Finansudvalget 2013-14
B 30
Offentligt
Folketingets FinansudvalgChristiansborg
Finansministeren
15. januar 2014
Svar på Finansudvalgets spørgsmål nr. 98 (B 30 - § 7) af 13.januar 2014Spørgsmål
”Kan ministeren bekræfte, at det kan koste staten et betragteligt milliardbeløb,hvis et flertal i Folketinget om 4-5 år skulle vedtage, at det ikke er en god beslut-ning at børsnotere Dong – som f.eks. da tilsvarende planer blev opgivet i 2008?”Svar
Såfremt DONG Energy ikke som planlagt er børsnoteret inden foråret 2018, fårde nye investorer ret til at sælge deres aktier til staten på de vilkår, der er beskreveti aktstykke nr. 37. I det omfang de nye investorer beslutter sig for at udnytte deressalgsret vil staten være forpligtet til at erlægge den aftalte købesum.Hvis DONG Energy udvikler sig fornuftigt, og værdiskabelsen i DONG Energysom følge heraf overstiger den faste forrentning, vil staten skulle købe aktierne tilfair markedsværdi. Men da købesummen i den situation netop svarer til aktiernesfair markedsværdi, vil staten finansielt i princippet blive hverken bedre eller dårli-gere stillet – i princippet ville staten således kunne videresælge aktierne til sammeværdi, hvis det på det tidspunkt anses for hensigtsmæssigt. Hvis staten vælger atbeholde aktierne, vil udgiften til købesummen blive modsvaret af højere udbytte-indtægter i de efterfølgende år, hvorfor resultatet også set over en længere periodevil være finansielt neutralt for staten.Hvis værdiskabelsen i DONG Energy måtte vise sig at blive lavere end den fasteforrentning, vil de nye investorer have ret til at sælge 60 pct. af deres aktier til enpris, der værdiansættes svarende til anskaffelseskursen forrentet med en fast rentetillagt 2,25 pct. p.a. fratrukket udbyttebetalinger samt eventuelle kontantbetalingerunder de i aktstykket beskrevne garantier og skadesløsholdelse i forhold til Siri-platformen. Købesummen for 60 pct. af aktierne vil i et sådant negativt scenariosåledes kunne overstige markedsværdien, og salgsretten vil dermed for denne delaf aktierne kunne være finansielt bebyrdende og dermed siges at udgøre en egent-lig omkostning for staten.For de resterende 40 pct. af aktierne gælder, at de ved en udnyttelse af salgsrettenvil blive afregnet til fair markedsværdi, uanset udviklingen i værdien af DONG
Side 2 af 2
Energy. Dvs. de nye investorer har den fulde aktierisiko på den del af deres aktie-beholdning.
Med venlig hilsenBjarne Corydon
