ERU, Alm.del - 2010-11 (1. samling) - Bilag 137: Kopi til orientering af aktstykke, der bemyndiger Vækstfonden til at optage lån fra pensionsinstitutterne, fra økonomi- og erhvervsministeren

Økonomi- og Erhvervsministeriet anmoder om Finansudvalgets tilslutning til, at Vækstfonden be-myndiges til at kunne optage lån på baggrund af en samlet finansieringsramme, som pensionsinstitut-terne stiller til rådighed. Finansieringsrammen tilvejebringes efter en model, hvor minimum 25 pct. afde midler, som pensionsinstitutterne stiller til rådighed, indskydes som egenkapital (tilsagn) i et nyop-rettet selskab, Dansk Vækstkapital, mens max 75 pct. vil være tilsagn om lån til Vækstfonden, sommodsvares af tilsvarende tilsagn fra Vækstfonden om indskud af egenkapital til Dansk Vækstkapital.Det forventes, at den samlede finansieringsramme udgør 5 mia. kr.Forslaget medfører ikke udgifter i finansåret.BaggrundIværksættere og små og mellemstore virksomheder oplever efter finanskrisen at blive begrænset ideres vækst- og udviklingsaktiviteter på grund af manglende adgang til kapital. Iværksættere og småog mellemstore virksomheder er centrale for at få skabt vækst og nye arbejdspladser i den private sektor.En vækst, der ikke kun vil gavne beskæftigelsen, men også er forudsætningen for at fastholde et højtniveau for velfærden.Der er på den baggrund et ønske om at forbedre iværksætteres og små og mellemstore virksomhedersadgang til yderligere risikovillig kapital i Danmark. Flere nye og mindre virksomheder med vækstpo-tentiale kan derved lettere realisere deres potentiale og skabe nye jobs i Danmark.Regeringen (Venstre og Det Konservative Folkeparti), Dansk Folkeparti og Kristendemokraterne(forligskredsen) har indgået aftale om risikovillig kapital mv. den 20. december 2010. Aftalen har dannetgrundlag for, at regeringen og F&P, ATP og LD (aftaleparterne) er blevet enige om at stille yderligere5 mia. kr. til rådighed som risikovillig kapital for iværksættere og små og mellemstore virksomhedermed vækstpotentiale. Aftalen vil bidrage betydeligt til at skabe flere vækstvirksomheder, samtidig medat pensionsinstitutterne sikres et fornuftigt afkast af investeringerne.Aftalen vil indebære følgende:1) Økonomi- og Erhvervsministeriet stifter et investeringsselskab, (Dansk Vækstkapital), der har ju-ridisk status af et kommanditselskab (K/S). Vedtægterne for Dansk Vækstkapital aftales mellemaftaleparterne.2) Økonomi- og erhvervsministeren nedsætter en professionel bestyrelse for Dansk Vækstkapital efterindstilling fra aftaleparterne og efter konsultation med forligskredsen. Bestyrelsen har ansvaret forledelse og drift af Dansk Vækstkapital, herunder at træffe investeringsbeslutninger. Det er aftaltmellem aftaleparterne, at Vækstfonden fungerer som sekretariat for bestyrelsen i Dansk Vækstka-pital.3) Der indgås aftale mellem de enkelte pensionsinstitutter og Dansk Vækstkapital om tilsagn omindskud af ny kapital til Dansk Vækstkapital. Det sker efter den model, at minimum 25 pct. af demidler, som pensionsinstitutterne stiller til rådighed, indskydes som egenkapital (tilsagn) i Dansk

Vækstkapital, mens max. 75 pct. vil være tilsagn om lån til Vækstfonden, som modsvares af til-svarende tilsagn fra Vækstfonden om indskud af egenkapital til Dansk Vækstkapital. Tilsagneneudbetales først til Dansk Vækstkapital i takt med, at Dansk Vækstkapital gennemfører investerin-gerne. I den forbindelse vil der ske en gennemstrømning af midler i Vækstfonden, hvor lånvidereformidles som egenkapital i Dansk Vækstkapital.Pensionsinstitutternes lån til Vækstfonden forrentes med en markedsbaseret rente (renten på en 10-årig statsobligation plus en markedsmæssig illikviditetspræmie på 150 basispoint, da lånene erbundet i op til 10 år). Dansk Vækstkapital tilbyder investeringer af risikovillig kapital til investe-ringsfonde. Der vil være tale om en bred portefølje af investeringsfonde forvaltet af anerkendteprivate forvaltere med en specialiseret viden om de målgrupper af virksomheder, de investerer i.Herved sikres konkurrencen mellem forskellige eksisterende såvel som nye fonde om investerin-gerne.Dansk Vækstkapital skal investere i både venturefonde, smallcap fonde, midcap fonde og mezza-ninkapitalfonde og andre ansvarlige lånefonde. Disse forskellige typer fonde har en forskelligrisikoprofil. Dansk Vækstkapital vil således have en bredere investeringspolitik, der omfatter andrevirksomhedssegmenter end den Vækstfonden har. Det er de private forvaltere af investeringsfon-dene, der gennemfører den konkrete vurdering på kommercielt grundlag af iværksættere og småog mellemstore virksomheder med vækstpotentiale. Derved sikres, at kun sunde virksomheder ogprojekter kommer i betragtning.4) Bestyrelsen for Dansk Vækstkapital vedtager investeringspolitikken og er ansvarlig for at gen-nemføre investeringerne i investeringsfonde. Bestyrelsen fastlægger den nærmere fordeling afmidler på de forskellige typer af investeringsfonde. Kun en mindre del (ca. 20 pct.) rettes modiværksættere og ventureområdet, mens den største part skal gå til etablerede små og mellemstorevirksomheder.Bestyrelsen tilsikrer, at placeringen af kapital i investeringsfondene gennemføres effektivt og tilde lavest mulige administrative omkostninger for Dansk Vækstkapital. Dansk Vækstkapital skalmindst én gang årligt afrapportere til økonomi- og erhvervsministeren, F&P, ATP og LD svarendetil god international standard for rapportering til fondsinvestorer (EVCA’s guidelines).5) Ordningen er midlertidig. Dansk Vækstkapitals mulighed for at give nye tilsagn til investerings-fonde løber i 5 år til udgangen af 2015. Forligskredsen vil med passende mellemrum gøre statusover gennemførelsen af investeringsaftalen. Der vil i perioden blive foretaget en evaluering, lige-som Økonomi- og Erhvervsministeriet vil iværksætte en undersøgelse af alternative investering-smodeller.6) Pensionsinstitutterne og Staten (Vækstfonden) deler et eventuelt overskud i Dansk Vækstkapital iforhold til deres respektive indskud af egenkapital, dvs. i forholdet 1 til 3.Pensionsinstitutterne vil sideløbende foretage direkte investeringer af egen balance og efter egetvalg i investeringsfonde. Derved sikres et større samlet investeringsvolumen og størst mulig samleteffekt af investeringerne. Initiativet skal ses som ”nye penge” i forhold til pensionsinstitutterneseksisterende fondsinvesteringer.c.Økonomi- og Erhvervsministeriet forelægger aktstykket for Finansudvalget med henblik på at igang-sætte arbejdet med investeringsmodellen hurtigst muligt. Derved sikres iværksættere og små ogmellemstore virksomheder forbedret adgang til risikovillig kapital, herunder adgang til de tre nye låne-og kautionsordninger (Vækstlån, Vækstkaution 3 og Mezzaninkaution), der allerede er indarbejdet påfinansloven 2011.

Under henvisning til ovenstående anmodes om tilslutning til, at Vækstfonden bemyndiges til at kunneoptage lån på baggrund af en samlet finansieringsramme, som pensionsinstitutterne stiller til rådighed.Finansieringsrammen tilvejebringes efter en model, hvor minimum 25 pct. af de midler, som pensi-onsinstitutterne stiller til rådighed, indskydes som egenkapital (tilsagn) i Dansk Vækstkapital, mensmax 75 pct. vil være tilsagn om lån til Vækstfonden, som modsvares af tilsvarende tilsagn fra Vækst-fonden om indskud af egenkapital til Dansk Vækstkapital. Forslaget medfører ikke udgifter i finansåret.Der anmodes samtidig om tilslutning til, at der på forslag til lov om tillægsbevilling for 2011 optagesfølgende tekstanmærkning under § 08. Økonomi- og Erhvervsministeriet, materielle bestemmelser:»Nr. 111 ad 08.Vækstfonden kan optage lån fra pensionsinstitutterne, som modsvares af tilsvarende tilsagn fraVækstfonden om indskud af egenkapital til Dansk Vækstkapital.Stk. 2.Økonomi- og erhvervsministeren bemyndiges til at fastsætte nærmere regler for organiseringog drift af Dansk Vækstkapital.«