Besvarelse af spørgsmål 48 alm. del stillet af Erhvervs-, Vækst- og

Eksportudvalget den 2. december 2013 efter ønske fra Hans Christi-

an Schmidt (V).

Spørgsmål:

Ministeren bedes kommentere artiklen på Finas.borsen.dk den 2. decem-ber 2013: ”Finansiel Stabilitet sælger lån til skattelyfond”.

Svar:

Idet artiklen rejser en række påstande om en salgsproces, som FinansielStabilitet A/S har forestået, har jeg forelagt spørgsmålet for FinansielStabilitet A/S. Finansiel Stabilitet A/S har oplyst følgende, som jeg kanhenholde mig til:”Finansiel Stabilitet A/S gennemførte i maj og juni 2013 et salg af enkundeportefølje med 69 ejendomsselskaber. Engagementerne med ejen-domsselskaberne var overtaget fra Roskilde Bank, Fionia Bank, EBHBank og Eik Bank Danmark.Ejendomsselskaberne er stiftet som kommanditselskaber (K/S-selskaber)ejet af danske investorer og har hver især foretaget direkte investeringer itypisk udlejningsejendomme til erhvervsmæssig anvendelse i lande somTyskland, Storbritannien, Danmark, Sverige og Finland. Investorernedeltager typisk i sådanne K/S-projekter for herigennem at opnå en skatte-besparelse.Den angivne artikel fremsætter en række påstande, som kommenteresherunder:I artiklen angives, at Finansiel Stabilitet A/S har solgt lånene til en fondplaceret i et skattely, Dublin i Irland.Porteføljen har i overensstemmelse med EU’s statsstøtteregler været ud-budt i en åben og transparent salgsproces, hvori potentielle købere er be-handlet lige, og hvor der er gennemført et salg til den højest mulige pris.Ligebehandlingsprincippet indebærer bl.a. en pligt til at sikre, at der ikkefinder forskelsbehandling sted mellem forskellige købere, og at alle po-tentielle købere får lige chancer for at købe, medmindre der er sagligegrunde til at fravige princippet. Finansiel Stabilitet A/S skal tilstræbe atskabe lige vilkår, i det omfang det er teknisk muligt og økonomisk rime-ligt.

Finansiel Stabilitet A/S vurderer ikke, at det er en saglig grund efter EU’sstatsstøtteregler, at den pågældende køber har hjemsted i et andet EU-land, hvor beskatningen er lavere, og kan på den baggrund ikke nægte atsælge til den højestbydende efter en åben og transparent salgsproces. Detkan således ikke ud fra skattemæssige hensyn kræves, at potentielle inve-storer skal have hjemsted i Danmark.Af artiklen fremgår desuden, at salget er hastet igennem. Det kan oplyses,at datamaterialet var tilgængeligt for potentielle købere i en måned (14.maj-14. juni), hvilket er helt sædvanligt. Mere end 30 købere omfattendebanker, pensionskasser og finansielle investorer fik adgang til datamateri-alet. Tidsplanen for salgsprocessen var alle købere bekendt, og FinansielStabilitet A/S modtog ingen ønsker om forlængelse af perioden.Salgsmaterialet, som de potentielle bydere har fået adgang til, indeholderen beskrivelse af den businesscase, der udbydes. Materialet indeholderblandt andet en følsomhedsanalyse, som viser effekten af en rentestigningpå investorafkastet under nogle nærmere angivne forudsætninger. Det erikke usædvanligt at præsentere sådanne analyser i et salgsmateriale og erikke udtryk for en opfordring til at gennemføre en rentestigning.En køber indtræder i låneaftalerne som kreditor, og vil derfor være under-lagt vilkårene i aftalerne på samme vis som Finansiel Stabilitet A/S. Så-fremt disse indeholder en genforhandlingsklausul, eller hvis låntager mis-ligholder låneaftalen, vil en køber skulle genforhandle aftalerne underhensyntagen til låntagers betalingsevne. I forlængelse af analysen fremgårdet, at enhver renteændring bør baseres på en grundig kreditvurdering aflåntager. Desuden fremhæves i forlængelse heraf, at en køber vil bliveforpligtet til at efterleve bekendtgørelse om god skik for finansielle virk-somheder, hvorved køber er forpligtet til at behandle låntagere på sammemåde, som danske pengeinstitutter er.Finansiel Stabilitet A/S kan ikke oplyse salgsprisen, men den er højereend den i artiklen angivne pris. Finansiel Stabilitet A/S vurderer, at låne-ne er solgt til markedspris.I forhold til betragtningen om, at det som følge af skattereglerne skullehave været en bedre forretning for staten at eftergive gælden i sammeomfang som kursnedslaget, er Finansiel Stabilitet A/S ikke bekendt med,hvilke forudsætninger der ligger til grund for denne vurdering. Det erFinansiel Stabilitet A/S’ vurdering, at et kursnedslag i vid udstrækning eren afspejling af erhververs forventning til omfanget af låntagernes mang-lende betalingsevne, som i sidste ende kan føre til fremtidig eftergivelseaf gæld. Det er uden betydning for investorernes skattemæssige forhold,om gælden eftergives af Finansiel Stabilitet A/S eller en udenlandsk er-hverver.Endelig angives det i artiklen, at køber af porteføljen efter salget har ud-