PostNord AB

Finansudvalget tiltrådte ved akt. 195 af 16. april 2009 fusionen mellem PostDanmark A/S og Posten AB.Følgene fremgår af aktstykket, idet det bemærkes, at HoldCo er PostNord AB:”HoldCo skal kunne opfylde kriterierne for at kvalificere sig som en Standard& Poor's BBB+ rated virksomhed.Med respekt af dette og lovgivningens regler vil den generelle dividendepoli-tikindebære, at HoldCo årligt skal deklarere et udbytte svarende til mindst 60% af resultatet efter skat. I forbindelse med gennemførelsen af fusionen vil derblive udarbejdet en åbningsbalance for HoldCo. På baggrund af denne og enforretningsplan for den nye koncern vil aktionærerne efter drøftelse med be-styrelsen tage stilling til kapitalstrukturen i koncernen.Hovedprincipperne for kapitalstrukturen vil være, at der skal være kapitalnok til at koncernen kan udvikle sig, men HoldCo skal på den anden side ikkevære overkapitaliseret.”Herudover var der mellem de to ejere af PostNord, den danske statv/Transportministeriet og den svenske stat v/ Finansdepartementet, enighedom, at PostNord AB skulle sigte efter en forrentning af egenkapitalen på 10 %pr. år og en soliditet på (egenkapital/samlet balance) på mindst 35 %.Transportministeriet og Finansdepartementet har i 2013 gennemført en analy-se af de fusionerede selskabers økonomi med henblik på at vurdere behovet foren opdatering af de ovennævnte ”økonomiske mål” for selskabet.Baggrunden herfor er, at PostNords økonomi siden fusionen har udviklet sigdårligere end forventet, særligt fordi brevmængderne i Danmark er faldet kraf-tigere end antaget ved fusionen. Endvidere har der været en generel finansielkrise, som har ændret på, hvilke måltal der er relevante at opstille for forskelli-ge virksomheder.Endelig har PostNord AB’s bestyrelse i slutning af 2013 vedtaget en ny forret-ningsplan, som bl.a. tager højde for den faktiske udvikling i økonomien.

På den baggrund er de to ejere af PostNord AB blevet enige om følgende øko-nomiske mål for Post Nords AB:Afkastning:Forrentning af operativt kapital på 10,5 %. Forrentning af operativkapital defineres som driftsresultat i forhold til operativ kapital.Kapitalstruktur:Nettogældsætningsgrad i intervallet 10-50 %. Nettogældsæt-ningsgad defineres som rentebærende nettogæld i forhold til egenkapitalen.Udbyttepolitik:40-60 % af resultatet efter skat, hvor 50 % er normen, medmindre bestyrelsen overfor de to ejere kan fremhæve gode grunde til, at udbyt-tet skal være mindre i de enkelte regnskabsår.Udbyttet skal i alle tilfælde være forsvarligt med hensyn til de krav, som virk-somhedens art, størrelse og risici stiller til størrelsen af egenkapitalen og sel-skabets konsolideringsbehov, likviditet og stilling i øvrigt, jf. den svenske aktie-selskabslov.

De økonomiske mål er langsigtede og skal vurderes over en periode på 3-5år. Ændringer i markedsforudsætningerne eller selskabets aktiviteter kangive anledning til en revision af de økonomiske mål.Det understreges, at der er tale om mål og ikke krav.Der er tale om indførelse af nye mål (afkast og kapitalstruktur), men der erogså tale om, at niveauet for de økonomiske mål generelt sænkes på grundaf den aktuelle økonomiske situation for selskabet.Målene bygger på forudsætningerne i den af PostNord AB’s forretnings-plan, og PostNords bestyrelse og direktion bakker af samme grund op om-kring indførelse af de beskrevne mål.De nye økonomiske mål vil blive formelt besluttet på den årlige generalfor-samling i PostNord AB den 23. april 2014.