Besvarelse af spørgsmål 146 alm. del stillet af Erhvervsudvalget den

13. maj 2009 efter ønske fra Colette Brix

Spørgsmål 146:

Vil ministeren redegøre for tabene/nedskrivningerne i Vækstfonden iårsrapporten for 2008, herunder - ved en sammenligning af andre årsrap-porter fra venturefonde og -selskaber i relativ målestok - om udviklingener værre eller bedre i forhold til resten af venturebranchen, som f.eks.ikke har satset på de samme områder som Vækstfonden? Samtidig bedesdet oplyst, hvad Vækstfonden har afsat til tab/nedskrivninger i førstekvartal af 2009.

Svar:

Vækstfondens årsregnskab for 2008, der blev præsenteret den 7. maj2009, viser et samlet resultat på minus 684 mio. kr. primært som et resul-tat af nedskrivninger i værdiansættelsen af porteføljevirksomheder. Ned-skrivningerne svarer til ca. 20 pct. af de samlede aktiver.Nedskrivningerne afspejler udviklingen på de finansielle markeder, hvorder ses en generelt lavere værdiansættelse af virksomheder. Således er detdanske aktieindeks i 2008 faldet med over 45 pct. Denne lavere værdian-sættelse rammer også opstartsvirksomheder, vækstvirksomheder og uno-terede virksomheder, som er den type virksomheder, Vækstfonden med-finansierer.Vækstfonden understøtter det danske venturemarked ved at agere løfte-stang for privat kapital. Vækstfonden foretager derfor primært indirekteinvesteringer i vækstvirksomheder gennem private venturefonde og pri-vate forvaltere. Strategien skal bidrage til at sikre, at mest mulig risikovil-lig kapital bliver gjort tilgængelig for virksomheder med et stort vækstpo-tentiale. Som et led i denne strategi har Vækstfonden investeret i 21 pri-vate fonde og regionale investeringsselskaber, som for eksempel iværk-sætterfonden Seed Capital Denmark og Syddansk Kapital, i partnerskabmed privat kapital. Disse private enheder forestår investeringerne i ogforvaltningen af porteføljevirksomhederne. Som det fremgår af Vækst-fondens årsregnskab for 2008 er størstedelen af nedskrivningerne (samletresultat for de indirekte investeringer er minus 518,7 mio. kr.) foretaget ivirksomheder, som Vækstfonden har medfinansieret indirekte – altsågennem private venturefonde og private forvaltere.Sammenlignelige enheder til Vækstfonden kunne være Novo A/S (NovoVentures) og venturedelen af BankInvest. Det skal bemærkes, at begge

enheder, i modsætning til Vækstfonden, også foretager investeringer ivirksomheder uden for Danmark.I Novo Ventures, hvis regnskab er offentligt tilgængeligt, er der i 2008foretaget nedskrivninger for 463 mio. kr. Værdiansættelsen af Novo Ven-tures porteføljevirksomheder er således faldet med ca. 26 pct. i 2008 til1,3 mia. kr. Det er blevet oplyst i medierne, at BankInvest biotekfondehar et samlet tab på 714,6 mio. kr. i 2008. BankInvest har ca. 3 mia. kr.under forvaltning. I lighed med Vækstfondens årsregnskab for 2008, af-spejles udviklingen på de finansielle markeder i regnskaberne for bådeNovo Ventures og BankInvests venturedel. Det kan oplyses, at danskeventurefondes branchefokus ikke afviger i væsentligt omfang fra Vækst-fondens.Det er således min opfattelse, at Vækstfondens resultat for 2008 ikke af-viger i negativ retning fra den generelle udvikling i den danske venture-branche.Vækstfonden foretager også i mindre grad direkte investeringer i vækst-virksomheder. Dette kan være inden for områder, som ikke i samme gradtiltrækker traditionel venturekapital, som det er tilfældet med lægemid-deludvikling og it-virksomheder eller hvor private venturefonde ikke harfokus, men hvor virksomheder har behov for risikovillig kapital for atsikre fortsat vækst. I de seneste tre år har Vækstfonden blandt andet inve-steret i virksomheder inden for områder som mode, design, service, ople-velsesøkonomi og klima- og energieffektive løsninger (cleantech). I devirksomheder Vækstfonden har medfinansieret direkte, har der i 2008været nedskrivninger for 65,5 mio. kr.En nyligt offentliggjort analyse om væksten i danske venturefinansieredevirksomheder viser, at omsætningen årligt er vokset med 21 pct., mensbeskæftigelsen er vokset med 15 pct. I de ca. 600 virksomheder, som ana-lysen omfatter, er omsætningen i alt 29 mia. kr. og antallet af ansatte er24.000. I traditionel venture er det forventningen, at omkring 4-5 virk-somheder ud af 10 må lukke, mens de tilbageværende virksomheder oftevil være markante vækstvirksomheder. Der er derved et stort potentialeved at foretage investeringer i venture, men også en væsentlig risiko,hvorfor venture traditionelt har været et område, hvor det private markedhar været tøvende. Dette gælder også i lande som for eksempel USA,Storbritannien, Sverige, Norge, Frankrig og Tyskland, hvor statslige en-heder i væsentligt omfang bidrager til at understøtte de nationale ventu-remarkeder.Vækstfonden udarbejder ikke kvartalsregnskaber, hvorfor der ikke fore-ligger et samlet regnskab for første kvartal 2009. Vækstfonden har imid-lertid oplyst, at udviklingen indtil nu i første halvår ikke giver anledningtil væsentlige justeringer i værdiansættelsen af porteføljevirksomhederneunder et.