a. Erhvervs- og vækstministeren anmoder om Finansudvalgets tilslut-ning til, at staten via Finansiel Stabilitet A/S kan indgå aftale medFIH-koncernen, der har individuelle statsgarantier, om at overtage enrække overvejende værdiforringede aktiver. Finansiel Stabilitet A/S’overtagelse af aktiverne vil ske til anslåede markedsværdier. Det er enforudsætning for en aftale, at staten på aftaletidspunktet ikke efter Fi-nansiel Stabilitet A/S’ vurdering stilles dårligere med aftalen, endhvis den ikke blev indgået.Indholdet af nærværende aktstykke er fortroligt, idet aktstykket inde-holder oplysninger, der kan skade både FIH-koncernens og statensøkonomiske interesser, hvis de kommer til offentlighedens kendskab ien situation, hvor den påtænkte aftale ikke gennemføres. Når aktstyk-ket er behandlet og aftalen er endelig, vil det blive vurderet, om for-troligheden helt eller delvist kan ophæves.b.BaggrundDet følger af Udviklingspakken, som har et bredt politisk flertal bagsig, at Finansiel Stabilitet A/S får mulighed for at indgå aftale medFIH om opsplitning af FIH, hvor ejendomsdelen udskilles og over-drages til Finansiel Stabilitet A/S.FIH Erhvervsbank A/S er ejet 100 % af FIH Holding A/S. FIH Hol-ding A/S er ejet af ATP (48,8 %), PF I (PFA m.fl., 48,8 %) og direk-tionen samt ledende medarbejdere i FIH Erhvervsbank A/S (2,4 %).FIH Erhvervsbank A/S har fået individuel statsgaranti på ca. 42 mia.kr., der forfalder til indfrielse i 2012 og i 2013 (de sidste forfalder ijuli 2013). Instituttet har dermed behov for inden for de kommende17 måneder at håndtere udfordringen med indfrielse af dets statsga-ranterede udstedelser. FIH Erhvervsbank A/S har endvidere statsligtkapitalindskud i form af hybrid kernekapital for ca. 1,9 mia. kr.[Udeladt]Det vurderes, at instituttet ikke på nuværende tidspunkt har solvens-mæssige problemer.[Udeladt]

Uden aftalen er det på baggrund af oplysninger fra FIH ErhvervsbankA/S forventningen, at instituttet vil søge at imødegå funding-udfordringen ved væsentligt at nedbringe dets udlån, navnlig i forholdtil visse værdiforringede aktiver, forøge dets indlån og genoptage ud-stedelse af realkreditobligationer eller udstedelse af særligt dækkedeobligationer.En sådan balanceslankning gennem en forceret afvikling af instituttetsudlånsengagementer vil være forbundet med flere ulemper for sam-fundet. For det første kan den svække andre pengeinstitutter, der erinvolveret i de samme engagementer, hvorved risikoen for tab på in-dividuelle statsgarantier og statslige kapitalindskud i de pågældendeinstitutter bliver forøget. For det andet vil den kunne begrænse bådeFIH Erhvervsbank A/S’ og andre berørte pengeinstitutters mulighederfor at foretage udlån til andre kunder, da en forholdsvis større andel afderes udlånskapacitet må forventes at blive anvendt i forhold til enga-gementer, som FIH Erhvervsbank A/S afvikler.Ud fra såvel en statsfinansiel som et bredere samfundsmæssigt hensynvurderes der derfor at være fordele forbundet med en løsning, der kanbidrage til at skabe større sikkerhed om FIH Erhvervsbank A/S’ fun-dingsituation. Der lægges i den forbindelse vægt på, at FIH Erhvervs-bank A/S traditionelt har haft en anden forretningsmodel, hvor udlånhar været baseret på ekstern funding og i mindre grad traditionelleindlån, end et typisk pengeinstitut, hvilket er afspejlet i, at den indivi-duelle statsgaranti til FIH Erhvervsbank A/S både absolut og relativttil instituttets balance er meget betydelig.Den påtænkte aftale.Med den påtænkte aftale reduceres FIH Erhvervsbank A/S’ funding-udfordring ved, at Finansiel Stabilitet A/S overtager en række overve-jende værdiforringede aktiver, mens FIH Erhvervsbank A/S forpligtersig til at nedbringe de obligationslån, der er udstedt med individuelstatsgaranti. Som led i aftalen aftales bl.a. en købesumsregulering, dersikrer Finansiel Stabilitet A/S mod tab på de overtagne aktiver. Der-ved stilles Finansiel Stabilitet A/S og dermed staten på flere måder iden samme situation, som ville opstå, hvis FIH Erhvervsbank A/Småtte afvikles under Bankpakke III eller Bankpakke IV. Ved at indgåaftalen på nuværende tidspunkt er det vurderingen, at de negative af-ledte konsekvenser som beskrevet ovenfor kan reduceres, uden at sta-ten, herunder Finansiel Stabilitet A/S, stilles ringere end i dag.Det er hensigten, at de værdiforringende aktiver fra FIH Erhvervs-bank A/S og dets datterselskab, FIH Kapital Bank A/S, som staten viaFinansiel Stabilitet A/S skal overtage, først udskilles (via selskabsret-lige spaltninger) til et nyt selskab (Selskabet) ejet af FIH HoldingA/S. Dette nye Selskab sælges herefter til Finansiel Stabilitet A/S.

Omstruktureringen sker således i to trin.Første trin indebærer gennemførelsen af en selskabsretlig spaltning afFIH Erhvervsbank A/S og dets datterselskab, FIH Kapital Bank A/S,hvorved ejendomsrelaterede udlån med tilknyttede sikkerheder for ialt ca. 15,5 mia. kr. samt dertilhørende derivatkundekontrakter meden samlet værdi på ca. 1,6 mia. kr. udspaltes til det nye Selskab, dervil være ejet af FIH Holding A/S. Der er tale om ca. 300 engagemen-ter. I lighed med en Bankpakke IV-aftale har Finansiel Stabilitet A/Sgennemført en undersøgelse af de engagementer, der skal overtages,for at anslå deres markedsværdi. Aktiverne i Selskabet forventes i altat udgøre ca. 17,1 mia. kr.Passivsiden vil udgøres af en egenkapital på 2 mia. kr. Derudover vilpassiverne bestå af to lån fra FIH Erhvervsbank A/S. Det ene lån bli-ver på 1,65 mia. kr. og skal først tilbagebetales, når Selskabet likvide-res, eller afhændes. Det andet lån, som bliver på ca. 13,45 mia. kr.,tilbagebetales til FIH Erhvervsbank A/S i takt med, at FIH Erhvervs-bank A/S tilbagekøber og dermed indfrier lån optaget med individuel-le statsgarantier.I tilfælde af underskud i Selskabet, vil lånet på 1,65 mia. kr. blivenedskrevet med underskuddet.Andet trin består i, at Finansiel Stabilitet A/S køber aktierne i det ny-oprettede Selskab af FIH Holding A/S. Købesummen for aktierne iSelskabet udgør den bogførte egenkapital. Finansiel Stabilitet A/S vilherefter have ansvaret for at drive (med de begrænsninger der er forFinansiel Stabilitet A/S i forhold til drift), afvikle og finansiere detnye Selskab. I forbindelse med købet aftales en købesumsregulering,som beskrevet nedenfor.Det er et vilkår i aftalen, at det nye Selskab som udgangspunkt skallikvideres eller afhændes pr. 31. december 2016 (Opgørelsestidspunk-tet) med henblik på at selskabet kan likvideres på dette tidspunkt.Tidspunktet kan dog udskydes i op til to år efter ønske fra FIH Hol-ding A/S og efter aftale i op til et år yderligere til udgangen af etregnskabsår (dvs. senest 31. december 2019). Dette indebærer, at alleaktiver, der ikke forinden er afviklet, vil blive solgt i en åben ogtransparent proces. Dermed kan den samlede værdi af Selskabet ende-ligt opgøres. Hvis det på opgørelsestidspunktet viser sig, at Selskabethar underskud, vil lånet på 1,65 mia. kr. fra FIH Erhvervsbank A/Sførst blive nedskrevet, og hvis dette måtte vise sig utilstrækkeligt, vilFIH Holding A/S dække det resterende underskud via købesumsregu-leringen beskrevet nedenfor.Dermed sikres det, at medmindre FIH Holding A/S ikke kan honoreresine forpligtelser, vil Selskabet kunne likvideres eller afhændes, og at

Finansiel Stabilitet A/S kan få tilbagebetalt købesummen og eventuel-le kapitalindskud forrentet med sine finansieringsomkostninger samtafholdte transaktionsomkostninger (rådgiveromkostninger).Det følger af afviklingsbekendtgørelsen at forrentningen af FinansielStabilitet A/S’ datterselskabers finansiering skal ske således, at rente-niveauet er i overensstemmelse med EU’s statsstøtteregler.På opgørelsestidspunktet sker en købesumsregulering bl.a. som mod-ydelse for den ubegrænsede tabsgaranti fra FIH Holding A/S. Købe-sumsreguleringen består af summen af nedenstående punkt a)-c):a) Såfremt Selskabets egenkapital på opgørelsestidspunktet udgørmere end 1,5 mia. kr. (svarende til et akkumuleret underskud på500 mio. kr.), skal Finansiel Stabilitet A/S modtage 25 % af detoverskydende beløb. Selskabets egenkapital skal i den forbindel-se opgøres før eventuel nedskrivning på lånet på 1,65 mia. kr.b) FIH Holding A/S garanterer, at Finansiel Stabilitet A/S ved likvi-dation eller salg af Selskabet modtager et beløb svarende til den afFinansiel Stabilitet A/S betalte købesum (inkl. evt. kapitalindskudforrentet med finansieringsomkostninger samt afholdte transakti-onsomkostninger (rådgiveromkostninger)). Garantien er ubegræn-set, men er tidsmæssigt begrænset indtil afviklingen af Selskabetsaktiviteter i tilknytning til opgørelsestidspunktet. Modsvarendebetaler Finansiel Stabilitet A/S til FIH Holding A/S det beløb,hvormed egenkapitalen i Selskabet på opgørelsestidspunktet måtteoverstige den af Finansiel Stabilitet A/S betalte faste købesum på2 mia. kr.c) Finansiel Stabilitet A/S betaler et beløb til FIH Holding A/S sva-rende til Finansiel Stabilitet A/S' nettorenteindtægter fra det nyeSelskab med fradrag af 100 bp. og Finansiel Stabilitet A/S' af-holdte transaktionsomkostninger. Finansiel Stabilitet A/S' netto-renteindtægter omfatter indtægter fra funding af det nye Selskabmed fradrag af Finansiel Stabilitet A/S' omkostninger til finansie-ring af funding til Selskabet.

FIH Holding A/S skal anvende købesummen for aktierne i Sel-skabet til at indskyde det som egenkapital i FIH ErhvervsbankA/S, og FIH Erhvervsbank A/S skal anvende dette provenu samtprovenuet fra indfrielsen af lånet til Selskabet på ca. 13,45 mia.kr. til at opkøbe (på acceptable vilkår) og/eller ordinært indfri destatsgaranterede forpligtelser.FIH Erhvervsbank A/S’ egenbeholdning af statsgaranterede for-pligtelser for ca. 3 mia. kr. tilbageleveres.FIH Holding A/S må ikke foretage udlodning til sine aktionærer.Aktierne i FIH Erhvervsbank A/S må ikke pantsættes. Frem tilFIH Erhvervsbank A/S’ indfrielse af de statsgaranterede forplig-telser må aktiverne i pengeinstituttet og dets datterbank alenepantsættes til brug for SDO-arrangementer, brug af Nationalban-kens låneordning eller på anden vis som aftalt mellem FinansielStabilitet A/S og FIH Holding A/S.Der må alene foretages dispositioner i FIH Holding A/S, FIH Er-hvervsbank A/S eller dets datterselskaber til fordel for nærtståen-de på armslængdevilkår. Der må ikke foretages dispositioner, hvisdette efter FIH Holding A/S eller FIH Erhvervsbank A/S' sagligevurdering forringer boniteten eller likviditeten af FIH HoldingA/S’ forpligtelser under købesumsreguleringen.FIH Holding A/S må alene drive virksomhed som holdingvirk-somhed for FIH Erhvervsbank A/S.Medmindre Finansiel Stabilitet A/S skriftligt samtykker hertil,forpligter aktionærerne i FIH Holding A/S sig til at sikre, at de di-rekte eller indirekte ejer eller kontrollerer mere end 50 % af aktie-kapitalen og stemmerne i FIH Holding A/S. Medmindre FinansielStabilitet A/S har væsentlige saglige indsigelser, skal FinansielStabilitet A/S dog samtykke til, at ejer- eller kontrolandelen ned-bringes yderligere, såfremt der er tale om et salg til (eller fusi-on/spaltning med/til) en finansiel virksomhed, som (i) er underlagtlov om finansiel virksomhed eller tilsvarende lovgivning i et andetEU-land og erhvervelsen er godkendt af relevante myndigheder,og (ii) i henhold til dets seneste årsregnskab har en egenkapital påminimum 7 mia. kr.

FIH Erhvervsbank A/S skal udarbejde en handlingsplan og en likvidi-tetsplan vedrørende den fremtidige drift (der bl.a. fokuserer på små ogmellemstore virksomheder). Handlingsplanen skal adressere afviklin-gen af resterende statsgaranterede forpligtelser og anvendelsen af Na-tionalbankens låneordning. Handlingsplanen og likviditetsplanen skalgodkendes af Finansiel Stabilitet A/S. Hvis likviditetsplanen efterføl-gende fraviges i negativ retning, og FIH Erhvervsbank A/S har ude-stående statsgaranterede forpligtelser, skal instituttet opdatere hand-lingsplanen og likviditetsplanen. Finansiel Stabilitet A/S skal god-kende ændringerne af handlingsplanen og likviditetsplanen.Driften af det nye Selskab

Efter overtagelsen af Selskabet udpeger Finansiel Stabilitet A/S enbestyrelse for Selskabet, ligesom Finansiel Stabilitet A/S frem til li-kvidation eller afhændelse af Selskabet skal besidde den samlede ak-tiekapital i selskabet. FIH Holding A/S vil herudover have ret til atudpege et bestyrelsesmedlem og en observatør. Finansiel StabilitetA/S skal stille den nødvendige kapital og likviditet til rådighed forSelskabet og kan i den forbindelse trække på statens genudlånsord-ning.Selskabets eneste formål vil være afvikling af engagementerne i over-ensstemmelse med principperne i afviklingsbekendtgørelsen, og Sel-skabet kan ikke udøve andre aktiviteter. Afvikling kan i den forbin-delse tillige ske via afhændelse af Selskabet eller aktiverne.Endelig har FIH Erhvervsbank A/S oplyst, at instituttet som led i om-struktureringen ønsker at tilbagebetale det statslige kapitalindskud iform af hybrid kernekapital på ca. 1,9 mia. kr. snarest muligt. Dennetilbagebetaling forudsætter Finanstilsynets godkendelse.c. Aktstykket oversendes nu med henblik på, at en aftale mellem Finan-siel Stabilitet A/S og FIH Holding A/S kan implementeres snarestmuligt, og der dermed kan skabes større sikkerhed om FIH Erhvervs-bank A/S’ fundingsituation.d. Finansiel Stabilitet A/S’ overtagelse af overvejende værdiforringedeaktiver fra FIH Erhvervsbank A/S og dets datterselskab forelæggesEU-Kommissionen med henblik på godkendelse jf. statsstøtteregler-ne.e. Under henvisning til ovenstående anmodes om tilslutning til, at statenvia Finansiel Stabilitet A/S kan indgå aftale med FIH Holding A/S omat overtage en række overvejende værdiforringende aktiver på oven-nævnte vilkår. Finansiel Stabilitet A/S overtagelse af aktiverne vil sketil anslåede markedsværdier, og dermed til en pris og på vilkår, der erforenelig med EU’s statsstøtteregler.På forslag til lov om tillægsbevilling for 2012 opføres følgende tekst-anmærkning under § 08. Erhvervs- og Vækstministeriet, materiellebestemmelser:

Nr. 117

ad 08.23.05 og 08.23.06."Staten ved erhvervs- og vækstministeren kan via FinansielStabilitet A/S indgå aftale med FIH-koncernen, der har individuelstatsgaranti, om at overtage en række overvejende værdiforringendeaktiver. Finansiel Stabilitet A/S’ overtagelse af aktiverne vil ske til enpris, der er forenelig med EU’s statsstøtteregler."Indtægter og udgifter i forbindelse med ordningen kan optages direktepå forslag til lov om tillægsbevilling.