Folketingets Finansudvalg
Christiansborg
Finansministeren
16. september 2014
Svar på Finansudvalgets spørgsmål nr. 368 (Alm. del) af 5. august
2014 stillet efter ønske fra Joachim B. Olsen (LA)
Spørgsmål
I ministerens svar på FIU alm. del spørgsmål 285 argumenterer ministeren for, at
en ophævelse af udbyttebeskatningen af udenlandske institutionelle investorer
ikke vil påvirke kapitalomkostningerne, såfremt de marginale investeringer
finansieres med såkaldte tilbageholdte udbytter. Kan ministeren bekræfte, at dette
meget teoretiske synspunkt forudsætter, at der ydes et tilsvarende fradrag for
eventuelle tab ved investeringen? Kan ministeren endvidere bekræfte, at
udenlandske institutionelle investorer, der ikke betaler skat på selskabsniveau,
netop ikke har mulighed for at fradrage eventuelle tab? Vil ministeren i
forlængelse af dette bekræfte, at den danske kildeskat på udenlandske
institutionelle investorer også reducerer tilskyndelsen til at investere i Danmark i
det tilfælde, hvor investeringer finansieres med såkaldte tilbageholdte udbytter, når
der tages hensyn til, at det at investere altid vil være forbundet med en vis
usikkerhed?
Svar
I besvarelsen af FIU alm. del spørgsmål 285 gengives fra den økonomiske
litteratur en række mulige teoretiske udfald af en generel ændring af beskatningen
af udbytter. Herunder, som det fremgår af spørgsmålet, blandt andet den
mulighed, at visse virksomheders kapitalomkostninger ikke er særligt følsomme
overfor ændringer i beskatningen af udbytter.
Det skal igen understreges, at der ikke er tale om en udtømmende beskrivelse af
de teoretisk mulige udfald af en ændring af udbyttebeskatningen beskrevet i den
økonomiske litteratur. Som det yderligere fremgår af svaret, er det naturligvis af
afgørende betydning for påvirkningen af økonomien, hvilken kombination af
teoretiske udgangspunkter, der viser sig empirisk relevant.
Det skal bemærkes, at det er klart, at den skattemæssige behandling af tab kan
være af betydning, såfremt gevinster og tab ikke behandles symmetrisk. Det
gælder generelt og således også i det aktuelle tilfælde.
For udenlandske institutionelle investorer, der har en mere risikobetonet
investeringsprofil, vil risikoen for tab være af relativt større betydning. Såfremt det