Besvarelse af spørgsmål 146 alm. del stillet af Erhvervsudvalget

19. februar 2010 efter ønske fra Frank Aaen (EL)

Spørgsmål 146:

Kan ministeren oplyse, om alle begrundede mistanker om insider-handel iRoskilde Bank er undersøgt til bunds, og om der er indgivet politianmel-delser i sager om formodet insider-handel.

Svar:

Finanstilsynet har orienteret mig om, at de undersøger alle begrundedemistanker om insiderhandel.Hvis undersøgelsen viser, at der er en begrundet mistanke om insider-handel, forelægges sagen for Fondsrådet med henblik på beslutning ompolitianmeldelse, ellers henlægges sagen. Efter Fondsrådets godkendelsesendes sagen til Statsadvokaten for særlig Økonomisk Kriminalitet til vi-dere behandling.Jeg kan desuden henvise til, at Finanstilsynet den 24. februar 2010 har of-fentliggjort en pressemeddelelse om mulig insiderhandel i Roskilde BankA/S. Jeg kan henholde mig til pressemeddelelsen, der har følgende ord-lyd:”Mulig

insiderhandel i Roskilde Bank A/S

Indledning

Finanstilsynet iværksatte i efteråret 2008 efter sammenbruddet i RoskildeBank en undersøgelse af, om Arne Wilhelmsen og Stig Bo Jensen, derbegge var medlemmer af ledelsen i Roskilde Bank, havde overtrådt for-buddet mod insiderhandel jf. værdipapirhandelslovens § 35, stk. 1, i for-bindelse med køb og salg af Roskilde Bank-aktier som led i udnyttelsenaf bankens optionsprogram.Finanstilsynet vurderede i august 2009 på baggrund af undersøgelserne,at Arne Wilhelmsen (AW) og Stig Bo Jensen (SBJ) ikke havde intern vi-den som defineret i værdipapirhandelsloven. Derfor blev der ikke indgi-vet politianmeldelse i sagen. Vurderingen var baseret på undersøgelse afet omfattende materiale. Undersøgelserne har blandt andet bestået i mø-der med banken, gennemgang af bankens økonomiske forhold med særligvægt på udviklingen i engagementer, samt gennemgang af relevante do-kumenter, herunder blandt andet referater af samtlige bestyrelsesmøder.

Finanstilsynet har nu forelagt sagen for Fondsrådet, som på det forelig-gende grundlag har tilsluttet sig vurderingen.Dette notat offentliggøres i henhold til værdipapirhandelslovens §§ 84 cog d.Undersøgelsen af mulig insiderhandel i forbindelse med køb og salg afRoskilde Bank-aktier som led i udnyttelsen af bankens optionsprogram eren del af opfølgningen på sammenbruddet i Roskilde Bank. Som det tid-ligere er blevet oplyst af Statsadvokaten for Særlig Økonomisk Krimina-litet, har Finanstilsynet tidligere indgivet politianmeldelse mod en rækkepersoner i Roskilde Bank, inkl. direktion, bestyrelse samt intern og eks-tern revision.

Sagens omstændigheder

Roskilde Bank A/S (RB) offentliggjorde den 10. juli 2008 en selskabs-meddelelse, hvoraf det fremgik, at RB i forbindelse med den normalegennemgang af udlån og garantier i sammenhæng med udarbejdelsen afhalvårsregnskabet havde konstateret, at der skulle foretages nedskrivnin-ger i et væsentligt større omfang end hidtil antaget.Lukkekursen for bankens aktier var 144 torsdag den 10. juli 2008, oglukkekursen faldt efter bankens meddelelse til 75 fredag den 11. juli2008. Lukkekursen dykkede yderligere mandag den 14. juli 2008 til 60,for derefter at stige til 73 og de næste dage var kursen lige omkring 70.Aktiekursen blev således mere end halveret efter det blev kendt, at ban-ken ville foretage store nedskrivninger og havde fået likviditetsstøtte fraNationalbanken. Aktiekursen var allerede inden den 10. juli faldet bety-deligt fra kurs 650 i foråret 2007.Aktiekurs for Roskilde Bank på udvalgte tidspunkter1/51/124/421/510/720072008200820082008Kurs665323220216144Index10049333222

RB oplyste endvidere, at selskabet med finanssektorens opbakning havdefået et tilsagn om den fornødne likviditet fra Danmarks Nationalbank,med henblik på at skabe tilstrækkelig ro om banken, mens der blev arbej-det på en varig afklaring af bankens situation gennem et helt eller delvistsalg af banken.I forlængelse heraf var der en del omtale i medierne af RB-aktien, herun-der medlemmer af ledelsens handel med bankens aktier i forbindelse medudnyttelse af bankens optionsprogram.Selvom kursen på RB-aktier i slutningen af april 2008 allerede var faldetbetydeligt, betød den lave udnyttelseskurs, at AW og SBJ kunne realisere

en betydelig kursgevinst ved udnyttelse af de tildelte optioner og efterføl-gende salg til markedspris.Det aktiebaserede optionsprogram for ledelsen blev vedtaget af bestyrel-sen for RB i februar 2003. Optionsprogrammet gav lederrådet ret til atkøbe RB aktier i perioden 1. marts 2008 – 1. marts 2009.

Vurdering

For at afdække hvilke handler, der kunne udgøre en overtrædelse af insi-derforbuddet, har Finanstilsynet indhentet handelsdata fra VP for perio-den 1. januar 2008 – 15. juli 2008 for handel i RB-aktien.Af væsentlige resultater fra gennemgangen af handelsdata fra VP og han-delsnotaerne fra RB kan nævnes, at-AW købte den 30. april 128.334 RB aktier. Den 15. maj 2008solgte han 73.350 RB aktier til kurs 215 til en samlet værdi af kr.15.770.250,00 og solgte desuden den samme dag 54.984 RB akti-er til kurs 217,50 til en samlet værdi af kr. 11.959.020,00.SBJ købte den 30. april 128.334 RB aktier. Den 15. maj 2008solgte han 73.350 RB aktier til en kurs på 215 til en samlet værdiaf kr. 15.770.250,00 og dagen efter solgte han 54.984 RB aktier tilkurs 218 til en samlet værdi af kr. 11.986.512,00.

Gennemgangen viste, at der var 1½ måned mellem AWs og SBJs handlerog forværringen af bankens problemer konstateret i slutningen af juni2008.Finanstilsynets og Fondsrådets samlede vurdering er, at både bankens be-styrelse og direktion på tidspunktet for udnyttelse af optionerne og påtidspunktet for salget af aktierne forventede, at RB godt kunne klare sigigennem den vanskelige situation, såfremt man havde fokus på likviditetog styring af udlån, og at der ikke forelå oplysninger, der var så specifik-ke, at der var tale om intern viden.Det var først i forbindelse med den normale gennemgang af udlån og ga-rantier ultimo juni i sammenhæng med udarbejdelsen af halvårsregnska-bet, at det blev konstateret, at der skulle foretages nedskrivninger i et væ-sentligt større omfang end hidtil antaget.Der er i vurderingen lagt vægt på, at de sonderinger og drøftelser, der iforåret var om salg af banken eller dele heraf, ikke havde en karakter, såde udgjorde intern viden i lovens forstand. Ligeledes var der på handels-tidspunkterne ikke specifik viden om øget behov for nedskrivninger påkonkrete engagementer i forhold til, hvad der var offentliggjort i bankensregnskab for Q1 2008. Det understøttes af, at bestyrelsen gennemgik enrække risikable engagementer sidst i maj måned, og vurderede, at der ik-

ke var behov for nedskrivninger.Det skal bemærkes, at advokat Mogens Skipper-Pedersen og advokatHenrik Stenbjerre, der vurderede forløbet i RB på vegne af bankens nyebestyrelse med henblik på at fastlægge grundlaget for et eventuelt erstat-ningsansvar, i deres undersøgelse konkluderer, at der ikke foreligger ettilstrækkeligt grundlag for at kunne fastslå, at afviklingen af optionerne i2008 ikke foregik forsvarligt.”