Notat om overgangsordningen og samspillet med Indskydergaranti-

fonden

Lov om finansiel stabilitet giver indskydere og andre simple kreditorer enstatsgaranti frem til d. 30. september 2010. Med loven er pengeinstituttersikret likviditetsfremskaffelse frem til udløbet. Der er i bemærkningernetil loven tilkendegivet, at ordningen kan forlænges, hvis det er nødven-digt.På nuværende tidspunkt er der imidlertid fortsat en udfordring for penge-institutterne vedrørende den mellemfristede likviditetsfremskaffelse. Derer således udsigt til et refinansieringsbehov efter garantiens udløb.Det skal også ses i sammenhæng med, at det, da den danske ordning blevaftalt, lå i kortene, at garantier af den type skulle løbe i to år. Siden er derblandet andet på baggrund af eurolandenes aftale af den 12. oktober 2008generelt åbnet op for længere garantier (op til 5 år) i Europa.Der indføres derfor en overgangsordning, som gør overgangen til norma-le markedsvilkår nemmere. Det sker samtidig med, at der etableres enordning for et statsligt kapitalindskud af kreditinstitutterne i Danmark.Ordningerne vil mindske institutternes behov for at reducere udlån.Den nuværende garantiordning omfatter ikke realkreditinstitutterne. Dennuværende situation på de finansielle markeder gør det også vanskeligtfor realkreditinstitutterne at finansiere den del af deres SDO-låntagning,der vedrører den supplerende sikkerhedsstillelse. Statsgaranti for densupplerende sikkerhedsstillelse vil sikre realkreditinstitutternes finansie-ringsmuligheder og mindsker udfordringen med at skulle stille supple-rende sikkerhed, hvis lånegrænserne i ejendommene løbende skal over-holdes, som fx en følge af kraftige prisfald på ejendomsmarkedet. Det fo-reslås derfor, at realkreditinstitutterne omfattes af den justerede garanti-ordning.Derudover sker der en afgrænsning af de passiver, som pengeinstitutterkan få dækket, så ordningen i højere grad kommer til at ligne ordningernei andre EU-lande. Fx den britiske og svenske model hvor kun obligations-lån og senior usikret gæld, som fx kommercielle papirer, sikres.

Den 3-årige overgangsordning for statsgarantien sikrer en gradvis udfas-ning af den nuværende statsgaranti, som udløber 30. september 2010.Overgangsordningen indebærer, at der på individuel basis kan ansøgesom statsgaranti på obligationslån og anden senior usikret gæld. Ordnin-gen åbner også mulighed for, at realkreditinstitutterne kan ansøge omstatsgaranti på udstedelsen af deres supplerende sikkerhedsstillelse (juni-or covered bonds) på særligt dækkede obligationer.IndskydergarantifondenAlmindelige indskydere er omfattet af den generelle statslige garantiord-ning og vil dermed være fuldt dækket frem til og med den 30. september2010.EU-kommissionen har fremsat forslag om en revision af Indskydergaran-tidirektivet med henblik på en totalharmonisering af EU-landenes ind-skydergaranti for at forhindre ulig konkurrence på indskud på tværs aflandegrænserne. Direktivet er vedtaget på ECOFIN, men mangler at blivevedtaget af Europaparlamentet.Når direktivet vedtages, vil indskydergarantien i EU-landene fra den pr.31. december 2010 være 100.000 euro eller hvad der svarer til 750.000kr. Med ændringerne af lov om finansiel stabilitet lægges der op til, atdækningen på 750.000 kr. implementeres i dansk lov allerede nu medvirkning fra den 1. oktober 2010, hvor den generelle garantiordning op-hører. Forhøjelsen betyder, at 98 pct. af alle indskydere fremover vil værefuldt dækkede.Indskyderne vil derved også efter ophøret af den statslige garantiordningvære sikret tryghed og sikkerhed gennem en kombination af den forhøje-de indskydergaranti, muligheden for statsgaranti samt den mulighed forpengeinstitutterne til at få et statsligt kapitalindskud, som er indeholdt iden politiske aftale. Et statsligt kapitalindskud gør, at pengeinstitutternebliver så velpolstrede, at risikoen for, at pengeinstitutterne kommer i pro-blemer, begrænses.