til digital kommunikation.

Undtagelsesmuligheden tænkes navnlig anvendt, hvor det er påkrævet at anvende en dansk digital

signatur, og der er tale om en person uden dansk CPR-nummer eller et selskab med hjemsted i ud-

landet, som ikke kan få en dansk digital signatur.

Det forhold, at et selskab eller en person oplever, at den pågældendes egen computer ikke fungerer,

at den pågældende har mistet koden til sin digitale signatur eller oplever lignende hindringer, som

det er op til den pågældende at overvinde, kan ikke føre til undtagelse fra pligten til digital kommu-

nikation. I så fald må den pågældende anvende en computer på et folkebibliotek eller anmode en

rådgiver om at varetage kommunikationen på den pågældendes vegne.

Der er tale om fravigelse af kravet i situationer, hvor det er påkrævet, at myndigheder reagerer hur-

tigt med henblik på at varetage særlige samfundsmæssige hensyn.

144

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Efter det foreslåede stk. 2 kan der i den af erhvervs- og vækstministeren udstedte bekendtgørelse

specificeres krav om anvendelse af bestemte It-systemer, digitale formater og digitale signatur eller

lignende.

Det foreslåede stk. 3 fastsætter, hvornår en digital meddelelse må anses for at være kommet frem til

adressaten for meddelelsen dvs. modtageren af meddelelsen.

For meddelelser, der sendes til Finansiel Stabilitet, er Finansiel Stabilitet adressat for meddelelsen.

For meddelelser, som Finansiel Stabilitet sender, er det pågældende selskab eller fysiske person,

som meddelelsen sendes til, adressat for meddelelsen.

En meddelelse vil normalt anses for at være kommet frem til Finansiel Stabilitet på det tidspunkt,

hvor meddelelsen er tilgængelig for Finansiel Stabilitet, dvs. når Finansiel Stabilitet kan behandle

meddelelsen. Dette tidspunkt vil normalt blive registreret automatisk i en modtagelsesanordning

eller et datasystem. En meddelelse, der først er tilgængelig efter kl. 24.00, anses normalt først for

modtaget den dag, meddelelsen er tilgængelig.

En meddelelse vil normalt anses for at være kommet frem til en virksomhed eller person på det

tidspunkt, hvor meddelelsen er tilgængelig for den pågældende. En meddelelse vil blive anset for at

være tilgængelig, selvom den pågældende ikke kan skaffe sig adgang til meddelelsen, hvis dette

skyldes hindringer, som det er op til den pågældende at overvinde. Som eksempler herpå kan næv-

nes, at den pågældendes egen computer ikke fungerer, eller den pågældende har mistet koden til den

digitale signatur.

Til § 75

Der er tale om en videreførelse af det gældende § 8 b i lov om finansiel stabilitet.

Efter den foreslåede stk. 1, fastsættes regler om, at Finansiel Stabilitet kan udstede breve og andre

dokumenter efter lov om finansiel stabilitet eller regler udstedt i medfør af denne lov uden under-

skrift, med maskinel eller på tilsvarende måde gengivet underskrift eller under anvendelse af en

teknik, der sikrer entydig identifikation af den, som har udstedt brevet eller dokumentet.

Bestemmelsen afviger fra tilsvarende bestemmelser i andre love, i det Finansiel Stabilitet ikke træf-

fer forvaltningsretlige afgørelser i henhold til denne lov.

Desuden kan der efter stk. 2 fastsættes regler om, at breve og andre dokumenter, der udelukkende er

udstedt på grundlag af elektronisk databehandling, kan udstedes alene med Finansiel Stabilitet som

afsender som hidtil. Bestemmelsen finder anvendelse både på dokumenter, som Finansiel Stabilitet

sender digitalt, og på dokumenter, som sendes fysisk, dvs. på papir med almindelig post.

Til kapitel 14 (ikrafttrædelses- og overgangsbestemmelser)

Til § 76

Det følger af forslaget til stk. 1, at lovforslaget træder i kraft den 1. juni 2015, jf. dog § 77.

145

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

I medfør af det foreslåede stk. 2 sker Finansiel Stabilitets overtagelse af Finansiel Stabilitet A/S’

hidtil drevne virksomhed med tilhørende aktiver og passiver dog i regnskabsmæssig henseende med

virkning fra den 1. januar 2015.

Til § 77

Afviklingsformuen skal i medfør af det foreslåede § 55, stk. 2, udgøre mindst 1 pct. af de dækkede

indskud omfattet af § 9, stk. 1, og § 10 i lov om en indskyder- og investorgarantiordning. For at

sikre en gradvis opbygning foreslås en overgangsbestemmelse herom.

Formuen skal være opbygget til målniveauet senest den 31. december 2024. Dette er ikke på nuvæ-

rende tidspunkt hensigten, at formuen skal være opbygget til målniveauet inden dette tidspunkt.

Erhvervs- og vækstministeren kan i medfør af det foreslåede § 55, stk. 5, fastsætte nærmere regler

herom.

Formuen skal opbygges ved årlige bidrag fra virksomheder samt filialer her i landet af ikke

EU/EØS-institutter. Bidragene skal fordeles så jævnt som muligt over perioden indtil målniveauet

er nået, men med behørig hensyntagen til en konjunkturperiodes fase og til den indvirkning, som

konjunkturforstærkende bidrag kan have på de bidragydende virksomheders finansielle stilling.

I medfør af det foreslåede § 55, stk. 5, hvorefter ministeren kan fastsætte nærmere regler om afvik-

lingsformuen, herunder om opbygningen af den, kan ministeren også fastsætte en eventuel forlæn-

gelse af den fastsatte periode med op til fire år, hvis der fra afviklingsformuen er foretaget kumula-

tive udbetalinger på over 0,5 pct. af de dækkede indskud.

146