(Indførelse af værdipapirfonde og selskaber for investering med kapitalder er variabel (SIKAV’er) samt regler om indberetning af afkast fraværdipapirfonde m.v.)Aferhvervs- og vækstministerentiltrådt af [XXX]:Til § 1

1)

I den undernr. 5foreslåede ændring ændres »§138, stk. 3,og to stederi§ 138, stk. 1«til: »to steder i§ 138, stk. 1og3«.[Korrektion]

2)

Efter nr. 5 indsættes som nyt nummer:

»01.

I§ 3, stk. 1, nr. 22, litra b,ændres »§ 10, stk. 3« til: »§ 10, stk. 5«.«.[Konsekvensrettelse]

3)

I den undernr. 7foreslåede ændring udgår », og »masterfeederstruk-

tur«

ændres til: »master-feeder-struktur««.[Sproglig korrektion]

4)

Efter nr. 54 indsættes som nyt nummer:

»02.

I§ 24, stk. 1, 1. pkt.,ændres »eller et medlem« til: »eller en inve-stor«.«.[Konsekvensrettelse]

5)

Den undernr. 59foreslåede ændring affattes således:

»59.

I§ 25, stk. 6, § 55, stk. 1, 1. pkt.,og§ 188, stk. 1,ændres »et med-lem« til: »en investor«.«.[Konsekvensrettelse]

6)

Nr. 130udgår.[Korrektion]

7)

I den undernr. 143foreslåede ændring udgår », og »master-feeder-struktur«ændres til: »master-feeder-struktur««.[Sproglig korrektion]

8)

Efter nr. 177 indsættes som nyt nummer:

»03.

I§ 106, stk. 6, 1. pkt.,ændres »medlemmerne af« til: »investorernei«.[Konsekvensrettelse]

9)

Nr.188, 212og213udgår.[Sproglig korrektion]

10)

Nr. 250affattes således:»250. I§ 221, stk. 1, 1. pkt.,ændres »§ 4, stk. 1-5« til: »§ 4, stk. 1-9«, »§10, stk. 5« til: »§ 10, stk. 7«, »§ 35, stk. 1-4« til: »§ 35, stk. 1-5« og »§91, stk. 3 og 5« til: »§ 91, stk. 3 og 6«.«[Konsekvensrettelse]

11)

I den undernr. 252foreslåede ændring ændres »§ 44, stk. 1 og 2,« til:»§ 44, stk. 1-3,«.[Konsekvensrettelse]

Til § 2

12)

I den undernr. 9foreslåede§ 98ændres istk. 1, 1. pkt.,ogstk. 2, 1.pkt.,»UCITS, specialforeninger og hedgeforeninger« til: » UCITS, speci-alforeninger, hedgeforeninger, godkendte fåmandsforeninger, professio-nelle foreninger, ikkegodkendte fåmandsforeninger, investorer i andrekollektive investeringsordninger, jf. § 195 i lov om investeringsforenin-ger m.v., og investorer med hvem investeringsforvaltningsselskabet harindgået en aftale om skønsmæssig porteføljepleje, jf. bilag 4, afsnit A, nr.4, jf. § 10, stk. 2«.[Præcisering af anvendelsesområdet for bestemmelsen]

13)

I den undernr. 9foreslåede§ 98indsættes som nytstk. 3:»Stk. 3.Når et investeringsforvaltningsselskab alene administrerer inve-steringsforeninger, SIKAV’er, specialforeninger, hedgeforeninger, god-kendte fåmandsforeninger og professionelle foreninger, som ejer selska-bet, jf. § 17, stk. 1, i lov om investeringsforeninger m.v., er selskabet und-taget fra kravet i stk. 1 om at etablere et investorforum, såfremt mindst étmedlem af den eller de administrerede foreningers og SIKAV’ers besty-relser vælges som medlem af investeringsforvaltningsselskabets bestyrel-se.«[Indsættelse af undtagelsesbestemmelse med henblik på at undgå dobbelt-investorrepræsentation i investeringsforvaltningsselskabets bestyrelse]

14)

I den undernr. 20foreslåede§ 106, stk. 1og2,ændres istk. 2, nr. 7,», hedgeforenings eller fåmandsforenings« til: »eller hedgeforenings«.[Indskrænkning af de af bestemmelsen omfattede foreninger]

15)

I den undernr. 22foreslåede ændring ændres », »foreninger« ændrestil: »enheder« og »masterfeederstrukturen« ændres til: »master-feeder-strukturen« til: »og »foreninger« ændres til: »enheder««.[Sproglig korrektion]

16)

Efter nr. 25 indsættes som nyt nummer:

»01.

I§ 107, 2. pkt.,ændres »foreningens« til: »den danske UCITS’, spe-cialforenings, hedgeforenings, godkendte fåmandsforenings eller profes-sionelle forenings« og to steder ændres »foreningen« til »den danskeUCITS, specialforening, hedgeforening, godkendte fåmandsforening ellerprofessionelle forening«.[Konsekvensrettelse]

17)

Efter nr. 31 indsættes som nyt nummer:

»02.

I§ 350, stk. 1, nr. 1,ændres »investeringsforeningernes« til: »dedanske UCITS’«.[Konsekvensrettelse]

Bemærkninger§1Til nr. 1Der er tale om en korrektion, idet »medlemmer« fejlagtigt kun var ændrettil »investorer« ét sted i § 138, stk. 3.Til nr. 2Der er tale om en konsekvensrettelse som følge af den forslåede ændringi lovforslagets § 1, nr. 24.Til nr. 3Der er tale om en sproglig korrektion, idet »master-feeder-struktur« fejl-agtigt er forslået ændret til »masterfeederstruktur«.Til nr. 4Der er tale om en konsekvensrettelse, idet det fejlagtigt er foreslået atændre »et medlem« til »en investor« to steder i den gældende § 24, stk. 1,1. pkt., i lov om investeringsforeninger m.v., i stedet for rettelig ét sted ibestemmelsen.Til nr. 5Der er tale om en konsekvensrettelse som følge af den ændring, som fore-slås i ændringsforslag nr. 4.Til nr. 6Der er alene tale om en korrektion, idet de foreslåede § 1, nr. 54, og § 1,nr. 130, begge ændrer § 79, stk. 7, og stk. 10, 1. pkt. Det foreslås derfor,at nr. 130 udgår.Til nr. 7Der er tale om en sproglig korrektion, idet »master-feeder-struktur« fejl-agtigt er forslået ændret til »masterfeederstruktur«.Til nr. 8Der er tale om en konsekvensrettelse, idet »medlemmerne af« fejlagtigtikke er foreslået ændret til »investorerne i«.Til nr. 9Der er tale om en sproglig korrektion, idet »master-feeder-struktur« og»master-feeder-strukturer« fejlagtigt er forslået ændret til henholdsvis»masterfeederstruktur« og »masterfeederstrukturer«.Til nr. 10Der er tale om en konsekvensrettelse som følge af de ændringer, som fo-reslås ved lovforslagets § 1, nr. 24 og 71.

§2Til nr. 12Det foreslås at ændre § 98, stk. 1 og 2, i lov om finansiel virksomhed så-ledes, at det bliver tydeliggjort, at bestemmelsen omfatter UCITS og non-UCITS m.v. Bestemmelsen omfatter således ikke kun UCITS, specialfor-eninger og hedgeforeninger, men tillige godkendte fåmandsforeninger,professionelle foreninger, ikkegodkendte fåmandsforeninger, investorer iandre kollektive investeringsordninger, jf. § 195 i lov om investeringsfor-eninger m.v., og investorer med hvem investeringsforvaltningsselskabethar indgået en aftale om skønsmæssig porteføljepleje, jf. bilag 4, afsnit A,nr. 4, jf. § 10, stk. 2. Det foreslås dermed, at investorerne i disse forenin-ger m.v., som et investeringsforvaltningsselskab administrerer, skal havemulighed for, i form af et investorforum – der kan etableres enten fysiskeller elektronisk – at vælge én investorrepræsentant til investeringsfor-valtningsselskabets bestyrelse. Ikkegodkendte fåmandsforeninger er for-eninger, med få og ofte kun et medlem, som har valgt at investere i enfåmandsforening som alternativ til skønsmæssig porteføljepleje. Ikke-godkendte fåmandsforeninger skal ikke godkendes af Finanstilsynet og erikke under tilsyn. Ikkegodkendte fåmandsforeninger skal registreres i Er-hvervsstyrelsen med hjemmel i § 224 i lov om investeringsforeningerm.v., der blev indført med lov nr. 456 af 19. maj 2011 om investerings-foreninger m.v. Alle investorerne vælger sammen én investorrepræsen-tant.Med den foreslåede præcisering af§ 98, stk. 1,sikres det, at alle investo-rer med formue forvaltet i et investeringsforvaltningsselskab får sammeret til sammen at vælge ét medlem af bestyrelsen for investeringsforvalt-ningsselskabet. De bestyrelsesmedlemmer, som investorerne vælger, skalopfylde de sædvanlige regler til bestyrelsesmedlemmers erfaring og hæ-derlighed, jf. § 39 i lov om investeringsforeninger m.v.Som følge af præciseringen af § 98, stk. 1, fastslås det istk. 2,at investe-ringsforvaltningsselskabets vedtægter skal fastsætte, om investorerne kanstemme i forhold til deres relative andel af den formue, som investerings-forvaltningsselskabet administrerer for UCITS, specialforeninger, hedge-foreninger, godkendte fåmandsforeninger, professionelle foreninger, ik-kegodkendte fåmandsforeninger, investorer i andre kollektive investe-ringsordninger, jf. § 195 i lov om investeringsforeninger m.v., og investo-rer med hvem investeringsforvaltningsselskabet har indgået en aftale omskønsmæssig porteføljepleje, jf. bilag 4, afsnit A, nr. 4, jf. § 10, stk. 2, el-ler om hver investor har én stemme uanset det investerede beløb. Stem-mer investorerne efter deres relative andel af formuen, beregnes antallet

af stemmer på grundlag af den indre værdi efter den sidst offentliggjortekurs eller kursen på en forud fastlagt dato.Til nr. 13Det foreslås at indsætte et nytstk. 3i § 98 i lov om finansiel virksomhedmed henblik på at undgå dobbelt repræsentation i foreningsejede investe-ringsforvaltningsselskaber.I medfør af § 17, stk. 1, i lov om investeringsforeninger m.v., som fore-slås ændret ved lovforslagets § 1, nr. 49, kan en dansk UCITS, special-forening, hedgeforening, professionel forening og godkendt fåmandsfo-rening alene eller sammen med andre danske UCITS m.v. eje et investe-ringsforvaltningsselskab, der udelukkende og kun på den eller de pågæl-dende danske UCITS’ og foreningers vegne udøver administrations-, in-vesterings- eller markedsføringsvirksomhed.Det foreslås at undtage et investeringsforvaltningsselskab, der ejes af in-vesteringsforeninger, SIKAV’er, specialforeninger, hedgeforeninger,godkendte fåmandsforeninger og professionelle foreninger, fra kravet istk. 1 om at etablere et investorforum, såfremt mindst ét medlem af deneller de pågældende SIKAV’ers og foreningers bestyrelser tillige vælgessom medlem af investeringsforvaltningsselskabets bestyrelse. Forslagetskal ses på baggrund af, at investorerne vælger bestyrelsesmedlemmer iforeninger og SIKAV’er til at varetage deres interesser. Det investorfo-rum, der foreslås i stk. 1, skal derfor kun etableres af investeringsforvalt-ningsselskaber, der ejes af foreninger og SIKAV’er, såfremt der ikkevælges medlemmer af de administrerede foreningers og SIKAV’ers be-styrelse til investeringsforvaltningsselskabets bestyrelse. Forslaget med-fører også en vis omkostningsbesparelse. Investeringsforvaltningsselska-ber, der ejes af danske UCITS kan ikke administrere de i stk. 1 og 2nævnte ikke godkendte fåmandsforeninger, fordi de er et alternativ tilskønsmæssig porteføljepleje, som de nuværende foreningsejede investe-ringsforvaltningsselskaber ikke kan få tilladelse til at udføre. Dette er di-rektivbestemt.Investeringsforvaltningsselskaber, der også administrerer værdipapirfon-de, som er ejere eller medejere af selskabet, er ikke omfattet af undtagel-sen i stk. 3. Det skyldes, at værdipapirfonde ikke er selvstændige juridi-ske personer med egen bestyrelse. Investorerne i en værdipapirfond væl-ger således ikke en bestyrelse. Værdipapirfonde har ikke egen ledelse,men det er investeringsforvaltningsselskabets bestyrelse og direktion, dertræffer ledelsesmæssige beslutninger.Til nr. 14Depotselskaber for en forening skal efter § 106, stk. 2, nr. 7, i den gæl-dende lov om finansiel virksomhed påse, at foreningens køb og salg afværdipapirer og afledte finansielle instrumenter sker i overensstemmelsemed § 51 i lov om investeringsforeninger m.v. Bestemmelsen fastsætter,at handler, der gennemføres uden for et reguleret marked, skal gennemfø-

res til samme eller en mere fordelagtig pris end den, der omsætningensstørrelse taget i betragtning kunne opnås på det pågældende marked. Iforslaget til § 2, nr. 20, gælder reglen også for godkendte fåmandsfore-ninger. Da § 51 i lov om investeringsforeninger m.v. ikke gælder forgodkendte »fåmandsforeninger«, foreslås det, at disse udgår.Til nr. 15Der er tale om en sproglig korrektion, idet »master-feeder-strukturen«fejlagtigt er foreslået ændret til »masterfeederstrukturen«.Til nr. 16Der er tale om en konsekvensrettelse. I§ 107ændres »foreningens« til:»den danske UCITS’, specialforenings, hedgeforenings, godkendte få-mandsforenings eller professionelle forenings« og to steder ændres »for-eningen« til »den danske UCITS, specialforening, hedgeforening, god-kendte fåmandsforening eller professionelle forening«. Ændringen med-fører, at SIKAV’er og værdipapirfonde bliver omfattet af § 107 om de-potselskabers ansvar, ligesom investeringsforeninger er.Til nr. 17Der er tale om en konsekvensrettelse, idet bestemmelsen udover investe-ringsforeninger tillige skal omfatte SIKAV’er og værdipapirfonde.

Forslag til lov om ændring af lov om investeringsforeninger m.v., lov

om finansiel virksomhed, skattekontrolloven, aktieavancebeskat-

ningsloven og kursgevinstloven

1)

2)

»01.

3)

tur«

4)

»02.

5)

»59.

6)

7)

8)

»03.

9)

10)

11)

12)

13)

14)

15)

16)

»01.

17)

»02.

18)